今年(nián)AI波(bō)澜壮阔(kuò)的大行情之下，引发(fā)了全(quán)行业所有基金经理关注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭开了基金经(jīng)理(lǐ)的观(guān)点和真实持仓。

　　一季(jì)报(bào)显示，蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理的(de)诺安积极回报基金，一季度(dù)主要(yào)投资在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端等(děng)领域，因抓住了市(shì)场机遇实现了(le)超62％的收益(yì)，成(chéng)为今年以来业(yè)绩(jì)最领(lǐng)先的主动权益基(jī)金(jīn)。同时，较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金(jīn)一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位(wèi)明(míng)星(xīng)基(jī)金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球谢治宇就(jiù)在一季(jì)报表示，一(yī)季度在人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和(hé)布(bù)局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人(rén)工(gōng)智能

　　开(kāi)年(nián)以来，计(jì)算机行业(yè)在人工智能板块的带动下(xià)，走(zǒu)出(chū)了波澜壮(zhuàng)阔的行情(qíng)。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺(nuò)安基(jī)金蔡嵩松的(de)知名度更上一层楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回(huí)报成为2023年表现最强的主动权(quán)益基(jī)金，最新观点备受(shòu)市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业(yè)，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法(fǎ)大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。国(guó)内(nèi)厂(chǎng)商也(yě)纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是(shì)相关公司在产业(yè)端的积极布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季(jì)度(dù)主要投资(zī)在人工智能(néng)领域，算(suàn)法(fǎ)、应(yīng)用、算力(lì)端都(dōu)有相应(yīng)布局(jú)。

　　从诺(nuò)安积极(jí)回报的持仓看，前十(shí)大重(zhòng)仓股进行了较(jiào)大幅(fú)度的(de)调整。相较去年底，除(chú)了中(zhōng)微公司(sī)、沪硅(guī)产业仍出现在其前十大重仓股之(zhī)列外，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华(huá)海清(qīng)科(kē)、盛美(měi)上(shàng)海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯(xīn)国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的(de)头号重仓股中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆(jīng)科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好的(de)重仓股推动基(jī)金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积(jī)极回报并没(méi)有保持(chí)去年底的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上(shàng)的仓位水平(píng)，去年三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季(jì)末，股票仓位(wèi)一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的(de)另外一只基金诺安成长(zhǎng)并(bìng)没有太(tài)大变(biàn)化，前十大重(zhòng)仓股相(xiāng)较去(qù)年底变化很(hěn)小(xiǎo)，仍(réng)重点布局卓(zhuó)胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季报中(zhōng)写(xiě)道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎(yíng)接即(jí)将到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块(kuài)的两(liǎng)大(dà)细分(fēn)领域，在一季度都到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设(shè)计板块，从2021年(nián)四(sì)季度开启的芯片(piàn)产业下(xià)行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年(nián)一季度拐点将至。产业端一季度库存水平(píng)接近(jìn)正常，各厂(chǎng)商二(èr)季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来需求端将(jiāng)对设计板块持续拉(lā)动。

　　同时我们应(yīng)该(gāi)觉察到，随着chatgpt的(de)问(wèn)世(shì)，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎(hū)我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最(zuì)强(qiáng)的产业(yè)趋势。海外(wài)引领，从(cóng)算(suàn)法大模型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅(xùn)速。而算力几何级(jí)的增长和(hé)边(biān)缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片需求(qiú)的重要增(zēng)长。新需求将让(ràng)芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块(kuài)是芯片(piàn)设备材料EDA，美(měi)国对中国半导体(tǐ)的制裁已(yǐ)经到了(le)穷(qióng)途末路的地(dì)步，暨(jì)2022年10月7日美(měi)国半导体(tǐ)出口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限(xiàn)施压(yā)之(zhī)后(hòu)，进一步(bù)的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产成(chéng)熟制程，另一方(fāng)面在(zài)国内设(shè)备厂商的(de)配(pèi)合下(xià)，继续研发攻克(kè)先进制(zhì)程。虽然(rán)美(měi)国的(de)制裁对我国(guó)先(xiān)进(jìn)制程的扩产造(zào)成了一定(dìng)的影(yǐng)响(xiǎng)，但是另(lìng)外(wài)一(yī)个角度看(kàn)，芯片设备的国(guó)产化率(lǜ)却取得(dé)了突飞猛进的增长。在(zài)全球(qiú)晶圆扩产处于(yú)下行周期的(de)大背景下，国产替代进程(chéng)加速对(duì)设备材(cái)料EDA板(bǎn)块的拉(lā)动，很可能会超预(yù)期。

　　冠(guān)军基金(jīn)规模(mó)“一(yī)口气”增(zēng)长913.85％

　　受益(yì)于业(yè)绩一路领跑，冠军基金的规模(mó)也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数(shù)据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最(zuì)强(qiáng)的主动(dòng)权益基金。这一(yī)业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基(jī)金业(yè)绩(jì)超过(guò)72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。数(shù)据显示(shì)，诺安积(jī)极(jí)回(huí)报(bào)去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模(mó)暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积极(jí)回报基金的话题也屡见报(bào)端，成为基民热议的话(huà)题(tí)。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季度规(guī)模均(jūn)出现(xiàn)上涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报之外，2023年业绩(jì)超(chāo)40％的诺安优化(huà)配置(zhì)同样(yàng)规(guī)模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿(yì)元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的总规模也从去(qù)年底的(de)293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末(mò)“300亿基金经理(lǐ)俱(jù)乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相(xiāng)关(guān)产业链(liàn)进行挖掘(jué)

　　作为兴证(zhèng)全球(qiú)基金分管投研的副总，市场(chǎng)上管理规模(mó)超过700亿的基金经理，谢治宇一(yī)季度(dù)调仓换股方(fāng)向也受到市场关注。

　　从最新一(yī)季(jì)报披露(lù)情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半导体(tǐ)及(jí)光模块相关板块(kuài)，他也(yě)坦言在(zài)一季度主要(yào)对(duì)对人(rén)工智能(néng)相关产业链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金一季度(dù)新(xīn)进了海康威视(shì)、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个股，几乎全(quán)部(bù)是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已将AI技(jì)术应用于设备(bèi)检(jiǎn)测(cè)、产品盘点、安(ān)检等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资(zī)者关(guān)系活动记录表》中，海(hǎi)康威(wēi)视表(biǎo)示，AI技术对海(hǎi)康(kāng)威视(shì)的(de)营(yíng)收增长起了(le)很大(dà)的(de)作用。

　　澜起(qǐ)科技主营(yíng)业务是为云计算和人工(gōng)智能领域提提供(gōng)以芯片为基础的(de)解决方案，目前(qián)主要产品包(bāo)括内存接(jiē)口(kǒu)等(děng)。晶晨股(gǔ)份也是全球布局(jú)、国内领先的(de)无晶圆(yuán)半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据(jù)中心(xīn)光模块供应商。截(jié)止4月(yuè)21日，中(zhōng)际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也(yě)在积极加仓，仅一个季度的时(shí)间就(jiù)狂买8个(gè)多亿，直接买进第七大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而(ér)包括立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的(de)四只个股在一季度退出兴全合润前十(shí)大重仓(cāng)股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治(zhì)宇管理的另外一(yī)只(zhǐ)可投港股的兴全合(hé)宜基(jī)金(jīn)在一季度除了加仓半导(dǎo)体(tǐ)等板块之(zhī)外，互联网板(bǎn)块中(zhōng)的腾(téng)讯控(kòng)股也是其主要(yào)加(jiā)仓(cāng)方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示，随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业(yè)板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股板块(kuài)分(fēn)化(huà)更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带(dài)动的人(rén)工智(zhì)能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较高(gāo)仓位，对(duì)人工智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行挖(wā)掘(jué)，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力在当年(nián)弱市环境(jìng)下斩(zhǎn)获(huò)超47％的收益(yì)，让招商基(jī)金朱红(hóng)裕成为市(shì)场备受(shòu)关(guān)注的基(jī)金经理。

　　招(zhāo)商核心(xīn)竞争力一季报的披(pī)露揭开了朱红裕的投资思(sī)路和路径。从股票持仓来看(kàn)，一季度(dù)末该基金(jīn)股票(piào)市值占基金(jīn)总(zǒng)资(zī)产(chǎn)比例为93.84％，处于(yú)该基金(jīn)成立以(yǐ)来的(de)最高值(zhí)，显示出一(yī)种积极的态度。从(cóng)该基(jī)金2022年中报、三(sān)季报、年报来(lái)看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所降低，配(pèi)置港(gǎng)股比例有所提升。数据显示，招(zhāo)商核(hé)心竞争力配(pèi)置中国大陆、中国香港(gǎng)股票市值占基金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置来看(kàn)，重点(diǎn)布局(jú)了(le)信息(xī)技术、可选(xuǎn)消费等(děng)。前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团(tuán)、金蝶国际(jì)等(děng)。其中卫宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱(zhū)红裕整体做(zuò)了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民航(háng)信(xìn)息网络(luò)、安琪酵(jiào)母新(xīn)进前十大重仓股之(zhī)列(liè)，通威(wēi)股份、希望(wàng)教育、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报(bào)中(zhōng)写道，一季度(dù)初(chū)期(qī)，我们(men)基于对经济复苏(sū)预期(qī)大(dà)概率偏弱的判断(duàn)，主要减持了经(jīng)济复苏敏感度相对较(jiào)高的(de)部分制造业，增持(chí)了计算机、大(dà)众消(xiāo)费品等行(xíng)业，同(tóng)时，我们亦在一季度(dù)末期(qī)逐步逢低增(zēng)持(chí)了港(gǎng)股中可能面临业绩拐点的物业(yè)及(jí)计(jì)算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创(chuàng)造了一定的超额收(shōu)益(yì)，但市场的博弈程度超出了我们(men)的预(yù)期，导致对部分行业的定价出现了(le)较(团费一年多少？党费一年多少呢，团员一年交多少党费jiào)为显(xiǎn)著(zhù)的偏离。我们将基于中长期的行业研(yán)究(jiū)视野，逆势而(ér)行(xíng)。

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