今年(nián)1月，美国(guó)政府债务(wù)余额(é)又一次(cì)触及法定上限，这标志着美国再度(dù)陷入债(zhài)务(wù)违约的(de)风险之中。

　　美(měi)国(guó)财政(zhèng)部长耶伦(lún)已(yǐ)经多(duō)次警(jǐng)告称(chēng)，如(rú)果国会不尽早(zǎo)采取行动暂停或提高债(zhài)务上限，美(měi)国政府(fǔ)最早可能6月1日出(chū)现(xiàn)债务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临(lín)债务违(wéi)约(yuē)风险(xiǎn)、两(liǎng)党就提高债务上(shàng)限进行争斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的(de)根本——美国债务和债务上限究竟是怎么回事？美国债(zhài)务为何不断滚雪球(qiú)般扩(kuò)大？美国(guó)又为何要人(rén)为(wèi)地给债务设定(dìng)上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我(wǒ)们需要先(xiān)了解美国政府(fǔ)的债务从何而来，以及其为何频(pín)频逼(bī)近上限。

　　自18世纪(jì)以(yǐ)来，美国(guó)政府(fǔ)在绝大部分时期都处(chù)于财政(zhèng)赤字状态，即政府支出在多(duō)数总统(tǒng)任期内都(dōu)高于其财政收入。因此(cǐ)，美(měi)国政府举债(zhài)成了惯例，而政府债(zhài)务规模(mó)也一直(zhí)随着政府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国(guó)政府债务在(zài)近年疯狂(kuáng)飙升

　　近(jìn)年来，美国债务(wù)规(guī)模更是大幅增长。这寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶一方面是由(yóu)于(yú)新冠疫情(qíng)以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使(shǐ)得美(měi)国(guó)政(zhèng)府背(bèi)负了庞大支出压力，另一方面，还因为(wèi)美国人口老龄化导致政府医疗支出不断上(shàng)升，拜(bài)登政府(fǔ)推(tuī)出的大规(guī)模基建政(zhèng)策导致财(cái)政支(zhī)出大增等(děng)。

　　与此同时，美(měi)国政府的税收收入(rù)并没有跟上(shàng)支出的步伐，尤(yóu)其是在小布什政(zhèng)府和特朗普政府(fǔ)批准(zhǔn)了减税(shuì)政策之后，税收压力(lì)更是(shì)与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重(zhòng)压力下，美国的赤字规模近年来(lái)如滚雪(xuě)球一般(bān)扩(kuò)大，债务规(guī)模也就因此不断攀升(shēng)，在近(jìn)年来频频(pín)逼近债务上限也(yě)就(jiù)不(bù)足(zú)为奇了。

　　美国(guó)政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出现，则最早可以(yǐ)追(zhuī)溯到(dào)上世(shì)纪(jì)初的第一次(cì)世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并(bìng)没有明(míng)确的(de)“债务上限”，那时候(hòu)只(zhǐ)要(yào)白(bái)宫(gōng)要发(fā)债借钱(qián)，美国国会基本(běn)照(zhào)单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战(zhàn)使得美国政(zhèng)府开支(zhī)愈繁，债(zhài)务规模越来越大，引发部分美国(guó)议(yì)员提出的(de)反对（也有一些议员是为(wèi)了反对(duì)美国参(cān)战），美(měi)国国会便通过《第二(èr)自由债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行(xíng)限(xiàn)额规定，以此(cǐ)来限(xiàn)制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入(rù)第二次世界(jiè)大战，美国国(guó)会通过《公共债务法案》，实(shí)质上正式(shì)确立(lì)了对美国政府债(zhài)务总(zǒng)额的限制(zhì)。随后，美(měi)国国会又对其进行了修订(dìng)，以更(gèng)改上限金额。从此，提高债务上限就(jiù)或(huò)多或(huò)少地成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债(zhài)务上限总共(gòng)提高了100多次(cì)。尤(yóu)其是(shì)自(zì)1960年以来(lái)，美国两党已经提(tí)高(gāo)了78次债务上限(xiàn)，平均(jūn)每9个月(yuè)就(jiù)会提高一次(cì)——其中共和党总统(tǒng)执政(zhèng)期间曾提高49次，民主党总统执(zhí)政期间(jiān)共提(tí)高(gāo)29次。

　　进入(rù)21世纪以(yǐ)来，美(měi)国债务上限的上(shàng)调(diào)幅度进一步加大，在最(zuì)近几届(jiè)总统任(rèn)期内更是(shì)如(rú)此：在奥巴马任期内，美(měi)国最新债务上限为寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这个数(shù)字提高至22万亿美(měi)元（20寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶19年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间(jiān)，美国国会暂停了债务上限，以暂时取(qǔ)消美国(guó)政府(fǔ)的(de)支出(chū)限制，这导致美国政(zhèng)府债务(wù)疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近(jìn)几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最(zuì)新(xīn)一(yī)次提高债务上限，美国债(zhài)务(wù)上限已(yǐ)经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初(chū)的债务上限115亿美元，已经足足增长了(le)超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取(qǔ)消(xiāo)债务上限(xiàn)？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是(shì)美国国会为联邦政(zhèng)府设定的举债的最高(gāo)额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着(zhe)美国财政部(bù)借款授(shòu)权(quán)用尽，除非国(guó)会调高(gāo)债务上限，否则白(bái)宫无权(quán)继(jì)续举债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美(měi)国政府为什么要(yào)“自我限制”，不能直接取消掉(diào)债务上限(xiàn)呢(ne)？

　　的确，债(zhài)务上限会对(duì)美国(guó)政府造(zào)成限(xiàn)制(zhì)，使其(qí)不(bù)能随心(xīn)所以(yǐ)的举债，但(dàn)从理(lǐ)论上来说，这(zhè)一限制也同(tóng)时对(duì)其美国政府(fǔ)的(de)债务(wù)信用提供(gōng)了(le)保证(zhèng)。

　　这是因为(wèi)，美(měi)国(guó)作为手握美元霸权的超级大国(guó)，本身并(bìng)不受(shòu)到发行美(měi)钞(chāo)的外(wài)在约束。如(rú)果美(měi)国(guó)政府开(kāi)支无度、过度举(jǔ)债，将(jiāng)会导(dǎo)致美元(yuán)贬值(zhí)、通胀(zhàng)失(shī)控，那(nà)么其债权信用将受到损害，原有债(zhài)权(quán)人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务(wù)上限”这一内控举措(cuò)，才能(néng)维持美国政府的偿付(fù)信用，保证美元霸(bà)权地位。换句话来说，“债务(wù)上限”理论上(shàng)也(yě)相当于是美(měi)方对债权人的(de)一(yī)种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提(tí)高了？

　　那(nà)么，在过去(qù)被频频上调的美国债务上限，为什么(me)在现在(zài)会陷入无法(fǎ)上调的僵(jiāng)局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要(yào)提高美国债务上限，往往需要美国(guó)国会(huì)两(liǎng)院的通过。在此(cǐ)前的历史中，提高(gāo)债务上限在国会中绝大多数时候类似于(yú)一个“走过场”的周期性任务，两党并不会对此(cǐ)进行(xíng)过于(yú)激烈的博弈(yì)。

　　但近年来(lái)，随着美国党(dǎng)派分歧不(bù)断扩大，债务上限问题逐(zhú)步(bù)沦(lún)为两党(dǎng)的政治武器，被在野党用作了(le)与执(zhí)政党(dǎng)讨价还价(jià)的砝码。尤(yóu)其(qí)是在当下美国两党分别占据(jù)两院(yuàn)多数席位的分裂背景下，这(zhè)一(yī)斗(dòu)争就显得尤为激(jī)烈(liè)。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议院多数(shù)，而共(gòng)和党占(zhàn)据众议院多数。拜登(dēng)要(yào)想提高债务(wù)上限，就需要和国会共和(hé)党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最后期(qī)限，向(xiàng)拜登总统施压(yā)，要求他先同意削(xuē)减开支，再谈提(tí)高(gāo)债务上限。而民主党人坚持不(bù)愿让步，认为应无条件提高债务(wù)上限(xiàn)，这(zhè)就(jiù)导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再(zài)度与国会领导人会面，讨(tǎo)论提(tí)高美国债务上限的计划(huà)。

　　但值得(dé)注意的是(shì)，如果拜登和国会(huì)领袖们(men)在周二仍无法取得突破性(xìng)进展，这场(chǎng)危(wēi)机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计(jì)划于本周三前(qián)往日本参加(jiā)G7领(lǐng)导人峰(fēng)会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行(xíng)美(měi)国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接(jiē)下(xià)来留(liú)给拜登(dēng)和两(liǎng)党领(lǐng)袖谈判的时间将(jiāng)所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾上演过(guò)类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴(bā)马和众议院共和党人(rén)在(zài)谈判(pàn)最后一(yī)刻，才(cái)就债务上限达(dá)成协议，勉强避免了一场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意(yì)在十年内(nèi)削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在(zài)当(dāng)时，即便没有真(zhēn)正(zhèng)违约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这(zhè)一紧张局势也引发了全球资本(běn)市(shì)场剧(jù)烈波(bō)动，美(měi)股一度大跌，并直接导致标准普尔首次下调美(měi)国的(de)主权信(xìn)用评级。这(zhè)使得美(měi)国面(miàn)临更高的借贷成本(běn)——美国(guó)第(dì)二(èr)年的(de)借(jiè)贷成本上升了13亿(yì)美(měi)元，并在之后(hòu)数年继续(xù)上(shàng)涨，基(jī)本(běn)上(shàng)抵(dǐ)消了当时两(liǎng)党谈判中的一些成本削减措施(shī)。

　　对一些经济学家来说，上述的市场(chǎng)动荡(dàng)也(yě)只是(shì)短期影响。而更重要的是，从长期(qī)来(lái)看，财政(zhèng)支出削减意(yì)味(wèi)着美国多(duō)年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼(yì)智库经济(jì)政(zhèng)策(cè)研究(jiū)所首(shǒu)席(xí)经济(jì)学家乔(qiáo)希(xī)·比文斯在回顾(gù)2011年债(zhài)务危机(jī)时表(biǎo)示(shì)：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时，我们仍(réng)处于(yú)相(xiāng)当(dāng)低迷的经(jīng)济中，并且(qiě)正处于从(cóng)大衰退中复苏的(de)阶段。他们(men)只是让复(fù)苏持续的(de)时间远远超过了应有的时间……在(zài)接(jiē)下来的六七年里，美国政府没有提供真正有价值(zhí)的公共产(chǎn)品和服(fú)务，因为它们（财政支出）被(bèi)大(dà)幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机，也被许(xǔ)多(duō)人看作2011 年债(zhài)务上限危机的翻版：美(měi)国国会面临类似的分(fēn)裂局(jú)面，美国经济也(yě)正(zhèng)处于类(lèi)似的衰退环(huán)境之中。即(jí)便美(měi)国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在(zài)最后关(guān)头提高债务上限，由此带来(lái)的短期(qī)市场动荡(dàng)和长期经济损害(hài)，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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