AI板块成为2023年最火(huǒ)爆(bào)的板块，吸引人全市场的目光。

　　随之(zhī)而来的是，不仅(jǐn)不少上市(shì)公司(sī)宣布试水人工智(zhì)能、基金经(jīng)理开始布局AI概念(niàn)，也有基金公(gōng)司尝试以AI试水投资者关系管(guǎn)理，更(gèng)有基金经理尝试用AI撰写季报！

　　引起市场关注的是(shì)，此(cǐ)次公募(mù)基金2023年一季度报中，无(wú)论是成长派、还(hái)是价值(zhí)派，众多基金(jīn)经理均(jūn)谈(tán)及对AI投资机(jī)遇。各大派别基金经理均认可AI所带来的颠覆(fù)性影响(xiǎng)，并看好其中长期投资价值，但是对于短期人(rén)工智能极致(zhì)行情演绎下，也有基金经理(lǐ)对AI保(bǎo)留了一份(fèn)清醒(xǐng)。

　　基金经(jīng)理试水

　　部(bù)分(fēn)季报用(yòng)取AI撰写

　　4月(yuè)21日(rì)，嘉(jiā)实(shí)文体娱(yú)乐公布(bù)2023年一季报，引人(rén)关注(zhù)的是，季报中部分内容使用了AI撰写。

　　季报(bào)中明确写道，这段(duàn)AI生成的内(nèi)容阐述了(le)人(rén)工智能对各个(gè)行(xíng)业的(de)改变(biàn)，比如(rú)医疗、教育、工(gōng)业生产(chǎn)、环(huán)境保(bǎo)护和可(kě)持(chí)续发展，以及新能源开发和利用等领域(yù)。文中表(biǎo)示，人(rén)工(gōng)智(zhì)能领(lǐng)域的快速发展为(wèi)全球(qiú)带来无数机(jī)遇和挑战，将极大(dà)地(dì)影响我们的(de)生活方式和社(shè)会发展，为确保AI技术的健康、可持续发展，需要建(jiàn)立完善的法(fǎ)律法规和伦理(lǐ)准则，以保护(hù)个人隐(yǐn)私、确保(bǎo)数据安全并防止滥用(yòng)。在应对挑战(zhàn)的同时，也应抓(zhuā)住(zhù)人工(gōng)智(zhì)能带来的机遇(yù)，共同推动这(zhè)一领域的创新和(hé)发展(zhǎn)。

　　嘉实文体娱乐基金经理(lǐ)王贵重在(zài)季报(bào)中也(yě)明确表示(shì)，产业方向上，我们(men)坚定的(de)看好(hǎo)人工智能(néng)对(duì)各(gè)个行业(yè)的改变(biàn)。他还(hái)专门谈及，一季度进行了(le)一(yī)定比例的调仓，方向上主要是(shì)受益于人工智能的(de)计算机和传媒(méi)互(hù)联网行业(yè)。数字化的核(hé)心逻辑是提高效率，而高(gāo)质量(liàng)发展的核心在于(yú)效率的提升。

　　在谈(tán)到具体(tǐ)TMT行(xíng)业的观点时，他针对(duì)半导体(tǐ)、数字化、互(hù)联网平(píng)台等提(tí)出自己想法。说到(dào)数字(zì)化(huà)时(shí)，表示其本(běn)质是利用(yòng)技术的手段，提升组织信息计(jì)算、存储(chǔ)、传播的效率，这是一个长期向上的(de)类消费行业，在(zài)美国是一个和互联(lián)网行业一样大规(guī)模的产(chǎn)业。在中(zhōng)国，依然处(chù)于(yú)产业的(de)早期，但是我们可以(yǐ)看到疫情背(bèi)景下，大家越(yuè)来越意识到数字化的重(zhòng)要性。而此轮数字化将会和人(rén)工智能深度(dù)融合，也会给中国(guó)公(gōng)司带来发展(zhǎn)的机(jī)会。目前整个板块的估值都到了(le)历史最(zuì)低(dī)的水(shuǐ)平。

　　此次是(shì)基(jī)金经理首(shǒu)次利用人工智能完(wán)成(chéng)季报，也(yě)显示出人(rén)工智(zhì)能确实开始方方面面开始影(yǐng)响(xiǎng)我们的生活(huó)、工作(zuò)等(děng)，是一个历史性大浪潮。此前，也有基金公司积(jī)极(jí)拥抱AI，如鹏华基金投资者(zhě)教育(yù)基地宣布成为百度(dù)文心一言首(shǒu)批生态合作伙(huǒ)伴，鹏华基金投教基地也(yě)将通(tōng)过百度智能云(yún)接入文心一言(yán)能力，致力于创新投(tóu)资者关系管理新模式，提升客户投(tóu)资体验感。

　　价(jià)值(zhí)派(pài)、成长(zhǎng)派

　　都积(jī)极布局AI领域

　　随着人工(gōng)智能成为(wèi)一(yī)季度市场(chǎng)热点(diǎn)，不少基金经理选择了(le)积极参(cān)与布局(jú)，其中，除了科技成长派基金经理，也不乏价值投资(zī)派基金经理(lǐ)。

　　从上述嘉(jiā)实(shí)文体娱乐一(yī)季报可以看出，该(gāi)基金一季度进行了一(yī)定(dìng)比例的调仓，方向上主要(yào)是受益于人工智能(néng)的(de)计算机和传媒互联(lián)网行业。前(qián)十大重仓股中，除了海康威视、金(jīn)山(shān)办公，其(qí)余神州泰岳、吉比(bǐ)特等8只个股均(jūn)为(wèi)一(yī)季度新进(jìn)。

　　嘉(jiā)实文体娱乐(lè)一季报前(qián)十大重仓股

　　嘉实(shí)大科技研究总监(jiān)、嘉实文体娱乐(lè)基(jī)金经理王贵重表示，产业方向(xiàng)上，坚定看好(hǎo)人工智能对各个行业的改变。

　　“我们(men)长期聚焦的三大需求就是(shì)能源、信息(xī)、生命(mìng)。从而衍生出看(kàn)好的5大方向，半导(dǎo)体(tǐ)、数字化、新能源、互(hù)联网平台、创新(xīn)药(yào)。我们认为，各个细分行(xíng)业的(de)beta收敛之(zhī)后，竞争力会重新(xīn)成(chéng)为最重要的(de)增长要素(sù)。另外，我们依然(rán)旗帜(zhì)鲜明(míng)的(de)看好(hǎo)港(gǎng)股的机会，特别(bié)是软(ruǎn)件和互联(lián)网(wǎng)领域的机会。”王(wáng)贵重表示。

　　实际(jì)上，除了王贵重，在(zài)嘉实基金科技成长(zhǎng)团队(duì)中(zhōng)，有不少基金(jīn)经理明确看好人工智能带来的(de)投资机遇。

　　比如(rú)，嘉(jiā)实(shí)成长增强基(jī)金经理陈涛在去年下半年开始(shǐ)增(zēng)持(chí)软(ruǎn)件，当时基(jī)本处(chù)于估值、机构(gòu)持仓的历史底部的位置(zhì)。他认为，行(xíng)业在信创、数字化、智能化(huà)等长期需(xū)求刺激下将迎来3年以上的景气周期，也是为(wèi)数不多处(chù)于成长(zhǎng)前(qián)期、对标国际也还有巨(jù)大成长空间的板块，长期坚定看好。

　　“这一(yī)轮AI浪潮(cháo)将拉(晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军lā)开(kāi)新(xīn)一轮科技创新周期的序幕，带来以(yǐ)十年为(wèi)维(wéi)度的产(chǎn)业(yè)变(biàn)革机会，同时(shí)配合2023年(nián)一季度的复苏(sū)和业(yè)绩修复，以(yǐ)软(ruǎn)件计算机为(wèi)代表的科技板块内会持续有个股(gǔ)投资机会(huì)。”李涛表示。

　　此外，嘉(jiā)实股(gǔ)票投研CIO、嘉实新能源新材料基金经理姚志鹏等也表示，未来，毫无疑问人工智能和(hé)可再生能源将构成未(wèi)来社会(huì)的基(jī)石。在当下，随着经(jīng)济的企稳和新人工智(zhì)能浪潮的进入，未(wèi)来新的产(chǎn)业机会将(jiāng)进入新一轮的爆(bào)发期(qī)。

　　谢治宇也是积极(jí)的一派(pài)。他在(zài)一季报中表示，随着(zhe)ChatGPT取得突(tū)破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子(zi)版块带(dài)动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特估(gū)”、半(bàn)导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视(shì)等(děng)板块也实(shí)现较大幅度上(shàng)涨。

　　一季度，他所管理的基(jī)金维持(chí)了较(jiào)高仓位(wèi)，对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力(lì)、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进(jìn)行(xíng)精选(xuǎn)和(hé)布局(jú)。海康(kāng)威视、澜起科(kē)技(jì)、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份新入兴(xīng)全合润前(qián)十(shí)大重仓股名单，立讯精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒(máng)果超(chāo)媒、普(pǔ)洛药业(yè)退出(chū)。其中，澜(lán)起(qǐ)科技、中际(jì)旭创，是2022年(nián)年末(mò)的0持仓，直(zhí)接买到了(le)十大重仓股。兴全合宜的重仓(cāng)股上，也体现了对(duì)人工智(zhì)能相关产业(yè)链的挖掘。澜起科(kē)技(jì)、晶晨股份(fèn)进入十大重仓(cāng)股。

　　兴(xīng)全合润一季报前十大重仓股

　　莫海波的万家品质生(shēng)活(huó)在一季度也进(jìn)行(xíng)了(le)调仓换股，提高TMT行业(yè)结构占比，减持地产、军工(gōng)比(bǐ)例，目(mù)前主(zhǔ)要持仓TMT、农(nóng)林牧渔、军工(gōng)为前(qián)三大持仓，产品总仓(cāng)位90％以(yǐ)上。

　　具体来看，科大讯(xùn)飞(fēi)、三六零、金(jīn)山办公、中科曙光(guāng)等4个(gè)TMT股票进入前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股之列(liè)，招商蛇口(kǒu)、保利发(fā)展退出十大(dà)重仓股。

　　兴全(quán)合润一季报前(qián)十大重仓(cāng)股

　　对于调仓TMT行业的原因，莫海波(bō)表示，主要是(shì)基于对未(wèi)来2年(nián)数(shù)字经济的(de)看好。随(suí)着人口老龄化与经(jīng)济发展模式转变，数(shù)据成(chéng)为新的生产要素(sù)，高质(zhì)量发(fā)展的核心在于全要素生产率的提(tí)升，充分利用好云计算、大数据、人工智能等底层(céng)技术(shù)，2023、2024年是(shì)AI+元年，AI具(jù)有较好的产业逻辑，通(tōng)过信息技术全方位赋能传统行业，从生产(chǎn)和服务端全面提升效(xiào)率。

　　“数字经(jīng)济(jì)涵盖底层的通信网(wǎng)络、算(suàn)力、算(suàn)法(fǎ)，以及多样化的行业(yè)应用(yòng)等，这是一个系统性工(gōng)程，产业(yè)空间较(jiào)大、持续(xù)时间较长，是未来具(jù)有(yǒu)成长性的行业之(zhī)一(yī)。”莫海波表(biǎo)示。

　　此外，建信基金权益投资部(bù)总经理(lǐ)陶灿管理的基金也重点布局了TMT或人(rén)工智能相关板块(kuài)。比(bǐ)如(rú)，建信智(zhì)能生活(huó)在(zài)一季度继(jì)续调整了行(xíng)业配置，降低了制造业、大金融地(dì)产行业的配置，增加(jiā)了消费、TMT 板块的配置，特别是重点(diǎn)布局(jú)了人(rén)工(gōng)智(zhì)能技(jì)术创新带(dài)来的相关产业趋势机会。

　　保(bǎo)留一(yī)份清醒

　　分歧声音开(kāi)始显现

　　不(bù)过，在人工(gōng)智能极致行情演(yǎn)绎下，也有(yǒu)基金经理对AI保留了一份清醒(xǐng)。

　　泓德臻远(yuǎn)回(huí)报基金经(jīng)理秦毅虽然在一季报中(zhōng)表达了对人工(gōng)智能的重视(shì)，但(dàn)一季度并(bìng)未加入(rù)对于(yú)AI领(lǐng)域的布局(jú)阵营。

　　他表示，过去一(yī)个(gè)季度中，以(yǐ)TMT为代表的科技板块走出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的(de)人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着大模型(xíng)路线的成功，这一成功(gōng)比(bǐ)之前几次的(de)如(rú)AlphaGo等更具现实意(yì)义(yì)，因(yīn)为本次的人(rén)工智能的应用(yòng)领域(yù)得到了极大(dà)的拓(tuò)展(zhǎn)，模型具备了(le)强大的通(tōng)用性。这(zhè)属于(yú)科技史上的一次重大创(chuàng)新，未来多(duō)个行业将极大受益于(yú)这一技(jì)术的应用和普及。未来我们应(yīng)该更(gèng)加(jiā)重视这(zhè)一(yī)领域(yù)的研(yán)究(jiū)和(hé)投资。

　　泓德臻(zhēn)远回报一季度前十大重仓股

　　坚持(chí)低估(gū)值价值投(tóu)资理念的丘栋荣在一季报(bào)中也提到(dào)了(le)对AI的(de)看好，但他的基金持仓中也鲜少见到(dào)对相关板块的布局。他表示，除(chú)复合国家安全自主(zhǔ)可控和产(chǎn)业(yè)趋势外(wài)，今年市场高度关注的以ChatGPT为代表(biǎo)的(de)大模型技术，有望开启新一(yī)轮的科技创新周期，深入(rù)和广泛应用(yòng)，将对IT产业产生更大、更持久的需求拉动(dòng)，因(yīn)此，计算机(jī)、电子等偏(piān)成长行业的部分成长股是未来关(guān)注(zhù)的方向之(zhī)一。

　　中庚价值(zhí)领(lǐng)航一季度前十大重仓股:

　　嘉(jiā)实品质发(fā)现基金(jīn)经理蔡丞(chéng)丰表示，他注意到市场在追(zhuī)逐ChatGPT热点资产时(shí)抛弃(qì)了新(xīn)能源板(bǎn)块的(de)非(fēi)理性行为，就如(rú)同去年(nián)三季度半导体及医(yī)药板块的抛售(shòu)，反而造就了(le)难得的机会。“我们这(zhè)时(shí)反而应该加(jiā)大对(duì)能源板(bǎn)块机会(huì)的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金经理孟夏(xià)虽然也认(rèn)为，AI是不亚于互联网级别的技术要素革(gé)命，或许(xǔ)我(wǒ)们已(yǐ)经站在新一轮科技浪(làng)潮带来的全球繁荣的开端。作为成长投资者(zhě)，会(huì)积(jī)极学习和(hé)拥(yōng)抱(bào)，非常(cháng)庆幸有生之年能(néng)看到AGI通用人工智(zhì)能的雏形(xíng)。但她同时表示(shì)，也(yě)会努力(lì)在火晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军热的(de)行情面(miàn)前保留一份清醒，大胆(dǎn)假设(shè)、小(xiǎo)心求证(zhèng)，仔(zǎi)细(xì)甄别真正能(néng)够兑(duì)现长期业绩的投资机会。

　　李晓星(xīng)的(de)看(kàn)法也颇为谨慎，他表(biǎo)示(shì)，AI产业的发展(zhǎn)不会一蹴而就，中间也必然会有曲折，包括数据隐(yǐn)私、伦理等潜在风(fēng)险，可能造成板块后(hòu)续波(bō)动。正因为(wèi)此，他(tā)在去年三四(sì)季度布局了不少人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关的标的，在一季(jì)度对TMT板(bǎn)块有所减仓，现在(zài)的配置大概率少于市场(chǎng)平均(jūn)水平。

　　“目前TMT板块的(de)交易占比(bǐ)已(yǐ)经超过了40％。当(dāng)然市场(chǎng)中(zhōng)有(yǒu)不(bù)少(shǎo)声音(yīn)说这次不一样，交易(yì)占比创新高代表(biǎo)了主线行情(qíng)的确立(lì)，但(dàn)我们还是认为太阳底(dǐ)下没(méi)有新(xīn)鲜事，过度的热情(qíng)在某个阶段总(zǒng)会消退。”李晓(xiǎo)星在银华心怡一季报中表示。

　　“一(yī)季度的市场走势再次佐证了一个道理，即市(shì)场是难(nán)以预测(cè)的。迄(qì)今为止，表现(xiàn)最好的(de)是AI相关(guān)板块(kuài)，这在今年(nián)初(chū)是(shì)想象(xiàng)不到的。就好比去(qù)年初我(wǒ)们想象不到(dào)俄乌冲突，和(hé)后来的疫(yì)情。”中泰资管基金经理姜诚也在一季报(bào)中(zhōng)表示。

　　姜诚(chéng)认为，AI或许(xǔ)是(shì)科技发展(zhǎn)进程中最(zuì)重(zhòng)要的事件之一(yī)，但要(yào)搞(gǎo)清楚(chǔ)它对投资(zī)有哪些(xiē)影(yǐng)响却很(hěn)难。利(lì)润在产业链不同环节之(zhī)间将(jiāng)如(rú)何(hé)分配？市场当前(qián)认为的(de)受(shòu)益环节(jié)是否能如愿受益(yì)？它的“智能”水平达到了什么程(chéng)度，以(yǐ)及(jí)渗(shèn)透(tòu)率将(jiāng)多(duō)快提升(shēng)？都是很容易让人兴奋、可细说起来又让人(rén)不明(míng)就里的难题。谈(tán)资和投资(zī)之间，隔(gé)着一(yī)道鸿沟。

　　在姜诚(chéng)看来，人工智能的发展是一个长期因素，我们(men)还没(méi)有(yǒu)足够的把握去捕捉(zhuō)到(dào)它(tā)带来的(de)投(tóu)资机会，但可以尽量回避(bì)它带(dài)来的伤(shāng)害。以尽可能(néng)低的价格买尽可(kě)能(néng)好的资产，是我们的投资目标。

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