文/解运(yùn)亮博(bó)士信达证券首(shǒu)席宏观(guān)分析师

　　核(hé)心观(guān)点

　　第一，纵观4月政治(zhì)局会议(yì)通稿，一个(gè)整体印象(xiàng)是(shì)会议精神超出市场(chǎng)预期。

　　第(dì)二，在“三重(zhòng)压力”提出时隔一年(nián)零四(sì)个月(yuè)之(zhī)后(hòu)，中央提出最新判断，“三重压力”得(dé)到缓解。

　　第三，会(huì)议冲淡了市场(chǎng)对于稳增长力度可能减弱的担忧。

　　第(dì)四，会(huì)议明确提(tí)出“恢(huī)复和扩(kuò)大(dà)需求是当前经(jīng)济持续(xù)回(huí)升向好的关(guān)键所在”。

　　第五(wǔ)，会议(yì)针对多(duō)方面(miàn)工作都(dōu)做了(le)积极(jí)部署，对cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的社会各界的关切都做了积极回应，半导体、新能源(yuán)、人工智能、平台企业、消费、投资、一带一路(lù)等领域都看到了利好。

　　第(dì)六，会议专门提到(dào)，在超(chāo)大特大(dà)城市(shì)积(jī)极稳(wěn)步(bù)推进城中村改造(zào)和“平急两用(yòng)”公(gōng)共基础设施建(jiàn)设，可能(néng)带来经济新的增长(zhǎng)点，值得高度重视。

　　第(dì)七，所有(yǒu)这些变化(huà)，背(bèi)后(hòu)都反映出整体(tǐ)经济工(gōng)作思路已经发生了(le)大(dà)变化。为市场(chǎng)主(zhǔ)体(tǐ)做好服务，以发展经济为己任，这可能是(shì)4月份政治局(jú)会议向市场释放的深刻信号。

　　风(fēng)险因素(sù)：国内政(zhèng)策落地不及预(yù)期，国际政治(zhì)局势(shì)演变超(chāo)预期(qī)

　　正文

　　第(dì)一，纵观4月政治局会议通稿，一个整体印象是会议精(jīng)神超出市(shì)场预期。每年(nián)4月份(fèn)的政(zhèng)治(zhì)局会议，在经济工作领域，重要性可(kě)能仅次于几个月前(qián)的中(zhōng)央经济工作会议。原因也(yě)简单，如果说(shuō)中央经济工(gōng)作会议确定了此(cǐ)后一年的政策导向，那么(me)4月(yuè)份会议就(jiù)确定了未来8个月的政策导向。今年4月的政治(zhì)局(jú)会议，在(zài)方方面面都体(tǐ)现出对(duì)经济(jì)的呵护和支持(chí)，既好(hǎo)于往年同(tóng)期(qī)，也超出市(shì)场预期。

　　第二(èr)，在(zài)“三(sān)重(zhòng)压力”提出时隔一年零四个月之后，中央提出(chū)最新判断，“三重压力”得到缓解。2021年12月中央经济工作会(huì)议(yì)提出，中国(guó)经济(jì)面临(lín)需求(qiú)收缩(suō)、供给冲击、预(yù)期(qī)转弱三重压力(lì)，整个2022年，三重压力徘(pái)徊不去。去年底疫情防(fáng)控政策优化至今，中(zhōng)央指出“我(wǒ)国疫(yì)情防控取(qǔ)得重(zhòng)大(dà)决定(dìng)性胜利”，“经济社(shè)会全面恢复常(cháng)态(tài)化运(yùn)行”。今年一季(jì)度经济(jì)增长大幅(fú)好于预(yù)期(qī)，“五(wǔ)一”旅游出行(xíng)远超(chāo)2019年(nián)同(tóng)期水(shuǐ)平，都体现(xiàn)出经(jīng)济社会(huì)常态化(huà)运行中(zhōng)的强大修复动能。“三重压力”得到缓(huǎn)解，反映了疫后中国经(jīng)济修复的巨大(dà)成效。

　　第(dì)三，会议(yì)冲淡(dàn)了市(shì)场对于稳增(zēng)长力度可能减弱的担忧。4月(yuè)会议对经济面(miàn)临问题的定性是“当前我国经济运(yùn)行好转主要是恢复性的，内生动力还不强，需(xū)求仍然不足(zú)，经济转型升(shēng)级cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的面临(lín)新的(de)阻力，推(tuī)动高(gāo)质量发展仍需要克服(fú)不少困(kùn)难挑战。” 问题决定对策，有什么样的问题，就(jiù)有(yǒu)什么样的对(duì)策。2019年4月(yuè)，问题定性(xìng)是(shì)“更(gèng)多是(shì)结构性、体制性的”；2021年(nián)4月，问(wèn)题定性是(shì)“稳(wěn)增长压力较小的窗口期”。这两次会(huì)议之后(hòu)，稳增长力度都有回收。今(jīn)年(nián)一季度经(jīng)济增长(zhǎng)超预期，市场又(yòu)出现了对后(hòu)续稳增(zēng)长力(lì)度(dù)减弱(ruò)的担(dān)忧(yōu)。但(dàn)从这次中央(yāng)对问(wèn)题的(de)定性(xìng)看，经济内生动力(lì)仍需增强，需求仍需扩大，这就意味着稳增(zēng)长(zhǎng)力度可能不但不会(huì)减弱，还要有针对性(xìng)地加(jiā)大。这就冲淡了市(shì)场(chǎng)的(de)一大(dà)担忧(yōu)。

　　第四，会议明确(què)提出“恢(huī)复和扩(kuò)大需(xū)求是当前经济持(chí)续回升(shēng)向(xiàng)好的关(guān)键所在”。会(huì)议提(tí)出“四个持续”，即“推动经(jīng)济运(yùn)行持续好(hǎo)转(zhuǎn)、内(nèi)生动(dòng)力持(chí)续(xù)增(zēng)强(qiáng)、社会预期持续改(gǎi)善(shàn)、风险(xiǎn)隐患持续(xù)化解”。会议还(hái)提到一个词“乘势而(ér)上(shàng)”，表明我们不(bù)会因(yīn)为一季度经济的(de)良好开局(jú)而(ér)就此满足，而是继(jì)续努力，“乘(chéng)势而上”。而要实现“四个持续(xù)”和“乘势而上”，具体(tǐ)抓手就(jiù)是“恢复和扩大需求”。

　　第五，会(huì)议针对多(duō)方面工作都(dōu)做了积(jī)极部署，对社会(huì)各界的关切都(dōu)做(zuò)了积极(jí)回应，半导体、新能源、人工智(zhì)能、平台企业、消费、投资、一带一路等(děng)领域都看到(dào)了(le)利好。

　　——半导体。会议(yì)提出(chū)“要(yào)夯实科技自(zì)立自强根基，培育壮大新(xīn)动(dòng)能”。

　　——新能源。会议提(tí)出(chū)“要巩固和扩大新能源汽车(chē)发(fā)展优势，加快推进充电桩、储能等设(shè)施建设和配套(tào)电网改(gǎi)造”。这(zhè)表明(míng)，对新能源产业的扶持仍会继续，专门提到的充电桩、储能、配套电网(wǎng)，都是新(xīn)能源产(chǎn)业相(xiāng)对的短板，也(yě)有(yǒu)望是未(wèi)来(lái)重点(diǎn)发力的方向。

　　——人工(gōng)智能。会议提出“要重视通用(yòng)人工智能(néng)发展，营造(zào)创(chuàng)新生(shēng)态，重视防范风(fēng)险”。首提人工(gōng)智能(néng)，市场热度较高的方向，中央高度重(zhòng)视，行稳方(fāng)能致远(yuǎn)。

　　——平台企业。会议(yì)提出(chū)“要推动平台企(qǐ)业规范健(jiàn)康发展，鼓励(lì)头部平(píng)台企业探索创(chuàng)新(xīn)”。对平台企业的支持力度(dù)进(jìn)一步(bù)加(jiā)大，去年12月中央经济工作会(huì)议提的是“支持平台企业在引领发展、创造就业、国际竞争(zhēng)中大显身手(shǒu)”，这次进一步升级(jí)为“鼓励头部平台(tái)企业探索创新”。

　　——消费(fèi)。会(huì)议提出“要多渠道(dào)增(zēng)加城乡(xiāng)居民收入，改善消费(fèi)环(huán)境，促进文化旅游等服务消费”。今年一季度社会消(xiāo)费(fèi)品零(líng)售累计增长(zhǎng)5.8％，好于市场预期的3.7％，“五一”文旅(lǚ)消费(fèi)更是(shì)热度(dù)高，而中(zhōng)央精神是继(jì)续呵护和(hé)促进消费增长。

　　——民间投(tóu)资。会议提出“要发挥好政府投资和政策(cè)激励(lì)的引导作用，有效带动激(jī)发民间投资”。今(jīn)年一季度，民间投资累计增(zēng)速只有(yǒu)0.6％，低(dī)于全部固(gù)定资(zī)产投(tóu)资增速4.5个百分点(diǎn)，民间(jiān)投资(zī)仍是投资中的薄弱环节(jié)。这次会议专门提出“有效带动激(jī)发(fā)民间投资”，未来可能会有相应政策发力。

　　——一带一路。会议(yì)提出“要把吸引外商投资放在更(gèng)加重(zhòng)要的位置(zhì)，稳住外(wài)贸外(wài)资基本盘(pán)。要支持有条件的自贸试(shì)验(yàn)区和自由(yóu)贸(mào)易港对接(jiē)国际(jì)高标准经贸规则，开展改革开(kāi)放先(xiān)行先试。” 从(cóng)2013年(nián)9月29日中国（上海）自由贸易试验区正式挂牌成立至今，全国已设立21个自贸试验区及海南(nán)自由贸易(yì)港。在新一(yī)轮对外(wài)开放先行(xíng)先(xiān)试中(zhōng)，“一带一路”沿线国家可能(néng)是开放和合作的重点方向。

　　第六(liù)，会议(yì)专门提到，在超大特大城市积(jī)极稳步推进城中村改造(zào)和“平急两用”公共(gòng)基础设施(shī)建设，可能带来经济(jì)新的(de)增长点，值得高(gāo)度重视。根据《国务(wù)院(yuàn)关于调整(zhěng)城市规模划分标准的通知(zhī)》（国发〔2014〕51号）规定，城(chéng)区常住人口500万以(yǐ)上1000万(wàn)以下的(de)城市(shì)为(wèi)特大(dà)城市，城区常住人(rén)口1000万以上的城市为(wèi)超(chāo)大(dà)城市(shì)。目前，超大城市包括上海、北京、深圳(zhèn)、重庆(qìng)、广(guǎng)州、成都、天津7城，特大城市包(bāo)括武(wǔ)汉、东(dōng)莞、西安、杭(háng)州、佛(fú)山(shān)、南京、沈(shěn)阳、青(qīng)岛、济南、长沙(shā)、哈尔滨、郑州(zhōu)、昆(kūn)明(míng)、大连14城。“平(píng)急两用(yòng)”设施指平时用作旅游、康养等功能，遇(yù)重大公(gōng)共(gòng)突发事件时(shí)可立即转(zhuǎn)换为应急场所的设施，能(néng)够有效补齐大城市应(yīng)急能力(lì)建(jiàn)设短板(bǎn)，同时提升大城市山(shān)区旅游居(jū)住(zhù)品质(zhì)，助力大城市周边乡村振(zhèn)兴(xīng)发展(zhǎn)，更好(hǎo)统筹大城市发(fā)展和(hé)安全。“平急两用”设施建设(shè)，涉及建设改造一批(pī)“平急两用”的民(mín)宿和酒店、储备一批单体大型方(fāng)舱医院、升级(jí)一批(pī)应急(jí)医疗服务点(diǎn)等。21个超大(dà)特大城市的城中村改造(zào)和“平急(jí)两(liǎng)用”设施建设，不仅对房地产(chǎn)投资，乃至对整体固(gù)定资产(chǎn)投资，都有望(wàng)带来新的增长(zhǎng)点。

　　第七，所(suǒ)有这些变化，背后(hòu)都反(fǎn)映出整(zhěng)体(tǐ)经(jīng)济工作(zuò)思路已经发生了大变化。过去几(jǐ)年很多政策，如疫情防控(kòng)、房地(dì)产调控、打击资本无(wú)序(xù)扩张、治理教培(péi)互联网等，初衷是好的(de)，也取(qǔ)得了重大成效，但客观上也一定(dìng)程度上影响了市场(chǎng)的预期(qī)。此(cǐ)前，中央已经明确表示，要(yào)慎(shèn)重出台收缩性政策，从(cóng)这次4月份(fèn)会议看(kàn)，这个要求已经落到了实处，没有(yǒu)收缩性政策，各项政策(cè)都是呵护和支持经济的。近期，淄博(bó)烧烤火(huǒ)出圈，淄(zī)博(bó)市政府受到(dào)了全国人民的大力点赞，大(dà)家都看到(dào)了淄博市政府在(zài)搞好营商环境(jìng)、促进经济(jì)增长上的努力。而从4月(yuè)份政治局会议看，淄博市政(zhèng)府可能只是一(yī)个缩影(yǐng)，整体经济工作思路都在发(fā)生大变化，为市场主体(tǐ)做好(hǎo)服务，以发(fā)展(zhǎn)经济(jì)为己(jǐ)任，这可能(néng)是4月份政治局(jú)会议向市场(chǎng)释放的深刻信号。

　　逐句(jù)解读

　　中共中央政治局4月28日召开会(huì)议(yì)，分析研究当前经济(jì)形势和经(jīng)济工作。中共(gòng)中(zhōng)央总(zǒng)书记习近平(píng)主持会议。（每年(nián)4月份的政(zhèng)治局会议，在经济(jì)工作领域，重要性(xìng)可(kě)能(néng)仅次于(yú)几个月前的中央经济工作会议(yì)。原因也简单(dān)，如果说中央经济工作会议确定了此后一(yī)年的政策导向，那么4月份会议就(jiù)确定了未(wèi)来8个月的政策导向。）

　　会(huì)议认为(wèi)，今年以(yǐ)来，在(zài)以习近平同志为(wèi)核心的(de)党中(zhōng)央(yāng)坚(jiān)强领导下，各(gè)地区各部门更好统筹国内国际(jì)两个大(dà)局，更好(hǎo)统筹疫情防控和经(jīng)济社会(huì)发展(zhǎn)，更好(hǎo)统筹(chóu)发展和安全，我国疫情防控取得重大决定性胜利（全国政协委员(yuán)、中国疾病预(yù)防控制中心(xīn)流(liú)行病学首(shǒu)席专家(jiā)吴尊友日前(qián)表示，新(xīn)冠病毒在未来出现地方(fāng)性(xìng)流行或者(zhě)散发(fā)可能性比较大，再(zài)出现(xiàn)较大(dà)规模流行的可能性较小。），经济社(shè)会全面恢复常态化运行(xíng)（今年(nián)“五一(yī)”旅游出行(xíng)，已(yǐ)经远超2019年同期水平，体现出经济社会常态化运行中的巨大消费动能），宏观(guān)政(zhèng)策(cè)靠(kào)前协同(tóng)发(fā)力(lì)，需求(qiú)收缩、供给冲(chōng)击、预期转弱三(sān)重压力得到缓(huǎn)解，经济(jì)增长好于预期(qī)，市场需求逐步(bù)恢复(fù)，经济发展呈现回升向好态势，经济运(yùn)行实(shí)现(xiàn)良好(hǎo)开(kāi)局。（“三重(zhòng)压力”首次提出，是在2021年12月中央经济工作会议上。时隔一年(nián)零四个月(yuè)之后，疫(yì)情影(yǐng)响逐步(bù)减弱之下，“三重(zhòng)压力”得到(dào)缓解。）

　　会议(yì)指出，当(dāng)前我(wǒ)国经济运行好转主要是恢复性的(de)，内生动力(lì)还不强(qiáng)，需求仍然不足，经济转型升级面(miàn)临新(xīn)的阻力(lì)，推动高质(zhì)量发展仍需要克服不(bù)少(shǎo)困难(nán)挑战。（这一段是(shì)对(duì)当(dāng)前经济中(zhōng)面临的(de)问题(tí)的定性(xìng)，问题决定对策，有什么(me)样的问题，就(jiù)有什(shén)么(me)样的对策，对问题的定性非常重要。2019年4月(yuè)，问(wèn)题定(dìng)性是“更多(duō)是结(jié)构性(xìng)、体(tǐ)制性的”；2021年4月，问题定性是“稳增长压力较小的(de)窗口期”。这两(liǎng)次会(huì)议之后，稳增(zēng)长(zhǎng)力(lì)度都有回收。今(jīn)年一季度经济(jì)增长(zhǎng)超预期(qī)，市场(chǎng)又出(chū)现了对后(hòu)续稳增(zēng)长力度减弱的担忧。但从(cóng)这次中央(yāng)对问(wèn)题的定性看，经济内生(shēng)动力(lì)仍需增强，需求仍需扩大，这就意味着(zhe)稳增长力度不但不会减弱，还(hái)要(yào)有针对性地加(jiā)大。这就冲淡了市场的一大担(dān)忧。）

　　会议(yì)强调，要(yào)深入开展学习(xí)贯彻习近平新时代(dài)中国特色社会主义思想(xiǎng)主题(tí)教育，认真(zhēn)落实中央经济工(gōng)作会议精(jīng)神，坚持稳(wěn)中求(qiú)进工(gōng)作总基(jī)调，完整(zhěng)、准确、全面贯彻新(xīn)发展理念，加快构建新发(fā)展格局(jú)，全面深化改革(gé)开放(fàng)，把(bǎ)发挥政策效力和激发经营主体活(huó)力结合起来，形成推动高质(zhì)量(liàng)发展的强大动力，统筹推动经(jīng)济运行(xíng)持续好转、内生动力(lì)持续增强(qiáng)、社(shè)会预期持续(xù)改(gǎi)善(shàn)、风(fēng)险隐患持续化解(jiě)（提(tí)出四个“持续”，其实现有(yǒu)赖于稳增长政策持(chí)续发力），乘势而(ér)上（这个词(cí)表明我们不会因为(wèi)一季度经济的良好开(kāi)局而就此满(mǎn)足，而是继续努力，“乘势而(ér)上”。），推动经济实现(xiàn)质的(de)有(yǒu)效提升和量(liàng)的合(hé)理增长(zhǎng)。

　　会议指出，要加快建设以实体经济为支(zhī)撑的现代化产业体系，既要逆势而上，在(zài)短板(bǎn)领域加快突破，也(yě)要(yào)顺势(shì)而为，在优势领域做大做强。要夯实科技自立(lì)自强(qiáng)根基，培育壮大新(xīn)动(dòng)能（或(huò)利好半导体）。要巩固和扩大新能源(yuán)汽车发展优势，加快推进充电桩、储(chǔ)能等(děng)设施建设和配套(tào)电网改造（对新(xīn)能源(yuán)产业的扶持仍(réng)会(huì)继续，专(zhuān)门提到的(de)充电桩(zhuāng)、储能、配(pèi)套(tào)电网(wǎng)，都是新能源(yuán)产(chǎn)业相对的短板，也是(shì)未来重(zhòng)点发(fā)力的方向）。要重视通用人工智能发(fā)展，营造创新(xīn)生(shēng)态(tài)，重视防范风险(xiǎn)（首提(tí)人工智能，市场热度极高的方向，中央高度重视，行稳方能致(zhì)远）。

　　会(huì)议强调，恢复和(hé)扩大(dà)需求(qiú)是(shì)当(dāng)前经济持续回升向好的(de)关(guān)键所在。积极的财政政策要加(jiā)力提效(xiào)，稳健(jiàn)的货币(bì)政策要精(jīng)准有力，形成扩大需求的合力。要多渠道增加(jiā)城乡居民(mín)收入，改善消费环境，促进文化旅游(yóu)等(děng)服务消费（今(jīn)年一季度社会消费品零售(shòu)累计增(zēng)长5.8％，好(hǎo)于(yú)市(shì)场预(yù)期(qī)的3.7％，“五一”文旅消(xiāo)费更是(shì)热度高，而(ér)中央精神是继续呵护(hù)和(hé)促进消(xiāo)费增长）。要(yào)发挥(huī)好政府投资和政策激励(lì)的(de)引(yǐn)导作用(yòng)，有(yǒu)效带动激发民间(jiān)投资（今年一季度(dù)，民(mín)间(jiān)投资累计(jì)增速只有0.6％，低于全部(bù)固定资产(chǎn)投资增速4.5个百分点(diǎn)，民间(jiān)投资仍是投资中的(de)薄(báo)弱环节。这次会议专门(mén)提出(chū)“有效带动激发民(mín)间投资”，未来可能会(huì)有相应政策发力(lì)）。

　　会议指出，要坚(jiān)持“两个毫不动(dòng)摇”，破除影响各类(lèi)所有制企业(yè)公平竞争、共同发(fā)展的法律法规障(zhàng)碍和隐性(xìng)壁垒，持续提振经(jīng)营(yíng)主体信(xìn)心，帮助企业恢(huī)复元气（“两个毫不动(dòng)摇(yáo)”，即“毫(háo)不动摇巩固和发展公有制经济，毫(háo)不(bù)动(dòng)摇鼓励、支(zhī)持和引导非公有(yǒu)制(zhì)经济发展”。重申“两个毫不(bù)动摇”，有助(zhù)于进一步解决民营企业(yè)信(xìn)心(xīn)和元(yuán)气不足问题）。各类企业都(dōu)要依法合规经营。要下决心从根本上(shàng)解决企业账款拖欠问(wèn)题。要推(tuī)动平(píng)台企业规(guī)范(fàn)健康发(fā)展，鼓励头部平(píng)台企(qǐ)业(yè)探索创新。（对平台企(qǐ)业的支持力度进一(yī)步(bù)加大，去年12月中(zhōng)央经济工(gōng)作会议提的是(shì)“支持平台企(qǐ)业在引(yǐn)领(lǐng)发展(zhǎn)、创(chuàng)造(zào)就(jiù)业、国(guó)际竞争中大(dà)显身手”，这次进一步(bù)升(shēng)级为“鼓(gǔ)励(lì)头部(bù)平台企业(yè)探索(suǒ)创新”。）

　　会议强调，要(yào)全面深化改革(gé)、扩大(dà)高(gāo)水平(píng)对外(wài)开放。认(rèn)真落实党和(hé)国家机构改革(gé)方案，推进国家(jiā)治(zhì)理体系(xì)和(hé)治(zhì)理(lǐ)能力现代化。要(yào)把吸(xī)引外(wài)商投资放在更加重要的位置，稳住外贸外(wài)资基(jī)本盘。要(yào)支持有(yǒu)条件(jiàn)的自贸试验区和自(zì)由贸易(yì)港对接国际高标准经贸规则，开展改革(gé)开放(fàng)先行先试。（从2013年9月29日中国（上(shàng)海）自(zì)由贸易试验(yàn)区正式挂(guà)牌成立至今，全(quán)国已(yǐ)设立21个自贸试验(yàn)区及(jí)海(hǎi)南自由贸易港。在新一轮对外开放先行先试中，“一带一路”沿线国家可(kě)能是开(kāi)放和(hé)合作cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的的重点方向。）

　　会(huì)议指出，要有(yǒu)效防范化解重点(diǎn)领域风(fēng)险(xiǎn)，统筹做好中小(xiǎo)银行、保险和(hé)信托机(jī)构改革化险工作。要坚持房子是用来住(zhù)的、不(bù)是用来(lái)炒的定(dìng)位，因(yīn)城施策，支持刚性和改善性住房需求(qiú)，做好保交楼(lóu)、保民生、保稳定(dìng)工作，促进房地产市场平稳(wěn)健康发(fā)展，推动建(jiàn)立(lì)房地(dì)产业发展新模式。在超大特大城市（《国务院关于调整(zhěng)城市规模划分标准的(de)通知》（国发〔2014〕51号）规定(dìng)，城区常(cháng)住人(rén)口500万(wàn)以上(shàng)1000万以下的城市(shì)为特大城(chéng)市，城(chéng)区(qū)常(cháng)住人口1000万以上的(de)城市(shì)为超大城市。目前(qián)，超大城(chéng)市包括上海、北(běi)京、深圳、重庆、广州(zhōu)、成都、天津7城，特大(dà)城市包括武汉、东(dōng)莞、西安、杭州、佛山、南京、沈(shěn)阳、青(qīng)岛、济(jì)南、长沙(shā)、哈(hā)尔滨、郑州、昆明、大连14城。）积(jī)极稳(wěn)步(bù)推进(jìn)城中村改造(zào)（7个超大城市和14个特大城市的城中村改(gǎi)造，可能会(huì)给房地产带来新的增长(zhǎng)点(diǎn)，有(yǒu)利于房地产市(shì)场实现平稳(wěn)健康发展）和“平急两(liǎng)用”公共(gòng)基础设施建设（“平(píng)急(jí)两用(yòng)”设(shè)施指(zhǐ)平时(shí)用作(zuò)旅游、康养(yǎng)等功能，遇重大公共突发事(shì)件(jiàn)时可(kě)立(lì)即转换为应急场(chǎng)所的设(shè)施，能够有效(xiào)补齐大城市应急能力建设短板(bǎn)，同时提升大城市山区旅(lǚ)游居住品质，助力大城市周边乡村振(zhèn)兴(xīng)发展，更好统筹大(dà)城市发(fā)展和安全。建设改(gǎi)造一批(pī)“平(píng)急两用”的民宿(sù)和酒(jiǔ)店、储(chǔ)备一批单体大型方舱医院、升级一批应急医疗服(fú)务点，将对投资带来新的增(zēng)长点。）。规划建(jiàn)设保障(zhàng)性住(zhù)房。要加强(qiáng)地方政府债务(wù)管理，严控新(xīn)增隐性(xìng)债务。要继续(xù)抓好新冠疫情防控工(gōng)作。

　　会议强调，要切实保障和改善民生(shēng)，强化就业(yè)优先导(dǎo)向，扩大高校毕业生就业渠道，稳定农民(mín)工等重点群体就业(yè)（截(jié)至(zhì)3月，16-24岁的(de)青(qīng)年失业率高达19.6％，降低青(qīng)年失(shī)业率已成为当前就业(yè)工(gōng)作(zuò)的重点。日(rì)前(qián)国(guó)办(bàn)发(fā)布(bù)《关于优(yōu)化调整稳(wěn)就业(yè)政(zhèng)策措施全力促发展惠民生的通知》（国(guó)办发〔2023〕11号），提出支持国(guó)有企业扩大招(zhāo)聘规模，2023年可给予一次(cì)性增人(rén)增(zēng)资，核增部分据实计入工资(zī)总额并作为下一年度工资总额预算基数。我们预(yù)计后续青年失业率将明显下降(jiàng)。）。要以(yǐ)“时时(shí)放心不下”的责任感(gǎn)，持续抓好安全生产(chǎn)。要做好(hǎo)迎峰度夏电力供应保障(zhàng)。要巩固拓(tuò)展脱贫攻(gōng)坚(jiān)成果，抓好粮食(shí)生产和(hé)重要农产品(pǐn)供应保(bǎo)障，全面推(tuī)进乡村(cūn)振兴。要加强生态(tài)环境(jìng)系(xì)统治(zhì)理。各级(jí)领导(dǎo)干部要带头(tóu)大兴调查研究，奔着问题(tí)去，切(qiè)实帮助(zhù)企业和基层解决困难。

　　（“会议还研究了其(qí)他事项”的表述以往经(jīng)常(cháng)出现(xiàn)，但这(zhè)次没(méi)有出现，可见这次会议是专门聚焦经济工作(zuò)的一次会议(yì)。）

　　风险因素:

　　国(guó)内(nèi)政(zhèng)策落地不(bù)及预(yù)期，国际政(zhèng)治局势演变超预期

　　本文(wén)源自报告：《整(zhěng)体经(jīng)济工作思路(lù)已经发(fā)生大变化——逐句解读4月政(zhèng)治局会(huì)议通稿》

　　报告(gào)发布时间：2023年4月29日

　　发布(bù)报告(gào)机构：信达(dá)证券研究(jiū)开发中心(xīn)

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