今(jīn)年A股市场(chǎng)最为火热的(de)“中(zhōng)特(tè)估”板(bǎn)块又将迎(yíng)来重磅级指数ETF产品！

　　中国(guó)基金报(bào)记者获(huò)悉，4月末刚(gāng)刚获批的3只中证(zhèng)国新(xīn)央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF，发行(xíng)日(rì)期已经正式定(dìng)档(dàng)。

　　5月9日，广发、招商、汇添富(fù)3家基金(jīn)公司旗下的中证国新央企股(gǔ)东回报ETF同时公告，基(jī)金将于(yú)5月15日至19日正式发售，其(qí)中，网下现(xiàn)金、网下股票认购期为5月15日至(zhì)19日，网(wǎng)上现金(jīn)认购期为5月17日19日(rì)，产品(pǐn)的(de)首(shǒu)发募集上限均为(wèi)20亿元。

　　谈及(jí)产(chǎn)品发行预期，多(duō)位业内(nèi)人士用“乐观、理性”来形容。在他们看(kàn)来，首先，中证(zhèng)国新(xīn)央企股东回报(bào)ETF契合(hé)目前资本市场的行(xíng)情(qíng)主线，预计发行情况较为理(lǐ)想；其次，上(shàng)述ETF设(shè)置(zhì)了发(fā)行上限，加上部分券商近期对于基金的发行导(dǎo)向(xiàng)转(zhuǎn)为(wèi)保有量(liàng)考核，也不会过(guò)份冲刺首发规模(mó)。

　　还有业内人(rén)士表示，中证国新央企主题系列(liè)指数有助(zhù)于资本市场从科技领(lǐng)域(yù)、能源产业等多维度服务央企(qǐ)，强化股(gǔ)东回报，帮助(zhù)投资(zī)者走进央企、认识央(yāng)企，支持央企利用(yòng)资本(běn)市场做强(qiáng)做优做大，提(tí)升市场(chǎng)影响力、号召力，切实促进(jìn)央企(qǐ)上市(shì)公司实(shí)现高质量发展。

　　3只央企股东回报ETF“官宣(xuān)”15日正(zhèng)式发(fā)行

　　4月末刚刚获批(pī)的3只(zhǐ)中证国新(xīn)央企股东回(huí)报ETF，正式(shì)对(duì)外“官宣”发(fā)行日期。

　　5月(yuè)9日，包括广(guǎng)发、招商、汇添(tiān)富3家(jiā)基金公司旗下的中(zhōng)证国新央企股东回报(bào)ETF同时对外发布(bù)基金发售公告(gào)。

　　公告显示(shì)，3只中证国(guó)新央(yāng)企股东回(huí)报ETF定于5月15日至19日期间(jiān)正式发(fā)售，其中，网下现金、网下(xià)股票(piào)认购期(qī)为5月(yuè)15日至19日，网上现(xiàn)金(jīn)认购期为5月17日(rì)19日。

　　从发行规模上(shàng)看，3只基金(jīn)均设置20亿元的首发募(mù)集上限。3只基金费率(lǜ)也(yě)稍有差异(yì)，招商及汇(huì)添富旗下的中证(zhèng)国(guó)新央企股东(dōng)回报ETF管理(lǐ)费+托管(guǎn)费合计0.6％，广发中证国新央企股东回报ETF管理费+托管费(fèi)合计为0.55％。

　　从认购费上看，认购份额小于50 万份的，认购费(fèi)为0.8％；认购份(fèn)额在(zài)50万份至100万份(fèn)之间的，广发中证国新央企股(gǔ)东回报ETF的(de)认购费为0.4％，招商(shāng)及汇添富旗下的中证国新央企股东回(huí)报(bào)ETF的认购(gòu)费为0.5％；若(ruò)是认(rèn)购(gòu)份额大于100万份的，认购费(fèi)用统一为1000元/笔。

　　托管行(xíng)方面，广发中证国新央企股东回(huí)报ETF由工(gōng)商(shāng)银(yín)行托管，汇添富中证国新(xīn)央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF由(yóu)建(jiàn)设(shè)银行托管，招商中(zhōng)证(zhèng)国新央(yāng)企(qǐ)股东(dōng)回报ETF的托管方则是(shì)中信建投证券。

　　此外，据基金君(jūn)了解，上交所拟定于5月11日举(jǔ)办“发现(xiàn)央(yāng)企(qǐ)投(tóu)资价值促进央企估(gū)值回归”业务交流会暨(jì)国新央(yāng)企股东回报ETF宣介会。会议主(zhǔ)旨为进(jìn)一(yī)步探索建立中(zhōng)国特色估(gū)值(zhí)体系，引导央企投资价值发现，推动央(yāng)企估值回归合理(lǐ)水(shuǐ)平。上交所(suǒ)、中国(guó)国新(xīn)、指数公(gōng)司(sī)、券商、基金公司(sī)等(děng)相关(guān)领导将出席会议(yì)。

　　在多(duō)位业(yè)内人士看来，3只中证国新央企股东回报(bào)ETF未来都将在上交所上市，上交所此次会议或为产品(pǐn)发行(xíng)预热。

　　不少行业人士也看(kàn)好央企股东回报ETF的发行情况。“‘中特估’是近期资(zī)本(běn)市场(chǎng)的行(xíng)情主(zhǔ)线(xiàn)，包括(kuò)交易所、券商、基金工商各方对(duì)此(cǐ)也比较重视，基金(jīn)公司肯定会重点发行，但目(mù)前市场上也(yě)存在不(bù)少央(yāng)企主题基金(jīn)，因此预计此次央企股(gǔ)东回报ETF发行也会(huì)相(xiāng)对(duì)理性。”一位基金公司人士(shì)表现。

　　一位券商人士也表示，所在券商会参与其中一(yī)只央(yāng)企股东(dōng)回报ETF的发(fā)行工作(zuò)，但(dàn)并不会过度冲刺(cì)首发规模。

　　“首先(xiān)，央(yāng)企股东回(huí)报ETF契合目前资(zī)本市场的行情(qíng)主线，产品本身就比较(jiào)好卖；其次，我们近期已将考核(hé)侧重点放在产(chǎn)品保有量(liàng)上，同时降低基金首发(fā)的考核权重。”上述(shù)券商人士称。

　　一位(wèi)基金公司人(rén)士也预(yù)计，类似去年中证1000ETF的(de)发行大战(zhàn)不会在此(cǐ)次央企股东回报ETF上(shàng)上演。“近期多家基金公司上报的中证国新央企ETF已经(jīng)分为三(sān)批陆续推(tuī)向(xiàng)市场，而不是(shì)九只同时获批发售(shòu)，就是为了避免发行大战的出现。”

　　“尽管销售(shòu)机(jī)构(gòu)不会过度(dù)拼(pīn)基金首(shǒu)发，不过，目前市场上非常关(guān)注‘中特(tè)估’板块，预计发(fā)行情(qíng)况也会(huì)比较乐观。”

　　基金积极布局央企(qǐ)主题产品

　　为(wèi)投资者带来分享改革(gé)红(hóng)利工(gōng)具

　　“中特估(gū)”成为(wèi)今(jīn)年以来资本市场(chǎng)的热门，基金公司(sī)也积极布局相(xiāng)关产(chǎn)品。

　　中(zhōng)国基金报从Wind数(shù)据发现，今年以来全市场已有18家(jiā)基金(jīn)公司陆续申报了21只央国企主题基金，易方达、汇添富、南方、博时、招(zhāo)商等各大公(gōng)募(mù)巨头都有(yǒu)参与，其中嘉实、华安、银华基金等多(duō)家机构，还各申报了(le)主、被动(dòng)两(liǎng)只产品，积(jī)极填(tián)补这一产品(pǐn)条线。

　　除了中证国新(xīn)央企股东回报(bào)ETF之外(wài)，此前，易方达、南方、银华还同时上报(bào)了跟踪“中证国新(xīn)央企科技(jì)引领指(zhǐ)数(shù)”的ETF，工银(yín)瑞信(xìn)、博时、嘉实则上报了中证国新央企(qǐ)现(xiàn)代能源ETF，据了解，上(shàng)述中证国新央企ETF也有望尽快(kuài)获(huò)批，会陆续进入发行。

　　伴随着这(zhè)些主题(tí)产品的发行，意味着，个人(rén)和机构投资者拥有配置央企特色指数、分(fēn)享改革红利(lì)的便捷工具。

　　据业内人士表示，早在去(qù)年(nián)11月，证监会主席易(yì)会(huì)满提(tí吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗)出“探(tàn)索建(jiàn)立具有中国特色的估值体系，促进(jìn)市场资源(yuán)配(pèi)置功能更好发挥”。这一讲话为A股市(shì)场未来(lái)发展(zhǎn)和改革指明了方向，成(chéng)熟完(wán)善的(de)估值(zhí)体系对(duì)于资本市场的价值发(fā)现以及资源(yuán)配置功(gōng)能(néng)的发(fā)挥有重要作用(yòng)，也是资本市场支(zhī)持实体经济发展的重(zhòng)要(yào)基础。因此(cǐ)，看准“中国特色(sè)估值体(tǐ)系”背景之下，央国企(qǐ)估值重塑的(de)机遇，行业(yè)对这一领域的产品积(jī)极布局(jú)。

　　“我们目前储(chǔ)备(bèi)了不少央国企主题基金(jīn)，就是看(kàn)准这类(lèi)企业的投(tóu)资价(jià)值。”据(jù)一位基金公司人(rén)士表示，建立具有中(zhōng)国特色(sè)的估(gū)值(zhí)体系，有助于提升市场对国有上(shàng)市(shì)企(qǐ)业的(de)关注度，对企业估值层面(miàn)的各类因素做(zuò)进(jìn)一(yī)步的(de)研究和探讨(tǎo)，强化相关领(lǐng)域在新(xīn)环境下的资产(chǎn)价格预期。

　　此(cǐ)外(wài)，广(guǎng)发基金罗国(guó)庆表示，从长期来看，央国企板块的投资逻辑是比(bǐ)较(jiào)完备的：一是央企是实(shí)现(xiàn)国(guó)家战(zhàn)略(lüè)发展的“排头兵”，不断受到政(zhèng)策的(de)支持与引导；二是央企作为资本市(shì)场(chǎng)“压舱石”“基本(běn)盘”具有重要作用；三是央企引领科技创新，研发占(zhàn)比逐年提升；四(sì)是央企仍是(shì)A股估值洼(wā)地(dì)。未(wèi)来在不断完善中国(guó)特色现代资本市场下，预计国资央企有(yǒu)望迎来(lái)估(gū)值修复。

　　汇添(tiān)富基金经理(lǐ)晏阳也表示，当前稳健的经营(yíng)业绩(jì)为央国企的(de)估值重塑提供了市场认可的(de)基础。从盈利能力(lì)方面来(lái)看，近(jìn)年来央国企ROE出现明显企(qǐ)稳回(huí)升(shēng)，目前已超过其(qí)他类型企业，高(gāo)于A股平(píng)均水(shuǐ)平，体(tǐ)现出(chū)央国企较强(qiáng)的“价值(zhí)创造”能力。从成长性来看，2022年三季度(dù)国资委旗(qí)下(xià)上市央企(qǐ)营业(yè)总(zǒng)收入(rù)同比增长8.53％，同(tóng)期全(quán)部A股为2.52％；归母净(jìng)利润(rùn)同比增长(zhǎng)12.53％，而同期全(quán)部A股仅为8.01％，体现出央国企的(de)发展韧劲(jìn)。展望未(wèi)来，央国(guó)企上市公司质(zhì)量的提升或将成为央(yāng)国企估值重塑的核心动力。

　　招(zhāo)商基金量化投资部基金经理刘重杰也表示，从公司经营的角(jiǎo)度看(kàn)，上(shàng)市央、国企的(de)盈利(lì)能力相比A股市场整体(tǐ)而(ér)言(yán)更加稳健，ROE、分红率、股息率过往长期领先，具(jù)备较高的长期投(tóu)资价(jià)值，或更符合(hé)机构投资者、个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金等配置性(xìng)的需(xū)求。在中(zhōng)国特色估值(zhí)体系的推进过程中(zhōng)，央企股东(dōng)回报指数(shù)具备较好(hǎo)的长期配置价值。吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗>

　　关于央(yāng)企(qǐ)回报ETF的(de)10问10答(dá)

　　1、问：目前这3只ETF所(suǒ)跟踪的央(yāng)企(qǐ)股东回报指数(shù)是(shì)什么？

　　答(dá)：中证国新央企股(gǔ)东回(huí)报指数(shù)，指数由国新投资有限公(gōng)司定制，主(zhǔ)要(yào)选取国务(wù)院(yuàn)国资委下属现(xiàn) 金分红或回购总(zǒng)额(é)占(zhàn)总市值比率较高的(de)50只(zhǐ)上市公司证券作为指数样本(běn)， 以反映央企股东(dōng)回报主题(tí)上(shàng)市(shì)公司证(zhèng)券的整体表现(xiàn)。

　　指数行业(yè)覆盖钢铁、建(jiàn)筑装(zhuāng)饰、公用事业、石油石化、煤炭、建筑材(cái)料、房地产、机械设备等，前十(shí)大成份股权重合计约(yuē)33％，均为央企板块蓝(lán)筹股。

　　央企股(gǔ)东(dōng)回报指数前十大成份(fèn)股：

　　数据来源： Wind、中证(zhèng)指数公司， 截至(zhì)2023年3月(yuè)31日。

　　2、问：中(zhōng)证国新央企股东回报指数有哪些特色？

　　答：高分红(hóng)：央企股(gǔ)东回(huí)报指数聚焦高分红与高回购央企，指数(shù)近12个(gè)月股息率为(wèi)4.86％，远高于主流(liú)指数的分红水(shuǐ)平。

　　低估(gū)值：央企股(gǔ)东回报指数当前市盈率约为(wèi)9倍(bèi)，相对于主流指数表(biǎo)现出更(gèng)低(dī)的(de)估值水平，央企估值重塑潜力大。

　　高ROE：央企股东回报(bào)指(zhǐ)数近五年ROE水平均稳(wěn)定保持在8％以上，体现出较好的盈利(lì)水平和盈(yíng)利稳定(dìng)性。

　　3、问：目前这(zhè)3只央(yāng)企回报(bào)ETF发行时(shí)间是？

　　答(dá)：产品募集日(rì)基(jī)本是5月15日至(zhì)5月19日。投资者可选(xuǎn)择(zé)网上现金认购、网下现金认购和网下股(gǔ)票(piào)认购(gòu)3种方式

　　4、问：目前这3只央企回报ETF发行有限额么？

　　答：目前3只产品募集规模上限(xiàn)为20亿元(yuán)，如(rú)果募集(jí)规模超过20亿元(yuán)，将采(cǎi)取比例(lì)配售的(de)措施。

　　5、问(wèn)：目前这3只央企(qǐ)回报(bào)ETF的(de)费(fèi)用如何？

　　答：一般ETF产品涉(shè)及(jí)认购费、管理费(fèi)、托管费(fèi)等。

　　目前3只(zhǐ)产品认购费(fèi)用(yòng)来看，在认购金额(é)低于(yú)50万，认购费均为0.8％，在(zài)50万和100万之间，广发旗下产品为(wèi)0.4％，其(qí)他两只为0.5％，而高于100万，均为1000元(yuán)。

　　管理费上，3只产品(pǐn)均(jūn)为0.5％，而托管费上，广(guǎng)发旗下产品为0.05％，招商和(hé)汇添(tiān)富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市(shì)安排，以及后续做(zuò)市(shì)商如何(hé)安排(pái)？

　　答：这3只ETF将(jiāng)在上交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)。多家公(gōng)司后续将安排做市(shì)商(shāng)，保障充分的流动性(xìng)支持。

　　7、这3只ETF基金(jīn)的基(jī)金经理人选(xuǎn)？

　　答(dá)：从目前看，这三家基金公司都由(yóu)“实力派”来担纲基金经理(lǐ)。其中广发央企(qǐ)回报ETF拟(nǐ)任(rèn)基金经理罗国庆为(wèi)广发基金指数投资部副(fù)总经(jīng)理，而(ér)汇(huì)添富央(yāng)企回报ETF采取了(le)双基金经理来管理。

　　8、问：央企股东(dōng)回报指(zhǐ)数历史(shǐ)表现怎么样(yàng)？

　　答：WIND资讯数据显示，截至3月31日，央企股东回报指数过去三年累计涨幅41.42％，过去三年(nián)历史年化回报(bào)12.60％，超越同期(qī)沪(hù)深300和(hé)上证红(hóng)利指数的表现。

　　9、问：如(rú)何看(kàn)待央企(qǐ)指(zhǐ)数的投资价值？

　　第一、央(yāng)企特色(sè)突出：1、市值(zhí)优势明显，具备较(jiào)高的长期投(tóu)资(zī)价值；2、央(yāng)企经营(yíng)较稳(wěn)健，整体平(píng)均盈(yíng)利(lì)高于A股；3、肩(jiān)负(fù)社会责(zé)任，是(shì)国家战(zhàn)略发展主力军(jūn)。

　　第二(èr)、“中特(tè)估(gū)”背景：估值较低(dī)，重塑中国特色估值体系背景下估值提升(shēng)空(kōng)间较大。

　　第(dì)三、红利因子叠加：1、红利(lì)属性更明显，追求(qiú)分享高质量发展(zhǎn)成果2、具备(bèi)一定抗通胀能力和(hé)抗风险的配置效(xiào)益(yì)。

　　10、问：目前央企概念已经涨过一轮(lún)了，板块持续性如何？

　　答：一、央企当前(qián)估值仍处于较(jiào)低分位水平。截(jié)至2023年(nián)4月底，中证(zhèng)央企指数市盈率TTM为10.59，低于全市场中证全指的17.07。自2014年底至今(jīn)，中证央企指数估值(zhí)水(shuǐ)平（市(shì)盈率TTM）处于其38％分位水平(píng)。无论横向对比(bǐ)还(hái)是纵向比较，央企整体估值水平与其(qí)经(jīng)济地位(wèi)并不匹配，亟待改善，在政策支持(chí)下有望迎来重塑。

　　二、央企重估或是(shì)贯(guàn)穿全年的(de)主线。从券商机构的对(duì)外观点来看，多(duō)家(jiā)券商明确表(biǎo)示今(jīn)年的(de)投资主线之一就是央国企(qǐ)价(jià)值重估。部(bù)分券商的观点(diǎn)如(rú)下：

　　国信证券：继续把握(wò)国企价(jià)值(zhí)重估(gū)这一投资主线；

　　银河(hé)证券：不受黑(hēi)天鹅干扰，坚持数字经济+国(guó)企(qǐ)改革主线；

　　平安证券(quàn)：数字经(jīng)济+国企改革的投资主线(xiàn)更为清(qīng)晰；

　　光(guāng)大(dà)证券(quàn)：在新一轮国(guó)企(qǐ)改革和中(zhōng)国特(tè)色(sè)估值体系推动下(xià)，当前国企(qǐ)价(jià)值重估行情有(yǒu)望持续(xù)并形成主线(xiàn)行情。

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