今年1月(yuè)，美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务余(yú)额又一次触及法(fǎ)定上限，这标(biāo)志着美国(guó)再度陷入债(zhài)务违约(yuē)的风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经(jīng)多次(cì)警告称，如果国会不尽早采取行动暂停(tíng)或提(tí)高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务(wù)违约——而这将对(duì)全球经济和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险(xiǎn)、两党(dǎng)就提高债务上限进行(xíng)争斗，这些画面在近些年似(shì)乎频频上演。那么，引(yǐn)发这(zhè)一危机的(de)根本(běn)——美国(guó)债务和债务上限究竟是怎么回事(shì)？美国债(zhài)务为何(hé)不断滚雪球般扩大？美国又为何(hé)要人为地给(gěi)债务设定上(shàng)限(xiàn)？

　　美国(guó)债务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们(men)需要先了(le)解美国政府(fǔ)的债务从何(hé)而来，以及其为何频频(pín)逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府(fǔ)在绝大部(bù)分时期(qī)都(dōu)处于财(cái)政赤字(zì)状态，即(jí)政(zhèng)府支出在多数总统(tǒng)任期内都高于其财(cái)政收入。因此，美(měi)国(guó)政府举债成(chéng)了惯例，而政府债务规模也一直随(suí)着(zhe)政府赤字的规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务(wù)规模更是大(dà)幅增长(zhǎng)。这一方面是由于新(xīn)冠(guān)疫情以及(jí)阿(ā)富汗、伊(yī)拉克战争使得美国政府背负(fù)了庞大支出压力，另一方面，还(hái)因为(wèi)美国人口老(lǎo)龄化导致政府医疗(liáo)支出不断上升(shēng)，拜登政府推(tuī)出的(de)大(dà)规模(mó)基建政(zhèng)策导致财政支出(chū)大(dà)增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府(fǔ)的税收收入并没(méi)有跟上(shàng)支出的步伐，尤其是在(zài)小布(bù)什政府和特朗普政府(fǔ)批准了(le)减税政策之后，税收压力更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼长的(de)双重压(yā)力下，美(měi)国(guó)的(de)赤(chì)字规模近年来(lái)如滚(gǔn)雪球一般扩(kuò)大，债务规模也就因此不断攀升(shēng)，在近年来频频逼近(jìn)债务上(shàng)限也就不足(zú)为奇(qí)青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务(wù)为何会有上限(xiàn)？

　　而美(měi)国政府债务上限的(de)出(chū)现，则最早可以追(zhuī)溯(sù)到(dào)上(shàng)世纪(jì)初的第一次世(shì)界(jiè)大(dà)战。

　　在一战之前，美国(guó)并(bìng)没(méi)有明(míng)确的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要(yào)发债借(jiè)钱，美国国会基(jī)本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一(yī)战使得美国政府开支愈(yù)繁(fán)，债(zhài)务(wù)规模越来越大(dà)，引发部分美国议(yì)员提(tí)出的反对（也有一些议员是为了反对(duì)美国参战），美国(guó)国会便通过(guò)《第二(èr)自由债(zhài)券法案》，首次对联邦债务进(jìn)行(xíng)限额规定(dìng)，以此来限(xiàn)制政(zhèng)府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入第二次世(shì)界大战，美国国会通过《公(gōng)共(gòng)债务法案》，实质上正式确立了对美国政府债务总额的(de)限制。随后，美国国会又对其进行(xíng)了修(xiū)订(dìng)，以更(gèng)改上限金额。从此(cǐ)，提高债务上限就或多或少地成为(wèi)了(le)国会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国(guó)债务上限总共提高了100多次(cì)。尤(yóu)其是(shì)自1960年以来，美国两(liǎng)党已经(jīng)提高(gāo)了78次(cì)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，平(píng)均(jūn)每9个月就(jiù)会提高一次——其中共和党总统执(zhí)政期间(jiān)曾提高49次，民主党总统执(zhí)政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来(lái)，美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)的上(shàng)调幅度进一步加大，在最(zuì)近几(jǐ)届总统任(rèn)期内更是如(rú)此：在(zài)奥(ào)巴马任期内(nèi)，美国最新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数字(zì)提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫(yì)情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国政府(fǔ)的支出(chū)限制(zhì)，这导致美国政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅上调债务(wù)上限(xiàn)

　　直到2021年，美(měi)国国会(huì)最新一次提高债(zhài)务上限，美国债(zhài)务上(shàng)限已经提(tí)高至现(xiàn)在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最初的(de)债务(wù)上(shàng)限115亿美元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为什么(me)美国(guó)不(bù)能取消债务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是美国国会为联邦政府(fǔ)设定的举债(zhài)的最高额度，一旦触(chù)及(jí)这条“红线”，意味(wèi)着(zhe)美(měi)国财政(zhèng)部借款(kuǎn)授权用尽(jǐn)，除(chú)非国会调高债务上限，否则白宫无权继(jì)续(xù)举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑(huò)，美国政府(fǔ)为什么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务上限会(huì)对美(měi)国政府造成限制，使其不(bù)能随(suí)心(xīn)所以的(de)举债(zhài)，但从理(lǐ)论(lùn)上(shàng)来说，这一限制也同时对其美(měi)国政府的债务信用(yòng)提供了保证。

　　这(zhè)是(shì)因为，美国作为手(shǒu)握美元霸权的超级大国，本身并不(bù)受到发行美(měi)钞的外(wài)在约束。如(rú)果美(měi)国政府开支无(wú)度、过度举债，将(jiāng)会导致美元贬(biǎn)值、通胀失(shī)控(kòng)，那么(me)其(qí)债权信用将受到损害，原有债权人(rén)权益也(yě)会遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因此，只(zhǐ)有通过(guò)“债务上限”这一内控举措，才能维持(chí)美国政府的(de)偿付(fù)信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也(yě)相(xiāng)当于是美青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗方对债(zhài)权人的(de)一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么(me)这次债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频上调(diào)的美国债务上限，为(wèi)什(shén)么在现在(zài)会(huì)陷(xiàn)入无法上调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国(guó)政府想要提高美国(guó)债务上限，往往需(xū)要美国国会两(liǎng)院的通过(guò)。在(zài)此(cǐ)前的(de)历(lì)史中，提高债务上限在国会中绝大(dà)多(duō)数时候(hòu)类似于一个“走过场”的周期性任务，两(liǎng)党并(bìng)不会(huì)对此进行过于激烈(liè)的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派分歧不(bù)断扩(kuò)大，债务上限(xiàn)问题(tí)逐步沦为(wèi)两党(dǎng)的政治武器，被在野党(dǎng)用作(zuò)了与(yǔ)执政党讨价还(hái)价(jià)的砝(fá)码。尤(yóu)其是在当下美国两党分别占据(jù)两院多数(shù)席位的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参(cān)议院多数，而共和党占据(jù)众议院多数(shù)。拜登要想提(tí)高债(zhài)务上限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务(wù)上限(xiàn)的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再(zài)谈提高债务上限。而民(mín)主党人(rén)坚(jiān)持(chí)不愿让步，认为(wèi)应(yīng)无条件提高债(zhài)务上限，这就导致(zhì)了当下的(de)僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于(yú)美东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人会(huì)面，讨论提高美国债务(wù)上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登和国会(huì)领袖们在周二仍无(wú)法取得突(tū)破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因为(wèi)拜登已经(jīng)计划于本周三前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末访问巴布亚(yà)新几(jǐ)内(nèi)亚，并举行美国-大洋(yáng)洲国(guó)家峰会，这(zhè)意味着接(jiē)下来留给(gěi)拜登(dēng)和两党领袖(xiù)谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事实上，十(shí)多(duō)年前，美国也曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严峻(jùn)的违约(yuē)风险：时任美国(guó)总统奥巴马和(hé)众议院共和党人(rén)在谈判(pàn)最后一刻，才(cái)就债务上限达成协议，勉(miǎn)强避免(miǎn)了一(yī)场债务违约灾难。奥巴马及民主党在(zài)最后关头妥协，同意在十(shí)年内削减(jiǎn)9000亿(yì)美元(yuán)的财政支出。

　　但(dàn)在当时(shí)，即便没有(yǒu)真(zhēn)正违(wéi)约而仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也引发了全球资(zī)本市场(chǎng)剧烈(liè)波动，美股(gǔ)一度大(dà)跌(diē)，并直接导致标准普(pǔ)尔首次下(xià)调美(měi)国的主权信用评(píng)级。这使得(dé)美国(guó)面临更(gèng)高的(de)借贷成本——美国(guó)第二年(nián)的(de)借贷(dài)成本上(shàng)升(shēng)了(le)13亿美元，并在之后(hòu)数年(nián)继续上涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵消了当时(shí)两党谈判(pàn)中的一些成本削减措施。

　　对一(yī)些经济学家来说，上述的(de)市场动荡也(yě)只(zhǐ)是(shì)短期(qī)影响。而更重要的是(shì)，从长期(qī)来看，财政(zhèng)支出削减意味着美国(guó)多年(nián)的预算(suàn)紧缩，这可能会产(chǎn)生更严重的(de)长期影响——比如拖(tuō)累(lèi)美国(guó)的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智(zhì)库(kù)经(jīng)济(jì)政(zhèng)策研究所首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削(xuē)减措施(shī)时，我们(men)仍处(chù)于相(xiāng)当低(dī)迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们(men)只是让复(fù)苏(sū)持续的时间(jiān)远远超过(guò)了应有的时间……在接下(xià)来的六七(qī)年里，美国政府没(méi)有提供真正(zhèng)有价值的(de)公(gōng)共产品和服务(wù)，因为它们（财政支出）被大幅(fú)削(xuē)减。”

　　而(ér)如今这场债(zhài)务上限危(wēi)机，也(yě)被(bèi)许多人(rén)看作2011 年(nián)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机的青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗翻(fān)版：美国国会面临类似的分裂局(jú)面，美国(guó)经济(jì)也正处于类似的衰退环境之中。即便美国两党(dǎng)能够(gòu)重演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高债务上限，由此带(dài)来的短期市场动荡和长期经济(jì)损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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