5月9日晚间，A股上(shàng)市(shì)公司金证(zhèng)股份发布的一则公告，在(zài)期货圈刷屏(píng)。

　　公告显示，金证股份正在筹划(huà)发行股份及支付现金购买上海文(wén)华财经资讯股份(fèn)有(yǒu)限(xiàn)公司（下(xià)称文华财经）90.97％股权事项，同(tóng)时募集配套资金。公司(sī)股票将于2023年5月10日(rì)（星期(qī)三）开市起开始停牌，预(yù)计(jì)停牌时间(jiān)不(bù)超(chāo)过10个(gè)交易(yì)日。

　　文华财(cái)经两次冲击(jī)IPO无果

　　文华财经(jīn所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文g)系头(tóu)部期货(huò)软件(jiàn)商。公开资料显(xiǎn)示(shì)，截至2021年年末(mò)，文(wén)华财经与国(guó)内(nèi)139家(jiā)期货公司合作(zuò)，占国内(nèi)期货公司总数(shù)的(de)92.67％。截(jié)至2021年(nián)12月，文华财经(jīng)PC端(duān)交易软(ruǎn)件(jiàn)的月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随(suí)身(shēn)行软(ruǎn)件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万(wàn)人(rén)。

　　2015年以来，文华财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩(kòu)开资本(běn)市场大门。

　　文华财(cái)经的第一(yī)次(cì)IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当(dāng)年(nián)11月，文华财经首次(cì)报送创业(yè)板IPO申请资料。不过(guò)，在经历(lì)两年多的漫(màn)长(zhǎng)等待后，2018年(nián)4月，深交所决定终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再次递交招股书，拟冲刺(cì)创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请撤回发行(xíng)上市(shì)申请文件，深交(jiāo)所决定终止对其首次(cì)公开发行(xíng)股票并在(zài)创业(yè)板上市(shì)的审核。文华财经第二(èr)次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证股份昨晚发(fā)布(bù)的公告显示，本(běn)次(cì)交(jiāo)易事项尚(shàng)处于筹划阶段，公司目前正与交易意向(xiàng)方接洽(qià)，初步确定的交易(yì)对方包括尚守(shǒu)哲、大连经一卓(zhuó)远管(guǎn)理咨询合伙企(qǐ)业(yè)（有限合(hé)伙）（下称大连(lián)经一）、苏(sū)州(zhōu)中新兴富新兴产业投资合(hé)伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上(shàng)海经一投(tóu)资管理(lǐ)合伙企业（有限合伙）（下(xià)称上海(hǎi)经一）、上海兴富创业投资管理中(zhōng)心(xīn)（有限合伙）（下称(chēng)兴富创投）、王(wáng)凯及杨孝胜，前述交易对(duì)方合(hé)计持有标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份(fèn)表(biǎo)示，根据《上市公司(sī)重大资产重(zhòng)组管理办法(fǎ)（2023修(xiū)订(dìng)）》和《上海证(zhèng)券交(jiāo)易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定(dìng)，本(běn)次交易前，交易对方与公(gōng)司不存在关(guān)联关系。本次(cì)交易完成后，交易对(duì)方尚(shàng)守(shǒu)哲持有公(gōng)司的股份比(bǐ)例(lì)预计将超(chāo)过5％，本次交易预计将构成关联(lián)交易。本次交易前，公司无(wú)控股(gǔ)股东、实(shí)际(jì)控(kòng)制人；本次交易完(wán)成(chéng)后，公司第一大股东不会发生变化，且不(bù)存在实际支配公司股份(fèn)表决权超过30％的股(gǔ)东，公司仍将无控股股东、实(shí)际控制人(rén)，预计不构成公司重大资产重组(zǔ)。

　　文华财经(jīng)注册资本4000万元，实际控制人为该公(gōng)司董事(shì)长兼总经理(lǐ)尚守(shǒu)哲。根据(jù)文华财经此前披露(lù)的招股书，截至2021年(nián)年底，尚守(shǒu)哲(zhé)对(duì)文(wén)华财经的(de)直接持股(gǔ)比例为(wèi)64.353％，此外，还通过(guò)大连(lián)经一和上海(hǎi)经一分别(bié)控制文(wén)华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合(hé)计控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对方中(zhōng)，苏州中(zhōng)新(xīn)、兴(xīng)富(fù)创投、王凯及杨孝胜对文(wén)华财经的持股比例(lì)分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有(yǒu)望提(tí)升(shēng)

　　作为金(jīn)融科技(jì)全领域服务商，金证股份为证券(quàn)、基金(jīn)、银行、期货、信(xìn)托、交(jiāo)易所、监(jiān)管机构(gòu)等行业客户提供全(quán)技术栈、全产(chǎn)品(pǐn)线解决方案，同时与政(zhèng)府机关、互(hù)联网公司(sī)合(hé)作(zuò)开(kāi)展包括智慧城市在内(nèi)的数字经济业务。

　　2023年一季报显示(shì)，报告期(qī)内，金(jīn)证股(gǔ)份实(shí)现营业收入(rù)12.64亿元，较上年同期增(zēng)长2.84％；实现归属于上市(shì)公司(sī)股东的净利润-5847.16万元(yuán)。报(bào)告期内，金证股份证(zhèng)券经纪业务(wù)软(ruǎn)件收入较(jiào)上年同期略有增长，资管机构软件收入基(jī)本(běn)持平(píng)。报(bào)告期内(nèi)，数字经(jīng)济(jì)业务因(yīn)验(yàn)收的(de)大型政务项(xiàng)目成本增(zēng)幅大(dà)于收(shōu)入增幅(fú)，导致业(yè)务毛利率及利润下降。报告期内公司确认投资收(shōu)益(yì)-1748万元，较上年(nián)同(tóng)期减少2035万元，主要是联(lián)营企(qǐ)业投资收(shōu)益(yì)减少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证股份总资产(chǎn)64.27亿(yì)元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告(gào)期内，公(gōng)司实现(xiàn)营业收入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属于上市公司股东的净(jìng)利润2.69亿(yì)元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融行业业务方(fāng)面，2022年，金证股份实现营(yíng)业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司(sī)金融行业的增(zēng)长主要得益于两方面的因(yīn)素：一是公(gōng)司在证券市场(chǎng)行(xíng)业占有率基础稳定，核心产品需求刚性，公司加(jiā)快产品(pǐn)新一代(dài)产品(pǐn)布(bù)局、积极推进项目上线验收。二是(shì)在资管领域加强(qiáng)了资(zī)管(guǎn)IT业务发展力度(dù)，在多个核心(xīn)产品和技术上形成领先(xiān)优势，开始进入收获期。

　　非金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包(bāo)括数字经济业务、IT设备(bèi)分销业务及(jí)科技园租赁(lìn)业务。金证股份解释(shì)称，非(fēi)金融行(xíng)业的收入下降(jiàng)，主要由(yóu)于公(gōng)司在数字经济业(yè)务上，不(bù)同(tóng)程度(dù)受到需求端的影(yǐng)响，项目跟进(jìn)、工程实施、验收结算审计等存在滞(zhì)后。

　　毛(máo)利率(lǜ)方面，2022年，金证股份综合(hé)毛利率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融行业业务毛利(lì)率50.41％，较上(shàng)年增(zēng)加3.48个百(bǎi)分点(diǎn)；非金融(róng)科技(jì)业务毛利(lì)率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标(biāo)的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属于(yú)母公司股东的净利润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年(nián)，文(wén)华财经营业毛(máo)利分别(bié)为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文(wén)华(huá)财经总资产(chǎn)为(wèi)31708.21万元，所有(yǒu)者权(quán)益为(wèi)19722.56万(wàn)元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从(cóng)资(zī)产(chǎn)规模和盈(yíng)利能力来看，金证股份(fèn)均远高于文华财(cái)经，但文(wén)华(huá)财经(jīng)的毛利率显著高(gāo)于金证股份，无疑是一块优质资产(chǎn)。

　　有业内人士认(rèn)为，如果(guǒ)本(běn)次交(jiāo)易得以顺利(lì)实施，对于金证(zhèng)股份而言，文华财经的优(yōu)质资产注入(rù)后(hòu)，其盈利能力将进一步提升；对于文华(huá)财经而(ér)言，多年谋(móu)求上市无果后，可以(yǐ)实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意(yì)的是，在昨晚发布(bù)的(de)公告中，金证(zhèng)股份并未披(pī)露具体的交易(yì)细节，例如交易对价等(děng)。公告显示，2023年5月9日(rì)，金证股份(fèn)与主要交易对(duì)方就本次交(jiāo)易签署了《意向协议书》，公(gōng)司(sī)拟向主要交易对方发(fā)行股份及支付现金的方式购买其持(chí)有的文(wén)华财经90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协(xié)议书》仅为交易各(gè)方关(guān)于本(běn)次交易的初步合作意向，交易各方在本(běn)次交易中的(de)具体权利(lì)义(yì)务以及(jí)各项安排(pái)以交易各方最终签署的正式交易协(xié)议为准(zhǔn)。

　　金证股份还进行了风险提示：截至目前，本(běn)次交易(yì)仍处于筹划阶(jiē)段，交易(yì)双方尚未签(qiān)署正式的(de)交易协(xié)议，本次(cì)交易尚需履行必要的内部决(jué)策程序，并经有权监管机构(gòu)批(pī)准后方可正式实施，本(běn)次(cì)交易最终(zhōng)能否实施尚存在较大不确定性。

　　股价(jià)表现上(shàng)，经历了2020—2022年(nián)连续3年的(de)下跌之后，今年以来，金(jīn)证股份(fèn)股价步(bù)入上升通道。截至5月9日收盘，金证股份股(gǔ)价报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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