美国银行业危机持(chí)续！

　　危机升级，美(měi)地区银(yín)行(xíng)大跌

　　美东时间5月(yuè)4日，媒体称，阿莱(lái)恩斯西部银(yín)行（WAL）在考虑若干选项(xiàng)，其中包括资(zī)产出售，可能(néng)出售所有业(yè)务或部分业务。该行(xíng)已经(jīng)为此聘请(qǐng)多家顾问。

　　这是继西太(tài)平(píng)洋合众银行（PACW）之后又一家地区银行(xíng)传出考虑(lǜ)可能出售的消息。本周三美股盘后，因媒体称(chēng)该行考(kǎo)虑包括(kuò)出售在内的战略选择，但鲜有感兴趣的潜在买(mǎi)家，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋(yáng)合(hé)众(zhòng)银行发布声明(míng)确认了周三的媒(méi)体消息，称在和多位潜在的投资者(zhě)商谈，还表示，其核心存款(kuǎn)3月以(yǐ)来已(yǐ)经(jīng)增长，在(zài)第一(yī)共(gòng)和银行被出售后，该行并未经历(lì)超出正常水平的存款流(liú)失。

　　但(dàn)西(xī)太平洋(yáng)合众(zhòng)银行股价(jià)继续(xù)暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯(sī)西部银(yín)行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少熔断(duàn)暂停交易(yì)九次。

　　阿莱(lái)恩斯(sī)西(xī)部银行(xíng)此后(hòu)表示，关于该(gāi)行磋商出售(shòu)资产等战(zhàn)略选(xuǎn)项(xiàng)的(de)媒体(tǐ)报道(dào)“绝对失实”。此后，该行(xíng)股价(jià)跌幅收窄到40％以内(nèi)。西太平洋合(hé)众(zhòng)银行跌(diē)幅收窄到(dào)50％以内。

　　另一(yī)家让地区银行(xíng)危(wēi)机火上浇油的第一地平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超过40％。

　　截至美(měi)股(gǔ)收盘，道琼斯指数(shù)下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指数下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数(shù)下跌58.93点，跌(diē)幅(fú)0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太(tài)平洋合众(zhòng)银(yín)行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一(yī)地平(píng)线银(yín)行收跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日(rì)，美国参(cān)议(yì)院银行(xíng)委员会就近(jìn)期(qī)大(dà)型银行倒闭事件举(jǔ)行(xíng)听证会(huì)。会上，银行监管专家表示，管理不善是导致破产的主要(yào)原(yuán)因。美国商会(huì)副(fù)主(zhǔ)席(xí)托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上表(biǎo)示，硅谷银行、签名银行和第一共和(hé)银行有(yǒu)非常独特的商业模式，硅谷银行专注(zhù)于资本(běn)密集型(xíng)的科技以及生(shēng)物(wù)医(yī)学初创(chuàng)企业；第一共和银行集中于财富管理；而签名(míng)银行则有大量的数字资产风险。在听证会上，专(zhuān)家们明确将最近(jìn)银行倒闭潮归(guī)咎于行政管(guǎn)理不善，同时他们(men)担心银行倒(dào)闭会将(jiāng)美国经济拖(tuō)入衰(shuāi)退。专家(jiā)和议(yì)员(yuán)们也表示，美联储存(cún)在监管失(shī)误。

　　据外媒(méi)援引知情人(rén)士周(zhōu)四(sì)报道，美(měi)国联邦(bāng)和州政(zhèng)府官(guān)员正在评估近几天银行股大幅波动背后(hòu)存(cún)在“市场操(cāo)纵”的可能性，白(bái)宫方(fāng)面(miàn)也表示将监控“健(jiàn)康银(yín)行面临的(de)做空压力”。美股地区(qū)银行股本周大幅下跌，西太平(píng)洋合(hé)众银行(xíng)累跌(diē)近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做空某些(xiē)地(dì)区银行获利(lì)3.789亿美元。消息人士称，鉴于(yú)地区银行基(jī)本面(miàn)强劲(jìn)且资本充足，近几日(rì)，做空活动增加(jiā)和(hé)股市波动已引起官员(yuán)及监管(guǎn)机构越来越多的关(guān)注。

　　据盖(gài)洛(luò)普民调(diào)显示，在(zài)美国银(yín)行体(tǐ)系动(dòng)荡之际，近一半的美(měi)国人担心他(tā)们(men)在银行或其他金融机构账户上的钱的安全(quán)。总(zǒng)共有48％的(de)美国(guó)成年人表示(shì)他们担心(xīn)自(zì)己(jǐ)的(de)钱，其中19％的人(rén)为“非常(cháng)”担心，29％的人为(wèi)“比较(jiào)”担心。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破产(chǎn)后不久的数(shù)据相似。当时(shí)有45％的美国成年人表示，他(tā)们非常或中度担(dān)心自(zì)己资金的(de)安全。尽管盖洛普并未(wèi)在银行业较为平(píng)静的时期测量过这一数据，但2008年(nián)12月(yuè)的数据显示，在(zài)危机得到解决(jué)后，人们(men)对存款安全(quán)的担忧略(lüè)有减少，这表明对存款安(ān)全的(de)高度担忧可能并非美(měi)国(guó)人的常(cháng)态(tài)。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油化工厂遭无人(rén)机袭击

　　据塔斯社报道，当地(dì)时(shí)间5月(yuè)4日凌晨，位于俄(é)罗(luó)斯罗斯托(tuō)夫州的诺沃沙(shā)赫金斯基石化厂(chǎng)遭到一(yī)架无人机袭击，并引发了火灾。据介绍，一架(jià)无人机撞击了该(gāi)工(gōng)厂的(de)在建厂房间连廊，随后发(fā)生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一(yī)处位(wèi)于(yú)俄(é)罗斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里斯基炼油厂(chǎng)也(yě)遭(zāo)无(wú)人(rén)机袭击，导(dǎo)致一(yī)储(chǔ)油(yóu)罐发生(shēng)火灾，总过(guò)火面积为400平方(fāng)米。

　　两(liǎng)起事件(jiàn)中均没有(yǒu)造成人(rén)员伤亡(wáng)，火灾目前都已被(bèi)扑灭。

　　欧洲央行(xíng)宣(xuān)布加息25个(gè)基点

　　当(dāng)地时间(jiān)5月4日，欧洲央行召开货(huò)币政策(cè)会议，决(jué)定将欧元区三大关键利率均(jūn)上调25个基(jī)点。主要再融资利率、边际借(jiè)贷(dài)利率和存款(kuǎn)机制(zhì)利率从(cóng)本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央(yāng)行(xíng)自去年7月(yuè)以来已连(lián)续(xù)7次上调(diào)关键利(lì)率，以期阻止通(tōng)胀。不过专家(jiā)预计，要将通胀率降至2％的目标(biāo)还需要数(shù)年时(shí)间。

　　WTI原(yuán)油盘(pán)中(zhōng)暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘原油(yóu)大(dà)幅下跌。受外(wài)盘原油(yóu)大(dà)幅走低带动，内盘原油“五一”假(jiǎ)期后跳(tiào)空低(dī)开，较假期(qī)前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美(měi)联储如期加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间(jiān)，为(wèi)连续第10次加(jiā)息，本轮(lún)已累计(jì)加(jiā)息500个基点，这一区间(jiān)仅略(lüè)低于2008年大衰(shuāi)退前的(de)利(lì)率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合约微(wēi)跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的(de)日低，为2021年(nián)12月以来的最低水平；ICE布伦特(tè)原油(yóu)7月(yuè)合约上涨0.17美元/桶(tǒng)，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷表示，近期原油暴跌主要受到(dào)宏观避险(xiǎn)情绪的影响(xiǎng)，原(yuán)油市(shì)场自身基本(běn)面变化(huà)不大。

　　“近期(qī)原油的走(zǒu)势(shì)更多体现的是金融属性。一(yī)方面，美联储如期加息25个基(jī)点，市场对连续加息对(duì)经济造(zào)成影响的(de)担(dān)忧加剧；另一方面，近期美国(guó)再度出(chū)现破产银行(xíng)，造(zào)成美国股市下滑，原油(yóu)作为大宗商品代表受到(dào)一定冲(chōng)击。”齐盛期货能源化工(gōng)组(zǔ)组长(zhǎng)于芃森说(shuō)。

　　齐盛期货原油分析师高健告(gào)诉期货日报记者，近期海外(wài)宏观集(jí)中避险，主要还是与美(měi)国银行危机事(shì)件有关。另(lìng)外，美国债务(wù)上限问题(tí)仍未解决，市(shì)场担心该问(wèn)题是另一个“雷”。美国白宫对此发布的(de)一份(fèn)评估文件警告称(chēng)，如果不提高债务(wù)上限，美国经济(jì)将面(miàn)临(lín)严(yán)重后果，在三种预期情形下，美国经济都将(jiāng)进入衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面(miàn)再(zài)次进入集中避险状态，对股市和商品(pǐn)等风险资产(chǎn)带来短期情绪冲击。”高健(jiàn)分(fēn)析称，目前美国银行问题再(zài)次出现，叠加债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)临期(qī)风险(xiǎn)，宏(hóng)观层面(miàn)的不确定性(xìng)较(jiào)大，主要(yào)风险在于当前(qián)的宏观避险情绪是否(fǒu)有可能演化成趋势(shì)，即VIX指数是(shì)否会由日度级别演变(biàn)成周度级别的拉升行情。如果这种情况出现，风(fēng)险(xiǎn)资产将会出现类似于2008年和2020年的走势。近期市场的关注点(diǎn)集中在宏(hóng)观情绪指(zhǐ)标的跟踪上，重点观察(chá)美股和VIX指数的进一步动向，侧(cè)重留意避险情绪蔓(màn)延的风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期(qī)50.4，前值(zhí)50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证(zhèng)期货能(néng)化分析(xī)师郑梦琦表示，美国(guó)制造业、服(fú)务业以及(jí)综(zōng)合PMI均低(dī)于预期，显示在(zài)利率上升和通胀居(jū)高(gāo)不下的(de)情况下，美国经济难以获(huò)得动能(néng)。叠加(jiā)美国(guó)就业(yè)市场(chǎng)招聘(pìn)步伐放(fàng)缓，劳动(dòng)力市场(chǎng)逐渐降温，经济面临的风(fēng)险正在上升。而在此次美联(lián)储议息会(huì)议上，鲍威尔(ěr)发言偏(piān)鹰派，称美联储致力于实(shí)现2％的通胀目标，是否停止加息取决于(yú)数(shù)据。美联储将从通胀、就业(yè)、市场风(fēng)险三(sān)方面(miàn)探索货币政策(cè)路径，如果6月初之(zhī)前(qián)高利率(lǜ)带来的(de)风(fēng)险事件进一(yī)步扩大，美联储(chǔ)或(huò)将终止当前紧缩政策，回归宽松。目(mù)前市场的关注点在于美联储是否会在(zài)接下(xià)来(lái)的议息会(huì)议中暂停加息，以及降息开(kāi)启的时间和节奏。

　　值得(dé)注意(yì)的是，近期(qī)原油(yóu)盘面连续大(dà)跌(diē)的(de)情况与(yǔ)3月(yuè)中(zhōng)旬的走势类似(shì)，甚至(zhì)驱动上也(yě)有较高(gāo)的相(xiāng)似性。高健表示，共(gòng)同(tóng)点(diǎn)是(shì)在银行业危机的背景(jǐng)下，宏观避(bì)险(xiǎn)情绪升温引发(fā)盘(pán)面快速下跌。不同点有两个：一是此(cǐ)次宏观避险还有一部分债务上限(xiàn)的加成；二是(shì)当前原(yuán)油基本面状(zhuàng)态要好于3月。综(zōng)合来看，3月中(zhōng)旬原(yuán)油盘面(miàn)的走势，对此轮原油大跌有较高的参考性(xìng)。3月(yuè)下(xià)旬原(yuán)油止跌回升，驱动(dòng)因素是VIX指数(shù)短线高(gāo)位筑顶后回落，盘面上的表现(xiàn)是(shì)连续收出长(zhǎng)下影(yǐng)线。因此，近期原油盘面也要重点留(liú)意是否会(huì)重(zhòng)现以上(shàng)两点变化。

　　于芃(péng)森分析称，从基本(běn)面(miàn)看，短(duǎn)期原油尚不具(jù)备持续大幅下滑的(de)基(jī)础。本(běn)周美(měi)国(guó)EIA原油库存减(jiǎn)少约505万桶，已经连续五周出(chū)现大(dà)幅减少(shǎo)，而(ér)美(měi)国即将(jiāng)进入夏季用(yòng)油高峰，市场预期需(xū)求将会逐步(bù)增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿(yuàn)减产”状态，以沙特为首的中东产油(yóu)国为稳定油(yóu)价进行(xíng)着各种(zhǒng)努力(lì)，虽然(rán)实际落地(dì)情况(kuàng)仍需观察，但整体上市场再度(dù)进入供小于需状态(tài)。

　　展望后市，郑梦琦表示(shì)，随着超卖情绪的逐(zhú)步释放，原(yuán)油供(gōng)给端尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价，短期油(yóu)价仍(réng)以弱势振荡为主，价格的突破上行仍需其他利多因素指引。

　　高健(jiàn)也认为(wèi)，目前原(yuán)油还是振荡格局，价(jià)格向(xiàng)下逼近年内低点，短线观察前低的支撑力度。未来能否(fǒu)驱动原油破(pò)位向(xiàng)下(xià)，主(zhǔ)要看(kàn)避险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否出现(xiàn)周线(xiàn)级别的行情。除此之外，原(yuán)油暂时看不到实质性大利空。

　　在(zài)于芃森看来，美联储年内(nèi)加(jiā)息基本全(quán)部落地(dì)，后期将不再存(cún)在加(jiā)息对(duì)大宗商(shāng)品压制的预期，情绪上将(jiāng)有一定缓和。但美(měi)联储连续大幅加(jiā)息后对(duì)市场的影响仍(réng)需(xū)一段时(shí)间观察，情饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思绪的底部可能已(yǐ)经(jīng)出(chū)现，但市场的(de)底部仍需要观察(chá)。基本面(miàn)上，市场(chǎng)对经济衰(shuāi)退的担忧(yōu)仍未结束(shù)，需求(qiú)会(huì)下(xià)降多少也(yě)尚(shàng)未有(yǒu)明(míng)确的定(dìng)论(lùn)，但用油旺季即(jí)将到(dào)来，短期内将会支撑油价。“综合来看，目前原(yuán)油阶(jiē)段(duàn)性底部或(huò)已出现，将进入一(yī)段时间的(de)振荡。”

　　成本端拖累(lèi)沥青大幅下行(xíng)

　　受(shòu)原油下跌拖累(lèi)，沥青(qīng)期货假期后首(shǒu)个交(jiāo)易日大(dà)幅下(xià)行(xíng)，BU2307合约最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍，相较(jiào)原油而言(yán)，沥(lì)青(qīng)走势(shì)偏(piān)强。美国将(jiāng)与委内(nèi)瑞拉石油有关(guān)的交(jiāo)易许可证延长至7月20日，稀释沥青分流(liú)至欧洲和美国(guó)的问题依然存在，沥青原料供应(yīng)减少，稀(xī)释沥青贴(tiē)水(shuǐ)上涨，从而减(jiǎn)缓了成本端(duān)原油价(jià)格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续(xù)高位，对比往(wǎng)年同期数据，供应提前发(fā)力，叠加终端(duān)需求(qiú)未有明显回暖，沥(lì)青基本面(miàn)有所走弱。”中信建投期(qī)货(huò)能化分析(xī)师(shī)董(dǒng)丹丹表示，进入5月，沥青供应端(duān)总计(jì)划(huà)排(pái)产量为285.0万(wàn)吨，环比下降3.19％，同比增(zēng)加(jiā)57.5％，同比增幅明显，但原(yuán)料通关(guān)情况对沥青生产(chǎn)供应(yīng)造成阶段(duàn)性扰动，部分无配额(é)炼厂沥青生产或受(shòu)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　截至5月(yuè)4日(rì)当周，国内沥青产能(néng)利用(yòng)率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分点；样本装(zhuāng)置检修量为77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广(guǎng)西东油恢复沥青(qīng)生产，华北部(bù)分地炼维持停产状态(tài)。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利(lì)润较(jiào)好影(yǐng)响，国内沥(lì)青装置开工率持续回升，尽管近(jìn)期随着利(lì)润的压缩，沥青装置检修增加，但当前沥青供(gōng)应仍处于(yú)相对偏高水(shuǐ)平。”金信(xìn)期货能化分析(xī)师汤剑林称，由于沥(lì)青利润压缩限(xiàn)制生产积(jī)极性(xìng)，叠加原料稀释沥青(qīng)短缺的(de)问(wèn)题持续(xù)，5月份国内沥青供应(yīng)存在(zài)收缩预期，后续关注(zhù)国内(nèi)炼(liàn)厂(chǎng)排产计划(huà)。

　　需求方面(miàn)，汤(tāng)剑林表示，目前刚需仍(réng)处于季节性(xìng)淡季(jì)，南方开始进入雨季，需求回升偏慢(màn)，北方需求仍没有较好的(de)表现(xiàn)。从下(xià)游行(xíng)业的开工率看，道(dào)路需求表现偏弱，防水需求表现稍好但(dàn)占比(bǐ)较(jiào)小，整(zhěng)体需求一般。5月份基建乐观(guān)预(yù)期仍在，且随着(zhe)气(qì)温(wēn)的回(huí)升，道路(lù)施工项目逐渐(jiàn)启动(dòng)，预(yù)计需(xū)求会继(jì)续回升。

　　展望后市，他认为，近期沥青(qīng)价格(gé)波动的主要逻辑(jí)在于成本端(duān)原油(yóu)，短期(qī)供需端(duān)矛盾(dùn)并不(bù)突(tū)出。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险事件以及衰退预期的压力，预计原(yuán)油(yóu)仍维持(chí)弱势运行。在此(cǐ)背景(jǐng)下，沥青价格也难有(yǒu)较(jiào)强的表现，短期仍跟(gēn)随原油偏弱运(yùn)行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下沥青估值处于偏低位，炼厂生产成本(běn)下移(yí)，沥(lì)青综合加工(gōng)利润(rùn)或将有(yǒu)所增长。另外，沥青总体库存持续累积(jī)，但仍处(chù)历史偏(piān)低水平，加之天(tiān)气转暖，下游终(zhōng)端具备施工条件，刚需逐渐回暖。短(duǎn)期沥青期价弱势振荡，建议逢低(dī)做多裂(liè)解价差，中(zhōng)长期需关注沥青(qīng)原料供(gōng)应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节后(hòu)首个交易(yì)日，聚酯链(liàn)跌幅也(yě)很明显，PTA盘面大(dà)幅下(xià)挫，主力合(hé)约(yuē)收盘(pán)大幅(fú)下跌(diē)4.54％。PX跌(diē)至(zhì)1011美元/吨，较假(jiǎ)期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较(jiào)假期前降3.3％。成本(běn)端让利下，PTA加(jiā)工差突(tū)破670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期前PTA价格下(xià)跌是(shì)PX调油需求不及预期(qī)、PX海(hǎi)外开(kāi)工率(lǜ)上升以(yǐ)及聚酯开工(gōng)率下降对(duì)PTA的负反馈造(zào)成(chéng)的。而假期期间(jiān)宏(hóng)观事件的(de)扰动加大了成本端的跌(diē)幅，从而拖累PTA价(jià)格。”物(wù)产中大期货研究院能化组组长(zhǎng)谢(xiè)雯告诉记者(zhě)，由于PTA期(qī)货跌幅(fú)扩大，现货市(shì)场基差偏强，聚(jù)酯工厂(chǎng)买盘增加。而(ér)且，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工费改善；PTA价格下(xià)跌(diē)，长(zhǎng)丝、短纤现金流明显回升，聚(jù)酯(zhǐ)开工率改善(shàn)，需(xū)求负(fù)反馈有所缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与石脑油价差进入压缩(suō)阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工(gōng)率(lǜ)大幅下滑(huá)，5月(yuè)PX检修(xiū)装置将逐步重(zhòng)启(qǐ)，全亚洲(zhōu)PX的(de)开工(gōng)率(lǜ)将(jiāng)从4月中下旬(xún)的低点65％升至73％，国内开(kāi)工(gōng)率将(jiāng)提升10个百分点。同时，全球汽油裂解价差开(kāi)始回落，芳(fāng)烃调饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思(diào)油需求也不再有增量。PX与石脑油价差在4月(yuè)时高达(dá)470美元(yuán)/吨，盈亏平衡(héng)线为250美元/吨(dūn)，考虑到年内(nèi)有(yǒu)三套(tào)共计820万吨新(xīn)装置（产(chǎn)能占国内(nèi)比重(zhòng)为20％）投(tóu)产，PX估值将(jiāng)有一个向(xiàng)下压缩的过程。

　　“值得注意(yì)的是，虽然(rán)5月新疆中泰(tài)、恒(héng)力石化等有检修计划，但由于高加工(gōng)差下(xià)装置(zhì)开工较为积极，实际检修力(lì)度有待观察(chá)。而且(qiě)，亚东(dōng)石化和英力(lì)士重启提负，桐(tóng)昆新产能(néng)释放，供应有小(xiǎo)幅(fú)增(zēng)加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附(fù)近(jìn)，PTA社会(huì)库存(cún)从180万吨回升至198万吨附近，预计5月供需(xū)依然偏松。”福(fú)能期货能化(huà)分析师(shī)唐咏(yǒng)琦说(shuō)。

　　唐咏琦(qí)还(hái)表(biǎo)示，目前(qián)来看调油(yóu)驱动稍(shāo)显不(bù)足，美国(guó)汽油(yóu)库存进入(rù)4月后去化(huà)力度放缓，甚至(zhì)出现小(xiǎo)幅累积(jī)，而且从年初开始(shǐ)，韩(hán)国就有(yǒu)甲(jiǎ)苯、二(èr)甲苯、PX运(yùn)往美国，存在提前备货(huò)行为。同时，PXN维持在440美元/吨的(de)偏高水平，有助于(yú)带动部分装置开工，且随着集中检修将进入(rù)尾声，预(yù)计5月(yuè)底负荷或升至(zhì)74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后(hòu)市(shì)，谢雯分析称，由于亚(yà)洲多套PX装置检修期结束(shù)，PX开(kāi)工率回升明显，而国(guó)内部(bù)分PX装置负荷处(chù)于上升状态，5月PX货源可能趋于(yú)宽(kuān)松。同时(shí)，调油需求不及预期(qī)，当(dāng)前美湾芳烃库(kù)存较高(gāo)，需求饱和，抑制芳烃(tīng)美亚价差进(jìn)一步扩大，PX价格(gé)或有所承(chéng)压。PTA在(zài)成本拖累(lèi)下价(jià)格走势偏(piān)弱。后续需(xū)关(guān)注(zhù)原油(yóu)价(jià)格企(qǐ)稳情况及调(diào)油逻辑(jí)在汽(qì)油需求旺(wàng)季是(shì)否实质发生。若原(yuán)油价(jià)格企稳(wěn)、调油需求再起，在(zài)聚酯开工率(lǜ)有改善预(yù)期的(de)前提(tí)下(xià)，PTA有(yǒu)望出(chū)现阶段(duàn)性反(fǎn)弹。

　　董(dǒng)丹丹认为，原油下(xià)跌和聚酯端开工下滑的利空可能会慢慢发生改变，例如5月4日(rì)国内开盘(pán)后油价已经企稳，5月(yuè)4日当周聚酯(zhǐ)下游的(de)织造、加(jiā)弹开工率也出现了(le)周度(dù)回升(shēng)的态势。最(zuì)大(dà)的利(lì)空因素在于PX与(yǔ)石脑油价差的压缩，目前两(liǎng)者价差仍(réng)高达435美(měi)元/吨，PX供应增(zēng)加将导致趋(qū)势延续。从价格(gé)走势看，也很可(kě)能演绎出PX、PTA近月(yuè)合约跌(diē)势开始(shǐ)加(jiā)快，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓(huǎn)的(de)走势。

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