5月(yuè)以来，嘉实基金(jīn)、博时基金(jīn)、富国基金、南方基金等(děng)多家头部公募基金密集(jí)申(shēn)报了跟踪海外半导(dǎo)体(tǐ)指数QDII产品，布局全球半导体市场，引发(fā)业内广泛关注。

　　从(cóng)国内半导体板块表现来看，在(zài)经(jīng)历(lì)一季度的持续回(huí)调后，半(bàn)导体板块自4月中下(xià)旬(xún)以来又开始(shǐ)持续(xù)下跌。不(bù)过资金对主题ETF越跌越买(mǎi)，区间份额增(zēng)幅(fú)最(zuì)高达40％。拉(lā)长时间看，年内超(chāo)半(bàn)数半导体主题ETF产(chǎn)品(pǐn)份额出(chū)现正增长，最高(gāo)份额增(zēng)幅超(chāo)1282％。

　　多位业内人士(shì)认为，资金对半导体(tǐ)主题ETF的越跌越买，主(zhǔ)要是基于对板块中长(zhǎng)期投资价值的(de)肯定。尽(jǐn)管半导体(tǐ)板块年内表现震荡，但(dàn)随着国产替代(dài)持续推(tuī)进(jìn)，以(yǐ)及近期AI行情的带动下，板块(kuài)细分(fēn)领域仍有较多投资机会(huì)。

　　越跌越买，最高份额涨超1282％

　　从国内半导体(tǐ)板块表现(xiàn)来看，在(zài)经(jīng)历一(yī)季度的(de)持续回调后，半导(dǎo)体(tǐ)板块自4月中(zhōng)下旬以来又开始持(chí)续下跌(diē)。以中证全(quán)指(zhǐ)半导体指数表现为(wèi)例(lì)，该指数在4月6日攀至年内高位后便(biàn)开始不(bù)断下跌，4月10日(rì)至5月12日区间(jiān)跌幅近20％。

　　本周板块(kuài)表现(xiàn)上，半(bàn)导(dǎo)体与半导体生产(chǎn)设(shè)备板(bǎn)块周跌幅为-3.25％，在24个Wind二级行业中跌幅居前。

　　值得注意(yì)的是(shì)，尽(jǐn)管(guǎn)板(bǎn)块(kuài)持(chí)续(xù)下跌(diē)，但(dàn)资金(jīn)对主题(tí)ETF产品越跌越买。Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，月内半导体芯(xīn)片主题ETF收益均告负，平(píng)均(jūn)收益(yì)率为-7.18％；但(dàn)份额(é)却(què)悉数上(shàng)涨。其中，工银(yín)瑞(ruì)信国证半导(dǎo)体芯片ETF、鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF月内份(fèn)额增幅居前，分(fēn)别为40％、29％。

　　拉长时间看年内半导体芯片主题(tí)ETF产品份额变化，截至5月12日，除汇添富中证(zhèng)芯(xīn)片产业ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)中证韩交所中韩半导体ETF等三只(zhǐ)产品(pǐn)份额出现下降外，其(qí)余产品份额均有大幅增(zēng)长(zhǎng)。其中，嘉实上证科创(chuàng)板芯片ETF份额涨幅(fú)位(wèi)列第一，年内份额猛增(zēng)1282.5％。

　　对于近期半导体(tǐ)板块持(chí)续下跌，嘉2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天实(shí)上证科创板(bǎn)芯片ETF基金经理(lǐ)田(tián)光远分析，当前半导体行业(yè)复苏不及(jí)预期主要原因，一是国产替(tì)代进程不及预期，国(guó)内半导体企业相比海外半(bàn)导体大厂起步较晚，在技术和人才等方(fāng)面(miàn)存(cún)在差(chà)距，在国(guó)产替代过程中产品(pǐn)研发(fā)和客户导入进程可能不及预期；二(èr)是下游需求(qiú)不及预期，在(zài)边缘政治(zhì)和全球经济疲软背(bèi)景下，全球电(diàn)子产品等终端需求可(kě)能不(bù)及预期，从而(ér)导(dǎo)致(zhì)对半导(dǎo)体产品需求量(liàng)减少。

　　“2023年是全(quán)球半导体行业正处于下行(xíng)筑底的阶段，但我们认为有望于今(jīn)年看到拐点的(de)出现”田(tián)光远表示，在本(běn)轮(lún)周(zhōu)期中，率(lǜ)先回暖(nuǎn)的(de)种类要看芯片下游(yóu)的景气度，有创(chuàng)新属性(xìng)和份(fèn)额提升属性的环节会率先回(huí)暖。一(yī)方面中国(guó)经济(jì)体(tǐ)重要(yào)的构成(chéng)央国企对资产(chǎn)回报提(tí)出要求，民营企业(yè)的竞(jìng)争力提升也(yě)会更加(jiā)依赖数字化，成(chéng)本效率提升是数字化的长期关键驱动(dòng)力，另(lìng)一方面短周(zhōu)期维度数字经济(jì)有顺周期属(shǔ)性，经济复苏会(huì)加大企(qǐ)业数字(zì)化投入力度。

　　九泰基金战(zhàn)略投资部副总监、九泰(tài)泰富(fù)灵活配置(zhì)混合（LOF）基金经理刘源表(biǎo)示，首(shǒu)先，回顾年初(chū)以来(lái)半导体板块上涨的原(yuán)因(yīn)，一方面是2022年板块调整幅度较大，行业估值处于(yú)底(dǐ)部位置；另一方面市场(chǎng)预期(qī)基(jī)本(běn)面即将(jiāng)见底，再加上(shàng)有AI主题的催(cuī)化，所以从年初到4月初半(bàn)导体指数出现了一(yī)定的反弹。

　　“但事实(shí)上，其中(zhōng)许(xǔ)多个(gè)股的股价其实是过度反(fǎn)应(yīng)的(de)，所(suǒ)以随着4月中下旬半导体一季报(bào)披(pī)露，整体呈现(xiàn)强预期、弱现实的(de)表现，再加上AI主题的降温(wēn2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天)，综合因素引起行业近期的持续回调。”刘源直(zhí)言(yán)。

　　长期看好半导体投资价值

　　尽管半导(dǎo)体板块年内表现震荡(dàng)，但从资(zī)金对(duì)主题ETF产品越跌越买也能看(kàn)出投资(zī)者对板块价(jià)值的肯定，多位业内人(rén)士也(yě)表示，长期(qī)看好(hǎo)半导体板块投资价(jià)值。

　　“我们认(rèn)为当前无需过度(dù)悲观。”嘉实基金(jīn)田光(guāng)远表(biǎo)示(shì)，从基(jī)本面上，人工智能(néng)给半导体带来了新(xīn)的需求(qiú)增量(liàng)，从周期(qī)视角，预(yù)计(jì)未来1-2个季度虽然会(huì)有一定业绩(jì)的压力，但一方面需求会重新复苏，另一(yī)方面(miàn)中国半导(dǎo)体企业有(yǒu)国产(chǎn)替代的(de)中(zhōng)期逻辑支撑；另外，估值方面，半导体板(bǎn)块估值波动较大，且子板(bǎn)块和细分(fēn)线(xiàn)索较多(duō)，始终有估值合理甚至低(dī)估的机会出现。

　　田光(guāng)远认为，当前(qián)该板块很(hěn)多优(yōu)质(zhì)的公司处于历史估值分(fēn)位低位区(qū)间，随着需求(qiú)回暖或者新产品(pǐn)的(de)突破，会有(yǒu)形成很好的(de)投(tóu)资机会。他进一步表示，人类历史经历了三次工业革命，前两次(cì)都是以能源为对象(xiàng)进行创新(xīn)，第三次是信息为对象进行创(chuàng)新，当前阶段(duàn)的人工智能从感知(zhī)智能走(zǒu)向认知智(zhì)能后，将对(duì)人类(lèi)生产力的提升产(chǎn)生巨(jù)大的(de)影响，也会开启新(xīn)一轮的工业革命，它是信(xìn)息革命经历了个人电(diàn)脑(nǎo)、互(hù)联网革命(mìng)和(hé)移动(dòng)互联网(wǎng)革(gé)命后在万物(wù)智联(lián)层面的延伸，将(jiāng)会在(zài)经济、社会、政治、军事等方(fāng)面全面影响人类(lèi)社会(huì)。当前仍处于(yú)新一轮产业革命爆发的(de)早(zǎo)期的(de)阶段，在(zài)人工智能带来的技术变革浪潮下，人工智能对云(yún)管端各方面都产生了影响，云(yún)侧变化最为显(xiǎn)著，很多环节(jié)2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天发生了改(gǎi)变，产生了新的(de)投资方向(xiàng)，如(rú)算力芯片的GPU、存(cún)储芯(xīn)片的(de)HBM等。

　　“随着人(rén)工智能(néng)应用(yòng)的落(luò)地，端侧和网侧的新(xīn)硬件也会产生新的投资机会(huì)。因(yīn)此我们长期(qī)看(kàn)好半导体(tǐ)的投(tóu)资价值。”田光远建议投资(zī)者长(zhǎng)期关注该(gāi)板块投资机(jī)会，他(tā)认为可以重点配置的主线包括(kuò)以AI为代表的创新(xīn)线、周(zhōu)期见底后的复苏(sū)线、以(yǐ)及(jí)以半导体设备(bèi)材料国产(chǎn)化(huà)为代表的制造线。

　　诺安基金科技组基金经理(lǐ)刘慧影(yǐng)也(yě)表示，2023年全面看(kàn)好整个半导(dǎo)体板块，其中(zhōng)，从半导(dǎo)体国产(chǎn)化为(wèi)主的(de)设备材料EDA板(bǎn)块，到下游需求(qiú)为主的芯片设计(jì)都会在今年(nián)都有非常好的(de)机(jī)会(huì)。首先，基本面上，美(měi)国对中国(guó)的极限制(zhì)裁将加速(sù)中(zhōng)国芯片的国产(chǎn)替(tì)代，党的二(èr)十(shí)大对(duì)于(yú)科技(jì)安全的强调为(wèi)芯片的国产替代(dài)提(tí)供了坚实的(de)理论基础。其次，芯(xīn)片设计板块(kuài)经过(guò)近一年的充分调整，股价已经充(chōng)分反(fǎn)映悲观预期(qī)。最后(hòu)，伴(bàn)随AI等新需求拉动，整个(gè)芯片设计板块(kuài)有望正(zhèng)式迎(yíng)来反转。

　　“站在当前，我们将持续跟踪和调(diào)研半导体行(xíng)业库存、动(dòng)销数(shù)据和重点公司的边际变(biàn)化，同时动态跟踪电子消(xiāo)费品的复苏情(qíng)况，预(yù)判半(bàn)导体景气的(de)拐点(diǎn)。”九泰基金刘源表(biǎo)示，展望未来，AI的基础模型训练(liàn)需要大量(liàng)算(suàn)力，硬件(jiàn)基础设施成为(wèi)发展基石，算力芯片等核心环节(jié)预期将会受益，后续(xù)有望驱(qū)动半导体行业持续增长。此外，半导体(tǐ)设(shè)备公(gōng)司的一季(jì)报业绩相对较(jiào)强(qiáng)，国产化趋势仍在加速推进(jìn)，后续(xù)半导体设(shè)备、材料也是可以关(guān)注的(de)方向。存储(chǔ)作为半(bàn)导(dǎo)体中最大的周期品种，也可能在年内(nèi)迎来边际(jì)变化，需要持续动(dòng)态(tài)跟(gēn)踪。

　　“风(fēng)险方面，我认为(wèi)需(xū)要关注景气度修(xiū)复(fù)速度和估(gū)值的匹(pǐ)配(pèi)程(chéng)度，尽(jǐn)管基本面改善的趋势比较确定，但(dàn)改善的过程中股(gǔ)价有可能(néng)波(bō)动较大，要结合基(jī)本(běn)面(miàn)变化综合判(pàn)断(duàn)配(pèi)置(zhì)价值，我们也会通过适当调(diào)仓来平衡风险。”刘源(yuán)补充道。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天