投资者除了关注(zhù)AI产(chǎn)业(yè)景气、资金情绪(xù)、政策等(děng)因素外，还(hái)需(xū)要关注业(yè)绩验证以及估值等因素。

　　近(jìn)期(qī)，受益于人工智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头(tóu)公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上(shàng)涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最(zuì)新股(gǔ)价达397.7美元(yuán)，市值(zhí)超(chāo)过9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今(jīn)年股价的强劲表现，带动了国(guó)内AI投资(zī)热。Choice数据(jù)显示，多只云计(jì)算、人工智能(néng)ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热多久？

　　公募基金(jīn)提前(qián)布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和(hé)算力的(de)先进技术，英伟达公(gōng)司的股价在近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司(sī)股价(jià)最高达到419.38美元，公(gōng)司市值一度突破(pò)万(wàn)亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了.7美(měi)元，但依旧有望再次突破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟达公司在中国(guó)官(guān)网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙(zhòu)方面的工作正在改变全球大型行业，并(bìng)将为(wèi)社会带来深远的(de)影(yǐng)响。”除(chú)了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科(kē)技(jì)公司也加大了AI方面的(de)投资(zī)。

　　国(guó)内(nèi)市(shì)场对于AI行(xíng)情的关注热(rè)情也是持续高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今年(nián)以来(lái)涨幅最(zuì)高的股(gǔ)票型(xíng)ETF是(shì)游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题(tí)ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智(zhì)能自动内容生成）概念的(de)热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的(de)便是(shì)传媒(méi)、云(yún)计算、大(dà)数据、人工智能等(děng)主题ETF，多只云计算、大数据、人工智(zhì)能主(zhǔ)题(tí)ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募(mù)基金也早已布局(jú)英(yīng)伟达或(huò)相关概念股。交易(yì)软件通达信推(tuī)出了(le)英(yīng)伟达(dá)概念股，该软件信息显示，相关概念(niàn)股(gǔ)一(yī)共包含(hán)32家A股上市(shì)公司(sī)，这些公司与(yǔ)英伟达在某(mǒu)些(xiē)方(fāng)面(miàn)有(yǒu)业务上的合作。从公募基金一季度末的数据来看，部(bù)分被纳入(rù)重仓股(gǔ)名单。

　　直(zhí)接或(huò)间接持有英伟达(dá)公司股(gǔ)票的(de)公(gōng)募基金主要集中(zhōng)在能(néng)投资海外市场的(de)QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年(nián)一季度(dù)末规模(mó)为147.59亿元，跟两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了踪指(zhǐ)数为纳(nà)斯达克100指数，前十大重(zhòng)仓股中包括苹果、微软、英伟(wěi)达和谷(gǔ)歌等多家(jiā)全球(qiú)科技公司。

　　主动管理型(xíng)基金中，持(chí)有(yǒu)英(yīng)伟(wěi)达且规(guī)模最高的是广发全球精选，该(gāi)只基金今年一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英(yīng)伟达是(shì)其第二(èr)大重(zhòng)仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等(děng)多只(zhǐ)科技(jì)股。

　　挖财(cái)基(jī)金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投资的(de)热潮(cháo)与微(wēi)软、英(yīng)伟(wěi)达(dá)等美(měi)股科技股年初至今的大涨(zhǎng)有关(guān)。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来(lái)，微软就在AI领域加(jiā)大了投(tóu)资，先(xiān)是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十(shí)亿(yì)美元(yuán)，这是AI领域史上规(guī)模最大(dà)的一笔投资。作为一站式解(jiě)决方案(àn)的提供(gōng)商，英伟(wěi)达公(gōng)司(sī)是今年AI概念热(rè)潮(cháo)中(zhōng)的(de)另(lìng)一大(dà)赢(yíng)家(jiā)，该公司今(jīn)年一季度(dù)的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数据中心业务的营(yíng)收创历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)，远好(hǎo)于市场预期。

　　如(rú)何(hé)把握投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资(zī)机会的投资者而言，英伟达和微软在内的众多美股科技股公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋(qū)势(shì)来看，AI应用已是科技革命最新的突破(pò)口。能够(gòu)率先建立起(qǐ)良好商业(yè)模式的公司与掌握(wò)AI应用核心(xīn)竞争力的公司将(jiāng)会成为未来最有潜力的大赢家。显然(rán)，微软、英(yīng)伟达(dá)已具备这些特质，他(tā)们的中(zhōng)长期基(jī)本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起(qǐ)来(lái)很(hěn)美好，但实际投资中(zhōng)还受诸(zhū)多(duō)因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受到资金关注，行业(yè)成交(jiāo)热(rè)度(dù)上升(shēng)，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月上旬(xún)，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未得(dé)到业绩的验(yàn)证，半导体行业一季度整(zhěng)体营收同比(bǐ)下(xià)降2.9％，净利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍处于主动去库存(cún)阶(jiē)段，行(xíng)业(yè)并(bìng)未(wèi)迎来拐点。在缺乏(fá)基本(běn)面(miàn)支撑(chēng)的情况下，4月中旬以来半导体(tǐ)重回弱势。最近(jìn)两周，半导(dǎo)体板块虽然有(yǒu)所企稳，但也很难说行业已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半(bàn)导体板块回暖的驱动力主(zhǔ)要(yào)来源(yuán)于AI产业的(de)大发展，带动(dòng)GPU（图(tú)形(xíng)处理器）为代表的(de)算力芯片业务快速增长，美股英(yīng)伟达的(de)股(gǔ)价表现以及背后的产(chǎn)能扩张信息就是最好(hǎo)的例证。而从未来的一段(duàn)时间(jiān)来看，AI产(chǎn)业发(fā)展仍然(rán)是强劲有力(lì)，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示(shì)，尽管目前半导体产(chǎn)业(yè)周期尚未反(fǎn)转，但在资金情(qíng)绪、政策扶持和半导体设备业(yè)绩高增长等(děng)利好因素支(zhī)撑下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦(qín)洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要(yào)仔细观(guān)察，“就A股(gǔ)的(de)过去经(jīng)验来(lái)看，大热必死、均值回归的规律永不变(biàn)色，所以投资与产业发展(zhǎn)之间(jiān)存在着较(jiào)大差异(yì)。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋时买入(rù)，而是(shì)需要在相对低位或调(diào)整一定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者(zhě)除(chú)了(le)关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩(jì)验证以及估值等因素。在具(jù)体投资的时候要选择掌握核(hé)心技(jì)术、真正具有核心竞争力的(de)投资标的，确保产业景气能(néng)够反映在(zài)未来(lái)的业(yè)绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒(chǎo)作。另外，好(hǎo)的(de)投资标的也要以合适的价格买入，否则很可能(néng)会(huì)赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好(hǎo)分(fēn)散配(pèi)置，不要(yào)将资金全押一个赛(sài)道。

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