五一长假期(qī)间，全(quán)球(qiú)市(shì)场并不平静，一(yī)场大(dà)风暴即将到来。

　　美国(guó)加州金融保(bǎo)护(hù)与创新部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构已接管了第一共和(hé)银行(xíng)，这是本轮美国(guó)银行(xíng)业(yè)危机(jī)中第(dì)四(sì)家倒下(xià)的(de)银行，同时也是美(měi)国历史上第二(èr)大的破产银行(xíng)。此前我们多(duō)次强调，美国银行业危机远未结(jié)束(shù)，只是暂(zàn)时止血而已(yǐ)。现(xiàn)在来(lái)看，第一共和银(yín)行又倒下了。随着经济的衰退，银(yín)行的资(zī)产将持续减(jiǎn)值，高息又(yòu)会令(lìng)其(qí)成本抬升，银行的经营(yíng)将持续(xù)恶化，新一(yī)轮银行(xíng)业危机将(jiāng)再度爆(bào)发。

　　美(měi)国债务上限(xiàn)问题(tí)再度(dù)成为焦点，美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务规模将于19日触(chù)及31.4万亿美(měi)元的法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快(kuài)采取行动，再次提高债务上(shàng)限(xiàn)，避免政府部门停摆及可能出(chū)现的债务违约。当地时间4月26日，美国国会众议院投票通(tōng)过债(zhài)务(wù)上限法案(àn)。这项法案提议提高(gāo)美(měi)国(guó)31.4万亿美元(yuán)的债(zhài)务上限，以换取大幅(fú)削(xuē)减政府支出。该法案(àn)规定，联邦政(zhèng)府债(zhài)务上限将提高1.5万亿(yì)美元；联邦政府(fǔ)预算年均增长需控制在1％。不过(guò)拜登将否(fǒu)决众(zhòng)议(yì)院议(yì)长、共(gòng)和(hé)党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债务上限(xiàn)方案。白(bái)宫(gōng)称众(zhòng)议院共和(hé)党人(rén)必(bì)须在(zài)没(méi)有任何要求和条(tiáo)件的(de)情况下打消违约的可能性，并解决债(zhài)务上限问(wèn)题。两(liǎng)党在提高债务(wù)上(shàng)限问题上分歧很大，陷入僵局(jú)，这加剧了美债违约的风险。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦当地时(shí)间5月1日致(zhì)函众(zhòng)议院议长(zhǎng)麦卡锡和其他高级议员(yuán)，她在信中表示，美国政府(fǔ)可(kě)能“最早在6月1日(rì)”发生(shēng)债务(wù)违约，这(zhè)将(jiāng)是美国历史上的首次债务(wù)违约。高(gāo)盛认为(wèi)，政府(fǔ)这回付不(bù)起“账单(dān)”的(de)风险(xiǎn)恐(kǒng)怕是2011年以来最(zuì)高的(de)一(yī)次。美国政府债务已逼近31.4万亿美(měi)元，而美国去(qù)年(nián)国(guó)内生产总值约23万亿美元，这意(yì)味着负债率约达130％。美国一(yī)直在玩儿(ér)这种借新(xīn)还(hái)旧的把戏，债务雪球越滚越大(dà)。如果(guǒ)美元霸权(quán)仍在，美国可以一直(zhí)这样玩儿下去。但当前美元出现(xiàn)信用危机(jī)，全球掀起去美元(yuán)化(huà)浪潮，游(yóu)戏(x司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文ì)很可(kě)能(néng)即将结束了。想(xiǎng)借新来还旧，但新债(zhài)没(méi)人买了，也就玩儿不(bù)转(zhuǎn)了，最(zuì)终(zhōng)债(zhài)务违约就只是时间问题(tí)了。

　　全球经济衰退(tuì)正(zhèng)在路上，有全球经济“金(jīn)丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历史新高，而且(qiě)是自2008年全(quán)球金融危机以来，时隔14年，再度(dù)出(chū)现(xiàn)贸易逆差。今年第一季度韩(hán)国出口同比下降12.6％，至1515亿(yì)美(měi)元。主要由于芯片出口疲(pí)软(ruǎn)。3月份韩国出口较去年同期(qī)减(jiǎn)少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为(wèi)连续第六个(gè)月(yuè)下降。其中，占韩国出口五分之一的(de)半导体项目(mù)暴(bào)减(jiǎn)35％，反(fǎn)映存储器芯片价格下跌，且需(xū)求(qiú)疲乏。此外，3月份韩国对(duì)中国的出口骤降33％。马斯克(kè)称(chēng)自己在特斯拉(lā)、Starlink和推特(tè)之(zhī)间，一个(gè)人掌握的实时全球经济数据可能(néng)比任何人都(dōu)多，他(tā)称温和的(de)衰退(tuì)已经(jīng)出现(xiàn)。

　　金融危机的(de)本(běn)质(zhì)是债(zhài)务危机(jī)，因(yīn)为信贷会产(chǎn)生周期。有(yǒu)借就(jiù)要有还，借钱的时候扩(kuò)大支出刺(cì)激经济(jì)增长，而还钱的时候要缩减支出又使得(dé)经济(jì)下滑。在(zài)高息背景下，偿债成(chéng)本上(shàng)升，资产价格下跌，违约(yuē)率就将激增，债务(wù)危机(jī)就(jiù)将引(yǐn)爆。2008年，全球债(zhài)务总量约为83万(wàn)亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球(qiú)债务总量达(dá)到300万亿美元，GDP总量(liàng)为101万亿(yì)美元，大(dà)约是全球(qiú)GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍(bèi)，债务(wù)/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮金融危机一旦(dàn)爆(bào)发，将超越08年。

　　从美股(gǔ)走势来看，标普(pǔ)指(zhǐ)数(shù)期货虽然在5月1日再创(chuàng)新高(gāo)，但次日即大幅回落，反弹(dàn)大概率已(yǐ)经结束了(le)。从月线来看，标普(pǔ)指(zhǐ)数是大级别的B浪平台型(xíng)反弹，B-c已经走(zǒu)完(wán)5浪(làng)，即新一轮(lún)C下跌将展开。这将是月线级别的下跌，幅度会很大(dà)。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲(zhōu)50指数局部出现破位反抽，5月2日再度(dù)中(zhōng)阴创新低，预示见(jiàn)顶的可能性已经非常(cháng)大。欧股目(mù)前仍处于高位，这一次见(jiàn)顶很(hěn)可能是历史(shǐ)性的大顶(dǐng)，未来下跌空间巨大。此(cǐ)前我们(men)已经强烈建议有权限的投资者做空欧股。

　　从大宗商品(pǐn)来看(kàn)，原(yuán)油在欧佩克(kè)减产后出现大幅反弹，但目(mù)前已经再度掉头向下。截至发文，WTI原(yuán)油主力合约(yuē)已经触(chù)及(jí)70美元(yuán)，预计3月低点(diǎn)必将(jiāng)不保，年内恐(kǒng)将跌破60美元，而最终(zhōng)则(zé)很(hěn)可能(néng)跌破40美元。

　　从(cóng)国内期货的文华(huá)商(shāng)品指数(shù)来看(kàn)，去年(nián)11月低点(diǎn)已(yǐ)经被跌破。该指数自去年7月以(yǐ)来已(yǐ)经盘整9个月，一旦(dàn)下跌则杀伤(shāng)力巨大(dà)。本(běn)轮下(xià)跌(diē)可看作是C3浪，目标将指(zhǐ)向2020年4月(yuè)低点(diǎn)，或许年(nián)内到不了，但也不(bù)会距离太远(yuǎn)，最终极(jí)目标则(zé)是将跌至2008年的低点附(fù)近。

　　对(duì)于全球空头而言，等这(zhè)个机会(huì)已经(jīng)很久了，金融(róng)危机本轮(lún)早就(jiù)该爆发的(de)，但由于美联(lián)储的无限(xiàn)量QE，危机被一再推后(hòu)。但(dàn)该(gāi)来的(de)总会来(lái)，大放水(shuǐ)是一剂毒药，迟到的危机(jī)将更加猛烈！本(běn)轮危(wēi)机将是对全球的一次暴力去杠(gāng)杆，将重建世界(jiè)经济(jì)新秩(zhì)序。百年大变局不是(shì)说着玩儿(ér)的，我(wǒ)们(men)将再度见证(zhèng)历史！

　　你说的金(jīn)融(róng)危机(jī)在哪(nǎ)里？怎么(me)还不出现？哪里有什么金融危机？空头一直都活(huó)在被(bèi)质(zhì)疑和嘲笑的阴影下。虽(suī)然(rán)多年以来，金融危机一(yī)直没有(yǒu)出现，每当你认为它要出现的时候，最终却发现它(tā)还是没有来(lái)，总是在希望与失(shī)望中不断轮(lún)回。但无(wú)论(lùn)如(rú)何，我一(yī)直(zhí)都相信(xìn)超越08年的(de)世纪金融危机一定会爆发，我会像等初恋(liàn)一(yī)样去等待它的(de)到(dào)来。

　　你忘了(le)，划过伤口(kǒu)的(de)冷风，在放手时刻眼泪(lèi)会掉(diào)落。你睡了，可时间它(tā)依然走着；你怕了，恍然抬头梦却(què)醒了。你会静默，手握着星(xīng)火等(děng)在(zài)至暗(àn)时刻；你被击破(pò)，当熟悉呢喃又穿透耳朵(duǒ)。一个一个走过，一个一个错过，一遍一遍来过，一次一次放过，一声一(yī)声(shēng)笑(xiào)着，一声一声吼着，一幕(mù)一幕闪着(zhe)刺痛(tòng)我。因(yīn)为享受(shòu)着它的(de)灿烂，因为(wèi)忍受(shòu)着它(tā)的腐烂(làn)。你说别爱啊，又依依(yī)不舍。所以生命啊(a)，它苦(kǔ)涩如歌。想不想看(kàn)花(huā)海盛开？想(xiǎng)不(bù)想(xiǎng)看燕子(zi)归来？如(rú)果都回不来，那么我(wǒ)该为了谁而存在？

　　胜(shèng)利终(zhōng)将属于永不(bù)言弃，对真理执着追求(qiú)的人。雪(xuě)崩将至(zhì)，这一次，大(dà)空头必将一战(zhàn)封神！

　　一定要(yào)看(kàn)到花开，你一(yī)定等燕(yàn)子归来，想着他们都会(huì)回(huí)来(lái)，你誓死(sǐ)为了这些而存(cún)在……（公(gōng) 号“中产投资”）

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