金融(róng)界5月12日消息 国(guó)内(nèi)期货市场(chǎng)收盘，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙(yǐ)烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕(pò)涨近2％。

　　光大期(qī)货(huò)：白银深跌，贵(guì)金(jīn)属做多逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根(gēn)据(jù)昨夜公布的数据，美国4月生产者价格(gé)指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通胀压力进(jìn)一步趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月美(měi)联储(chǔ)大概率暂停加息(xī)。

　　背(bèi)后逻辑来看(kàn)，一方(fāng)面，此前加息结束乃至降息(xī)已然成(chéng)为一(yī)种共识，因此本周在美联(lián)储越来(lái)越(yuè)多(duō)官员为鹰派站台的情况下，预计从加息结束到(dào)降息周(zhōu)期(qī)开启，仍有近一个(gè)季度的时间，在(zài)此期间将面临经(jīng)济和政策的不确定性，贵金属部分回(huí)吐前期(qī)超(chāo)涨的幅度。另一方面(miàn)，上周初请失(shī)业金(jīn)人数升至(zhì)2021年以(yǐ)来的(de)最高(gāo)水平，劳动力市场正在降温(wēn)。同(tóng)时国内社融超预(yù)期下滑，白银因工业属性(xìng)偏强(qiáng)大幅下跌(diē)，在情(qíng)绪修复(fù)之(zhī)前难(nán)言企稳，后续还需关注海外衰退预期(qī)的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预(yù)期与有色金属走势拖累(lèi) 白银如(rú)期(qī)大幅(fú)调整(zhěng)

　　前期强调从宏(hóng)观经济(jì)衰退(tuì)预期角度出发，有色金属(shǔ)将(jiāng)会走(zǒu)弱，白银连(lián)续上涨后(hòu)会面临调整行情，当前逐步兑(duì)现；宏观经济衰(shuāi)退(tuì)预期(qī)将会继续影响有色金属与贵金属行情(qíng)。

　　尽管美(měi)国经济数三大球和三小球分别是什么 三大球的起源据疲软增加美联储政策(cè)转向宽松预期(qī)以及经(jīng)济(jì)风(fēng)险依然利好贵金属，但是美元指数(shù)大幅上升使得贵金属承(chéng)压回落，而铜铝等有(yǒu)色(sè)金属大(dà)幅下行，拖累工(gōng)业属(shǔ)性较强的白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与(yǔ)有色(sè)金属大幅回落等因素综(zōng)合影(yǐng)响下，白银高位回(huí)落(luò)，下方仍有一定的空间(jiān)，首先关(guān)注24美元/盎司整数(shù)关(guān)口（5400元/千克）支撑；若有效(xiào)跌破该(gāi)位置将会(huì)测试23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关键(jiàn)支(zhī)撑；上方关注继续26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位三大球和三小球分别是什么 三大球的起源(wèi)。当前偏弱(ruò)行情仍未走完，建议(yì)继续等白银行情(qíng)企稳(wěn)再(zài)低位做多。美欧银行(xíng)业危机(jī)引(yǐn)发避险需(xū)求，美(měi)联(lián)储政策(cè)收(shōu)紧预期(qī)迅速转向，美元(yuán)美债(zhài)走势偏弱，贵(guì)金属持续走强，当前(qián)继续关注调(diào)整行情；后续政策宽松转向、经济(jì)下行风险、银行业风险与债务上(shàng)限风险、央(yāng)行(xíng)购金持续等(děng)宏(hóng)观因素(sù)下，黄(huáng)金将会不(bù)断刷新历史(shǐ)新高，贵金属逢低做多配置依然(rán)是核心(xīn)建议。

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