本周，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已有3只成立(lì)，分(fēn)别为鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指数基金、工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基金和万家北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基金(jīn)。

　　多(duō)位(wèi)业内(nèi)人(rén)士(shì)表(biǎo)示，流动性问题是制约(yuē)北交所发展的(de)首要因素，不(bù)过随着公募(mù)基金加速布局，增量(liàng)资金(jīn)不断(duàn)涌入下，流动性问题有望持续(xù)改(gǎi)善；同时，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，正是(shì)长线资(zī)金布局(jú)的良好机遇。

　　第(dì)二批北证(zhèng)50指数(shù)基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算(suàn)），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明书，该(gāi)基(jī)金主要跟踪(zōng)北(běi)证50成(chéng)份指数，由于(yú)是(shì)发起(qǐ)式(shì)基金(jīn)，认购金(jīn)额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今(jīn)年3月7日(rì)，第二批北证50指(zhǐ)数基(jī)金产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基(jī)金、鹏(péng)扬(yáng)基金、博时(shí)基金(jīn)四(sì)家公募基(jī)金公司拿到批文。除博时(shí)基金外，万家基(jī)金的北证(zhèng)50指数产品(pǐn)也是以发起式的形式设立。

　　截(jié)至目前(qián)，除博时基(jī)金旗(qí)下产品正在发行外，其余3只产品(pǐn)均(jūn)已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户(hù)有效认(rèn)购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集(jí)规模(mó)2.39亿元(yuán)；万(wàn)家北证50成(chéng)份指数基(jī)金于5月5日正式(shì)成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数的(de)投资(zī)价值(zhí)，万家北证50成份指数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著低于其他(tā)上市板块中业(yè)务相关度较高的同类股票，具有较大估值提(tí)升空间。随着市场流(liú)动性的增强和创新型中小企业的高速(sù)成长，有望实现业(yè)绩和估值双升，长期投资价值(zhí)显著(zhù)。

　　首批北证50指数基(jī)金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月(yuè)，首批8只北证50成份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回报、成立以(yǐ)来回(huí)报悉数(shù)为负，其中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立(lì)以来收(shōu)益(yì)率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开始加速(sù)“回(huí)血”，月内产品(pǐn)均获(huò)正收益，平均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数(shù)方面，自(zì)去年11月(yuè)发布以来(lái)，该指(zhǐ)数(shù)经历小幅下(xià)滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且市场表现居(jū)前(qián)。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数(shù)表(biǎo)现，除红利指(zhǐ)数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核(hé)心指数月内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多(duō)个指数(shù)基金(jīn)相继成立(lì)，这使(shǐ)得北交所整体流动(dòng)性(xìng)有(yǒu)所改善。从中(zhōng)观维(wéi)度来看，北交所很多优质企业的估(gū)值仍然偏(piān)低，预计(jì)随着流动(dòng)性(xìng)逐(zhú)步改善，以及公司业绩持续释放，北交(jiāo)所板块整体走势(shì)有望持续向好。”北京一大型公募(mù)基金(jīn)人士(shì)表(biǎo)示(shì)。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月12日(rì)，北交所(suǒ)上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司(sī)业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上(shàng)市公司盈(yíng)利面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年(nián)北交所上市公司全年(nián)共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超(chāo)过(guò)30％，22家(jiā)公司净利(lì)润超(chāo)过1亿元，42家公司连(lián)续三年实现(xiàn)利润正增长。北(běi)交所上市公司业绩正(zhèng)持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基金年内表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大(dà)成(chéng)北交所(suǒ)两年定开(kāi)年(nián)内收益为负(fù)外(wài)，其余9只北(běi)交所(suǒ)主题权益基金年内均(jūn)斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年定开(kāi)年内回报(bào)最高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉(jiā)实北交所(suǒ)精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估值(zhí)偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局(jú)良(liáng)机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位业内人士认为(wèi)，当前北交所优质(zhì)公司(sī)被显著(zhù)低估(gū)，不(bù)过正是长(zhǎng)线资金布(bù)局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年基(jī)金(jīn)经理叶勇(yǒng)直言，北交所市(shì)场上，制约其发展的依然(rán)是(shì)市(shì)场本身(shēn)较差的(de)流动性问题，市场制度性(xìng)差异导(dǎo)致其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司(sī)估值表现差异较大。除(chú)了(le)继(jì)续降低投资者门槛、扩大(dà)优质上市企业数量外(wài)，后续北交所(suǒ)市场有必要完(wán)善转板(bǎn)制度，畅通(tōng)转板通(tōng)道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提(tí)升流动性，平社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说抑估值鸿沟。不过(guò)，从另(lìng)外一个角度(dù)上讲，目前(qián)的北交所优(yōu)质(zhì)公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，也(yě)是长线资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小企业精选两年(nián)定开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站(zhàn)在当前的位置(zhì)，对于北交(jiāo)所的后续表现充满信心，信心来(lái)源于四个方面(miàn)。

　　一是北交所公司(sī)目前估值已经非常便宜，他(tā)们测算(suàn)前(qián)几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估(gū)值水平对于具(jù)备(bèi)专精特新特性的(de)中小成长型企业而言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他们发现(xiàn)很多北交所公司今年以来依然延续了较快的增长速度，发展(zhǎn)整体(tǐ)是(shì)符合预期的(de)，业绩(jì)的持续增长进一步消化了估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四季度以来北交所出了不(bù)少(shǎo)政(zhèng)策利好，包括(kuò)发布(bù)《北京证券交易所(suǒ)股(gǔ)票做市(shì)交(jiāo)易业务(wù)细则》和《北(běi)京证券交易(yì)所股票做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北(běi)交所股票将纳入(rù)中证、国证跨市(shì)场指数体(tǐ)系(xì)，北证50指(zhǐ)数11月(yuè)份(fèn)正式上线等政策(cè)的密集发布，可(kě)以说对这(zhè)个市场是加大了(le)呵护的力度，政策的(de)暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌的公(gōng)司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了(le)，给他们增加了筛选的范(fàn)围，尽管短期可能由(yóu)于供给增加对整个市场(chǎng)的流(liú)动性(xìng)造成一定的扰动，但增加优(yōu)质(zhì)供给是市(shì)场长期发展的基石，这使得(dé)他们(men)选择优质中小专精特新企业(yè)的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两年定开基(jī)金经理张靖表示，北交所作为新兴的股票交易市场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股票数量(liàng)还不够多，市场关(guān)注度还不高，整体估值水(shuǐ)平(píng)相(xiāng)较于沪深交易所明显低估(gū)。随着宏观(guān)经济(jì)触底(dǐ)回升，和北交所快(kuài)速发(fā)展，投(tóu)资(zī)机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特(tè)估”下，北交所作为A股“中特估(gū)”组成部分之一，或有望随着北交所改革的不断推进和投资(zī)者关注度(dù)提升逐渐得到(dào)估值体系(xì)修复。从(cóng)2023年一(yī)季(jì)度的公募(mù)基(jī)金持(chí)仓(cāng)变(biàn)化来(lái)看(kàn)，这一趋势已经初露端(duān)倪，部(bù)分专精(jīng)特新(xīn)次(cì)新股(gǔ)及北证50中(zhōng)高权重、低估(gū)值公(gōng)司(sī)获(huò)增社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说持较多(duō)。此外(wài)，北证50成分股中尚拥有多个(gè)被低估标的，未来随着北交所(suǒ)改革的不断推(tuī)进和投(tóu)资者关注度(dù)提升，北交所流动性随之(zhī)改善(shàn)，这些大(dà)市值、高权(quán)重、低(dī)估值的公司获得重估可能性较大(dà)。

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