美国银行业(yè)危机(jī)持续！

　　危机升级，美(měi)地区银行(xíng)大跌

　　美(měi)东时间(jiān)5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部(bù)银(yín)行（WAL）在考虑若干(gàn)选(xuǎn)项，其中包括资产(chǎn)出售，可能出售(shòu)所有(yǒu)业务或部分业务(wù)。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这是继西太平洋合众银(yín)行（PACW）之(zhī)后又一家地区(qū)银行传(chuán)出考虑可能出售的(de)消息(xī)。本(běn)周三(sān)美股(gǔ)盘(pán)后，因媒体称(chēng)该行考虑包括出(chū)售(shòu)在(zài)内的战略选择，但鲜有(yǒu)感兴(xīng)趣的潜在(zài)买家，此后收跌逾(yú)4％的(de)该行股价盘(pán)后跳水(shuǐ)，跌幅接(jiē)近50％。

　　周(zhōu)四，西太(tài)平洋合众银行发布(bù)声明(míng)确(què)认(rèn)了周三的媒体消息，称在和(hé)多位潜(qián)在的投(tóu)资者商谈，还表示，其(qí)核心(xīn)存款3月以来已经增长，在(zài)第一(yī)共(gòng)和银行被出售(shòu)后，该行并未经历(lì)超出(chū)正常(cháng)水平的存款流失。

　　但(dàn)西太(tài)平洋合众银行(xíng)股价继续暴(bào)跌，周四(sì)早盘曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）也(yě)跌超60％，盘中(zhōng)至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银(yín)行此后表示，关于该(gāi)行磋商出售资(zī)产等(děng)战略(lüè)选项的媒体报道“绝对失实”。此后，该行股价跌幅(fú)收(shōu)窄到(dào)40％以内。西太平洋合众银行跌幅(fú)收窄到50％以内。

　　另一家(jiā)让地区银行(xíng)危(wēi)机(jī)火上浇油的第一地平线(xiàn)银(yín)行（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至美(měi)股收盘，道琼(qióng)斯指数下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数(shù)下(xià)跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行(xíng)股重(zhòng)挫，KBW银行指数收跌(diē)3.8％，西太平洋合众银行收跌(diē)50％，阿莱(lái)恩斯西部银行收(shōu)跌38％，第(dì)一地平线银行收跌33％。

　　当地时间(jiān)5月4日，美国参议院银行委员会就近(jìn)期大型(xíng)银行倒闭事件举行听证会。会上，银行监管专家表示，管理不善是导致破产的主要原因。美国商(shāng)会(huì)副(fù)主席(xí)托马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天(tiān)在(zài)听证会(huì)上(shàng)表示，硅(guī)谷银行、签名银行和第(dì)一(yī)共(gòng)和银行(xíng)有非常(cháng)独(dú)特的商业(yè)模式，硅谷银行专(zhuān)注(zhù)于(yú)资本密(mì)集型(xíng)的(de)科技以(yǐ)及生物医(yī)学初创企(qǐ)业(yè)；第一共(gòng)和(hé)银行集中于(yú)财富管(guǎn)理；而签名银(yín)行则有大(dà)量(liàng)的数(shù)字资产风险(xiǎn)。在(zài)听证会上，专家们明确将最近银行倒(dào)闭潮归咎于(yú)行政管理(lǐ)不善，同(tóng)时他们担(dān)心银行倒闭会将美国(guó)经济拖入衰退(tuì)。专家(jiā)和(hé)议员们也(yě)表示，美联储存(cún)在(zài)监管失误。

　　据外媒(méi)援引知情人士周四报道，美(měi)国联邦和(hé)州政府(fǔ)官员正(zhèng)在(zài)评(píng)估近几天银行股大幅波(bō)动背后存在“市场(chǎng)操纵”的(de)可(kě)能性，白宫(gōng)方面(miàn)也(yě)表示将监(jiān)控“健(jiàn)康银行面临(lín)的做空压力”。美股地区(qū)银行股本(běn)周(zhōu)大幅下跌(diē)，西太(tài)平洋(yáng)合众(zhòng)银(yín)行累(lèi)跌近(jìn)70％。根(gēn)据(jù)分析(xī)公司Ortex的数(shù)据，做空者仅在(zài)周四就通过做(zuò)空某些(xiē)地区银行获利3.789亿美(měi)元。消息(xī)人(rén)士称(chēng)，鉴(jiàn)于(yú)地区银行(xíng)基本面(miàn)强劲且资(zī)本(běn)充足，近几日(rì)，做(zuò)空活动增(zēng)加和(hé)股(gǔ)市波(bō)动(dòng)已引起官员及监管机(jī)构(gòu)越来(lái)越多的关(guān)注。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行(xíng)体系动(dòng)荡之际，近一半的(de)美国(guó)人担心他们在银行或其他金(jīn)融机构(gòu)账户上(shàng)的(de)钱的安全。总(zǒng)共有48％的美(měi)国(guó)成年人表示他们(men)担心自己的钱，其中19％的人(rén)为“非(fēi)常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最(zuì)新数据(jù)与2008年雷曼兄弟破产后不久的数据相似。当时有45％的美国成年人表示(shì)，他们非(fēi)常或中度担(dān)心自己资(zī)金(jīn)的安全。尽管盖洛(luò)普并未在银(yín)行业较(jiào)为(wèi)平静的时期(qī)测量过这一数据，但2008年12月的数据(jù)显示(shì)，在危机(jī)得到解(jiě)决后，人们对(duì)存款(kuǎn)安全的担忧(yōu)略有减少，这表明对存款(kuǎn)安(ān)全(quán)的高(gāo)度担(dān)忧可能并非美国人的(de)常(cháng)态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯(sī)社报(bào)道，当地时间5月4日凌晨，位于俄(é)罗斯罗斯托夫州(zhōu)的诺(nuò)沃沙(shā)赫金斯(sī)基石化厂遭(zāo)到一架(jià)无(wú)人机袭击(jī)，并引发(fā)了(le)火灾。据介绍，一架无人机撞击了该工厂的在建厂房(fáng)间(jiān)连廊，随后发生爆炸(zhà)并引发火灾。

　　塔斯社(shè)当天还报道称，另一处位于俄罗(luó)斯克拉斯诺达尔边(biān)疆(jiāng)区的伊里斯基炼油厂也遭无(wú)人机袭击，导致一储油罐发生(shēng)火灾，总过火面积为400平(píng)方米。

　　两起(qǐ)事件中均没有造成人员伤亡，火灾目前都已被扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣布加息(xī)25个基点

　　当地(dì)时(shí)间(jiān)5月4日，欧(ōu)洲央行(xíng)召开(kāi)货币政策会议，决定(dìng)将欧元区三大关键利率均上调25个基点。主要再融资利率、边际(jì)借贷利率和存(cún)款机制利率(lǜ)从本月10日起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去年7月以来已连续7次上调关键利率(lǜ)，以期阻止通胀。不过专家预计，要将通胀(zhàng)率(lǜ)降至(zhì)2％的目标(biāo)还需要数年时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌

　　近(jìn)日，受(shòu)经济衰退(tuì)担忧压(yā)制(zhì)，外盘原油大(dà)幅下跌(diē)。受外盘原油大幅走(zǒu)低带动，内盘原油(yóu)“五(wǔ)一”假期后跳空低开(kāi)，较假(jiǎ)期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨，美联储(chǔ)如期加(jiā)息25个基点(diǎn)至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续第(dì)10次加(jiā)息，本轮已累计加息500个(gè)基点(diǎn)，这一区间仅略低于2008年(nián)大衰退(tuì)前的(de)利率峰值。

　　截(jié)至(zhì)周四(sì)收盘，WTI原油期货6月合(hé)约微跌0.04美元(yuán)/桶，报(bào)68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触及63.64美元/桶的(de)日(rì)低，为2021年12月以(yǐ)来的最低水平(píng)；ICE布(bù)伦(lún)特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原(yuán)油暴跌主要(yào)受到宏观避险(xiǎn)情(qíng)绪的影响，原油市场自身基本面变化不大。

　　“近期原油的(de)走势更(gèng)多(duō)体现(xiàn)的是金融(róng)属(shǔ)性(xìng)。一方面，美(měi)联储如期加(jiā)息25个基点，市场对连(lián)续(xù)加(jiā)息(xī)对(duì)经济造(zào)成影响(xiǎng)的担(dān)忧加(jiā)剧；另一方(fāng)面，近(jìn)期美(měi)国再度出现破产银(yín)行，造成(chéng)美(měi)国股市下滑，原(yuán)油作为大(dà)宗商品代表受到(dào)一定冲击。”齐盛期(qī)货能(néng)源(yuán)化工组(zǔ)组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛期货原油分析(xī)师高(gāo)健告诉期货(huò)日报记者(zhě)，近期(qī)海外宏(hóng)观集中避(bì)险(xiǎn)，主(zhǔ)要(yào)还是与(yǔ)美国银行危(wēi)机事件有关。另外，美国债务上(shàng)限问题仍未解决，市(shì)场担心(xīn)该问题是另(lìng)一个“雷(léi)”。美国白宫(gōng)对此(cǐ)发布的一份评估文(wén)件警告称，如果不提(tí)高债务上(shàng)限，美国(guó)经济(jì)将面临严(yán)重后果(guǒ)，在三(sān)种预(yù)期(qī)情(qíng)形下(xià)，美国经济都将进入(rù)衰(shuāi)退期。

　　“宏(hóng)观层面(miàn)再次进入集中避险状态，对股市和(hé)商品(pǐn)等风(fēng)险资(zī)产带来(lái)短(duǎn)期(qī)情绪冲击。”高健(jiàn)分析称，目前美(měi)国(guó)银行问(wèn)题再次出现，叠加(jiā)债务上(shàng)限临期风(fēng)险，宏(hóng)观层面的(de)不确(què)定性(xìng)较大，主(zhǔ)要(yào)风险在(zài)于当(dāng)前的宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪(xù)是(shì)否有可能演化(huà)成趋(qū)势，即VIX指数是否会(huì)由(yóu)日度级(jí)别演变成(chéng)周(zhōu)度(dù)级别的(de)拉(lā)升行情。如(rú)果(guǒ)这种情(qíng)况出现，风险资产将会出现类似于2008年和2020年的走势。近期(qī)市(shì)场的关注点(diǎn)集(jí)中在宏观情绪指标的跟踪上，重点观察(chá)美股和VIX指数(shù)的进(jìn)一步动向，侧重留(liú)意避险情绪(xù)蔓延(yán)的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务业(yè)PMI终值(zhí)53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证期(qī)货能(néng)化分析师郑梦琦表示(shì)，美国(guó)制造(zào)业、服(fú)务业(yè)以及(jí)综合PMI均低于预期，显示在利(lì)率上升和通(tōng)胀(zhàng)居高不下(xià)的情况下，美国经济难以获得动能。叠加美国就业市(shì)场招聘(pìn)步伐放缓(huǎn)，劳动力(lì)市(shì)场逐渐降温，经济面(miàn)临的风险正在上升。而在(zài)此次美联(lián)储(chǔ)议息会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致力(lì)于实现2％的通胀目(mù)标，是否停止加息取决于(yú)数据(jù)。美联储将(jiāng)从通(tōng)胀、就业、市场风险(xiǎn)三(sān)方面探(tàn)索货币政(zhèng)策路径，如果(guǒ)6月初(chū)之前高利率带来的风险事件进一步扩大，美联储或将(jiāng)终止(zhǐ)当前紧缩政策，回归宽(kuān)松。目前市场的关注点在于美联储(chǔ)是否(fǒu)会在接(jiē)下来的议(yì)息(xī)会议中(zhōng)暂停(tíng)加息，以(yǐ)及降(jiàng)息(xī)开启的时间和节(jié)奏。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是，近期原油盘面连续大跌的情(qíng)况与3月中旬(xún)的(de)走势类似，甚(shèn)至驱动上也有较高的(de)相似性。高健表示，共同点(diǎn)是在银(yín)行业危机的背景下，宏观避(bì)险情绪升温引发盘面快速下跌。不同点有两个：一是此(cǐ)次宏观避险还有一部分债务上限的加成；二(èr)是当(dāng)前原油基本(běn)面状态要好(hǎo)于3月。综合来看，3月(yuè)中(zhōng)旬原油盘面的走(zǒu)势，对(duì)此(cǐ)轮原油大跌(diē)有较(jiào)高(gāo)的参考性。3月下旬原(yuán)油止跌回(huí)升(shēng)，驱动因素是VIX指数(shù)短线高(gāo)位(wèi)筑顶后回落，盘(pán)面上的表现(xiàn)是连续收出(chū)长下影线。因此，近期原油(yóu)盘面也要重点(diǎn)留意是否(fǒu)会重现以(yǐ)上两点(diǎn)变化。

　　于芃森分析称(chēng)，从基(jī)本面看(kàn)，短期原油(yóu)尚不具备(bèi)持续大幅下滑的(de)基础。本周美国EIA原油库存减少约(yuē)505万桶，已(yǐ)经(jīng)连续(xù)五周出现大幅减(jiǎn)少(shǎo)，而美国(guó)即将进入夏(xià)季用油高峰，市场预期(qī)需求将会(huì)逐步增加。OPEC+自5月1日(rì)起进入(rù)“自愿减产”状态(tài)，以沙(shā)特为首的中东产油(yóu)国为稳定油价进行着各种努(nǔ)力，虽然(rán)实际落(luò)地情况仍需(xū)观(guān)察，但整(zhěng)体上市场再度进入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦表示，随(suí)着超卖情绪的逐步(bù)释放(fàng)，原油供给(gěi)端尤其是(shì)OPEC+或将挺价，短期(qī)油价仍(réng)以弱势(shì)振荡为主(zhǔ)，价(jià)格的突破上行仍需其他利多因素指引。

　　高(gāo)健(jiàn)也认为(wèi)，目前原油还是振(zhèn)荡(dàng)格局，价格向(xiàng)下逼近年内低点，短线观察(chá)前低的(de)支撑(chēng)力度。未(wèi)来(lái)能否驱动原油破位向下，主要看(kàn)避(bì)险(xiǎn)情绪的持(chí)续(xù)蔓延情况，特别(bié)是VIX指数能(néng)否出现周线级别(bié)的(de)行情。除此之外，原油暂(zàn)时看不到实质性(xìng)大利(lì)空。

　　在(zài)于芃森看来(lái)，美联储(chǔ)年内(nèi)加(jiā)息基本全部落地，后期将不再存在加息对大宗商品(pǐn)压制的预(yù)期，情绪(xù)上将(jiāng)有一定(dìng)缓和。但(dàn)美联储(chǔ)连续大幅加息后对市场的影响仍需一段时(shí)间(jiān)观察，情绪的底(dǐ)部可(kě)能已(yǐ)经(jīng)出现，但市(shì)场的底部仍需要观察。基本面上，市场对经济衰(shuāi)退的担(dān)忧仍未结束(shù)，需(xū)求(qiú)会下降多少也尚(shàng)未(wèi)有(yǒu)明确的定论，但用油旺季即(jí)将(jiāng)到来，短期内(nèi)将会支撑(chēng)油价。“综合(hé)来看，目前原(yuán)油阶(jiē)段性底部或已出现，将进入一(yī)段时(shí)间的振荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥青大幅下(xià)行(xíng)

　　受原油下跌拖累(lèi)，沥青期货假期后首个交(jiāo)易日大幅下行(xíng)，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦介(jiè)绍(shào)，相较原油而言，沥青走势偏强。美国将与委内(nèi)瑞拉石油有(yǒu)关的交易许可(kě)证(zhèng)延长至7月(yuè)20日，稀(xī)释沥青(qīng)分(fēn)流(liú)至(zhì)欧(ōu)洲和美国的问题依然存在，沥青原料供应减少，稀(xī)释(shì)沥青贴水上(shàng)涨(zhǎng)，从而减缓了成本(běn)端原(yuán)油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青(qīng)供应持续(xù)高位(wèi)，对比往(wǎng)年同(tóng)期数据，供(gōng)应提前发力，叠加(jiā)终端需求未有明显回暖，沥青基本(běn)面有(yǒu)所(suǒ)走弱。”中信(xìn)建投期货能化分析师(shī)董丹丹表示，进(jìn)入5月(yuè)，沥青供应端总计划(huà)排产(chǎn)量为285.0万(wàn)吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增幅明(míng)显(xiǎn)，但原料通关情(qíng)况对沥青生(shēng)产供应造(zào)成阶段性扰动，部分无配额炼厂沥(lì)青生产或受(shòu)影响。

　　截至5月(yuè)4日当周，国内沥青产能利用率为(wèi)32.1％，环比下(xià)降3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万吨(dūn)，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油(yóu)恢(huī)复(fù)沥(lì)青(qīng)生产，华北(běi)部分地(dì)炼维持停产状(zhuàng)态。

　　“整体来看，一(yī)季(jì)度(dù)受沥青生产利润(rùn)较好影(yǐng)响，国内沥青装(zhuāng)置(zhì)开工率(lǜ)持续回升，尽管近期随着利润的压缩，沥青装置检修增加(jiā)，但当前沥(lì)青供应仍处于相对偏高水平。”金(jīn)信期(qī)货能化分析师汤剑林称，由于沥青利润压缩(suō)限制生产积极性，叠加(jiā)原料(liào)稀释沥青(qīng)短缺的(de)问题持续(xù)，5月份(fèn)国内(nèi)沥青供应存在收缩(suō)预期，后续关注国内炼厂排产计划(huà)。

　　需求方面，汤剑林表示，目(mù)前(qián)刚需仍处(chù)于季节性淡季，南(nán)方开始进(jìn)入雨季(jì)，需求回升偏慢，北方需求仍没有较好的表现。从下游行业的开工率看，道路需求(qiú)表现偏(piān)弱(ruò)，防(fáng)水需求表现稍好但(dàn)占比较(jiào)小(xiǎo)，整体(tǐ)需求一般。5月份基建乐(lè)观预(yù)期仍在，且(qiě)随着气温(wēn)的回升，道路施工项目逐渐(jiàn)启动，预计需求会继续(xù)回升(shēng)。

　　展(zhǎn)望后市，他认为，近期沥青价格波动的(de)主要逻辑(jí)在(zài)于成本(běn)端原油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风险(xiǎn)事件(jiàn)以及衰(shuāi)退预期的压(yā)力，预计(jì)原油仍维(wéi)持弱势运行。在此背景(jǐng)下，沥青价格(gé)也难有较强的表现，短期仍跟(gēn)随原(yuán)油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下(xià)沥青(qīng)估值处于偏低位，炼厂生产(chǎn)成本下(xià)移，沥青综合(hé)加(jiā)工(gōng)利(lì)润或将(jiāng)有所(suǒ)增长。另(lìng)外，沥青总(zǒng)体库存持续(xù)累积，但仍处历史偏(piān)低水平，加之天气转暖，下游终端具备施工条件，刚需逐渐回(huí)暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低做多(duō)裂解价差，中(zhōng)长期需关注沥青(qīng)原料供应政策问题(tí)。

　　PTA偏(piān)弱格(gé)局难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面(miàn)大(dà)幅下挫，主力合(hé)约收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元(yuán)/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较(jiào)假(jiǎ)期前降3.3％。成(chéng)本端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌是PX调油需(xū)求(qiú)不及预(yù)期、PX海外开工率上升(shēng)以(yǐ)及聚酯开工率(lǜ)下降(jiàng)对PTA的(de)负反(fǎn)馈造成的。而假期期间宏观事(shì)件的扰动加大了成(chéng)本端的(de)跌幅(fú)，从而拖累PTA价格。”物产中大期(qī)货研究院能化组组长谢雯告诉记者，由(yóu)于PTA期货跌幅(fú)扩大(dà)，现货市(shì)场基差偏(piān)强，聚(jù)酯(zhǐ)工厂(chǎng)买(mǎi)盘增加(jiā)。而且(qiě)，因PX价格本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句(gé)下跌，PTA加(jiā)工费改善；PTA价格(gé)下跌，长丝、短(duǎn)纤现金流明显(xiǎn)回升(shēng)，聚酯开工率改(gǎi)善，需求(qiú)负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供(gōng)需偏紧的格局将慢慢(màn)发生(shēng)改变，PX与石(shí)脑油(yóu)价差进入(rù)压缩阶段(duàn)。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处于(yú)检(jiǎn)修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装(zhuāng)置将逐步重启，全亚洲PX的开(kāi)工率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国(guó)内开工率将(jiāng)提(tí)升10个(gè)百分点。同(tóng)时，全球汽油裂解价差开(kāi)始回落，芳烃调(diào)油需求也不再有增量。PX与石脑油价差在(zài)4月时高达470美元/吨，盈亏平(píng)衡线(xiàn)为(wèi)250美(měi)元/吨，考虑到(dào)年内有(yǒu)三(sān)套共计820万吨新装置(zhì)（产能占国内比重为20％）投产，PX估值(zhí)将有(yǒu)一(yī)个向下(xià)压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中泰(tài)、恒力石化等有检修(xiū)计划，但(dàn)由于(yú)高加工差下装置开(kāi)工较为积极，实际检修力度有(yǒu)待(dài)观(guān)察。而(ér)且(qiě)，亚东石化(huà)和(hé)英力士(shì)重(zhòng)启提负，桐昆(kūn)新产能释放，供应有小幅增加预期，叠加聚(jù)酯负荷(hé)降至84.3％附近，PTA社会库存从(cóng)180万吨(dūn)回升至(zhì)198万吨附近，预计5月(yuè)供需依然(rán)偏松。”福能期货能化分析师唐咏琦(qí)说(shuō)。

　　唐咏(yǒng)琦还表示(shì)，目前来看调油(yóu)驱(qū)动稍显不足，美(měi)国(guó)汽油(yóu)库存进入4月后去化(huà)力度(dù)放缓，甚至(zhì)出现小幅累(lèi)积，而且从年(nián)初(chū)开始，韩国就有甲苯(běn)、二甲苯、PX运往美国，存在提前(qián)备货行为(wè本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句i)。同时，PXN维(wéi)持在(zài)440美元/吨(dūn)的偏高水平，有助于带动部(bù)分装置开工，且随着集中(zhōng)检(jiǎn)修将进(jìn)入尾声，预计5月(yuè)底负荷(hé)或升至74％附近，PX供应将有所(suǒ)恢(huī)复。

　　展望后(hòu)市(shì)，谢雯分析称(chēng)，由(yóu)于亚洲多套(tào)PX装置检修期结束，PX开工率回升明(míng)显，而国内(nèi)部(bù)分PX装置负(fù)荷处于上升状态，5月(yuè)PX货(huò)源可能(néng)趋(qū)于宽(kuān)松(sōng)。同(tóng)时，调(diào)油需求不及预期，当前美湾芳烃库(kù)存较高，需求(qiú)饱和，抑制(zhì)芳烃美亚价差进(jìn)一步(bù)扩大，PX价(jià)格或有(yǒu)所承压。PTA在成本(běn)拖累下价格(gé)走势偏(piān)弱。后续需(xū)关注原油价格企稳情(qíng)况及(jí)调油逻辑在汽(qì)油需求旺季(jì)是否实质发生(shēng)。若原油价格企稳、调(diào)油需求再起(qǐ)，在聚酯开工率(lǜ)有改善预期(qī)的前提下，PTA有望(wàng)出(chū)现阶段(duàn)性(xìng)反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为，原油下跌(diē)和聚酯端开工下滑的利空可能(néng)会(huì)慢慢(màn)发生改变，例如5月4日国内开盘后(hòu)油价(jià)已经企稳(wěn)，5月4日当周聚(jù)酯下游的织造(zào)、加弹开工率也出现了周度(dù)回升的(de)态势。最大的利(lì)空因素(sù)在(zài)于PX与石(shí)脑油(yóu)价差(chà)的压(yā)缩，目(mù)前两者价差(chà)仍(réng)高达435美(měi)元/吨，PX供应增(zēng)加将导(dǎo)致趋势延续。从价格走势(shì)看，也很(hěn)可能演绎出(chū)PX、PTA近月(yuè)合约跌势开始加(jiā)快，PTA2309合约跌势(shì)减(jiǎn)缓的走势。

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