全球头号对冲(chōng)基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其(qí)向美国(guó)证交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美(měi)股持(chí)仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约合(hé)人(rén)民币(bì)1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大(dà)幅加仓，晋升为(wèi)其(qí)第一大重(zhòng)仓，但桥水(shuǐ)减(jiǎn)持了(le)两只标普500ETF，还(hái)减持了宝(bǎo)洁、百事可(kě)乐(lè)、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股(gǔ)；另外桥(qiáo)水加(jiā)仓(cāng)了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥(qiáo)水最新(xīn)观点(diǎn)表示，其非常看好黄(huáng)金，认为(wèi)黄(huáng)金可能正处于(yú)持续增长期的开端(duān)。

　　桥(qiáo)水美股持仓(cāng)市(shì)值(zhí)近(jìn)164亿(yì)美元(yuán)

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来(lái)看(kàn)看桥水(shuǐ)在今年一季(jì)度的美(měi)股持仓变动情况，数(shù)据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持仓(cāng)总市值(zhí)达(dá)到(dào)163.88亿美元，较(jiào)去(qù)年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股组(zǔ)合仅占总资产很小(xiǎo)的一部(bù)分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减(jiǎn)持(chí)了360只证券(quàn)；同时也积极(jí)买(mǎi)进(jìn)，新进了118只证券(quàn)，增(zēng)持了225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持(chí)多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前(qián)十大重仓标的的集(jí)中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持(chí)仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓(cāng)市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上(shàng)一季度都有(yǒu)所减(jiǎn)持，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有多(duō)只消(xiāo)费品个股，但是今年一季度都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万(wàn)股左右(yòu)，期末(mò)持(chí)有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持股市(shì)值为7.35亿(yì)美元(yuán)；还(hái)有桥水也减持了百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末(mò)持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了麦(mài)当劳、开市(shì)客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓(cāng)了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末(mò)持股市值为(wèi)5.56亿美元(yuán)，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持(chí)黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水基金美(měi)股前30大重仓，其中增持的标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万(wàn)股，持有市值(zhí)为2.39亿(yì)美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股(gǔ)增(zēng)至100.18万股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君(jūn)发现，桥水(shuǐ)在一季度减持的标的相对(duì)较多(duō)，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋(fēng)领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数(shù)量(liàng)降(jiàng)至847.11万股，减持(chí泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文)幅度达38％，持(chí)有市值(zhí)为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度(dù)较大的还有拼(pīn)多多(duō)，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿(yì)滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美(měi)元；减(jiǎn)持了塔吉特(tè)28％，持股降(jiàng)至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥水在一季(jì)度还减持了其(qí)特(tè)别看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末(mò)持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年底以来出(chū)现较(jiào)大涨势(shì)，表(biǎo)现非(fēi)常突(tū)出(chū)。

　　但(dàn)从最新的观点看(kàn)，桥水还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金(jīn)联席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处于持(chí)续(xù)增长期的开端，因为(wèi)全球对美元去杠杆(gān)化(huà)的推(tuī)动仍(réng)是金价的长期支撑。她(tā)表示，黄(huáng)金被低估了，还有很(hěn)长的(de)路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货币市场中日益重要，这使得(dé)它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场(chǎng)和利率的工具。另外，地缘(yuán)政(zhèng)治动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于(yú)全球通(tōng)胀水平(píng)仍相(xiāng)对较高，黄(huáng)金将继续吸引投资者，以对冲(chōng)购(gòu)买(mǎi)力下降(jiàng)的风(fēng)险。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联(lián)合(hé)首席(xí)投(tóu)资官鲍(bào)勃·普林斯(sī)分享(xiǎng)了他在2023年(nián)一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出(chū)水(shuǐ)平高于经济体的生产(chǎn)能力，导致通胀率远高于(yú)目标水(shuǐ)平，美国(guó)和其他西方经济体处于看跌失衡中。为(wèi)了(le)纠正这种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策(cè)——目前紧缩政(zhèng)策造(zào)成的负面影响(xiǎng)初(chū)现苗头。但一(yī)切才刚刚开(kāi)始(shǐ)，恢(huī)复均衡将会给(gěi)经济和市(shì)场带来(lái)一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济(jì)体的经(jīng)济更加接近于均衡——支出与劳动力(lì)产出(chū)水平一致，通(tōng)胀(zhàng)可控，政(zhèng)策制定者(zhě)有足够(gòu)的空间提振经济(jì)和市(shì)场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也(yě)称(chēng)，在大部分西方国家，货(huò)币政策紧缩扭(niǔ)转了流(liú)动性(xìng)方(fāng)向，促使人(rén)们(men)抛售资产持(chí)有现金。紧缩政策推高了折现率(lǜ)（即现金未来实际收益率的预(yù)期），但迄今为止尚未严重(zhòng)影响风险溢(yì)价和经济增(zēng)长(zhǎng)，上述(shù)情况极有(yǒu)可能(néng)在周期的下一阶段出(chū)现。与西(xī)方国家相比(bǐ)，中国(guó)泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文、日本和(hé)许多(duō)亚洲国家和地区处(chù)于周期的不同位置，这些国家和地区的政策制定者支(zhī)持货币(bì)和信用流动，这降低(dī)了(le)折现(xiàn)率和风险(xiǎn)溢(yì)价，促进了(le)经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息，桥水基金(jīn)在(zài)其官微发文(wén)称，“上(shàng)周美联储加息25个基点。虽然没(méi)有明(míng)确(què)声明加息将会暂(zàn)停(tíng)，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚(chǔ)表明，美联储(chǔ)希望持观(guān)望态度。这符合我(wǒ)们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示，为了应对疫情带(dài)来的影响，许多发达经济(jì)体都(dōu)推出(chū)了大(dà)规模财政刺激政策，引(yǐn)发了通胀问题。为(wèi)了应对高(gāo)通(tōng)胀，央行(xíng)不得(dé)不收紧政策。其中美国采取(qǔ)了(le)最激进的应对通(tōng)胀的举措，在(zài)不到(dào)18个月的时间(jiān)里，美(měi)联储加息500个基(jī)点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽(suī)然美国经济尚未(wèi)出现严(yán)重问题(tí)，但名义支出已(yǐ)经(jīng)放缓。如果美(měi)联(lián)储进一步(bù)收紧(jǐn)政(zhèng)策，银行业就(jiù)会继续承压，从而影响信(xìn)贷(dài)供应。上周，美(měi)国(guó)第一共和银行(xíng)被接管(guǎn)，再次凸显美(měi)国金融体系面临压力(lì)，股市(shì)和(hé)债券收(shōu)益率出现下跌。美(měi)泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文国可能(néng)需要(yào)（也可(kě)能不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为止的紧缩举措，美联(lián)储可以评估形势再做出决(jué)策(cè)。

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