本轮新股中，有不少(shǎo)风(fēng)口的(de)企(qǐ)业，但基本面都(dōu)非常垃圾(jī)，虽(suī)然表(biǎo)面看看似(shì)乎都有亮(liàng)点，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集成(chéng)主要(yào)从事半导体晶圆(yuán)生产(chǎn)代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立5年就(jiù)成长为中国大陆收入第三(sān)大(dà)、12英寸晶(jīng)圆代工产(chǎn)能第(dì)三大的(de)纯晶圆代工企业。2015年，合(hé)肥(féi)市政(zhèng)府根据集成电路产(chǎn)业(yè)发展规划及“芯屏(píng)器合(hé)”的产业发展(zhǎn)战(zhàn)略，拟引进国(guó)际知名企业合作设立晶圆代(dài)工厂(chǎng)，此后，晶合(hé)集成正式筹划建设(shè)。成立(lì)至今(jīn)，晶(jīng)合(hé)集成(chéng)已(yǐ)成为国内面(miàn)板显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏(kuī)损，22年依(yī)靠收入和产品(pǐn)价(jià)格上涨利(lì)润来到了(le)31.6亿，但23年(nián)开始下游(yóu)面板行业需求(qiú)大幅下滑，公司选择了业(yè)绩最好的时候上市，此后走下坡路(lù)是(shì)必(bì)然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能(néng)大幅(fú)闲置(zhì)后(hòu)利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学科为(wèi)龙(lóng)头，强专科(kē)、小(xiǎo)综(zōng)合(hé)的发展模式，形(xíng)成覆盖全国核心区(qū)域的医疗服务(wù)网。服务(wù)病种涵盖(gài)神经学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神(shén)经(jīng)外科、脊髓(suǐ)脊(jí)柱(zhù)、小儿颅脑等(děng)疾病，也包括妇科、儿科、内(nèi)科(kē)、外科、疼(téng)痛、全科等(děng)疾(jí)病。

　　专(zhuān)科医(yī)院，业绩(jì)一(yī)般般，民营(yíng)医院里(lǐ)毛利率算比(bǐ)较低的(de)那(nà)一档(dàng)，未来主(zhǔ)要看(kàn)扩张，也要小心(xīn)政策(cè)的影响，个人感(gǎn)觉比(bǐ)如几个国企医院（不论是收入增速(sù)还是估值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一(yī)家拥有(yǒu)高精密狭缝式涂布模头产品的设计(jì)、研(yán)发和生产及涂布技(jì)术(shù)产业化整(zhěng)体解决方案能力的高新(xīn)技术企业。高精密狭缝式涂(tú)布模头(tóu)为(wèi)锂电(diàn)池生(shēng)产(chǎn)涂布机的核心部件，涂布是(shì)继制备正负(fù)极浆料完成后的下一道工序，是锂电池生产(chǎn)前段工(gōng)序的核心(xīn)环节，目的是将正负极浆(jiāng)料均匀地(dì)涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广(guǎng)泛(fàn)应用(yòng)于锂(lǐ)离(lí)子电池涂布、半导体先(xiān)进(jìn)封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳能电池涂布(bù)、氢燃(rán)料电池电极涂布(bù)、液晶显示中的薄膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产(chǎn)业链(liàn)公司，业(yè)绩在21年(nián)爆发，22年业绩更进(jìn)一步，但行业基(jī)本见(jiàn)顶，下游(yóu)需(xū)求(qiú)大幅(fú)放缓，上游锂矿价格大(dà)幅下滑，且公司只是生产过程中很小的一块市场，天(tiān)花板(bǎn)非常低，公(gōng)司(sī)未(wèi)来业(yè)绩压力巨大(dà)。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立(lì)于(yú)2018年3月，总部位于浙(zhè)江绍兴，是一家(jiā)专(zhuān)注(zhù)于功(gōng)率、传感和传输应用领域，提(tí)供(gōng)模拟(nǐ)芯片及模块封装的代工(gōng)服务的制(zhì)造商。中芯集成以晶圆代工为起点(diǎn)，向(xiàng)下延伸到模组(zǔ)封装，为国孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理(guó)内外客户提(tí)供一站式(shì)代工(gōng)解决(jué)方案(àn)，为功率、传感(gǎn)和传输等领域的半导体产品公司提供(gōng)完(wán)整生产制造平台，支(zhī)持客户(hù)研发以及大(dà)规模(mó)量产。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)企业，中芯国际关(guān)联企业，处(chù)于规(guī)模扩张阶段，但由于规(guī)模扩大(dà)太(tài)快，折旧研(yán)发投入(rù)初期非常高(gāo)，因此利润大幅亏损，好(hǎo)不容易快熬出头了（资(zī)本支出高峰在(zài)22年结束），公司也预期23年底会转为盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公(gōng)司面对的(de)压力显(xiǎn)然是要比那些已经规模化完成有(yǒu)利润的公司大得多，且公(gōng)司过于(yú)依赖中芯国际，未来还有(yǒu)可能(néng)面(miàn)临同(tóng)业竞争而收(shōu)回许可的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐观未来(lái)的走势。

　　五(wǔ)、万丰(fēng)股(gǔ)份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事分散(sàn)染料(liào)及其滤(lǜ)饼的研发、生产及(jí)销售(shòu)，产品以中高(gāo)端分散(sàn)染料为主，主(zhǔ)要(yào)用于涤纶及其混纺织(zhī)物的染(rǎn)色和印花，经分散染(rǎn)料印染加(jiā)工的(de)化纤纺织品，色(sè)泽艳丽，耐(nài)洗牢度优良，用途广泛。其中部分终端应用品(pǐn)牌包括(kuò)：安踏(tà)、李(lǐ)宁(níng)、阿(ā)迪达(dá)斯(sī)、耐克(kè)、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公(gōng)司，毫(háo)无亮点(diǎn)，业(yè)绩(jì)在19年后(hòu)一路下滑(huá)，22年利润只(zhǐ)有19年的一(yī)半都不到，下游服装(zhuāng)行业景气度(dù)也一(yī)般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车(chē)成立于2003年，自设立以来，公(gōng)司(sī)主营业务一直聚焦于汽车行业(yè)营销与后市场服务领域，为客户提供相(xiāng)关软件(jiàn)产(chǎn)品及服(fú)务。2010年被用友网孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理络收购后，公司继(jì)续(xù)独立(lì)经(jīng)营(yíng)上述业务(wù)。用友汽车主要面(miàn)向汽车行业的整(zhěng)车厂、经销商、服务站等(děng)客户(hù)，提供营销(xiāo)与后市场(chǎng)服务(wù)领(lǐng)域的(de)数智化解(jiě)决方案、云(yún)服(fú)务(wù)、软件及专业服务。

　　用友集团(tuán)旗下(xià)子公司(sī)分拆上市，汽车(chē)软(ruǎn)件服务，汽车数字(zì)化是(shì)趋势(shì)，且随着人(rén)均保有量的增(zēng)长(zhǎng)，公司行业前景不算很差，但公司自身技术含量较低(dī)，产品以车企营销系(xì)统为主(zhǔ)，基本(běn)没什么研(yán)发(fā)，都靠销售(shòu)，且汽车行(xíng)业有(yǒu)明显周期性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股份(fèn)主要从事电力工程技术服务及(jí)地理信息技术服务。电力工程技术服务占主营业(yè)务(wù)收入比重(zhòng)超过80％，是公司主(zhǔ)要收入和利(lì)润来(lái)源。电力工程技术服务(wù)主要系为电网企业、工商业企业电力相关(guān)工程提供规(guī)划咨询、设计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电(diàn)网(wǎng)和地理信(xìn)息设(shè)计(jì)咨询(xún)公司，主要是电力工程(chéng)技(jì)术服(fú)务收入为主，比较依赖内蒙和浙江地区的国家电(diàn)网，本质上是工程类企业，设备施工业务，所(suǒ)以应收款高，坏(huài)账(zhàng)多，现金(jīn)流(liú)差(chà)，不关注了。

　　八(bā)、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为(wèi)智能(néng)手机、物联(lián)网(wǎng)等领域提供(gōng)射频前(qián)端的芯(xīn)片设计(jì)公司(sī)，主营(yíng)业务为射频前端(duān)芯片及(jí)模组(zǔ)的研发、设(shè)计(jì)和(hé)销售。慧(huì)智(zhì)微具备全(quán)套射频前端芯片设计能(néng)力和集成(chéng)化模组研(yán)发能力，技术(shù)体系(xì)以功率放大器（PA）的设(shè)计(jì)能力(lì)为核心，兼具(jù)低噪声放(fàng)大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆盖的通信频(pín)段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户(hù)提(tí)供无线通信射频前端发射模组(zǔ)、接收模组(zǔ)等。

　　射频前(qián)端芯(xīn)片模组公司(sī)，下(xià)游主(zhǔ)要是(shì)消费电(diàn)子，22年(nián)业(yè)绩(jì)大幅放缓，下游(yóu)砍单(dān)存(cún)货(huò)大幅增长，亏损不断扩(kuò)大，主(zhǔ)要是大量研发投(tóu)入，但高研发下，公(gōng)司毛利率极低，远低于(yú)同行(xíng)业公司，但(dàn)即便这样，估值却一路上升到(dào)150亿，在IPO之(zhī)前大量机构(gòu)（近40家）参股（未来(lái)解禁后都会成为抛售(shòu)的主(zhǔ)力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要从事防空预警雷(léi)达研发、生(shēng)产(chǎn)、销(xiāo)售和服务(wù)的国家级高新技术和专精特新“小巨人”企业。公司产(chǎn)品主要包括雷(léi)达(dá)及配套(tào)装备，重点供应国(guó)内军方客户和军工集团。成(chéng)立至今，航天南湖(hú)已成(chéng)为我国(guó)防空(kōng)预(yù)警雷(léi)达主要生产单位(wèi)之一。

　　军工雷达(dá)企业，21年后业绩大幅下滑(huá)，22年虽然收入增长较快，但(dàn)利润远没有(yǒu)回(huí)到20年(nián)，且关(guān)联交(jiāo)易(yì)占比(bǐ)越来(lái)越高，对(duì)于这种客户不(bù)透(tòu)明度极高的军工(gōng)孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理企业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家(jiā)互联网数(shù)字化虚拟商品(pǐn)综合(hé)服务提供商，主(zhǔ)要为(wèi)移动互联网相(xiāng)关场景(jǐng)客户提(tí)供移动互联网数字化虚拟商品聚合(hé)运营、融合运营、分(fēn)发运营等综合运营(yíng)服务，为物(wù)联(lián)网相关场景提(tí)供物联网流量接入、硬件方案、场景(jǐng)应(yīng)用等综合解决方案及云(yún)终(zhōng)端(duān)解决方案，并根据客户需求提供定制化的运营(yíng)支(zhī)撑(chēng)服务及技术服务。一(yī)家售卖(mài)移(yí)动流量、话费、爱(ài)优(yōu)芒会员(yuán)卡等数字化虚拟商(shāng)品的综合型(xíng)中间(jiān)商，其(qí)主要盈(yíng)利模式是获得购销差价或服务佣金，占公司总收(shōu)入超过9成(chéng)。

　　流(liú)量中(zhōng)间商，互(hù)联(lián)网(wǎng)卖流量的公司，主(zhǔ)要是卖视频(pín)会员和其他(tā)通用流量，业绩过去几年看起来不(bù)错(cuò)，但(dàn)公(gōng)司现金流越来(lái)越差，且互(hù)联网流量已(yǐ)经见顶，大互(hù)联网(wǎng)公(gōng)司越来越不依赖(lài)买量来拓广(guǎng)业务，感觉上(shàng)市就(jiù)是业绩顶(dǐng)峰。

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