芦(lú)哲 首(shǒu)席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影(yǐng)响青年失(shī)业率的(de)因素拆解(jiě)为三方面：①青年失业人(rén)口，②青年总人口，③劳动参(cān)与率，失(shī)业率=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过三因素(sù)框架，我们发现16-24岁失业人(rén)口的增(zēng)加(jiā)不能完全解释(shì)青年(nián)失业率(lǜ)的上(shàng)升(shēng)，更重要却被(bèi)忽视的(de)因(yīn)素是青(qīng)年人(rén)口(kǒu)和劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)下降，带来(lái)16-24岁劳(láo)动力减少，从(cóng)分(fēn)母(mǔ)端大幅推高青年失(shī)业率。假如今年3月(yuè)分母端的青年劳(láo)动力(lì)与(yǔ)2020年持平，新增约(yuē)132万青年失(shī)业人(rén)口只能将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实(shí)际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会(huì)随着经济(jì)复苏而(ér)减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失(shī)业率(lǜ)的三因素框架(jià)：（1）失业率=失业人(rén)口/劳(láo)动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解为青(qīng)年失业人口、总人口、劳动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自(zì)失业增(zēng)加，不要忽略分(fēn)母，劳动力的(de)下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)就业人数约为2587万人(rén)，失(shī)业(yè)人(rén)数(shù)632万人，比去年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因方(fāng)面，近7成青年失业者是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上群体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受(shòu)教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失(shī)业人员接(jiē)受(shòu)过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出从(cóng)制(zhì)造(zào)到服(fú)务、知识密(mì)集程度由低到高两个特点。2010年农业(yè)和工业吸纳(nà)了50.3％的(de)青年就业(yè)人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出(chū)的青年就业主要转向服(fú)务业(yè)。以受(shòu)教育(yù)年(nián)限作(zuò)为维度，青年(nián)就业从(cóng)知识(shí)密集程度较低(dī)的行业流向较高行业，但是知(zhī)识密集型行(xíng)业的青年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化(huà)或是一(yī)季(jì)度青年失(shī)业人口仍(réng)增加(jiā)的(de)原因(yīn)。经济复(fù)苏(sū)的主力是(shì)知识(shí)密集程度较低的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知识密集程度较高的生产性(xìng)服(fú)务业复苏较慢，服务业就(jiù)业(yè)复苏结构的(de)分(fēn)化，带来青年(nián)就业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的青年劳(láo)动力：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的(de)出生人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向(xiàng)城镇的人口转移也(yě)在减(jiǎn)速，新增城镇(zhèn)人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至(zhì)2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年，已经下(xià)降7.1个点(diǎn)。近(jìn)三(sān)年青年劳动参与率(lǜ)的下降主要有三方面原(yuán)因：一(yī)是16-24岁在校生(shēng)大幅增(zēng)加493万；二是(shì)部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动市场；三(sān)是就业观(guān)念的(de)变化导致初次进(jìn)入劳动(dòng)市(shì)场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人(rén)口(kǒu)的增加不能完全解(jiě)释(shì)青年失(shī)业率的上升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至(zhì)632万人的情况下，对(duì)应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)的一(yī)部(bù)分，另(lìng)一部分则(zé)来自分母端，城(chéng)镇青年(nián)劳(láo)动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的(de)变动可能(néng)出现以下三(sān)种情(qíng)况：①青(qīng)年(nián)失业人口增加，同时(shí)劳(láo)动(dòng)力减(jiǎn)少(shǎo)，青年(nián)失业(yè)率上升；②青(qīng)年失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳(láo)动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业(yè)率上升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅(fú)大于(yú)劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会随着(zhe)疫情后经(jīng)济复(fù)苏而减少，但青年劳动(dòng)力的(de)下降可能(néng)成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青年失(shī)业率的(de)长期中枢。未(wèi)来失业率的分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提示(shì)：服务业分化(huà)未收窄；青年劳动参与率出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢(màn)。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识(shí)密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青年(nián)失业(yè)人口仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下降，带来(lái)劳动(dòng)力减少

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳(láo)动参与(yǔ)率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失(shī)业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最高值。在疫(yì)情影响(xiǎng)退(tuì)散、经(jīng)济逐步复(fù)苏(sū)的情况(kuàng)下(xià)，城镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个(gè)点，但青年失(shī)业(yè)率却(què)较去(qù)年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研究疫情(qíng)后留下的“疤(bā)痕效应(yīng)”如何推高(gāo)青(qīng)年失业率。

　　1.青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的三因素框架(jià)

　　失业(yè)率=失(shī)业人口(kǒu)/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业率的主要是(shì)三个因素：①青年失业人口；②青年总(zǒng)人(rén)口；③劳动参与率(lǜ)，其(qí)中(zhōng)②③决(jué)定着青(qīng)年劳动(dòng)力的(de)变化。这三个(gè)因(yīn)素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变化(huà)都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常(cháng)认为失业率上升一(yī)定(dìng)是失(shī)业增加的(de)结果，这(zhè)个判(pàn)断(duàn)对于(yú)全年龄(líng)段失业率来(lái)说并没(méi)有问题(tí)，因为我(wǒ)国(guó)的劳动力总(zǒng)量（也称(chēng)经济(jì)活动人口）在2015年之(zhī)前一直在上升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年(nián)末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)则不能(néng)忽(hū)视(shì)分母的变动(dòng)，因为青年(nián)劳(láo)动力波(bō)动幅度更(gèng)大。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增加到500万，仅增(zēng)加(jiā)了4万左右，约为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青年失(shī)业(yè)率却从六普的(de)9％提高(gāo)到(dào)七普(pǔ)（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动力人口在(zài)此期间从(cóng)5481万人大(dà)幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数量基本稳定(dìng)在7.8亿(yì)，整体失业率的分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率变(biàn)动的是(shì)失业人口数(shù)量（分子），但(dàn)决定(dìng)青(qīng)年失业率变动的却是青年劳动(dòng)力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失(shī)业人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分(fēn)之二接受过大学(xué)教育(yù)

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万(wàn)人，失(shī)业人(rén)数632万人(rén)，比去年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七普增加(jiā)约(yuē)132万。国家统计(jì)局在3月就业数据解读时，披露了当前(qián)青年就(jiù)业(yè)和失业人数的基本(běn)情况：“初步测算(suàn)3月份城(chéng)镇青年9637万人，没有参与劳(láo)动力市场的青年6418万人，主体为在校(xiào)学生；参与劳动力(lì)市场的(de)青年(nián)3219万人，其(qí)中就业(yè)人(rén)数(shù)2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数与去年基本持平，今年4月青年(nián)失业率比去年同期(qī)高2.2个点，青(qīng)年失业(yè)人员比(bǐ)去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四(sì)个月青年(nián)失业形势好于去(qù)年同期。假设2022年(nián)以(yǐ)来青(qīng)年劳动(dòng)力总(zǒng)量维持在3219万，青年失(shī)业率每提高1个点，带(dài)来(lái)32万左(zuǒ)右(yòu)的新(xīn)增失业人口(kǒu)。尽管今年4月(yuè)青年失业(yè)率(lǜ)比去年同期高2.2个点，但(dàn)从新增青年失业(yè)人口来看，今(jīn)年(nián)1-4月约为119万，去(qù)年(nián)同(tóng)期(qī)为125.5万(wàn)。从增量(liàng)来(lái)看，今年前(qián)四个(gè)月青年失业形势要(yào)好于去(qù)年，这(zhè)与当前经济逐(zhú)渐恢复也有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕业影响(xiǎng)，我国青年(nián)失业率(lǜ)一般在上半年逐(zhú)渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月(yuè)开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青(qīng)年失业率(lǜ)或将(jiāng)继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因(yīn)方(fāng)面，近(jìn)7成青年失(shī)业(yè)者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一种观点认为(wèi)，青年群体由于工作(zuò)经验和(hé)技能(néng)相对不熟(shú)练，往往在企(qǐ)业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力(lì)调查数据，青年失业主(zhǔ)要原因(yīn)是主动辞(cí)职，被裁员的比(bǐ)例明显低于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》，有工(gōng)作意(yì)愿但从未工作过的失(shī)业群体(tǐ)在(zài)16-24岁失(shī)业(yè)人口中占比(bǐ)59％，其(qí)他年(nián)龄群(qún)体中这一比例最(zuì)高(gāo)是(shì)14.4％。我们剔(tī)除这部(bù)分(fēn)失业(yè)人群后，剩下(xià)的青年失业人(rén)口(kǒu)中，第一大失业(yè)原(yuán)因(yīn)是(shì)主动辞(cí)职，占比68.2％，单(dān)位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁(cái)员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从高到低依次(cì)是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分(fēn)之二的青年失业人员(yuán)接受过大学教(jiào)育。各年龄段失业人(rén)群中，年龄越低，平均(jūn)受教育程度越(yuè)高(gāo)。16-24岁(suì)失业人(rén)员(yuán)中66.2％是(shì)接受过大学教育的，这一比例在其他三个年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育程度也大致类似，青年人由于年(nián)龄限制，接(jiē)受大学教育比例(lì)略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以(yǐ)下就(jiù)业人员(yuán)的受教(jiào)育程度大幅高于35岁(suì)以上(shàng)。按照接受过大学教(jiào)育(yù)的(de)占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服(fú)务，知识(shí)密度从低到(dào)高(gāo)

　　青年失业人口的行业与(yǔ)青年就业分(fēn)布基本一致。青年失(shī)业人口呈现出行业(yè)聚集的特(tè)点，主要(yào)集中在(zài)5个大类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批(pī)发零售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部(bù)青(qīng)年失业人(rén)口的65％左右。同时(shí)，这5个行业也(yě)是(shì)青(qīng)年就业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行(xíng)业来看，青(qīng)年失业(yè)人口的行业(yè)分(fēn)布是由就业分布(bù)决定的，吸纳(nà)就业占比较大(dà)的行业，往往也贡献了较大规(guī)模的失业。因此，在挖掘青年(nián)失业人口来自(zì)何处之(zhī)前，需要研(yán)究(jiū)青年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知(zhī)识密(mì)集(jí)程度由(yóu)低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业大量流入服(fú)务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水(shuǐ)的生产供应业(yè)，这四个(gè)行业是国民经济分(fēn)类(lèi)的农业和工(gōng)业(yè)。2010年(nián)这四个行(xíng)业(yè)吸(xī)纳(nà)了(le)50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年(nián)该(gāi)比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青年(nián)就(jiù)业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和(hé)房地产(chǎn)等其他6个服务行(xíng)业吸(xī)纳青年(nián)就业(yè)的(de)比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以(yǐ)受教育年限(xiàn)作(zuò)为维度(dù)，青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各行业就业(yè)人员的受教育(yù)年限，来计算各行业的知识密集程度。有5个(gè)行业的(de)平均受教(jiào)育年限在14年以上(shàng)，依次是：科(kē)学(xué)研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和(hé)信息(xī)技术服务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和社(shè)会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个(gè)行(xíng)业是过(guò)去十年青年就业流入的(de)主要行业(yè)，吸(xī)纳(nà)青年就业比例的(de)增(zēng)幅均居前(qián)列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与行业平均受(shòu)教(jiào)育年(nián)限基(jī)本一(yī)致，即青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流(liú)向较高行业。

　　但是知识密集(jí)型(xíng)行(xíng)业的青年失业情况比(bǐ)整体(tǐ)失业更(gèng)严峻。我(wǒ)们用(yòng)《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》中各行业的青年失(shī)业比例（该行(xíng)业的青(qīng)年失业人(rén)数/青年(nián)失业总人数），除以各行业的青年(nián)就业比(bǐ)例（该(gāi)行业(yè)的青年就业(yè)人数/青年就业总人(rén)数(shù)），来作为各(gè)行业失业率的近似替代指(zhǐ)标。以(yǐ)这个指标来看，知识密集(jí)型行业的青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)大多高于(yú)全年龄段失业率，如信(xìn)息技术、教育、科研服务、公共管理等行(xíng)业，体现在(zài)图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加(jiā)的原(yuán)因

　　一(yī)季度服(fú)务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情(qíng)前三(sān)年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业(yè)来看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三(sān)年均值，这(zhè)三个行业一季度复苏(sū)情况较好；知识密集(jí)程度更高的(de)房(fáng)地(dì)产业、租赁和商务(wù)服(fú)务(wù)业、信息技术(shù)服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相(xiāng)对较(jiào)慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失业人员增长的(de)症结(jié)在于(yú)服(fú)务(wù)业就(jiù)业复(fù)苏的结构不(bù)均衡。一方面，随(suí)着受教育水(shuǐ)平的(de)整(zhěng)体提高，青年就业大(dà)量流向知(zhī)识密(mì)集型服务业(yè)，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主(zhǔ)力(lì)是知识密集程度较(jiào)低的生活性服务业(yè)，而知识密集(jí)程度较高的生(shēng)产江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句性(xìng)服务业(yè)复(fù)苏较慢。所(suǒ)以(yǐ)服(fú)务业就业复苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人(rén)口(kǒu)的分化(huà)。房(fáng)地(dì)产、互联网(wǎng)、教育[1]等(děng)行(xíng)业的一季(jì)度(dù)就业尚未出现明显改善，应届生就业压力大(dà)；而住宿餐(cān)饮(yǐn)等行业(yè)就业(yè)已经出现回暖，但对于(yú)三(sān)分(fēn)之二接受过大学教育的青(qīng)年(nián)失业人口而言，这些行业的就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口(kǒu)和劳(láo)动参与率(lǜ)均下降，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分(fēn)母端是城(chéng)镇青(qīng)年劳动力(lì)，主要由青年人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率(lǜ)决定(dìng)。2022年(nián)我(wǒ)国开始步入人口负增长(zhǎng)时代，城镇青年劳动力可(kě)能将(jiāng)步(bù)入(rù)长期下降通道，这将(jiāng)从分母端推升青(qīng)年失业率，或(huò)成(chéng)为疫(yì)情后就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的(de)长期来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在减少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先(xiān)取决于城镇青年人(rén)口数(shù)量，而(ér)后者来自(zì)于两部分，一是16-24年(nián)前的出(chū)生人口，二(èr)是(shì)乡(xiāng)村(cūn)到城镇的迁移人(rén)口，这两(liǎng)部(bù)分增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对应(yīng)的出(chū)生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年(nián)和(hé)2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出(chū)生人口，而前者(zhě)正好(hǎo)是(shì)建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出生人口超(chāo)2000万，其(qí)中1987年出(chū)生人口最高(gāo)超过2500万，到(dào)90年代开(kāi)始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生(shēng)人口(kǒu)，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方(fāng)面，我国(guó)农村向城镇的人口转移也(yě)在减速。新增城(chéng)镇人口从2016年开始逐年减少，十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万(wàn)人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预(yù)计(jì)今年随(suí)着疫情(qíng)影响减弱(ruò)，人员(yuán)流动恢复，新(xīn)增城镇人(rén)口数量会较去年有明(míng)显增长，但可能仍(réng)然较难回(huí)到(dào)十三五(wǔ)期间超2000万的规模(mó)。当(dāng)前我国城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续高速增(zēng)长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数量整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳(láo)动参与率有两个特点(diǎn)，一是低于其他年龄(líng)段群体，大部分青年在校(xiào)，并未进(jìn)入劳动市场。二(èr)是近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出(chū)现超预期下降。根(gēn)据(jù)今年3月统计局披露的青(qīng)年就(jiù)业(yè)和失业人(rén)数，当前16-24岁青年(nián)的劳(láo)动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入(rù)劳(láo)动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来(lái)仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动参(cān)与(yǔ)率的下降主要有三(sān)方面原(yuán)因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁(suì)在校生增加了(le)706万，年(nián)均增(zēng)加(jiā)70.6万(wàn)；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该年龄段(duàn)的(de)在校生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增速(sù)。

　　二是部分群体因就业形(xíng)势(shì)恶化(huà)而退出劳动市场，在未来经济和就业好(hǎo)转(zhuǎn)后会(huì)回到劳(láo)动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会(huì)指(zhǐ)出当月“就业人员规模比(bǐ)1月(yuè)份(fèn)下降6％以上”，说明(míng)就业形势恶(è)化时，也会(huì)影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三(sān)是就(jiù)业(yè)观念的变化导致初(chū)次进入劳动市(shì)场时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。从(cóng)社会风气(qì)来看(kàn)，对(duì)学历(lì)的推(tuī)崇导致(zhì)本科毕业即进入就(jiù)业市(shì)场的年轻人减少，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将部分青年(nián)人初次就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后(hòu)，从而导致(zhì)16-24岁(suì)劳动参与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分(fēn)江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句母(mǔ)端可(kě)能会越(yuè)来越重(zhòng)要

　　失业人口的增(zēng)加不能完全解释青年失业(yè)率的上升。假如当前青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失业(yè)人口增加132万至(zhì)632万人(rén)的情(qíng)况(kuàng)下，对应青(qīng)年失业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人口的(de)增(zēng)加只能解(jiě)释当前青年失业(yè)率的(de)一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力(lì)的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我(wǒ)国人口已经开(kāi)始负(fù)增长，未来青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的变动可能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失业人(rén)口降幅(fú)不(bù)及劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；

　　③青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于(yú)劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们(men)认为，未来失业人口(kǒu)会随着经(jīng)济(jì)复(fù)苏而减少，但经济(jì)复苏难(nán)以改变(biàn)失业率的分母下(xià)降(jiàng)趋(qū)势。青年劳(láo)动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期(qī)来(lái)源，抬(tái)高青年失(shī)业率的长期(qī)中枢。未来(lái)失业率的分母端可(kě)能会越来越重要，这也是(shì)人口长周期变化(huà)的影响之一(yī)。

　　5.附(fù)录：概念和数据说(shuō)明

　　青年失业率(lǜ)的两个(gè)前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失(shī)业(yè)率时(shí)，有必(bì)要明晰这一概念的两(liǎng)个要(yào)点：一是(shì)调查失业率是城(chéng)镇就(jiù)业范围，并(bìng)非针对(duì)全部(bù)就业(yè)人口，不包括乡村就业，2022年(nián)底(dǐ)我国城乡就业大约分(fēn)别(bié)占63％、37％，近四(sì)成的就业(yè)人口并(bìng)未包含在内。因此，许多(duō)针对青(qīng)年失业率的(de)讨论以全(quán)国青年人(rén)口数量(liàng)为出发点，未区分人口总量与(yǔ)城乡结构的问题，有失偏(piān)颇。本篇报告如无(wú)特别(bié)说明，各概(gài)念均是(shì)指(zhǐ)城镇(zhèn)就业口(kǒu)径。

　　二(èr)是失(shī)业率的(de)分母(mǔ)不(bù)含没有劳动(dòng)意愿的劳动年龄人口(kǒu)。按照统(tǒng)计(jì)局的定义(yì)，“劳(láo)动力(lì)指年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加(jiā)或要求参加社会经(jīng)济(jì)活(huó)动的人员。包括就业人员和失业人员(yuán)”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳(láo)动统计(jì)年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上(shàng)的人(rén)口约(yuē)为(wèi)11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业(yè)人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能(néng)为(wèi)3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看(kàn)，失业率来自全国(guó)月度劳(láo)动力(lì)调查(chá)。该项调查制度于2005年正式实施(shī)，每年进行两(liǎng)次全(quán)国劳(láo)动(dòng)力抽样(yàng)调查，调查范(fàn)围为中国大陆的城镇和乡村，调查对象为(wèi)16岁及以上人(rén)口。2009年(nián)3月，为更及(jí)时准(zhǔn)确反映劳动力市场变化情(qíng)况，建立了31个大城市月度劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动(dòng)力调(diào)查范围(wéi)扩大至(zhì)65个城市。2016年(nián)1月(yuè)，全国(guó)月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力(lì)调查(chá)正(zhèng)式在全国(guó)范(fàn)围内开展，调查范围覆盖(gài)全国所(suǒ)有地级(jí)市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度(dù)调查的五分(fēn)之(zhī)一左右。全国每月调(diào)查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年(nián)度人口调查样本比例(lì)为1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调查样(yàng)本比例为1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查(chá)则在长表部分纳入(rù)就(jiù)业调查，长表抽样比例(lì)是10％左(zuǒ)右(yòu)，因而人口普查的就业数据(jù)质量更高。

　　就业(yè)人员(yuán)总数会(huì)根据普查数据进(jìn)行修(xiū)正，但结(jié)构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》显示，2019年(nián)末全国(guó)就业人(rén)员(yuán)约为7.75亿人；而七普后(hòu)次年的年鉴将(jiāng)这一数据修(xiū)正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差(chà)约2100万人。但结(jié)构数据的差(chà)异仍(réng)然(rán)存在。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服(fú)务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三因素框架(jià)看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构：德邦(bāng)证(zh江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句èng)券(quàn)股份有限公司

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