自(zì)4月下(xià)旬(xún)高点回调接近(jìn)13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，场内(nèi)资金在(zài)科创板(bǎn)投资上(shàng)采(cǎi)取(qǔ)“越跌(diē)越买”的操作，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资(zī)金净流(liú)200mm是多少米，2000mm是多少米入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关(guān)ETF也(yě)持续吸(xī)引场内资(zī)金的目光。场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体及芯片指数的(de)ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入超过202亿(yì)元。3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月全市场(chǎng)行业ETF资金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半导体(tǐ)板块，体现出市场(chǎng)对上述板块投资价值的认可(kě)。经过前期调整，这两大板块(kuài)性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内(nèi)资金配置的(de)工具性产品，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资的特征，最近一(yī)个月，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也(yě)成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个月时间，主要跟踪科创板及(jí)其(qí)关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此之外，易(yì)方达科(kē)创(chuàng)50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金(jīn)净流入也均(jūn)在(zài)10亿(yì)元之(zhī)上。

　　今年以(yǐ)来(lái)，场内(nèi)资金持(chí)续流入科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从(cóng)年(nián)初仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位居股票(piào)ETF第二名，仅(jǐn)次于华(huá)泰(tài200mm是多少米，2000mm是多少米)柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在(zài)易(yì)方(fāng)达基(jī)金看来，电子、计(jì)算(suàn)机等科创板的核心权重行业持续获得(dé)资金青睐，一方面源(yuán)于一(yī)季度以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的(de)AI产业成为市场关注焦点，另一(yī)方(fāng)面随着半导体下行周期拐点(diǎn)临近(jìn)，业绩边(biān)际改善的(de)预期吸(xī)引资金(jīn)切换赛(sài)道。

　　从科(kē)创(chuàng)板的核心板块业(yè)绩变化来(lái)看(kàn)，电子、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈(yíng)利和收入预(yù)期增速保持(chí)在较高水平，相比过(guò)去明显改(gǎi)善，与此同时新能(néng)源板块的增速依然稳健，凸显出科创板(bǎn)整体较(jiào)高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基(jī)金进(jìn)一步分析指出(chū)，整(zhěng)体来(lái)看，科创50作(zuò)为成长(zhǎng)性宽(kuān)基，今年一(yī)季度的利(lì)润增速相对较高，配置(zhì)吸(xī)引力(lì)显现。从未来的(de)一致预期(qī)净利润增(zēng)速来看，科(kē)创50相比其他宽基(jī)指数(shù)仍有优势，配置性(xìng)价比(bǐ)较高，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看(kàn)，科创(chuàng)50仍(réng)处于历史较低水(shuǐ)平(píng)，同时(shí)盈(yíng)利(lì)估值匹配(pèi)度依(yī)然较优。截至2023年(nián)4月27日，科(kē)创50指数估值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创(chuàng)板(bǎn)基金经理(lǐ)姜英也看好(hǎo)今年以(yǐ)来科创板走(zǒu)势。“从(cóng)板(bǎn)块整(zhěng)体估(gū)值性价比以(yǐ)及对未来产业(yè)的反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现(xiàn)，经过了三年的估值回归，很多(duō)公司(sī)的估值与成(chéng)长匹配，买入(rù)并持有可以享受行业(yè)和(hé)公司的长期成长。”华南一位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近(jìn)一(yī)段时间，半导(dǎo)体行(xíng)业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济(jì)产业(yè)省公布外汇法法令修正案，将先进芯(xīn)片制(zhì)造设备(bèi)等23个(gè)品类追加列入出口管理(lǐ)的管(guǎn)制对象，上述修正(zhèng)案(àn)在经过(guò)2个月的公告期后(hòu)，并(bìng)将于7月开始实施。受(shòu)益于(yú)国产替(tì)代(dài)加(jiā)速的预期，半导(dǎo)体板块成为(wèi)5月24日A股市场少数(shù)逆(nì)势飘(piāo)红的(de)板(bǎn)块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导(dǎo)体(tǐ)板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片(piàn)指数(shù)的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。其(qí)中，国联安(ān)半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资(zī)金(jīn)净流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行业ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基(jī)金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季度价(jià)格(gé)持续下探(tàn)之后，当前阶段(duàn)或已(yǐ)接近行业底(dǐ)部。

　　存(cún)储芯片行业周期相较于其他半导(dǎo)体产业链环节，具(jù)备较强的大宗商品属性，国际龙头会在(zài)下游新兴需求诞生(shēng)时，提升自身产能(néng)。而当扩(kuò)产落地时，行业进入供过于(yú)求(qiú)周期，各(gè)厂(chǎng)商(shāng)则会通过降价(jià)进行库(kù)存去化。供给与需求的错配(pèi)使得存储行(xíng)业具(jù)有(yǒu)较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上存(cún)储芯片的周期走势，结合2022年四季度行(xíng)业(yè)龙(lóng)头营收(shōu)数据，营收增速(sù)为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底阶段(duàn)，下半(bàn)年有望迎来存储芯片行业周(zhōu)期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力(lì)以及存储的爆(bào)发性需(xū)求由(yóu)产(chǎn)业链下游传(chuán)导到上游，促进上游芯片厂商提升自身(shēn)产量(liàng)。叠加(jiā)近两个(gè)季度量(liàng)价持续(xù)下探的周期(qī)性(xìng)磨(mó)底(dǐ)，芯片板(bǎn)块(kuài)有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金(jīn)提醒，投资者(zhě)需要警(jǐng)惕国(guó)际局势以及通胀带来的(de)负面影(yǐng)响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机(jī)会需要看到真正(zhèng)的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及(jí)一些真正的创新落地。预(yù)计(jì)半导体和消费电子大概率在二季度及(jí)二季度以后触底，当行业周期触(chù)底，科技创新蓄能才能(néng)真正地释放出来，下半(bàn)年硬科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏(péng)华(huá)国证半(bàn)导体芯片(piàn)ETF基(jī)金经理(lǐ)罗英宇也倾向判(pàn)断(duàn)，半导体产(chǎn)业链正处(chù)于供给(gěi)侧收缩匹配(pèi)需求端，进(jìn)一(yī)步压缩产业链库存的(de)时期，价格下行压力(lì)逐(zhú)步减轻(qīng)，行业有望迎来库存加速出(chū)清，营(yíng)收和(hé)利润(rùn)迎(yíng)来(lái)拐点。

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