投资者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策(cè)等(děng)因素(sù)外(wài)，还(hái)需要关(guān)注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期，受益(yì)于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最(zuì)新股价(jià)达(dá)397.7美(měi)元，市(shì)值超过9800亿美元，逼近万亿(yì)美元大关(guān)。

　　英伟达(dá)今年股价的强(qiáng)劲表(biǎo)现，带动了国内(nèi)AI投资热(rè)。Choice数据显示(shì)，多(duō)只(zhǐ)云计算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题(tí)的(de)投(tóu)资能(néng)火(huǒ)热多(duō)久？

　　公募基金提前(qián)布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力的(de)先进技术，英伟达公(gōng)司的股(gǔ)价在近期大(dà)涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价(jià)最高达到419.38美(měi)元，公(gōng)司(sī)市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公司在中国(guó)官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙(zhòu)方(fāng)面的工作正在(zài)改(gǎi)变全球大(dà)型行业(yè)，并(bìng)将为社会带来深(shēn)远的影响。”除了英伟(wěi)达(dá)公司，微(wēi)软、ADM等(děng)科技公(gōng)司(sī)也加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行(xíng)情的关注热(rè)情(qíng)也(yě)是持(chí)续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是(shì)游戏主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内容生成(chéng)）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧随(suí)其后的(de)便是传媒、云计算、大数据、人工智能(néng)等主题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金(jīn)也早(zǎo)已布局英伟达(dá)或相关概念股。交易软件(jiàn)通达信推出了(le)英伟达概念股(gǔ)，该软(ruǎn)件(jiàn)信息显示，相(xiāng)关概念股(gǔ)一共包含32家(jiā)A股上(shàng)市公司(sī)，这些公司与英伟达在某些方面有业务上的(de)合作。从公募基金一季(jì)度末的数据(jù)来看(kàn)，部分被(bèi)纳(nà)入重(zhòng)仓股名单(dān)。

　　直接(jiē)或(huò)间(jiān)接持有英伟达公司股票的公募基(jī)金(jīn)主(zhǔ)要集中在能(néng)投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基(jī)金规模最(zuì)高的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金(jīn)今(jīn)年一季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯(sī)达克100指(zhǐ)数(shù)，前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)中(zhōng)包括(kuò)苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌等多家(jiā)全球科(kē)技公司。

　　主动管理型基(jī)金中，持有英伟达(dá)且(qiě)规模最(zuì)高的是广(guǎng)发全(quán)球精选，该只基金(jīn)今年一(yī)季度末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达(dá)是其第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市(shì)值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金投研人员郑昕昊告诉《国际(jì)金融报(bào)》记(jì)者，国内AI投资的(de)热潮与微软、英伟达(dá)等美股科技股年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)称，年初以来，微(wēi)软就在AI领域(yù)加大了投(tóu)资，先是(shì)宣布(bù)将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整(zhěng)合(hé)进Office办公套(tào)件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资数(shù)十亿美(měi)元(yuán)，这(zhè)是AI领域史上规模最(zuì)大的(de)一笔投资。作为一(yī)站(zhàn)式(shì)解(jiě)决方案的提(tí)供商，英伟达公(gōng)司是今(jīn)年AI概念(niàn)热潮中的另(lìng)一大赢家，该公(gōng)司(sī)今年一季度的(de)业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数据中心业务(wù)的营收(shōu)创(chuàng)历史新高，远好于市(shì)场(chǎng)预期。

　　如何把握(wò)投资(zī)机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资(zī)机会(huì)的投资(zī)者而言，英伟达和(hé)微软(ruǎn)在内的(de)众(zhòng)多(duō)美股科技(jì)股公(gōng)司是其关注(zhù)的(de)焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展趋势来(lái)看，AI应用已是(shì)科技革命最新的突(tū)破口。能够率先建立起(qǐ)良好商业模(mó)式的公司(sī)与掌握AI应用核(hé)心竞争力的(de)公司将会成为未来最有潜力的大赢(yíng)家。显然(rán)，微软、英伟达已具备(bèi)这(z抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年hè)些(xiē)特质(zhì)，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故(gù)事(shì)看起(qǐ)来很美好(hǎo)，但实际投资中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，半导体(tǐ)作为AI受益板(bǎn)块，受(shòu)到资金(jīn)关注，行(xíng)业成交热(rè)度(dù)上(shàng)升，从3月中旬一直(zhí)涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上(shàng)涨并未得到业绩(jì)的验证抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年，半导体行业一(yī)季度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同(tóng)比(bǐ)大幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟踪，目前全球半(bàn)导体产业整体仍处于主动去库存阶段(duàn)，行业并未迎来拐点。在缺(quē)乏基(jī)本面支撑的(de)情(qíng)况下，4月中旬以(yǐ)来(lái)半导体重回弱势(shì)。最近两周，半(bàn)导体板(bǎn)块虽(suī)然有(yǒu)所企稳(wěn)，但也很难说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析(xī)师秦洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖的(de)驱动力主要来源(yuán)于AI产业(yè)的大发展，带(dài)动GPU（图形处理器）为代(dài)表(biǎo)的算(suàn)力芯片业务快速增长，美股英伟达的股价表(biǎo)现以及背(bèi)后(hòu)的产能扩(kuò)张(zhāng)信息就是最好的例(lì)证(zhèng)。而从未来的一段时间(jiān)来看，AI产业发展仍(réng)然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目前半导体产(chǎn)业周期尚未(wèi)反(fǎn)转(zhuǎn)，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导体设备业绩高增长等利好因素(sù)支撑下，当前位置也(yě)不悲观(guān)。

　　站在投资的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋势值(zhí)得期待，但投(tóu)资(zī)需要仔细(xì)观察，“就A股的过(guò)去(qù)经(jīng)验来看(kàn)，大热必死、均值(zhí)回归的规(guī)律永不变(biàn)色，所以投(tóu)资与产(chǎn)业发展(zhǎn)之间(jiān)存在着较大差异。在操(cāo)作中，不宜在股价高涨、人(rén)气亢奋(fèn)时买入，而是需要在相对低位或调整(zhěng)一(yī)定程度后再(zài)买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关(guān)注(zhù)业绩(jì)验证(zhèng)以及(jí)估值(zhí)等因素。在具体投资(zī)的抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年时候(hòu)要选择掌握核(hé)心技术(shù)、真正(zhèng)具(jù)有核心竞争力的投资标的(de)，确保产业景气(qì)能够(gòu)反映在未来的业(yè)绩上，要(yào)避免没有业绩(jì)支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以(yǐ)合适(shì)的价(jià)格买(mǎi)入，否(fǒu)则很可(kě)能会赚了(le)景气(qì)亏了钱。最后(hòu)，投资者(zhě)要做(zuò)好分散配(pèi)置，不要将资(zī)金全押一个赛道。

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