昨夜，美国银行股(gǔ)持续暴跌，内外(wài)盘商品期(qī)货(huò)全(quán)线下(xià)跌。

　　当地时间周二，美(měi)股三大指(zhǐ)数(shù)集体低开，道指跌0.14％，纳指跌(diē)0.57％，标普500指数(shù)跌(diē)0.37％。

　　美国地区性(xìng)银行(xíng)股又崩(bēng)了，第一共和银(yín)行股(gǔ)价重(zhòng)挫，盘中一度(dù)跌近30％，尾盘跌幅扩大至50％，续刷(shuā)历(lì)史新低(dī)。硅谷银行母(mǔ)公司(sī)（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签名银(yín)行(xíng)跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐(qí)昂银(yín)行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国(guó)地(dì)区(qū)性银行股再次大跌，导致(zhì)美国(guó)国债(zhài)价格飙升(shēng)，短期市场利率大幅下(xià)跌(diē)，债(zhài)券交易员(yuán)不(bù)再完全押注(zhù)美联储会再加息(xī)25个基点。6月的(de)美联(lián)储(chǔ)利率掉期合约目(mù)前反映出，央(yāng)行基(jī)准利(lì)率仅比当前有效联邦基金利率高出20个基点，这暗(àn)示(shì)未来两(liǎng)次FOMC会议中有一次加息的可能性约(yuē)为80％。而(ér)本周早些(xiē)时(shí)候(hòu)，交易员(yuán)认为美联储在(zài)5月份加(jiā)息几乎是(shì)肯(kěn)定的，且(qiě)6月份有可能进一步加息。除了大幅(fú)降(jiàng)低加息(xī)的可(kě)能(néng)性(xìng)外，掉(diào)期(qī)交(jiāo)易(yì)还显示(shì)，市(shì)场(chǎng)对(duì)利(lì)率见顶后美联储降息的押(yā)注有所增加，他(tā)们预(yù)计到年底联(lián)邦(bāng)基金利(lì)率预计在4.3％左右。

　　商(shāng)品方面，美(měi)股时(shí)段(duàn)，新加坡铁(tiě)矿石指数期(qī)货05合约跌破100美元/吨，日内跌幅近(jìn)4％，为去年12月以来首次。WTI原油(yóu)日内走低(dī)2％，报(bào)77.07美元/桶；布(bù)伦特(tè)原油(yóu)跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面，截至昨(zuó)日23时(shí)收(shōu)盘(pán)，国内期货主力合(hé)约几乎全线下跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌超2％，焦炭、铁矿(kuàng)石跌(diē)近2％。涨幅方面，菜粕(pò)涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报(bào)77.07美元/桶。布伦(lún)特6月原油期货收跌2.37％，报(bào)80.77美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)。外盘有色金属全线(xiàn)下跌。伦(lún)铜跌(diē)2.3％，伦铝跌(diē)近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍(niè)跌5％，伦锡跌(diē)4％。

　　昨天深夜，白宫(gōng)发布声明称，美国总统拜登将否决众议(yì)院议长、共和党领袖麦(mài)卡锡提出的债(zhài)务上限方案。白宫称：众议(yì)院共和党人必须在没有任何(hé)要求和条件的情况下打消违约的(de)可(kě)能性，并解决债务上限问题。

　　上周，麦(mài)卡锡公布了一项将(jiāng)债务(wù)上限问(wèn)题(tí)和削减支出捆绑的(de)计(jì)划，要将债务上限上调1.5万(wàn)亿美元，但同(tóng)时(shí)还要削减4.5万(wàn)亿(yì)美元的(de)政府支出。

　　同在周二(èr)，美国财(cái)政部长耶伦(lún)警告称，如(rú)果美国国会不提高政府(fǔ)的(de)债务上(shàng)限，由(yóu)此产生的债务违(wéi)约将(jiāng)在美国(guó)引发一场“经济灾难”，使未来几年的利(lì)率(lǜ)上(shàng)升。

　　耶伦当天表示(shì)，债务(wù)违约(yuē)将导致失业率上升，同时使(shǐ)美(měi)国家庭在抵押贷款、汽车贷款和信用卡上的支出增加(jiā)。耶伦称，提(tí)高(gāo)或(huò)暂(zàn)停31.4万亿(yì)美元的债务(wù)上限是国(guó)会的(de)一(yī)项“基本责(zé)任(rèn)”，如果违约将(jiāng)产生一场经济和金(jīn)融灾(zāi)难，使借贷成本永(yǒng)久提(tí)高，增加未来(lái)的(de)投资(zī)成本。如果不(bù)提高债(zhài)务上限，美国企业将(jiāng)面临信贷市场的恶化，政府将可(kě)能无法向军人家庭和依赖社(shè)会保障的老年人(rén)发放款项。

　　拜登正式宣布竞选连(lián)任美国总统

　　北京时(shí)间4月25日傍晚，美(měi)国总统拜登正式宣布，他将参加2024年的(de)连任(rèn)竞选。法新社称，拜登将“以创纪录的(de)80岁高(gāo)龄”投(tóu)入到一场新的(de)激烈竞选中。

　　拜登在推特上写(xiě)道(dào)：“每一代(dài)人都要经历(lì)为了(le)民主挺(tǐng)身(shēn)而出的时(shí)刻，为了(le)他(tā)们(men)的基本自由挺身而出。我(wǒ)相信这(zhè)是我们的(de)时刻。这就是(shì)我竞选连任美国总(zǒng)统的原因。加入我们，让我们完成这项任务。”拜登还附(fù)上(shàng)了一(yī)段视频。

　　法新(xīn)社(shè)分析称，目前拜登(dēng)在民主(zhǔ)党内部没有真(zhēn)正的挑战者，但他的年龄可能受到(dào)“持续而激(jī)烈(liè)”的审视。拜登已经80岁(suì)，到第(dì)二任期结束时，这位资深民(mín)主(zhǔ)党人将年满86岁。

　　美国全国(guó)广播公司（NBC）上(shàng)周(zhōu)末发布的一项(xiàng)民(mín)调(diào)显示，70％的美国人包括(kuò)51％的民主党人，认为拜(bài)登(dēng)不应该(gāi)参选(xuǎn)。不支持他参选的人中，69％的人认为年龄是(shì)一(yī)个主要或次(cì)要(yào)原因(yīn)。

　　国内(nèi)期(qī)交所公(gōng)布劳(láo)动(dòng)节期间风控工作安(ān)排

　　昨日，国内各家期(qī)货交易所公布劳动节期(qī)间有关工作安(ān)排(pái)，调整相(xiāng)关期(qī)货(huò)合约涨跌(diē)停(tíng)板幅度和交易保证金水平。

　　上期所通知称，自4月27日起第(dì)一个未出(chū)现单边市的交易(yì)日收(shōu)盘结算时(shí)，铜、铝、锌、铅期货合约的交易保证金比例(lì)调整为(wèi)11％，涨跌(diē)停(tíng)板幅度调整为9％；不锈钢、纸(zhǐ)浆(jiāng)期货合约(yuē)的(de)交易保证(zhèng)金比例调整为12％，涨跌停板幅度(dù)调整为(wèi)10％；白银期(qī)货合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金比(bǐ)例调整为(wèi)13％，涨跌停板幅度调(diào)整为11％；镍(niè)、石油沥青期货合(hé)约的交易保证金比例调(diào)整为(wèi)14％，涨跌停板幅度调整为12％；锡期货合约(yuē)的交易保证金比例(lì)调整为(wèi)16％，涨跌(diē)停(tíng)板(bǎn)幅(fú)度调(diào)整为14％。5月4日交易后，自(zì)第(dì)一个(gè)未(wèi)出现单边市的交易日收盘结(jié)算时，黄金期货合约的(de)交易保证金比例调整为9％，涨跌停板幅度(dù)调整为(wèi)7％；其(qí)他(tā)品种期货合约的交易(yì)保证金比(bǐ)例和(hé)涨跌停板幅度恢(huī)复至(zhì)原有水平。

　　上期能源方(fāng)面，自(zì)4月27日起(qǐ)第(dì)一(yī)个未出现(xiàn)单边(biān)市的(de)交易日(rì)收盘结算时(shí)，国(guó)际(jì)铜期(qī)货合(hé)约(yuē)的交易保(bǎo)证金比例调整为11％，涨跌(diē)停板幅(fú)度调整为9％；低硫(liú)燃料油期(qī)货合约的交易保证金(jīn)比例(lì)调(diào)整为14％，涨跌停板幅度调整为12％。5月(yuè)4日(rì)交易后(hòu)，自第(dì)一个未出现单(dān)边市的交易日(rì)收盘结算时，所(suǒ)有品种期货合约的交(jiāo)易保证金比例和涨(zhǎng)跌停板幅度恢(huī)复(fù)至(zhì)原有(yǒu)水平。

　　郑商所方面，自4月(yuè)27日结算时起，菜粕、菜油(yóu)、玻璃、纯碱期货合(hé)约(yuē)的交(jiāo)易(yì)保证金标准调整为(wèi)10％，涨跌(diē)停板幅度(dù)调整为9％，其中纯碱2305合约(yuē)的交易保证(zhèng)金标准仍为12％；白糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇(chún)、尿素、短(duǎn)纤期货(huò)合约的交易保证金(jīn)标准调整为9％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为8％，其中PTA2305合约(yuē)的交易保证金标准(zhǔn)仍为13％。5月4日恢复交(jiāo)易(yì)后，自品(pǐn)种持(chí)仓量最大的(de)合约未出(chū)现涨(zhǎng)跌停(tíng)板单边市的第一个交易(yì)日结算(suàn)时起，上述品种期货(huò)合约的交易保证金标准和(hé)涨跌停板幅度恢复至调(diào)整前水平(píng)。

　　大商所(suǒ)通知称，自4月27日(rì)结算时起(qǐ)，豆粕、豆油、聚乙(yǐ)烯、聚丙烯和聚氯乙烯期货合(hé)约涨跌停板幅度调整为7％，交(jiāo)易保证(zhèng)金水(shuǐ)平(píng)调整为8％；棕榈油、乙(yǐ)二醇、苯乙(yǐ)烯和液(yè)化石油气(qì)期货合约涨跌停板幅度调整为8％，交易保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)水平(píng)调整为9％；其他期货合约涨跌停板幅度和(hé)交易保证金水平(píng)维持不变。5月4日恢复交易(yì)后，在各期(qī)货(huò)持仓(cāng)量最大的合约未出现涨(zhǎng)跌停(tíng)板单边无连续报(bào)价的第(dì)一个交易日结算时(shí)起，黄大豆1号、黄大豆2号、玉米(mǐ)和鸡蛋期货合(hé)约(yuē)涨跌停板幅(fú)度调(diào)整(zhěng)为6％，套期(qī)保值(zhí)交易保证金(jīn)水平调(diào)整为7％，投机交易保证金水平调整为8％；豆粕、豆(dòu)油、棕(zōng)榈油、聚乙烯(xī)、聚丙(bǐng)烯、聚(jù)氯乙烯、乙二(èr)醇、苯乙烯和液化石油气(qì)期(qī)货合约(yuē)涨跌(diē)停板幅度(dù)和(hé)交(jiāo)易(yì)保证金水平(píng)恢复至(zhì)节前标(biāo)准；其(qí)他期货合约涨跌(diē)停(tíng)板幅(fú)度和交易(yì)保(bǎo)证金水(shuǐ)平维(wéi)持不变(biàn)。

　　中金所公告称，自(zì)4月27日结算时起，沪(hù)深300、上证50、中(zhōng)证500股指(zhǐ)期货(huò)各合约的交易保证(zhèng)金标准分别调整为13％、13％、15％。5月4日交易后，自(zì)相关品种(zhǒng)持仓(cāng)量(liàng)最大的合约(yuē)未出现单边市的第一个交易(yì)日结(jié)算(suàn)时起(qǐ)，沪深300、上证(zhèng)50、中证500、中证1000股指(zhǐ)期货各合约的(de)交易保证金标准调(diào)整为12％。沪深(shēn)300、上(shàng)证50、中(zhōng)证1000股指期权各合(hé)约(yuē)的保证(zhèng)金调(diào)整系数根(gēn)据相应(yīng)股指期(qī)货的(de)交易保(bǎo)证金标(biāo)准(zhǔn)进行调整。

　　广期所公告称，自4月(yuè)27日结算(suàn)时起，工业硅期货合约涨跌停板幅(fú)度(dù)和交易(yì)保证金(jīn)标准调整为(wèi)9％和11％。5月4日恢复交易后(hòu)，在工业硅品种持仓量(liàng)最大的合约未出现涨跌停(tíng)板(bǎn)单边无连续(xù)报(bào)价的第一个交易日结算时起，工业硅期货(huò)合(hé)约涨跌停(tíng)板幅度和(hé)交易保证金标准调整为7％和9％。

　　供强需弱，生猪期价大(dà)跌

　　昨日，生猪期现(xiàn)货(huò)价格走势背(bèi)离(lí)，期货主力LH2307合约收盘至16345元/吨(dūn)，日内跌4.11％。现货(huò)价格继续上涨，截至4月25日，全国均价15.24元/公(gōng)斤，环比上(shàng)涨0.3元/公(gōng)斤。

　　齐盛(shèng)期货分析师孙一鸣表示(shì)，近期生猪现货偏强的(de)主(zhǔ)要(yào)原因有四点：一是短期二(èr)次育肥造成货源有(yǒu)所收紧；二是来(lái)自政(zhèng)策面的(de)支(zhī)撑；三(sān)是近期降雨导致调运不便；四是“五一”假(jiǎ)期需求支撑。不过，盘面(miàn)主(zhǔ)要以预期为(wèi)主，昨日盘面(miàn)下(xià)跌(diē)的主(zhǔ)要逻辑依(yī)旧(jiù)在于(yú)产业基本面偏弱的事实。

　　“4月中旬，多地猪价‘破(pò)7’，猪价阶(jiē)段性触(chù)底。中小(xiǎo)养(yǎng)户惜售推涨(zhǎng)情绪(xù)较浓，且南北部分区域二次育肥采购量(liàng)增加，政(zhèng)策消息(xī)稳市(shì)信号相对强烈，期现货价格同时(shí)上涨。然(rán)而，生猪期货2307、2309合约虽有乐观(guān)预期，但已注入升水，反弹至养殖成本附近明显承(chéng)压。同时，套保资金介入。因(yīn)此(cǐ)周二期货盘面减(jiǎn)仓大(dà)跌。”华联期货生(shēng)猪(zhū)分析(xī)师蒋琴说。

　　从供(gōng)应端来看，截至3月末，全(quán)国能繁母(mǔ)猪存(cún)栏相当于(yú)正(zhèng)常保(bǎo)有量(liàng)的105％，一(yī)季度猪肉(ròu)产(chǎn)量1590万(wàn)吨，同比增长(zhǎng)1.9％。孙一鸣分析称，能繁母猪存栏以(yǐ)及生猪存栏依旧处(chù)于高位，意(yì)味着今年一季度(dù)去产能不(bù)及预(yù)期，供应偏宽松是事实。从目(mù)前的存栏以及(jí)屠宰企业库(kù)存来看，今年(nián)下半年市场不会(huì)出(chū)现生猪货源紧(jǐn)张或猪肉(ròu)紧(jǐn)张(zhāng)的状(zhuàng)态，供应宽松大概(gài)率延长至今(jīn)年(nián)下半年(nián)。

　　格林大华期货生猪分析师张晓(xiǎo)君介绍，从月度初生仔猪来看(kàn)，农业部监测(cè)数据显示，去年9月到(dào)今年2月(yuè)全(quán)国新生仔猪(zhū)数量(liàng)各月环比(bǐ)增(zēng)幅逐月增加，至(zhì)少对应到今(jīn)年7月生猪出栏(lán)供(gōng)给相对充足。从(cóng)出栏体重(zhòng)来看，当前(qián)生猪出栏均重仍(réng)接近123公斤，同比(bǐ)去年增加约3％，预计二育猪源仍将支撑出栏(lán)体重。

　　值得一提(tí)的是(shì)，目前生猪养殖逐步向规模化、集(jí)团化方向发展，而且规(guī)模化占(zhàn)比(bǐ)得到明显提升。蒋琴表示，今年猪场中(zhōng)大(dà)猪存栏(lán)量明显高于去年同期(qī)，产能较为充裕。同时(shí)，2023年中央一号文(wén)件(jiàn)将(jiāng)“稳定(dìng)生(shēng)猪基础产能”目标细化(huà)为“强化以(yǐ)能繁母猪为主的(de)生猪产能调控”，将全(quán)国能繁母猪数量稳(wěn)定(dìng)在(zài)4100万头的(de)正常保有量，可见国家(jiā)稳猪价的决(jué)心(xīn)。

　　“此外(wài)，从冻品库存来看，随着(zhe)屠宰场持(chí)续入冻，冻品库(kù)存持续攀升。卓创(chuàng)资(zī)讯数据(jù)显示，截至(zhì)4月20日(rì)，全国冻品库(kù)容(róng)率(lǜ)为31.9％，明(míng)显高于去年最高点28.24％。当前冻鲜价(jià)差倒挂，冻品销售不畅，待冻鲜价差恢复，冻品持续出库，目前冻品的高库存水(shuǐ)平将抑制(zhì)猪价(jià)上涨空间。”张晓君说。

　　“虽然今年生猪(zhū)消费总(zǒng)结为持续向(xiàng)好发展态(tài)势，政策引导及市场预期向(xiàng)好，加(jiā)上居民收入(rù)增加、消(xiāo)费意愿(yuàn)增强等利好(hǎo)因素，都是猪肉消费(fèi)的助力。但(dàn)是，实际需求却一直不温不火。目前看，今年生猪(zhū)的(de)需求大(dà)概率将回归到正常年份水平。”蒋琴说(shuō)。

　　孙(sūn)一鸣也表示，此次(cì)需求好转主要在于冻(dòng)品入库以及二育支撑，终端需求无实质(zhì)性好转。目前(qián)“五(wǔ)一(yī)”备(bèi)货基本收尾，从走量(liàng)看(kàn)并未出现(xiàn)明显提升，随着二季度气温升(shēng)高，需求逐步降低，预计需求再次(cì)回(huí)归(guī)至低迷状(zhuàng)态。4月(yuè)底到5月预计(jì)集团企业(yè)出(chū)栏计划或继续增加，市(shì)场(chǎng)整体处于供大于(yú)求状态，现货价格(gé)“五一”后或继续回(huí)落(luò)为(wèi)主(zhǔ)，盘面升水状态下短期缺乏上涨(zhǎng)支撑。

　　在张晓君看来，生猪(zhū)整体供给相对充足，限制(zhì)猪(zhū)价大幅上涨。短期来看，“五一”小长假前(qián)，终端备货启动，集团场(chǎng)缩量(liàng)挺价，支撑猪(zhū)价短(duǎn)线(xiàn)反(fǎn)弹。然(rán)而，假期效应过后，市场情绪逐(zhú)渐褪(tuì)去，猪价将(jiāng)重回供需基本面。当前(qián)距“五一”小长假仅剩3个交易日，期货盘面资金已(yǐ)经提(tí)前反映了市场情绪(xù)。建议投(tóu)资者控制仓位，防(fáng)范假期风险(xiǎn)。

　　蒋琴认为，综合来看，猪价颓(tuí)势不改，大概率仍将(jiāng)保持(chí)低位盘整(zhěng)运(yùn)行状态。不过，市场预期二季度(dù)二(èr)次(cì)育肥缓(huǎn)慢(màn)入场，行情或(huò)好于一季(jì)度。按照官(guān)方能繁存栏数据推(tuī)算，今(jīn)年3到10月(yuè)，生猪理论(lùn)出栏量处于逐步增(zēng)加的阶段，并于10月份达到理(lǐ)论出(chū)栏峰值(zhí)，11月生猪(zhū)理论(lùn)出栏量大(dà)概率环比(bǐ)下降。而11月(yuè)份(fèn)正值猪肉消费旺季，供减需增预期(qī)下，相对(duì)支(zhī)撑当期(qī)生(shēng)猪价格(gé)，故目(mù)前盘面11月价(jià)格相对(duì)坚挺。不过在(zài)国(guó)家良好调控之下，能繁(fán)母猪产能并(bìng)未过度去化，生猪(zhū)存出栏量保持稳定(dìng)，猪价不具备持续大(dà)幅(fú)上涨的基(jī)础条(tiáo)件。在国家政策端稳定猪价意愿强烈(liè)的背景下，期价上行(xíng)压力(lì)恐加(jiā)大，追涨风险积聚(jù)，操作(zuò)上，建(jiàn)议养殖(zhí)端锚定成(chéng)本，择机卖出套保锁(suǒ)定利润(rùn)为主。

　　棕榈油(yóu)长期需求不容乐观

　　昨(zuó)日，马(mǎ)来西亚BMD毛棕榈(lǘ)油期货盘(pán)中(zhōng)大(dà)幅下跌，连续第三个交(jiāo)易日下(xià)滑，并触及约一个(gè)月低点。

　　“近期棕榈(lǘ)油行情变化多集中在需求端的扰动，一方面，印度洗船事件为盘面带来了压(yā)力；另(lìng)一方(fāng)面，市场对于第二波(bō)新冠疫情可(kě)能到来从而(ér)降低国内需求的担忧则进一步加速了盘面下滑。”国联(lián)期货(huò)农产(chǎn)品事(shì)业部分(fēn)析(xī)师姜(jiāng)颖告诉期(qī)货日报记者，根据(jù)新加坡(pō)、日本等海外经验，第二(èr)波疫情的波及范围预计很大概率将小于第一波，短期情绪释放后，棕(zōng)榈油将回归基本面。从(cóng)相关因素(sù)的梳理来看(kàn)，目(mù)前(qián)处(chù)于短多长空的局面。

　　据(jù)国海良时期货油脂分析师孙啸介绍，开斋节(jié)后市场(chǎng)延(yán)续了产地未来供需转宽松的交易逻(luó)辑。马来西(xī)亚午市(shì)24℃棕榈油5、6、7月船期现货报价分别(bié)为995美元/吨(dūn)、930美元(yuán)/吨、862.5美元/吨，整体相比上一个交易日均有20美(měi)元/吨左右的(de)下(xià)跌。巨大的back结构也显示出市场对东南亚地区棕榈油食用需求转入(rù)淡季以及印(yìn)尼可能放松DMO出口限制的(de)担忧。产地(dì)供需偏宽(kuān)松的预期(qī)在印尼GAPKI公布(bù)2月份产量后得到强化。数据(jù)显示，印尼(ní)2月份棕榈(lǘ)油产(chǎn)量高达(dá)425.2万(wàn)吨(dūn)，为历史同期最(zuì)高水(shuǐ)平，仅环比1月微降0.9万(wàn)吨，降幅远低于平均季节性减量。目前产地(dì)已步入增产季(jì)，在马来(lái)西亚摆脱洪水(shuǐ)扰动后，产区未来(lái)整体产量可(kě)能非常可(kě)观。

　　“3月份(fèn)马来西亚出口(kǒu)大增，库存超预期(qī)下降至167万吨，不过，4月份马来西亚出口(kǒu)骤降，斋月节备货结束(shù)、主要进口国(guó)植(zhí)物(wù)油供应充足，印(yìn)度(dù)3月棕榈油库(kù)存仍(réng)有(yǒu)59万(wàn)吨(dūn)，植物(wù)油库存则继续增高至345万吨，充足的库(kù)存和竞争油脂(zhī)的影响或将冲(chōng)击印度对棕榈油进口(kǒu)。”徽商(shāng)期货油脂油料分析师郭文伟表示，检(jiǎn)验机构(gòu)AmSpec数据显示(shì)，马来西亚(yà)4月(yuè)1—25日(rì)棕榈(lǘ)油出口(kǒu)量为(wèi)92.7万吨(dūn)，环比下(xià)降18.4％。然而棕榈油已(yǐ)经步入季(jì)节性增产(chǎn)周期，据SPPOMA数据显(xiǎn)示，4月1—15日马来西亚棕榈油产量环比增加(jiā)22.5％，产需结构呈宽松(sōng)趋势(shì)。不过，4月(yuè)份处在复产初期(qī)，且今(jīn)年4月(yuè)份工作日较少(shǎo)，产(chǎn)量预计在150万吨以下，4月(yuè)底(dǐ)马来西亚棕榈油库存预计开始小幅度(dù)累库，且随(suí)着复产利多(duō)增(zēng)强和出口前(qián)景不佳持续，后期马棕继(jì)续面临累(lèi)库压力，棕榈(lǘ)油行情或维(wéi)持(chí)承压回调走(zǒu)势。

　　需求方面，孙啸称，印(yìn)度SEA数据(jù)显示，3月份印度食用油(yóu)进(jìn)口113.56万吨，处于季节性中性位(wèi)置(zhì)，其中棕榈油(yóu)进口量(liàng)高达(dá)72.8万吨，占比突出。但是其(qí)国内食用(yòng)油(yóu)峰值库存(cún)问题仍未解决(jué)。截至(zhì)3月(yuè)末，其食用油总库存依旧在344.7万吨，未见回落。根据目前已经(jīng)走负的(de)国际(jì)豆棕差，预(yù)计4—6月(yuè)国际(jì)棕榈油(yóu)进口需求大概率(lǜ)出现萎缩(suō)。

　　此外(wài)，国内方(fāng)面，郭文伟表示(shì)，国(guó)内棕榈油(yóu)近月进口严重倒挂，远(yuǎn)月有所修复，近(jìn)月(yuè)进口(kǒu)偏(piān)低，远月买船有所增加。海关数据显示(shì)，3月进口39万吨，国内棕榈油4—6月进口量预估(gū)分别在35万、45万、40万吨。目前国内(nèi)棕(zōng)榈油(yóu)港口库存(cún)仍处(chù)在历史同期高点，截(jié)至(zhì)4月25日(rì)，库存为85万(wàn)吨(dūn)，连续4周下降(jiàng)，2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口随(suí)着气温升高及棕榈油消费进一步好(hǎo)转，需求有望(wàng)回升(shēng)，国内棕榈油(yóu)继续呈现去库走势(shì)。

　　展(zhǎn)望后市，孙(sūn)啸认为(wèi)，短期连盘棕榈油仍将(jiāng)随(suí)油(yóu)脂整体弱(ruò)势(shì)运行，有下破可能。5月份东南亚(yà)天气值得关注，目前(qián)已有少雨迹(jì)象，泰国最为(wèi)明显，印尼次之。如果出现持续(xù)干燥(zào)天气，产(chǎn)区2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口增产(chǎn)节奏将被打破，届时，棕榈油(yóu)有(yǒu)望相对抗跌。

　　不过，在(zài)姜颖看来(lái)，短(duǎn)期(qī)棕(zōng)榈油尚存利(lì)多因素(sù)支撑。国(guó)内贸易商(shāng)进(jìn)口(kǒu)利(lì)润深度亏损，5月船期频现洗船(chuán)，进口到港数量(liàng)将明显减(jiǎn)少。在此基础(chǔ)上，随(suí)着(zhe)天(tiān)气升温(wēn)，棕榈油消(xiāo)费季节(jié)性回暖。第二轮疫(yì)情虽(suī)可能有影响，但无法改变消费逐步(bù)恢复(fù)的大势，国(guó)内库存(cún)短期内仍可(kě)能(néng)加(jiā)速去化。长期市场对于(yú)未来供(gōng)应充裕的预期基(jī)本一致。天气情况(kuàng)有所好转，马(mǎ)来西亚(yà)与印尼步入增产周期(qī)，供应增加而出口需求较差，未来(lái)产(chǎn)地存在累库预期。与此同时，国(guó)际豆(dòu)粽FOB价差处于历(lì)史极低(dī)负值，棕榈(lǘ)油价格丧失竞争优势，在豆油、菜油未来(lái)存在集中供(gōng)应压(yā)力的情况下，棕榈油长期需(xū)求不(bù)容(róng)乐观。

　　“综合来看，短期利多因(yīn)素对盘(pán)面有一(yī)定支撑，价格或以区间(jiān)调整为主。长期来看，棕榈油将逐(zhú)渐演变为供强(qiáng)需弱格局，叠加全(quán)球(qiú)宏(hóng)观经(jīng)济环境偏(piān)弱，价格重心或(huò)逐步(bù)下移。”姜颖说。

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