美东(dōng)时间周三，美联储发布的最(zuì)新会(huì)议纪要(yào)显(xiǎn)示，美联储官(guān)员在本月(yuè)的会议上一致同意加息25个基点(diǎn)，但(dàn)在是否有必要进一步(bù)加(jiā)息的(de)问题上存在明显分歧(qí)，更多官(guān)员暗示(shì)他们准备暂(zàn)停加息。

　　纪要显示：“几位与(yǔ)会者指出，如果经济发展与他们目前的预期一(yī)致，那么(me)在这(zhè)次会议之后可能(néng)没有(yǒu)必要进(jìn)一步收(shōu)紧政策。”他们(men)预期美国经济(jì)增长将放(fàng)缓，这(zhè)将消除进一(yī)步收(shōu)紧货币政策的必要性。

　　其(qí)他部(bù)分与会(huì)者认(rèn)为“在未来的会议上(shàng)可(kě)能(néng)有必要进一(yī)步收紧政策(cè)”，因为他们预计(jì)“将(jiāng)通胀恢(huī)复到2％的进程可能会继续缓(huǎn)慢得令人无法(fǎ)接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为(wèi)，相(xiāng)对(duì)于美联储2％的目标(biāo)，目前的通胀水平仍然太(tài)高了(le)。与(yǔ)会者指出(chū)，物价压力可(kě)能比(bǐ)预期更持久，因为消费者支出强于预期，劳动力市场吃紧，特(tè)别是如果(guǒ)银行(xíng)压力对经(jīng)济活动的影响被(bèi)证明是温和的。

　　然而，也有委员们指(zhǐ)出，信贷条件进一步收紧(jǐn)可能会减缓家庭支出(chū)，减少(shǎo)企(qǐ)业投资和招聘，所有这些都将支持正在进行的产品和劳动力(lì)市场(chǎng)供(gōng)需再平衡(héng)，并降低通(tōng)胀压力。

　　未来(lái)政(zhèng)策走向(xiàng)

　　过去两周，一(yī)些(xiē)美联储官员表示，通胀和经济活(huó)动(dòng)的放缓程度还不(bù)足以证明(míng)结(jié)束(shù)加息(xī)是合(hé)理的(de)。但(dàn)包括美(měi)联储主(zh殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地ǔ)席鲍威尔在内(nèi)的其他人暗示，他们(men)可能更倾向(xiàng)于不加息，以评估(gū)过去(qù)加息的影响和银行业的压(yā)力(lì)。

　　在5月初美联储(chǔ)宣(xuān)布连续(xù)第十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上世纪80年代以(yǐ)来最激进的政策(cè)路径之一。

　　对(duì)于未来的政策走向(xiàng)，由于全球经济(jì)前景的不确定性和近期银行业的压力，官(guān)员们透露未来的决策将转向更(gèng)加(jiā)依赖数(shù)据的方(fāng)式。但麻烦(fán)在于，变数太多了，无数变量将决定(dìng)加息周期是否(fǒu)会继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收紧政策的程(chéng)度表示不(bù)确定，在这(zhè)次利率决议之后，美联(lián)储官(guān)员最(zuì)关注的还是掌握政策(cè)的(de)主动(dòng)殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地权，因此保(bǎo)留(liú)加息的选择(zé)是有必要(yào)的，接下来该央行大概率不会给出一(yī)个(gè)明晰的利率(lǜ)路径。

　　因此，一(yī)些与(yǔ)会者强调，至关(guān)重要的是不要传达降息(xī)的可能性，或者(zhě)已经(jīng)排除了(le)进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美联储理事(shì)沃勒表示，该行在6月会议上决定(dìng)继(jì)续(xù)调(diào)高(gāo)利率或是维(wéi)持利率(lǜ)不变都是有可能的。“即使6月维持利率(lǜ)不(bù)变，美联储仍(réng)有可能(néng)需要在今年(nián)晚些(xiē)时(shí)候加息。直(zhí)到(dào)有明确证(zhèng)据表明(míng)通(tōng)胀正在降温之前，美联储(chǔ)都(dōu)不应结束(shù)紧(jǐn)缩(suō)周期(qī)。”

　　目前，市场普遍预(yù)计，5月的加息将是本轮紧缩周期的(de)最(zuì)后(hòu)一次，美联(lián)储极有可能在年底前(qián)降息(xī)25个基点。这种预期是(shì)基于(yú)这样一种假设，即经济增长将放缓，甚至可(kě)能陷入衰退(tuì)，而通胀率将降至接近(jìn)美联(lián)储(chǔ)2％的(de)目标。

　　分(fēn)析师表示，在是否进一(yī)步(bù)加(jiā)息(xī)问题上(shàng)的分(fēn)歧，以及官员们采取的是依赖数据(jù)的(de)做法(fǎ)——这并不意味着他们不会再次加(jiā)息，但这肯定会支持这样的观点(diǎn)，即(jí)他们现在对进一(yī)步收紧政策(cè)要谨慎(shèn)得多。

　　银行(xíng)业危机

　　对于严(yán)重冲击市场的(de)银(yín)行业危机，美联储官员们对此专门进行了讨论。纪要指(zhǐ)出，已准备好(hǎo)使用(yòng)他们的工具，以确保金融(róng)体(tǐ)系有足(zú)够(gòu)的流动(dòng)性来满足(zú)其需求。

　　在3月份(fèn)的会议上，美联(lián)储(chǔ)经济学家曾指出，银行业压力(lì)导(dǎo)致(zhì)的信贷(dài)收缩可能会使经济陷入衰退。现在，美联储重申了这(zhè)一观点，不过，如果信(xìn)贷条件(jiàn)缓解，也将给(gěi)经(jīng)济带(dài)来(lái)动力。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，中小银行的(de)存款外流在3月底和4月(yuè)基本停止。尽(jǐn)管地区性银(yín)行的股价在此期间进一步(bù)下跌(diē)，但(dàn)对绝(jué)大多数银行来说，这些(xiē)下跌似乎主要(yào)反映了对盈利能(néng)力下降的预期，而不是对偿付能力的担忧(yōu)。市(shì)场参与(yǔ)者仍对银行(xíng)业压力再(zài)次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表(biǎo)示：“5月份美联储(chǔ)会议纪要中最突出的主题是(shì)，围(wéi)绕地区性银行业危机(jī)带来的信贷紧缩影(yǐng)响，各方普遍持谨(jǐn)慎态度，因(yīn)为存在太多的不确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对(duì)于受到全球高度关注的债务上限(xiàn)僵局，纪要指出(chū)，许多(duō)与会者(zhě)提到，必须及时提高债务上(shàng)限，以避免金融体(tǐ)系和(hé)整体经济出现严重混乱(luàn)的风险(xiǎn)。

　　一些与会者指出(chū)了美(měi)国国债市场有序(xù)运(yùn)作的重要性，或强调了有(yǒu)关当局(jú)继续解(jiě)决(jué)与市(shì)场(chǎng)韧性相关问题(tí)的重(zhòng)要性。一(yī)些与会者(zhě)强调(diào)，美联储应随时准备使用其(qí)流动性工具，以及微(wēi)观审慎和(hé)宏观审慎监管(guǎn)和监(jiān)督(dū)工(gōng)具，以减轻未来的金融稳定(dìng)风险。

　　周三当天，美国(guó)白宫和国会谈判代表(biǎo)继续举行债(zhài)务(wù)上限谈判(pàn)。共和党谈判代表格雷夫(fū)斯透露，双方谈判没(méi)有取得(dé)任何进展。美(měi)国(guó)财政部长耶伦(lún)重申她的部门(mén)最(zuì)早可能(néng)在6月(yuè)1日耗尽用来支付联邦账(zhàng)单的资金。

　　分(fēn)析(xī)师(shī)Enda Curran称，对于(yú)美国联邦(bāng)政府是否会在未来(lái)几周内耗(hào)尽资(zī)金的不确定性而(ér)言，美联储会议纪要只(zhǐ)是次要的。很难想象(xiàng)，在这样的背(bèi)景(jǐng)下美联储会(huì)倾向于采取鹰派立(lì)场，因此该行现在可能松了一口气，因(yīn)为他们(men)有(yǒu)空(kōng)间(jiān)从现(xiàn)在开始慢(màn)慢采(cǎi)取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖(tuō)累市(shì)场情(qíng)绪，英(yīng)伟达(dá)盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违(wéi)约的“X日”愈发临近，美股市场周(zhōu)三(sān)仍(réng)处于持(chí)续下跌的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国(guó)众议院议(yì)长(zhǎng)凯文·麦(mài)卡锡接(jiē)受采访时表示，谈判的情况“有一(yī)点点好转”。麦卡锡进一步(bù)表示，共和党这边要(yào)求白宫接受10年的开支限制(zhì)，双方正在为(wèi)这(zhè)件(jiàn)事进(jìn)行讨论。在被(bèi)问及是否有可能在未来24-48小时内达成协议时(shí)，麦卡锡表(biǎo)示(shì)，达成协(xié)议其实可(kě)以非常快，但民主党需要意识到他们花了(le)太多的(de)钱。

　　根据(jù)美国财(cái)政部周(zhōu)三发(fā)布的(de)数据，截至5月23日的(de)账(zhàng)上现金为765亿美元，较之(zhī)前一天上升82亿(yì)美元。

　　按照这(zhè)样的“剧本”，美股原本将在国会扯皮的(de)过程中进入“垃(lā)圾时间(jiān)”，但周三盘后的英伟(wěi)达突然爆发，令市场重(zhòng)新看(kàn)到(dào)炒作(zuò)题(tí)材的(de)勃勃(bó)生机。

　　根据财报(bào)，英(yīng)伟达在(zài)本财年第一财季总共实现营收(shōu)71.9亿美元，市(shì)场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元(yuán)。其中(zhōng)受(shòu)惠于云(yún)计算平台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的(de)需求，数(shù)据(jù)中心业务实现(xiàn)创纪录(lù)的(de)42.8亿美元营收。更令市场震(zhèn)惊的是，英伟达对二季度的营收指引为110亿美元，远远超过预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟(wěi)达股价在盘后涨超20％，有(yǒu)望引(yǐn)发全(quán)球资(zī)本市场的连锁(suǒ)反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数(shù)11个板块(kuài)依然只有能源板块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌(diē)，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱，纳斯达克(kè)中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度(dù)跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽(qì)车跌5.05％

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