券商今年一季(jì)度业绩“妥了”，基于(yú)股(gǔ)市良好表现以及去年(nián)较低的基数，行业业绩(jì)全(quán)面(miàn)爆发。券商板块也(yě)在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或(huò)上市主体披露(lù)一季报，至此51家上市券商或上市主体一季报(bào)悉数(shù)披露(lù)，券(quàn)商(shāng)整体一(yī)季度表现较好，增(zēng)速(sù)中位数达(dá)214.54%。

　　一季度归母净利增速较为(wèi)显著的(de)有20家，净利增1倍乃至(zhì)数倍之(zhī)多，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华(huá)安(ān)证券（242.高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年(nián)一季(jì)度归母净(jìng)利(lì)排名，新的十大分别是(shì)中(zhōng)信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招商(shāng)证券（22.60亿元(yuán)）、中金(jīn)公(gōng)司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单(dān)算数平均计算，中信(xìn)证券一季度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对券商(shāng)一季报的优(yōu)秀表现给予了(le)正面回应，4月(yuè)28日，证券板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只券(quàn)商股收红，其中35只涨幅(fú)超2%；华西证(zhèng)券、中国(guó)银河(hé)盘一度(dù)涨停，二(èr)者收盘(pán)分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连(lián)续3个(gè)交(jiāo)易日(rì)收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增(zēng)15倍(bèi)

　　52家(jiā)上市券(quàn)商或上市(shì)主体中，50家归母净利同比增速为正，其(qí)中20家增速(sù)达1倍(bèi)至(zhì)数倍。

　　一季(jì)度(dù)归母净(jìng)利增速超(chāo)过10倍的有2家券商及1家上市主体，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的(de)有2家，分别是(shì)长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的(de)有(yǒu)2家(jiā)，分(fēn)别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有3家，分别是兴业(yè)证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有(yǒu)3家，分别是华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有(yǒu)4家(jiā)，分别是山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍(bèi)的有3家，分别是财达(dá)证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净(jìng)利扭亏为盈的券商多达(dá)9家，分别是天风证券、华西证券、东北证券、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国(guó)盛金(jīn)控。

　　此(cǐ)外(wài)，仅2家券商股净利润同比增速(sù)为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利与营收(shōu)均出(chū)现(xiàn)下(xià)滑，公(gōng)司一季报(bào)显示，报告期内公司实(shí)现(xiàn)营(yíng)业(yè)总收入为2.43亿元(yuán)，同比下(xià)滑(huá)25.95%；归母(mǔ)净(jìng)利(lì)润(rùn)为(wèi)0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券商(shāng)的(de)增(zēng)速不如中小券商“夸张”，但头部券(quàn)商的业(yè)绩表现同样具有可圈可点之(zhī)处。

　　同比增速超过(guò)五成(chéng)的头(tóu)部券商(shāng)包括海(hǎi)通证券(quàn)（62.24%）、中(zhōng)信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证(zhèng)券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几家头(tóu)部券(quàn)商(shāng)及增速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿(yì)的绝(jué)对优势，保持着(zhe)业(yè)绩的稳定(dìng)性。

　　此外，上(shàng)市(shì)公司指南针在一季(jì)报(bào)中(zhōng)透(tòu)露，2023年(nián)一季度麦(mài)高(gāo)证券经纪业务开(kāi)展取得一定成(chéng)绩，但营业(yè)利润仍(réng)未实(shí)现盈利，一定(dìng)程度上拖累了公(gōng)司整(zhěng)体(tǐ)。

　　十(shí)余家券(quàn)商营(yíng)收增一(yī)倍以(yǐ)上

　　一(yī)季度营收规模增速方(fāng)面，51家(jiā)券商中44家同比增速为(wèi)正、7家增速为(wèi)负，同(tóng)比(bǐ)增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔(xián)，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元的低基数有关，其今年一季度营收规模为7.38亿元(yuán)，去(qù)年同期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今年一(yī)季(jì)度营(yíng)收(shōu)增速超过2倍的有2家券商，分别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙(lóng)股(gǔ)份（204.47%）；增速(sù)在(zài)1到(dào)2倍的(de)有10家(jiā)，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江(jiāng)证(zhèng)券(quàn)（155.05%）、兴业(yè)证(zhèng)券(quàn)（147.02%）、山西(xī)证(zhèng)券（140.67%）、东北(běi)证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券(quàn)（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收(shōu)增幅接近(jìn)1倍，分别是(shì)华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅度较大，分别是国(guó)盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下滑的(de)券商(shāng)或上市主体分别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财(cái)富(fù)（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度(dù)营(yíng)收排(pái)名前十(shí)券商分(fēn)别(bié)是中(zhōng)信(xìn)证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿(yì)元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通(tōng)证券营收同比增(zēng)幅(fú)最(zuì)大，为(wèi)106.25%；浙商证(zhèng)券以较高(gāo)的(de)增(zēng)速(sù)杀(shā)入营收排名前十，其一(yī)季度营收(shōu)同比增57.37%，招商证券反(fǎn)而被挤出前十(shí)，招商证券(quàn)一季度营收增速为28.74%；中信证券与中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)营收(shōu)增幅(fú)显著(zhù)较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高增

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一观点被卖方研究(jiū)普(pǔ)遍(biàn)认(rèn)可。

　　开源证券在(zài)解读(dú)东方证(zhèng)券(quàn)一季报时(shí)称，东方证券(quàn)自营投资收益11.5亿元，去年同期亏(kuī)损(sǔn)6.4亿(yì)元，改善明显，期(qī)末金(jīn)融(róng)资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自(zì)营驱动一季(jì)报高增，全年盈利(lì)增(zēng)速(sù)有望(wàng)领跑(pǎo)。

　　兴业证券认为，中信(xìn)证(zhèng)券加大(dà)杠杆经营投资致使利(lì)息支(zhī)出有所增长(zhǎng)，市场回(huí)暖下投(tóu)资(zī)业务表现亮眼，收入同(tóng)比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟创新业(yè)务能力，看好公司在政策放松预(yù)期下实现估值提(tí)升。

　　西部证券在(zài)关于国(guó)金证券的研报中称，自营(yíng)投资(zī)成为影(yǐng)响国金证(zhèng)券业(yè)绩核心因素，一季度(dù)自(zì)营业务收(shōu)入提升(shēng)至7.16亿元，自公司(sī)完成再融资(zī)后，公司(sī)金融投资规模(mó)稳步提升(shēng)420亿元较去年底增(zēng)加11%。

　　西部证券认为(wèi)，自营投资成(chéng)为影响券(quàn)商业绩的核心，预期(qī)将在一季(jì)度迎来反转。投资业务(wù)方面(miàn)，下(xià)半年重点(diǎn)关注差异化(huà)监管的措施落地，或将打开头(tóu)部券商的(de)ROE上限。

　　西部证券(quàn)表示，2023年预期将是券商业绩大幅修复的(de)一年，尤其是受到自营(yíng)业(yè)务(wù)冲击大的公(gōng)司(sī)预期将在年内实现较大幅度(dù)的改善。

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