5月(yuè)12日(rì)晚间，江铃汽车公告(gào)宣布，公司在2021年5月即(jí)公(gōng)开挂牌的(de)江铃重型汽车有限公司（江铃重(zhòng)汽）100％股权转让交易(yì)终止，而此(cǐ)前约定的(de)交(jiāo)易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元(yuán)价格(gé)接手的资产，不过原计划(huà)在重(zhòng)卡(kǎ)行业“大展拳脚”的江铃汽车(chē)却因此背(bèi)上了(le)包袱。江铃重汽(qì)在8年间亏(kuī)损额(é)度(dù)超过20亿元。而且(qiě)江铃汽(qì)车此前为(wèi)转(zhuǎn)让铺(pù)路，还曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次交易终(zhōng)止(zhǐ)，也意味着江(jiāng)铃汽车前后耗了两(liǎng)年的“瘦身”行(xíng)动依旧以失败告终。

　　审(shěn)批(pī)未在(zài)约(yuē)定时间完成

　　这(zhè)笔交(jiāo)易要(yào)追(zhuī)溯(sù)到两年前。在2021年5月7日，江铃(líng)汽车曾披露，拟以不低于7.64亿元的价格(gé)，通(tōng)过山(shān)西省产权(quán)交易市场公开挂(guà)牌方式，出售(shòu)全资子公司(sī)江铃重(zhòng)汽100％的股权。

　　当时，江铃(líng)重汽对接盘方开出了要求：1、世界500强企(qǐ)业，2020年度在全球(qiú)生产(chǎn)销售重型卡车超过12万(wàn)辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合并报表净(jìng)利润率(lǜ)超过5％。

　　3个月后，谜底揭(jiē)晓。上述股权挂牌公告期于2021年8月(yuè)9日期限(xiàn)届满，交易(yì)股权出售征集(jí)到一名意向受让(ràng)方，符合上述要求(qiú)的沃尔(ěr)沃卡车成(chéng)了接盘侠。

　　而且(qiě)，沃(wò)尔沃卡车也按照相(xiāng)关(guān)交(jiāo)易(yì)规则支付了保证金。2021年8月23日，双方经协商(shāng)一致(zhì)，就出售交易股(gǔ)权签署了《关于(yú)江铃重型(xíng)汽车有限公(gōng)司100％股权的股权转让协议》，确定(dìng)就目标股权支付的基准(zhǔn)价(jià)款(kuǎn)为人民币约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公(gōng)告称，该笔交(jiāo)易需要获得国资管理有权单(dān)位的(de)批准，但(dàn)由于交易所需的政(zhèng)府审批事项未能在约(yuē)定的时(shí)间内完成(chéng)，项目双方经协商一(yī)致，同(tóng)意终止交易。

　　这笔交(jiāo)易前后耗时长达2年之久，但最(zuì)终仍以失败告(gào)终。需要提及(jí)的是，江铃(líng)重汽命运颇为(wèi)坎(kǎn)坷，此次交易已经是其(qí)历(lì)史上第(dì)三次转手。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资料显示(shì)，江铃重汽前(qián)身(shēn)是(shì)山西省汽车工业集团。作为一家(jiā)老牌国(guó)营企业，该公(gōng)司主(zhǔ)要组装生产重型卡车与(yǔ)货车(chē)，但由于经营不善陷入发展困境，在(zài)2007年第一次被(bèi)重组。中国(guó)兵器装备集团及中国长(zhǎng)安汽车集团有限公(gōng)司，将太原(yuán)重汽(qì)重组为太原长(zhǎng)安重(zhòng)汽，作为长安汽车(chē)进入重(zhòng)卡领域(yù)的(de)跳板。

　　但最(zuì)终太(tài)原重汽没能(néng)被盘活。太原重汽(qì)2011年的亏损已达(dá)1.4亿元(yuán)，2012上半年的总销量为439辆(liàng)。到2012年(nián)第一季(jì)度，太原(yuán)重汽(qì)的净(jìng)资产仅(jǐn)为2.5亿元(yuán)，已难以实(shí)现(xiàn)正常(cháng)运转。

　　不过(guò)，江铃汽(qì)车却对太原(yuán)重汽(qì)产生了兴趣，该公司在2012年7月以不超过2.7亿(yì)元的价格，从长安手中(zhōng)接手太原长安重(zhòng)汽(qì)的全部股权，并于2013年1月将(jiāng)其更名(míng)为江铃(líng)重(zhòng)汽。

　　当(dāng)初(chū)，江铃(líng)汽车(chē)进(jìn)入重卡领域的意图是(shì)实现(xiàn)商(shāng)用车全覆盖。2013年，江铃(líng)汽车曾表示，最(zuì)终将建成年产10万辆重型载(zài)货车、10万台发动(dòng)机的(de)大型重卡企业(yè)，达产后(hòu)主营业务(wù)将超过200亿元。

　　但江铃由于对重卡市场和(hé)客户洞察不足(zú)，经营状况并不尽如人意(yì)。2016-2019年，江铃重卡的销量分别(bié)为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计(jì)销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽、一汽解放等头部企业的(de)单月销量，就已超(chāo)过江(jiāng)铃重汽几年的销量(liàng)总和。2020年9月(yuè)之(zhī)后，江铃汽车不再披(pī)露(lù)有关江铃重(zhòng)卡的销量数据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽俨然(rán)成为(wèi)“财务黑洞(dòng)”。江铃汽车2020年财(cái)报数据显(xiǎn)示，截至(zhì)2020年12月31日，江(jiāng)铃(líng)汽车重苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义型汽车(chē)相关业务累计亏损超(chāo)20.33亿元。其中，2020年(nián)亏损(sǔn)最(zuì)为严重，超5亿元(yuán)。而且2021年，江铃重汽仍然呈现亏损状态，1月净(jìng)亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底(dǐ)，江(jiāng)铃重(zhòng)汽总负(fù)债为12.69亿(yì)元，总资产为7.99亿元，处于资(zī)不抵债的状态(tài)。因此，2021年后，江铃重(zhòng)汽停(tíng)止了所有(yǒu)的产销(xiāo)工(gōng)作。

　　值(zhí)得一提的是，在2021年初，江铃(líng)汽车(chē)还对江铃重汽进(jìn)行了11.42亿元的现金增(zēng)资。这苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义一举动(dòng)的主(zhǔ)要目(mù)的是(shì)降(jiàng)低江铃(líng)重(zhòng)汽的资(zī)产负债率，便于(yú)吸(xī)引外部投资进入，利于(yú)江(jiāng)铃(líng)重汽进行业(yè)务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽(qì)车自身近(jìn)年(nián)来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和(hé)301亿(yì)元，这三年内(nèi)，其实现(xiàn)归母净(jìng)利(lì)润分(fēn)别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元(yuán)。

　　表(biǎo)面上看，盈利状(zhuàng)况尚可。不过，在2021年和2022年这两年(nián)间，江铃汽车收到的(de)政(zhèng)府扶持资金就达到(dào)5.16亿元和9.07亿元(yuán)，这几乎(hū)撑起了其(qí)当年的净(jìng)利润。而扣除非(fēi)经常性损益后，江铃汽车在这(zhè)两年的扣非(fēi)归母(mǔ)净利苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义润分别为2962万(wàn)元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在(zài)这两年现金流状况(kuàng)也不(bù)佳。在2020年，其(qí)经(jīng)营活动现(xiàn)金流净额还达到36.98亿元，到了(le)2021年(nián)即降至(zhì)17.6亿元，而到了2022年这一(yī)科目变成(chéng)了-15.19亿元。而且今年(nián)一季度，这一科目(mù)仍未(wèi)回正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽(qì)车营收为75.26亿元，较(jiào)上年(nián)同期上升(shēng)4.06％，其归母(mǔ)净利润仅(jǐn)为1.83亿元(yuán)，较上(shàng)年同期下降5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃接盘告吹，江铃重汽(qì)这一(yī)“包(bāo)袱”仍然背在江铃汽车肩(jiān)上。而(ér)江(jiāng)铃汽车此次也表(biǎo)示(shì)，江铃重汽已暂停生产(chǎn)和销售，当前主要开支为员工薪(xīn)酬和设备维护等费用。“未(wèi)来公司仍(réng)将继续(xù)积极(jí)推进江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)的重组工(gōng)作(zuò)，”江铃汽车方(fāng)面(miàn)称(chēng)。

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