今(jīn)年1月，美国政府债务余额又一(yī)次(cì)触及法定(dìng)上限，这标志着美(měi)国再度(dù)陷入债务违约的(de)风(fēng)险之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦(lún)已经多(duō说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思)次警告(gào)称，如(rú)果国会不(bù)尽(jǐn)早(zǎo)采取行动暂停(tíng)或提高债(zhài)务(wù)上限，美(měi)国政府最早可能(néng)6月1日出现债(zhài)务违约——而这将对(duì)全球经(jīng)济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风(fēng)险、两党(dǎng)就提高(gāo)债务上限进行争斗，这些画面(miàn)在近些年似乎频频(pín)上(shàng)演。那么，引(yǐn)发这一危机的根本——美国债务和(hé)债务上限(xiàn)究竟是(shì)怎么回事？美国债务为何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又(yòu)为(wèi)何要人为地(dì)给(gěi)债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要(yào)先(xiān)了解美国政(zhèng)府的(de)债务从何而(ér)来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大部分(fēn)时(shí)期都处于财(cái)政(zhèng)赤字状态，即政府支出在多数总(zǒng)统任(rèn)期内(nèi)都(dōu)高于其财政(zhèng)收入。因此，美国(guó)政(zhèng)府举债(zhài)成了惯例，而(ér)政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务规模(mó)也一直(zhí)随(suí)着政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美(měi)国政府债(zhài)务在(zài)近(jìn)年疯狂飙升(shēng)

　　近年(nián)来，美国债务规模更是大(dà)幅增长。这一(yī)方面是由(yóu)于新冠疫(yì)情(qíng)以及(jí)阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政府背(bèi)负了庞大支出压力，另一(yī)方面，还因为(wèi)美(měi)国人口老龄化导致政府(fǔ)医疗支出不断上升(shēng)，拜登政府(fǔ)推出的大规(guī)模基建(jiàn)政策导致(zhì)财(cái)政支(zhī)出(chū)大(dà)增等(děng)。

　　与此同时，美国政府的税(shuì)收(shōu)收入并没有(yǒu)跟上支出(chū)的步伐，尤其(qí)是在小布什政(zhèng)府和特朗普政府(fǔ)批准了减税政策之后，税收(shōu)压力更是与日俱(jù)增(zēng)。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长(zhǎng)的双重(zhòng)压力下，美(měi)国的赤(chì)字规模近年来如滚雪球(qiú)一(yī)般扩大(dà)，债(zhài)务规模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债(zhài)务上限也就不(bù)足为奇(qí)了(le)。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会(huì)有上(shàng)限？

　　而美(měi)国政府债务上限的出现(xiàn)，则(zé)最早(zǎo)可以追溯到上世纪初的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并(bìng)没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债(zhài)借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美(měi)国政府开支愈(yù)繁(fán)，债(zhài)务规模越来越(yuè)大，引发(fā)部分美国议员提出的反对（也(yě)有一(yī)些议员是为了反对美国参战），美国国会便(biàn)通过《第(dì)二自由债券法案(àn)》，首次对联邦(bāng)债务进行限(xiàn)额规定，以此来限制政府发债的(de)规模(mó)。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入第二次世界大(dà)战，美国(guó)国会通过《公共(gòng)债(zhài)务(wù)法案》，实质上正式确立了对美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)总(zǒng)额的限制。随后，美国国会又(yòu)对其进行了修(xiū)订，以(yǐ)更(gèng)改上限金额。从此，提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)就或(huò)多(duō)或(huò)少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以(yǐ)来，美国两党已经提高了78次债(zhài)务(wù)上限，平(píng)均每9个月就(jiù)会提高一次——其中共和(hé)党(dǎng)总统(tǒng)执政(zhèng)期(qī)间(jiān)曾(céng)提高(gāo)49次，民(mín)主党总统执政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪(jì)以(yǐ)来，美国(guó)债务(wù)上(shàng)限的上调幅(fú)度进一步加大，在最(zuì)近几(jǐ)届总统任期内更是如此：在(zài)奥巴(bā)马任期内(nèi)，美国最新债务上限(xiàn)为18万亿美(měi)元（2015年），到了(le)特(tè)朗普任内(nèi)，这个数(shù)字提(tí)高至(zhì)22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美国国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取(qǔ)消美国政府的(de)支出限制(zhì)，这导(dǎo)致(zhì)美国(guó)政府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美(měi)元(yuán)。

　　美国近几(jǐ)届政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新(xīn)一次提高债务上(shàng)限，美国债务(wù)上(shàng)限已经提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相(xiāng)较于(yú)1917年最初(chū)的债(zhài)务上限115亿美元(yuán)，已经足足增长了(le)超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么(me)美(měi)国不能取消(xiāo)债(zhài)务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限(xiàn)”是美国国(guó)会为联邦政府设(shè)定的举(jǔ)债的(de)最高额度，一旦触及(jí)这条“红线(xiàn)”，意味着美国财政部(bù)借(jiè)款授(shòu)权(quán)用尽，除(chú)非国会调高债务上限，否则白(bái)宫无(wú)权继续举(jǔ)债。

　　那(nà)么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政(zhèng)府为(wèi)什么要“自我限制”，不能直(zhí)接取(qǔ)消掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制(zhì)，使其(qí)不(bù)能随心所以的举债，但从理论上来说，这一限制(zhì)也同(tóng)时对其美国政府的债务信用提供了(le)保证。

　　这是(shì)因(yīn)为，美国(guó)作为手握美元霸权的超(chāo)级大国，本身并(bìng)不受(shòu)到发行美钞的外在(zài)约(yuē)束。如果(guǒ)美国政(zhèng)府开支无(wú)度、过度举(jǔ)债(zhài)，将会导致美元贬(biǎn)值、通(tōng)胀(zhàng)失控，那么(me)其债(zhài)权信(xìn)用将受到损(sǔn)害，原(yuán)有债(zhài)权人(rén)权益也(yě)会(huì)遭受稀(xī)释。

　　因此(cǐ)，只有通(tōng)过“债务上(shàng)限”这(zhè)一内(nèi)控举措(cuò)，才能维持美(měi)国政府的偿付信用，保证美元霸权地位。换(huàn)句话来说，“债务上限”理论上(shàng)也相当于(yú)是美方对(duì)债权(quán)人(rén)的一(yī)种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和(hé)日本(běn)是美国债(zhài)券的最(zuì)大(dà)海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上限难以提高了？

　　那(nà)么(me)，在过去(qù)被频(pín)频(pín)上(shàng)调的美国(guó)债务上限，为什么在现在会陷(xiàn)入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按(àn)照规定，美国(guó)政府(fǔ)想要(yào)提高美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限，往往(wǎng)需要美国国会两院(yuàn)的(de)通过(guò)。在此前的历史(shǐ)中，提高债务上限在国会中绝大多(duō)数时候类似(shì)于一个“走过场”的(de)周期性(xìng)任务，两党并不会(huì)对此进行过于(yú)激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不(bù)断扩(kuò)大，债务上限问题逐步(bù)沦为两党的政治武器，被在野党用(yòng)作(zuò)了与执政党讨价还价(jià)的砝码(mǎ)。尤其(qí)是在当下美国两党分别(bié)占(zhàn)据两院多数席位的分(fēn)裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为(wèi)激烈。

　　目(mù)前(qián)，美国民主党占据参议院多数(shù)，而共和党占据(jù)众议院多数。拜登(dēng)要想提高债务上限(xiàn)，就需(xū)要和国会共(gòng)和党人达(dá)成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的(de)最后期限，向拜登总(zǒng)统施(shī)压(yā)，要求他先同意削减开支(zhī)，再谈提(tí)高债务上限(xiàn)。而民(mín)主党人坚(jiān)持不愿(yuàn)让步(bù)，认为应无条件提高(gāo)债务上限，这就(jiù)导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜(bài)登(dēng)已(yǐ)经预(yù)定(dìng)于(yú)美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美(měi)国债务(wù)上限的计(jì)划(huà)。

　　但(dàn)值得注意的是(shì)，如果(guǒ)拜(bài)登和国(guó)会领袖们在(zài)周二仍无法取得突(tū)破性(xìng)进展(zhǎn)，这场危机(jī)恐怕(pà)真就要无限逼(bī)近(jìn)债务违约的(de)“X日(rì)”了(le)——因为(wèi)拜(bài)登(dēng)已经计(jì)划于(yú)本周三前往(wǎng)日本参(cān)加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末访问巴布(bù)亚新几(jǐ)内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰会，这意味(wèi)着(zhe)接下来留给拜登和两党领袖(xiù)谈(tán)判(pàn)的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次(cì)上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严峻的(de)违约风险：时任美国(guó)总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就债务上限达(dá)成协议(yì)，勉(miǎn)强避免了一(yī)场债务(wù)违约(yuē)灾难(nán)。奥巴马及民主党在(zài)最后关头妥协，同(tóng)意在十(shí)年内削减9000亿(yì)美(měi)元(yuán)的财政支(zhī)出。

　　但在当(dāng)时，即便(biàn)没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼(bī)近违约，这一紧张局(jú)势(shì)也引发了全球资(zī)本市(shì)场剧烈波动，美(měi)股一(yī)度大跌，并直接导致标(biāo)准普尔首次下调美(měi)国的主权信用评(píng)级。这使得(dé)美(měi)国面(miàn)临更高的借贷成本——美国第二年的(de)借贷成本上(shàng)升了13亿美元，并在之后数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时(shí)两党(dǎng)谈判中的一些成(chéng)本(běn)削减措(cuò)施。

　　对一些经(jīng)济学家(jiā)来(lái)说，上述的(de)市场(chǎng)动(dòng)荡也只是短(duǎn)期影响。而更重(zhòng)要的(de)是，从(cóng)长期来看(kàn)，财政支(zhī)出削减意味着(zhe)美国多年的(de)预算紧缩，这可(kě)能会产(chǎn)生更严重的长期(qī)影响——比如拖(tuō)累美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研(说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思yán)究所首席经济学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这(zhè)些削减(jiǎn)措施时(shí)，我们仍(réng)处于(yú)相当低迷(mí)的经济中(zhōng)，并且(qiě)正处于从大衰退中复苏的(de)阶段。他们只是(shì)让复苏(sū)持续的时间远远超过了应(yīng)有的时(shí)间……在接下来的六七年里，美国政府(fǔ)没有(yǒu)提(tí)供真(zhēn)正有价值的公(gōng)共产品和服务，因为(wèi)它们（财(cái)政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看(kàn)作2011 年债务上限危机的(de)翻版：美(měi)国国会面临类(lèi)似的分裂局面(miàn)，美(měi)国(guó)经济也正处于类似的(de)衰(shuāi)退环境(jìng)之(zhī)中。即(jí)便美国两党说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思能够重演2011年的(de)戏码，在最后关头提高债务上限，由此带(dài)来的短期(qī)市场动(dòng)荡和(hé)长(zhǎng)期(qī)经(jīng)济损害(hài)，恐(kǒng)怕也(yě)将再(zài)次重演。

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