总市值超6万亿的科创板市场，增添风(fēng)险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消(xiāo)息(xī)，为健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价市场(chǎng)风险管理工具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。同一天(tiān)，上交所也发布(bù)消息，将在中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会(huì)指(zhǐ)导下(xià)认真做(zuò)好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期(qī)权上市工作的启动，将(jiāng)为科创板市场的(de)科技创新投资带来风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的(de)交(jiāo)易和风险管理需求。而相(xiāng)关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规(guī)模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积(jī)极影响，同时为科(kē)创板市铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价(shì)场投(tóu)资带来中长期资金，增强(qiáng)市场的关注度(dù)和吸引(yǐn)力。

　　科创板(bǎn)新增(zēng)风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示(shì)，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管理工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是(shì)我国首只基于科(kē)创50指数的场内期权品种，科(kē)技创新特(tè)色(sè)鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市(shì)科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党(dǎng)的二十(shí)大(dà)精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实党中央、国务院关(guān)于推进上海国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区(qū)高(gāo)水平改(gǎi)革(gé)开放(fàng)决(jué)策(cè)部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配(pèi)置科创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化(huà)的交易和风险管(guǎn)理(lǐ)需(xū)求，有助于继续(xù)发(fā)挥好科创板(bǎn)改革先(xiān)行先试的示范引(yǐn)领作(zuò)用，不断(duàn)提升服务实体经(jīng)济质效(xiào)。

　　同期，上海证(zhèng)券交(jiāo)易所官网也(yě)发布消息(xī)，上交所将在中(zhōng)国证监会(huì)指导下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权新(xīn)产品上市，是上(shàng)交所贯(guàn)彻落(luò)实党的二十大精(jīng)神、“十(shí)四五(wǔ)”规(guī)划(huà)《纲要》提出(chū)的“完(wán)善金融(róng)支持创新体系(xì)”、支(zhī)持浦东(dōng)新区高(gāo)水(shuǐ)平改(gǎi)革开放(fàng)、支持创新(xīn)驱(qū)动发展战略的重铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价(zhòng)要举措(cuò)，对促(cù)进科(kē)创板企业进一步(bù)发挥科创(chuàng)能效、支持科(kē)创板建设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推(tuī)进(jìn)，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上(shàng)市的集聚示范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板(bǎn)已有上(shàng)市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的(de)科(kē)技创(chuàng)新属性(xìng)持(chí)续强(qiáng)化。

　　上交所表示(shì)，目前(qián)科(kē)创板尚缺少相应的风险管(guǎn)理工具(jù)，上交(jiāo)所根据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完善科创板配套产(chǎn)品体(tǐ)系、提升科创板吸引(yǐn)力和流动(dòng)性、推进科(kē)创板做市(shì)商制度功能发挥、持(chí)续发挥科(kē)创板改(gǎi)革先行先试示范引(yǐn)领(lǐng)作(zuò)用的重要(yào)举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满(mǎn)足科创板投资者风(fēng)险管理需要，有助于科创板更好发挥(huī)资(zī)本市场(chǎng)改革试验田作(zuò)用，对于(yú)促进(jìn)科创板和股票期权市(shì)场长期持续(xù)健康发展意义重大。”上交所相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权(quán)市场的(de)稳健运(yùn)行和(hé)风(fēng)险防(fáng)控工作(zuò)，多举措确保新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　证监会(huì)表示(shì)，证监会一直高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持(chí)续完善制度规则体系，加强运行管理(lǐ)和(hé)风(fēng)险监(jiān)测。科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)后(hòu)，证监会将进一(yī)步完善风险防控机制，并根据市场运行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也(yě)表示(shì)，上交所(suǒ)高(gāo)度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基于我国ETF期(qī)权市场(chǎng)发展特点，实施了(le)投资者适当性管(guǎn)理制度、保(bǎo)证(zhèng)金制度、持仓(cāng)限额制度等一系列风(fēng)控安排，保障了期(qī)权(quán)市场平(píng)稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体(tǐ)沿用前期的(de)风控措施(shī)，并根据科(kē)创板股票涨跌(diē)幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相关(guān)措施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行(xíng)之有效(xiào)的风险防(fáng)控(kòng)和市场监管(guǎn)措施的基础(chǔ)上，进一步(bù)做好风(fēng)险研判，全(quán)面加(jiā)强市场监管，确保新(xīn)产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的(de)指导下(xià)，会(huì)同市场各方扎(zhā)实做好各项业务(wù)和技术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期(qī)权平稳(wěn)上市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发(fā)现、风险管理、完善(shàn)市场多空平衡机制等方(fāng)面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来(lái)，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深(shēn)交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权(quán)，市场运行平(píng)稳有序，有效(xiào)发挥了(le)引(yǐn)入增(zēng)量(liàng)资金、稳定现货(huò)市场的作用(yòng)，为(wèi)进一步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据(jù)记者(zhě)统计，作为股票市场的(de)基础性风险(xiǎn)管理工具(jù)，早在2015年2月(yuè)9日，上交(jiāo)所就上市交(jiāo)易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的风险管理工具(jù)将(jiāng)更加丰富(fù)和多元(yuán)化(huà)。

　　一位公募(mù)投资人(rén)士对此表示，目前(qián)我国已经推出了不(bù)同(tóng)类型的期权品(pǐn)种，不同品种对应市场不同的市(shì)值(zhí)的公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对(duì)科创(chuàng)板市(shì)场(chǎng)的宽基指(zhǐ)数形(xíng)成(chéng)覆盖，科(kē)技创新风格(gé)投资有了风险(xiǎn)管理工具(jù)，这将有(yǒu)利于投(tóu)资者做好(hǎo)风险管理，满足(zú)不同投资(zī)者的投资(zī)交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前ETF期权的合(hé)约标的都是(shì)ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达(dá)创业(yè)板(bǎn)ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约标的(de)。

　　而(ér)从目前(qián)全市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪产品(pǐn)中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大(dà)，管理规模和产品流动性都(dōu)具备突出优(yōu)势。”上述公募投(tóu)资(zī)人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析(xī)，相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权(quán)，将对(duì)该ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示(shì)，相关的(de)ETF期权(quán)上市后，投资者可(kě)以借助相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具(jù)进行方向性投资、波动率投资等(děng)，在投资层面的配套策略也会丰(fēng)富起来(lái)。充(chōng)分发挥上述(shù)作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流(liú)动性进一步提高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理工具，有利于吸引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关(guān)注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模(mó)和(hé)流动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力(lì)也会(huì)不(bù)断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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