自(zì)4月下旬(xún)高点回调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资(zī)抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，场内资金在科创板(bǎn)投资上采取“越(yuè)跌越买”的(de)操(cāo)作，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首。

　　除了(le)科创(chuàng)板之(zhī)外，半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的(de)目光。场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)及芯片指数的(de)ETF合计(jì)资金净(jìng)流入(rù)超过202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全市场行业ETF资金净流入榜单前(qián)三(sān)名。

　　在业(yè)内人士看来，场内资(zī)金(jīn)不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块(kuài)，体现出市(shì)场对上述板块投资(zī)价值的认可。经过前期调整，这两大板(bǎn)块性(xìng)价比也在逐(zhú)渐提(tí)升。

　　科(kē)创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内(nèi)资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆(nì)势投资(zī)的特征，最近(jìn)一个(gè)月(yuè)，随(suí)着(zhe)科创板的回调，相关ETF也成(chéng)为资金(jīn)追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要(yào)跟(gēn)踪(zōng)科(kē)创板(bǎn)及(jí)其关联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高(gāo)达(dá)169亿(yì)元，位(wèi)居全(quán)市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外(wài)，易(yì)方达科创50ETF资金净(jìng)流入也(yě)超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科(kē)创ETF两只基金资(zī)金净流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来(lái)，场内(nèi)资金(jīn)持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出(chū)头(tóu)涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于(yú)华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子(zi)、计算机等科(kē)创板的核心权重行业持续获得资(zī)金青睐，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成(chéng)为(wèi)市场关注焦(jiāo)点，另(lìng)一方(fāng)面随着半导体下行周期拐点临近，业(yè)绩边际改善的(de)预(yù)期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板块(kuài)业绩变(biàn)化来看，电子、计算机(jī)和(hé)通(tōng)信板(bǎn)块的2023年盈(yíng)利和收(shōu)入(rù)预期(qī)增速保(bǎo)持在较高水平，相比(bǐ)过去明显改善，与此同时新能源(yuán)板块的增速依然稳健，凸显出科(kē)创板整(zhěng)体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达(dá)基(jī)金进一步(bù)分析指出，整体(tǐ)来马云的钱属于个人吗看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的(de)利润(rùn)增速相对(duì)较高，配置(zhì)吸引力显(xiǎn)现。从未来的一致预(yù)期(qī)净(jìng)利润(rùn)增速(sù)来看(kàn)，科创50相比其他(tā)宽基指数仍有优势(shì)，配置性价比较(jiào)高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来(lái)看(kàn)，科创50仍处于历史较(jiào)低水平(píng)，同时盈利(lì)估值(zhí)匹配(pèi)度(dù)依然(rán)较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以(yǐ)来科(kē)创(chuàng)板走(zǒu)势。“从(cóng)板(bǎn)块整体估值性价比以及对(duì)未来产业(yè)的反(fǎn)应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看(kàn)好科创板的表现，经过了三年的估值(zhí)回归，很多公司的估(gū)值与成长(zhǎng)匹配，买入并持(chí)有可以享受行业(yè)和公司(sī)的长期成长。”华南一位基金(jīn)经理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行(xíng)业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体(tǐ)行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公布外(wài)汇法法(fǎ)令修正案，将先进(jìn)芯片(piàn)制造设备等23个品类追加列入(rù)出口管理的管制对象，上述修正案(àn)在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实(shí)施(shī)。受益于国(guó)产替(tì)代(dài)加速的预期，半(bàn)导体板块(kuài)成为5月24日A股(gǔ)市场少(shǎo)数逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时间(jiān)半导体板块回调，资金也在加(jiā)速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流(liú)入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分(fēn)别达到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元。上述3只半导(dǎo)体相(xiāng)关(guān)ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资(zī)金净流入前三(sān)名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四(sì)季度(dù)至2023年一(yī)季(jì)度价格持(chí)续(xù)下探之后，当(dāng)前阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于其他半导体产(chǎn)业链环节(jié)，具备较强的大宗商品属性，国际(jì)龙头会在(zài)下(xià)游新兴需(xū)求(qiú)诞生时(shí)，提升自身(shēn)产能。而马云的钱属于个人吗当扩产(chǎn)落地时(shí)，行业进入供(gōng)过于求周期(qī)，各(gè)厂商(shāng)则会通过(guò)降(jiàng)价进行(xíng)库(kù)存去化。供给与需求的错配使得存储(chǔ)行业(yè)具(jù)有(yǒu)较强的(de)周期(qī)性。

　　国泰(tài)基金称，回顾(gù)历史上(shàng)存储芯(xīn)片的周期走(zǒu)势，结合2022年四季度行业龙(lóng)头营收数据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当(dāng)前(qián)处于(yú)筑底(dǐ)阶(jiē)段，下(xià)半年(nián)有望迎来存储芯片行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大模(mó)型为(wèi)代表的人工智能新兴需求爆(bào)发，对于算力以及存储的爆发性需(xū)求由产业(yè)链(liàn)下游(yóu)传导到(dào)上游(yóu)，促进上游芯片厂商提升自身产量(liàng)。叠加近两(liǎng)个季度量价(jià)持续(xù)下探的(de)周期性磨(mó)底，芯片板块有望在今年下(xià)半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资者需要警惕(tì)国际(jì)局势以及通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金合(hé)信芯片产业基金(jīn)经理刘(liú)扬(yáng)则表(biǎo)示，硬科技的(de)投资机(jī)会需(xū)要看到真(zhēn)正的(de)业绩触底、拐点出(chū)现(xiàn)，以及一些真正的创新落地(dì)。预计半导体(tǐ)和消费电子大概率在二季度(dù)及二季(jì)度以后触底，当行业周(zhōu)期(qī)触底，科技(jì)创(chuàng)新蓄能才能(néng)真正地释放出来，下(xià)半(bàn)年硬科(kē)技的(de)投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证(zhèng)半(bàn)导体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向判断，半导体(tǐ)产业(yè)链正处(chù)于供(gōng)给侧收缩匹配需求端(duān)，进一步压缩产业链库存的时期，价(jià)格下(xià)行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和(hé)利润(rùn)迎(yíng)来(lái)拐点。

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