近(jìn)期市场风向变动(dòng)，北向(xiàng)资金调仓换股(gǔ)，外资基金(jīn)也纷(fēn)纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头(tóu)施(shī)罗德(dé)旗(qí)下三只旗舰基金(jīn)同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以(yǐ)来，宁(níng)王股价震荡(dàng)上(shàng)行(xíng)，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分资金开始(shǐ)行动。透露什么(me)信号(hào)？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗(qí)下三大基金同时行(xíng)动(dòng)

　　施(shī)罗德旗下(xià)“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股为中国平安、招(zhāo)商银(yín)行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵(guì)州茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加(jiā)仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗德国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月(yuè)，基(jī)金减持腾讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时(shí)代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子金前(qián)十大重仓股为腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛(女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子niú)乳(rǔ)业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台(tái)、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金(jīn)矿业(yè)10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业链

　　同一(yī)家(jiā)机构旗下(xià)三大旗舰(jiàn)基金同(tóng)时加仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国际精选基金(jīn)中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精(jīng)选基金(jīn)大中(zhōng)华和施罗德国际精选中国(guó)机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的(de)基(jī)金材料中(zhōng)并未解释为何(hé)基(jī)金在4月(yuè)大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德(dé)对中(zhōng)国新能(néng)源车产业链的看重是一以贯之的(de)。

　　例如，基(jī)金经(jīng)理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解释道：长期(qī)来看，关注三(sān)大主题。一是电(diàn)动车供应(yīng)链；二是技术自主(zhǔ)可控；三是医疗(liáo)健康基础设(shè)施。

　　为(wèi)何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显(xiǎn)现，全球各(gè)国(guó)的脱碳行(xíng)动变得越来越(yuè)重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行(xíng)动的一个(gè)方面。中国在这方面为投资(zī)者提供了重要(yào)的机会。中国在(zài)电动汽车价值(zhí)链的供(gōng)应(yīng)方面是全球的(de)领(lǐng)导者(zhě)，同时中(zhōng)国对成(chéng)品车辆的需(xū)求方面(miàn)也占据重要地位。可能(néng)很多人(rén)不知道的(de)是(shì)，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车(chē)制造之外，中国也是全球(qiú)电(diàn)动车基础设施最完善(shàn)的国家之(zhī)一。以(yǐ)充电桩为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧(ōu)洲(zhōu)是16、美(měi)国是16、印(yìn)度是25、巴西(xī)是28。来源(yuán)：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有许多公(gōng)司(sī)正在在各自的领域中建立主导(dǎo)地位，以某智能组件为(wèi)例，它是(shì)电(diàn)动汽车中用于电(diàn)池和电机温控的(de)关键组件的生产商。该公司在空(kōng)调阀(fá)行业全球市场(chǎng)占有约(yuē)60％的份额，并在电(diàn)动汽(qì)车(chē)阀门行业拥有超(chāo)过90％的(de)市(shì)场份额。客户包括特斯(sī)拉等全球(qiú)电(diàn)动汽车专家以及福(fú)特、宝马等原始设(shè)备制造(zào)商（OEMs）。随着电(diàn)动(dòng)汽车(chē)在(zài)全球范(fàn)围内(nèi)继续占据(jù)市场份额——在法规的支持(chí)下(xià)，该公(gōng)司(sī)的增(zēng)长(zhǎng)潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施(shī)罗德也(yě)并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最新规(guī)模47亿美(měi)元，截至3月(yuè)底，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时代、中国(guó)中免、东方财富(fù)、美的集(jí)团、迈瑞(ruì)医疗、安(ān)井食品、锦江集团(tuán)、中国平(píng)安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度最大的就是宁德时代，加(jiā)仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中(zhōng)其余公司均加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车(chē)工(gōng)业协会）近日发布(bù)的数据显(xiǎn)示，2023年4月(yuè)，我国动力(lì)电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩(zhuāng)，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行(xíng)业集(jí)中度方面，今年4月，尽管我国新能(néng)源汽车(chē)市(shì)场共计36家动(dòng)力电(diàn)池企业(yè)实现(xiàn)装(zhuāng)车配套，较去年同期增加2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家动(dòng)力(lì)电池企业(yè)动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名(míng)来看，根据(jù)中国汽车动力电池(chí)产业创新(xīn)联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业(yè)的龙头企业，宁德时(shí)代于(yú)2023年一季度实现营(yíng)业(yè)收入890.38亿元，同(tóng)比增(zēng)长82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季(jì)利润增(zēng)速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受(shòu)青(qīng)睐

　　或许是基于优异的业绩，来自(zì)Wind的数据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资金净流入宁(níng)德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净(jìng)流入榜(bǎng)首。北向资金净流入较多的其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工(gōng)商(shāng)银行、北方(fāng)华创、兴(xīng)业银行(xíng)、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚(yà)迪、中(zhōng)国石(shí)化。北(běi)向资金净(jìng)流出(chū)较(jiào)多的(de)个(gè)股包括(kuò)格(gé)力电(diàn)器、中国建筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光电源(yuán)、中(zhōng)兴通(tōng)讯、科大(dà)讯(xùn)飞、隆(lóng)基(jī)绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁(níng)王”的外资还包(bāo)括“柏(bǎi)基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持(chí)有宁德时代时，写道：宁德时(shí)代所处的位(wèi)置(zhì)是(shì)令人羡(xiàn)慕的。它背(bèi)后有两大增长机遇一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它的市场份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池(chí)因为安全性(xìng)、生命周期和不含钴等特征(zhēng)而受(shòu)到欢(huān)迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们如(rú)何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基(jī)也表示，如同(tóng)所有的投资者，他(tā)们的判断也可能是错的。例如，若未(wèi)来新(xīn)的电池(chí)技术出现，宁德(dé)时代的竞争优(yōu)势不复。随着电池(chí)成(chéng)本(běn)下降(jiàng)，宁德时代(dài)若不能保持利润率。宁德时代和电(diàn)动车厂(chǎng)商的关系若不能(néng)维系。这些因素都(dōu)会影响柏基对于宁德(dé)时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资(zī)都(dōu)在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安(ān)本投资旗舰中国基(jī)金“安本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持(chí)有的前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、宁(níng)德(dé)时代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商银(yín)行、美(měi)的集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩(mó)根基金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截至(zhì)2023年一季度末，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国平(píng)安、招商银行、万华化学、恒生金融(róng)、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医(yī)疗(liáo)、京东(dōng)方。3月基金加仓幅(fú)度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴(bā)、中国(guó)平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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