总市值超6万亿的(de)科创板(bǎn)市场，增(zēng)添风险(xiǎn)管理新(xīn)工具(jù)！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会官网消息(xī)，为健全(quán)多层次(cì)资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布(bù)消息，将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将(jiāng)为(wèi)科创板市(shì)场的科技创新投资带来风险(xiǎn)管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)，满足投(tóu)资者多(duō)元化的交易和(hé)风险管(guǎn)理需(xū)求。而相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响(xiǎng)，同时为(wèi)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市场投资(zī)带来中长期(qī)资(zī)金，增强(qiáng)市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为(wèi)健全多层次资(zī)本(běn)市场产品体系(xì)，丰富资(zī)本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基(jī)于科(kē)创50指数的场内期权品种，科技创新特色(sè)鲜(xiān)明，与现有(yǒu)ETF期权(quán)品种(zhǒng)形成良(liáng)好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院(yuàn)关于推(tuī)进上海(hǎi)国际金融中心建设、支持(chí)浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革(gé)开放决策(cè)部署的重(zhòng)要安排。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有(yǒu)利于(yú)吸引长期资金配置科创板，激(jī)发科创板(bǎn)创新活力，满足多元化(huà)的交易和风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)需求，有助于继续(xù)发挥好科创板改革先行(xíng)先(xiān)试的(de)示范引领作用，不(bù)断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证券交(jiāo)易所官(guān)网也(yě)发(fā)布(bù)消息，上交所将在中国证监会指导(dǎo)下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上(shàng)市，是(shì)上交所贯彻落(luò)实(shí)党(dǎng)的(de)二十(shí)大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完(wán)善(shàn)金(jīn)融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支(zhī)持创新驱动发展战略的重要举措，对促进科创板企业进一步发(fā)挥科创能效、支(zhī)持(chí)科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来(lái)，科创板建设稳步推进，市(shì)场(chǎng)运行(xíng)平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的(de)集(jí)聚示范(fàn)效(xiào)应日(rì)益显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持(chí)续强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创(chuàng)板(bǎn)尚缺(quē)少(shǎo)相应的(de)风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将(jiāng)其作为完善科创板配套(tào)产(chǎn)品体系、提升科创板吸(xī)引力和流动(dòng)性(xìng)、推(tuī)进科(kē)创板(bǎn)做(zuò)市商制(zhì)度功能(néng)发(fā)挥、持(chí)续发挥科创板改革(gé)先行(xíng)先(xiān)试示范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投资者风险管(guǎn)理需要，有助于科创板(bǎn)更好(hǎo)发(fā)挥(huī)资本市(shì)场改(gǎi)革试验(yàn)田(tián)作用，对于促(cù)进科创板(bǎn)和股票期(qī)权市场长(zhǎng)期持(chí)续(xù)健康发展意义(yì)重大。”上(shàng)交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管(guǎn)机(jī)构还积极关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运(yùn)行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，多举措确保新产品平稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，证监会一直高度重(zhòng)视(shì)ETF期权(quán)市场稳健运行和(hé)风险防控工作，持续完(wán)善制(zhì)度规则(zé)体系，加强运行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一(yī)步完善(shàn)风险防控机制，并根(gēn)据市(shì)场运行情况改进优化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权(quán)市(shì)场风险防控(kòng)工作，基于我(wǒ)国ETF期权市(shì)场发展特点，实(shí)施了投资者(zhě)适当性管理制度、保证(zhèng)金(jīn)制(zhì)度、持仓限额制(zhì)度(dù)等(děng)一(yī)系列(liè)风控安排，保(bǎo)障了期权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨(zhǎng)跌幅(fú)设(shè)置对科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参(cān)数适应性(xìng)调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将在目前行之有效的风(fēng)险防控和(hé)市场监管(guǎn)措施的基础上，进一步做(zuò)好风险研(yán)判，全面加强市(shì)场监管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的指导下，会(huì)同市场各方扎实做(zuò)好各项业(yè)务(wù)和技术准备(bèi)工作(zuò)，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期权平稳上(shàng)市(shì)。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产品规(guī)模和(hé)流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市(shì)场基础(chǔ)、成熟、普遍的(de)金(jīn)融衍生工具，在(zài)价(jià)格发现、风险管理、完善市场多空平衡机(jī)制等方面(miàn)发挥了(le)重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票(piào)期权试点(diǎn)以(yǐ)来，证监会(huì)组织沪深(shēn)交易(yì)所(suǒ)先后上市(shì)了(le)7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入(rù)增(zēng)量资金、稳定(dìng)现货市场的作用(yòng)，为进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯(hāng)实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场的基础(chǔ)性(xìng)风险管理工具(jù)，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交(jiāo)所、深(shēn)交(jiāo)所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上(shàng)市(shì)中(zhōng)证500ETF期权，同(tóng)期深交所上(shàng)市(shì)创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所(suǒ)上市(shì)交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)，投(tóu)资者的风险(xiǎn)管理工具将更(gèng)加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投资人士对此表(biǎo)示，目(mù)前我国已经推(tuī)出(chū)了(le)不(bù)同类型(xíng)的期自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查(qī)权品种(zhǒng)，不同(tóng)品种对(duì)应市(shì)场不同的市值(zhí)的公司(sī)和投资(zī)风格(gé)，科创50ETF期权的(de)推(tuī)出，将对科创板市场的宽(kuān)基指数形(xíng)成覆盖，科(kē)技(jì)创新风格(gé)投(tóu)资(zī)有了(le)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，这将有利于投资者做好(hǎo)风险管(guǎn)理，满足(zú)不同投资(zī)者的投资(zī)交易需求(qiú)。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的都是ETF市(shì)场的龙头(tóu)产品，目前(qián)包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等(děng)龙头(tóu)产品(pǐn)，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科(kē)创50指(zhǐ)数的(de)ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目(mù)前管理规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内(nèi)股票(piào)ETF市场管理规模(mó)第二名(míng)。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约(yuē)标(biāo)的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的(de)的可能性(xìng)较大，管(guǎn)理规模和(hé)产品流动性都具备突(tū)出优势。”上述(shù)公募投资人(rén)士称。

　　而根据业(yè)内人(rén)士(shì)分(fēn)析(xī)，相关合约标的(de)纳入(rù)ETF期权，将对(duì)该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性(xìng)和交投(tóu)活跃(yuè)度产生积极(jí)影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关(guān)自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查的ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借助相应的风险(xiǎn)管理工具进行方(fāng)向性投资、波动率投资等，在投资层面的配套策略(lüè)也会丰富起来。充分发(fā)挥(huī)上(shàng)述(shù)作用，可以提升ETF期权产品交易(yì)需求，流动性进一(yī)步(bù)提高，进(jìn)而促进(jìn)规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工具，有利于(yú)吸引(yǐn)中长资资金，增(zēng)强(qiáng)股票(piào)ETF产品关(guān)注度，这也(yě)会(huì)让相应的(de)龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一步(bù)巩固(gù)，市场(chǎng)吸(xī)引(yǐn)力也会(huì)不(bù)断增强。”该股票ETF基金经理称。

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