金融界5月23日 万物皆(jiē)周期,周期(qī)皆供(gōng)需！

　　日前，六年一(yī)个周(zhōu)期轮回的白糖(táng)期货正(zhèng)在迎来(lái)疯狂时刻。五一假期(qī)之前的最后(hòu)一个交易(yì)日，在郑州(zhōu)商品交(jiāo)易所(suǒ)交(jiāo)易的白(bái)糖主力期货合约(yuē)收盘成功站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的是，如此关键的信息湮(yān)没在五一假期的兴奋与快乐(lè)之中，并未引(yǐn)起市场关注。直至昨日（5月(yuè)22日），白糖主(zhǔ)力合约(yuē)收盘(pán)站上(shàng)7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎躯(qū)一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日(rì)，白糖主力合(hé)约盘中继续(xù)狂飙，盘中一度(dù)打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

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　　六年一次的白糖(táng)周期

　　而上(shàng)一次(cì)白糖(tá司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文ng)主力期货合约打破7000元/吨(dūn)大关(guān)还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的(de)白糖主力合约正在上演最后的末日疯狂，一天之(zhī)内，白糖主力合约(yuē)连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个(gè)关键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白糖主力合约盘中就(jiù)创下7314元(yuán)/吨的周期高(gāo)点，随(suí)即白糖期货开始一路狂(kuáng)跌，直(zhí)至(zhì)2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意(yì)的是(shì)，从白糖主力合约价格(gé)看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约六年一次的白糖(táng)周期十分准(zhǔn)时，从未缺(quē)席(xí)过(guò)。而形(xíng)成这种周期的原因与(yǔ)白糖期货的种(zhǒng)植周(zhōu)期有关，一般甘蔗(zhè)的每(měi)三年一(yī)个(gè)种植周期，这从根本决(jué)定了白糖周期到(dào)来(lái)。

　　此轮白糖(táng)周期已经渐(jiàn)入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖(táng)周期(qī)已(yǐ)经渐(jiàn)入高(gāo)潮(cháo)，据生意社显示，截至5月22日(rì)，白糖(táng)现货市场价格报6962元/吨，较(jiào)去年底涨(zhǎng)幅约20%。与(yǔ)历史对比(bǐ)来(lái)看，白糖价格已(yǐ)经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖(táng)供给(gěi)方面，减产是(shì)大概(gài)率事件。

　　中(zhōng)国糖业(yè)协会(huì)发布的全国食糖产销数据显示，2022年(nián)/2023年制糖期截至今年(nián)4月底，甜菜(cài)糖厂(chǎng)已全部停(tíng)机(jī)，甘蔗(zhè)糖(táng)厂除云南(nán)省(shěng)有3家尚在生产外，其他省(区)糖(táng)厂已全(quán)部(bù)收榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白糖生产季(jì)逐步进入尾(wěi)声，除云(yún)南地区外，广西等主产区陆续收榨(zhà)。由于广(guǎng)西(xī)前(qián)期受不利天气影响，甘蔗单(dān)产降幅高于预期，22/23榨季(jì)国内(nèi)糖(táng)产量延续(xù)下滑趋势。

　　据农业农村(cūn)部预测，22/23榨季全国食糖(táng)产量约933万吨(dūn)，同比(bǐ)下降(jiàng)2.4%，其中广西(xī)白糖产量约(yuē)530万吨，同比减少约80万(wàn)吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超(chāo)过(guò)500万吨(dūn)。

　　短时间(jiān)增产(chǎn)对白糖来说(shuō)并不现实(shí)，由于国内(nèi)糖料(liào)作物种植面积增长(zhǎng)有限(xiàn)，国内(nèi)糖料作物产量也增长缓(huǎn)慢且有限，我国(guó)食糖(táng)产量(liàng)整体(tǐ)保持平稳，年产量在1000万吨左右(yòu)。目前(qián)国内(nèi)食糖消费量每年(nián)在1500万吨左右，缺(quē)口部分通过进口糖补充。

　　但是，国际市(shì)场供需情况(kuàng)也不容乐观。

　　据消费(fèi)日报报道(dào)，联合国粮食及(jí)农业(yè)组织（粮农组织）发(fā)布(bù)的报告(gào)显示，4月(yuè)国际食品价(jià)格指数出现(xiàn)1年以来的(de)首次(cì)回(huí)升，食糖、肉类(lèi)及大米的世(shì)界报价上涨(zhǎng)。粮农(nóng)组织食糖价格(gé)指数4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要生产国(guó)和地区(qū)包括巴西、印(yìn)度、欧盟(méng)、泰国、中国、美国、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴(bā)基斯(sī)坦和澳大利亚等(děng)，其中前十位食糖产量约(yuē)占全球(qiú)总产量的(de)76%；前(qián)四(sì)大(dà)出(chū)口(kǒu)国分(fēn)别是(shì)巴西、泰国、澳(ào)大利(lì)亚和印度，整体贸易量(liàng)占全(quán)球比重超过(guò)67%。

　　但是作(zuò)为全球主要产糖国之一(yī)，印度正面临甘蔗产(chǎn)量下降危机，加上政府(fǔ)实施的出口(kǒu)限制(zhì)，世界各地的糖价可能会进(jìn)一步飙升。

　　A股市(shì)场闻风而(ér)动

　　A股市(shì)场也是闻风而动，5月22日，两大白糖(司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文táng)龙(lóng)头股(gǔ)中粮(liáng)糖业、南宁糖业双双涨停。5月(yuè)23日，南宁(níng)糖业继续大涨，收(shōu)盘大涨超4%。截至(zhì)目前(qián)，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖(táng)业年内涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖主力合约是(shì)否会重蹈覆(fù)辙，还是继续(xù)挑战极(jí)限，市场(chǎng)将会给出答案。

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