本周(zhōu)，56只首发基金中（份(fèn)额分开(kāi)计(jì)算(suàn)），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目(mù)前(qián)，第2批4只北(běi)证50指数基金(jīn)产(chǎn)品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银(yín)瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金和(hé)万家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位(wèi)业内人士表示(shì)，流动(dòng)性问题是(shì)制约北交所发展的首要因素，不(bù)过随着(zhe)公募基(jī)金(jīn)加速(sù)布局，增(zēng)量资金不断涌入(rù)下(xià)，流动性问题(tí)有望持续改善(shàn)；同时，当前北(běi)交所优质(zhì)公司被(bèi)显著(zhù)低估，正是(shì)长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计(jì)算(suàn)），成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成(chéng)份指数(shù)，由于是(shì)发起式基金(jīn)，认购金(jīn)额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第二批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品成(chéng)功获(huò)批(pī)，工(gōng)银瑞信基金(jīn)、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募(mù)基(jī)金公司拿到(dào)批文。除(chú)博时基金外，万家基金的(de)北证50指数产品也是以(yǐ)发起式的形式设(shè)立。

　　截(jié)至目前，除博时基(jī)金旗下(xià)产品正在发行外(wài)，其余3只产品均(jūn)已成立。其(qí)中，鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于(yú)4月25日(rì)成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集(jí)规模(mó)3.89亿(yì)元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)于(yú)4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基金于(yú)5月5日正式成(chéng)立，获1717户(hù)有效认购成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份，募(mù)集规模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资价(jià)值，万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍(biàn)显著低于(yú)其他(tā)上(shàng)市板块中业务(wù)相关度较高的同类股票(piào)，具(jù)有较大估值提升空间(jiān)。随着(zhe)市(shì)场流(liú)动性的增强和(hé)创(chuàng)新(xīn)型中小企业(yè)的高速成长(zhǎng)，有望实现业绩(jì)和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基(jī)金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月(yuè)，首(shǒu)批(pī)8只北证(zhèng)50成份指数基金相继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立(lì)以(yǐ)来回报悉数为(wèi)负，其(qí)中年(nián)内(nèi)平均收益率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开(kāi)始(shǐ)加(jiā)速“回(huí)血(xuè)”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面(miàn)，自(zì)去年11月发布以来，该指数经历(lì)小幅(fú)下(xià)滑后，今年(nián)一季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月以来又开(kāi)始持续上(shàng)涨(zhǎng)，且市(shì)场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深(shēn)市场核(hé)心指数表现(xiàn)，除红利指(zhǐ)数(shù)月内涨1.91％外(wài)，包括上(shàng)证(zhèng)指数、沪深300、上证(zhèng)50等(děng)在(zài)内(nèi)的30只核心指数月内均下(xià)跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数(shù)推出后，多个(gè)指数基金相继成立，这使得北交所整体(tǐ)流动性有所改善。从中观维度(dù)来(lái)看，北交所很多优质企业的(de)估值(zhí)仍然偏(piān)低(dī)，预计随着流动(dòng)性逐步改善，以及公司业(yè)绩持续释放，北交所(suǒ)板(bǎn)块(kuài)整体走势有望持(chí)续向(xiàng)好。”北京一大型公募基金人士(shì)表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿(yì)元。从(cóng)北(běi)交所上市(shì)公司业绩表现来看，2021年(nián)北交所上市公司(sī)盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万(wàn)元，同比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净(jìng)利润超过1亿元，42家公司连续(xù)三年实现利(lì)润正增长。北交(jiāo)所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题(tí)权益基金年内表现上，Wind数据(jù)显示(shì)，截(jié)至5月12日，除大成北(běi)交所两年定开年(nián)内收益(yì)为负外，其(qí)余9只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所主题权益基(jī)金(jīn)年(nián)内均斩(zhǎn)获正收益。其中(zhōng)，华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开年(nián)内回(huí)报最(zuì)高，达18.46％，万(wàn)家北(běi)交所慧选两年(nián)定开、嘉(jiā)实北交所精选两年定开(kāi)分(fēn)别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三(sān)位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位(wèi)业内人士认为，当(dāng)前(qián)北交所优质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，不过正是长线资金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　万家(jiā)北交(jiāo)所(suǒ)慧(huì)选两年基金(jīn)经(jīng)理叶勇直言，北交所市(shì)场上，制约其发展(zhǎn)的依然是市场本身较差的流(liú)动性问题，市(shì)场制度性差异导致其与沪深市场相(xiāng)比，可比公(gōng)司(sī)估值(zhí)表现差异较大。除(chú)了(le)继续降低(dī)投资者门(mén)槛、扩大优质上市企业(yè)数量外(wài)，后(hòu)续北交所市(shì)场有必(bì)要(yào)完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道，从(cóng)而活跃市(shì)场交易，通过沪深市场的引领，提升流(liú)动性，平抑(yì)估(gū)值(zhí)鸿沟。不过，从另外(wài)一个角(jiǎo)度(dù)上讲(jiǎng)，目前(qián)的北(běi)交(jiāo)所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，也是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定(dìng)开基(jī)金经理顾鑫峰表示(shì)，站在(zài)当前的位置，对于北交所的后(hòu)续表现充满信心，信心(xīn)来(lái)源于(yú)四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司目(mù)前估值已经非常便宜，他们测(c成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份è)算前几大重仓(cāng)股的平均估值在20倍以(yǐ)内，切(qiè)换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平对于(yú)具备专精特(tè)新(xīn)特性(xìng)的中小成长型企业而言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表(biǎo)现来看，他们发(fā)现很多北交(jiāo)所(suǒ)公司(sī)今年以(yǐ)来依然延续(xù)了(le)较快的增长(zhǎng)速度，发展(zhǎn)整体是(shì)符合预期(qī)的，业(yè)绩的(de)持续增长进一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看(kàn)，去年四季度(dù)以来(lái)北交(jiāo)所出了不少政(zhèng)策利好，包括发布(bù)《北京证(zhèng)券(quàn)交易所股票(piào)做市交易业务细(xì)则》和(hé)《北(běi)京证(zhèng)券(quàn)交易所(suǒ)股票做市交易业务指引》，下调部(bù)分(fēn)交易费率(lǜ)，北交所股票将(jiāng)纳入中证(zhèng)、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集发布，可(kě)以说对(duì)这个市场是加大了呵(hē)护的力度，政策的暖(nuǎn)风(fēng)对(duì)整(zhěng)个市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌的(de)公司较多，其中不(bù)乏优质的个股，供(gōng)给上来了(le)，给他们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可能由(yóu)于(yú)供(gōng)给增加对整(zhěng)个(gè)市场的流动性造(zào)成一定的扰(rǎo)动，但增加优(yōu)质供给是市场长期发展的基(jī)石，这使得他(tā)们选择优质中小专精(jīng)特新企(qǐ)业(yè)的难度(dù)是(shì)相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两(liǎng)年定开基金经理张(zhāng)靖表示(shì)，北(běi)交所作为(wèi)新(xīn)兴的(de)股票交易(yì)市场，目前(qián)仍处于初(chū)创期(qī)，上(shàng)市股票(piào)数(shù)量还不(bù)够多，市(shì)场关注(zhù)度还不(bù)高，整(zhěng)体估值水平相较于沪深交(jiāo)易(yì)所明显低估。随着(zhe)宏观经济(jì)触(chù)底回升，和北(běi)交所快速发展，投资(zī)机会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特(tè)估(gū)”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组成部(bù)分之一，或有望随着北(běi)交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注度提升逐渐得到估值(zhí)体(tǐ)系(xì)修复。从(cóng)2023年(nián)一季度的(de)公募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端(duān)倪，部分专精特(tè)新(xīn)次新(xīn)股及北证50中高权重(zhòng)、低估值公(gōng)司获增持(chí)较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有(yǒu)多(duō)个被低估标的(de)，未来随着北(běi)交所改革(gé)的(de)不断推(tuī)进和投资者(zhě)关注(zhù)度提升，北交所流动性随之改善，这些大市值(zhí)、高权重、低估值(zhí)的公司获得(dé)重(zhòng)估可能性较大。

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