财联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社记者(zhě)从业内获悉(xī)，近(jìn)期监(jiān)管部门正(zhèng)陆续(xù)召集相关保险(xiǎn)公司(sī)开会，主要内容是进(jìn)行窗口指导(dǎo)，要求寿险(xiǎn)公司调整新开发产品的定(dìng)价利(lì)率，控制利差损(sǔn)，要求新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想(xiǎng)是(shì)市场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主体调(diào)节在先，控(kòng)制节(jié)奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　新开(kāi)发产品定(dìng)价利率(lǜ)或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管部门陆续召集了(le)多家寿(shòu)险公司(sī)开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要求公司调整产(chǎn)品利(lì)率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开发产品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次(cì)调(diào)整的主要思(sī)路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次(cì)调整是不久(jiǔ)前监(jiān)管(guǎn)召集险企进行调研会的后续。3月21日财(cái)联(lián)社(shè)记者曾报道，为引导人(rén)身险(xiǎn)业降低(dī)负债成本，加强(qiáng)行业(yè)负债质量管理，银保监会人身险部组织保(bǎo)险(xiǎn)行业协(xié)会以(yǐ)及多(duō)家(jiā)保(bǎo)险公司开(kāi)展调(diào)研(yán)。将重点调研(yán)普通险预定利率分布(bù)、分红险预(yù)定利(lì)率(lǜ)和分红水平等公(gōng)司(sī)负债成(chéng)本情况，以(yǐ)及降低责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)对公司和行业(yè)的(de)影响(xiǎng)，包括对新产品定价(jià)、存量(liàng)业务(wù)退保、销(xiāo)售行(xíng)为、市场竞(jìng)争分析(xī)arctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？变化等的影响。

　　随后据报(bào)道(dào)，监(jiān)管在北京、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈会(huì)。其中，北京参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光(guāng)人寿、中(zhōng)邮人(rén)寿等；南(nán)京(jīng)参会的保险公司(sī)有太保寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合(hé)众人(rén)寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一(yī)位总(zǒng)精算师表示，各(gè)险(xiǎn)企基本就降低(dī)责(zé)任准备金评估(gū)利率达(dá)成共识，有(yǒu)公司(sī)建议分阶段调整，比如普通型(xíng)长期年金的责任准备金评(píng)估利率目前为年复(fù)利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动态(tài)调整。具体的调(diào)整方案(àn)还有待监管研(yán)究后出(chū)台。

　　有保险公(gōng)司(sī)业内人士对财联社记者表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的产品了(le)”。也有业(yè)内人士对(duì)财(cái)联社记者表示，此次(cì)主要涉(shè)及(jí)新开发产品的(de)定价(jià)利率，以(yǐ)往的(de)产品(pǐn)不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利(lì)差损风险

　　平(píng)安非银(yín)团(tuán)队表示，我国险企资产配置风(fēng)格稳健(jiàn)，债券投资比例稳步提升(shēng)，其他资产(chǎn)以非标(biāo)资(zī)产为主、投资比例持续(xù)回落，股票和基金投(tóu)资(zī)比例基(jī)本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率(lǜ)中枢下行(xíng)，长久期债券和优质非标资产供给有限，保险固收类(lèi)资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益(yì)市场波(bō)动(dòng)率较大(dà)、对(duì)投资收益率影响较大。近年监(jiān)管按产品类型调整(zhěng)评估利率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银(yín)保(bǎo)监(jiān)会召开座谈会(huì)，各险企已就降(jiàng)低(dī)责任准备金评估(gū)利率达(dá)成共(gòng)识。

　　东吴证券(quàn)非银团(tuán)队此前(qián)曾表示，短(duǎn)期来看(kàn)，引导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作(zuò)难以避免。中期(qī)来看，预(yù)定利(lì)率跟(gēn)随评估利(lì)率下行，保(bǎo)险(xiǎn)公司分红险占比(bǐ)提升，有望缓(huǎarctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？n)解人(rén)身(shēn)险公司刚(gāng)性(xìng)负债成本压力，寿险产品(pǐn)本身(shēn)保本属性(xìng)有望进一步强化(huà)。

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，监管历史上(shàng)有过多次调整评估利率(lǜ)的行动。据(jù)悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿(shòu)险保单预定利率的紧急通(tōng)知》，全面叫停(tíng)高预定(dìng)利率产品，强制(zhì)寿险(xiǎn)公司(sī)将寿(shòu)险保单的预定利(lì)率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场(chǎng)来看，美国在20世纪(jì)80年代，日本(běn)在(zài)20世纪90年代末都曾面(miàn)临利差损风(fēng)险。1970年左(zuǒ)右，美国寿(shòu)险(xiǎn)业竞争激烈(liè)，为(wèi)提高竞争(zhēng)力，险企销售(shòu)大量高负债成(chéng)本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利(lì)率下行，投资承压，据(jù)美国审(shěn)计总(zǒng)署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健康(kāng)保险公(gōng)司破产，其中80％发生在(zài)1982年(niáarctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？n)以后(hòu)，主要系险企(qǐ)销售大量对(duì)利率敏感的(de)低利润(rùn)产品；同时(shí)市场压力致使投资(zī)端面临(lín)亏损。

　　平(píng)安(ān)非银团队表示，参(cān)考海外(wài)，低利(lì)率环境下，负债端主(zhǔ)要通(tōng)过调整寿险产(chǎn)品结构、下调预定利率的(de)方式来(lái)避(bì)免利差损风(fēng)险。近年来，我(wǒ)国长端利率(lǜ)地位震荡(dàng)、权益市场波动加(jiā)剧，寿险(xiǎn)行业(yè)面临着潜在的利差损风险、险企利(lì)润承压。保险监管(guǎn)趋严，通(tōng)过发(fā)布产品负面清单、下调演(yǎn)示利率、分(fēn)产品调(diào)整(zhěng)评(píng)估(gū)利率等降低(dī)负债端成本。

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