全球头号对冲基金桥(qiáo)水的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交(jiāo)的13F文件(jiàn)显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的(de)美股持仓市(shì)值(zhí)达到163.88亿美(měi)元（约合人民币(bì)1140亿元），较一(yī)季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获(huò)得桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第(dì)一(yī)大重仓，但桥(qiáo)水(shuǐ)减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛(mǎ)等(děng)多只(zhǐ)消费股；另外(wài)桥(qiáo)水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但(dàn)是减持(chí)了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表示，其非常(cháng)看好黄金(jīn)，认为黄金可能正处于持续(xù)增长(zhǎng)期的(de)开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件(jiàn)，桥水基金今(jīn)年一季度末的(de)持仓曝(pù)光。据了(le)解，到今(jīn)年4月末，桥水(shuǐ)管(guǎn)理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来(lái)看(kàn)看桥水在今年一季(jì)度的美股持仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持(chí)仓总市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全(quán)球宏观策略基金，桥水的美股(gǔ)组合仅占总资产很(hěn)小的(de)一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不(bù)断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了(le)360只证券；同(tóng)时也(yě)积极买进(jìn)，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今年一(yī)季度(dù)末(mò)，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的(de)第一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市值(zhí)为8.72亿美(měi)元，占投资组合(hé)比例(lì)的5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七(qī)大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较上(shàng)一(yī)季度都(dōu)有所减(jiǎn)持，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水持有多只消费品个股，但是今(jīn)年(nián)一季度都进行了(le)减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右(yòu)，期末持有494.49万(wàn)股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持了百事可乐、可(kě)口可乐，持(chí)股数量贵州海拔高度是多少分(fēn)别降至280.75万股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期(qī)末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位(wèi)列第(dì)五、第(dì)六(liù)大重(zhòng)仓股；另外(wài)，桥水还(hái)减(jiǎn)持了(le)麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃(wò)尔玛的减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓了医疗领域的强生，持股(gǔ)增(zēng)至358.75万股，期末(mò)持股市值为(wèi)5.56亿美元(yuán)，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理(lǐ)了桥水基(jī)金美(měi)股前30大重(zhòng)仓，其中增(zēng)持的标的(de)还包(bāo)括谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet，增(zēng)持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美(měi)元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在(zài)一季度减持的(de)标的相对较多，除去前十(shí)大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外(wài)桥(qiáo)水减持幅度较(jiào)大的还有拼多(duō)多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量(liàng)降至(zhì)214.24万(wàn)股，减持(chí)幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一季度还减持了其特(tè)别看好的(de)黄金资(zī)产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末(mò)持仓降至88.68万(wàn)股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底(dǐ)以来出现(xiàn)较大涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从(cóng)最新的观点(diǎn)看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处(chù)于持(chí)续(xù)增长期的开端(duān)，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她表(biǎo)示，黄(huáng)金被(bèi)低(dī)估了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金(jīn)在(zài)全球货币市(shì)场中日益重要，这使得它(tā)不仅(jǐn)仅是对抗债(zhài)券市场和利(lì)率的工具(jù)。另外，地缘政(zhèng)治动(dòng)荡不(bù)会(huì)消失，这是对(duì)黄金(jīn)的长(zhǎng)期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相对(duì)较高，黄金将继续吸引投资(zī)者，以对冲(chōng)购买力下(xià)降的(de)风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合(hé)首席投(tóu)资(zī)官(guān)鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他(tā)指出，名义支出(chū)水(shuǐ)平高(gāo)于经济(jì)体的生产(chǎn)能(néng)力(lì)，导致通胀率(lǜ)远(yuǎn)高于目标水平，美国和其他西方(fāng)经济体处(chù)于(yú)看跌失衡(héng)中(zhōng)。为了(le)纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央(yāng)行一直在实(shí)施紧(jǐn)缩政(zhèng)策——目(mù)前紧缩政策(cè)造(zào)成的负面影响初现苗头(tóu)。但一(yī)切(qiè)才(cái)刚刚开始(shǐ)，恢复均(jūn)衡将会(huì)给经(jīng)济和(hé)市(shì)场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的经济更加接近(jìn)于均(jūn)衡——支出与劳动力(lì)产出水平(píng)一致(zhì)，通(tōng)胀可控，政策制定者有足够的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分西方国(guó)家，货币政策(cè)紧(贵州海拔高度是多少jǐn)缩(suō)扭转了流动性(xìng)方(fāng)向，促(cù)使(shǐ)人们抛售资(zī)产持有现金。紧缩政策推(tuī)高了折现率（即(jí)现金未来实际收益率(lǜ)的预期），但迄(qì)今为止尚未严重(zhòng)影响风(fēng)险(xiǎn)溢价和经济(jì)增长(zhǎng)，上述情(qíng)况极有(yǒu)可能在周贵州海拔高度是多少期的下(xià)一阶(jiē)段(duàn)出现。与西方国家相比，中国、日(rì)本和许(xǔ)多亚洲国(guó)家和地区处于周期的不同位置(zhì)，这些国家和地区的(de)政策制定(dìng)者支(zhī)持货币和信用流动，这降低了折现率和风险溢价，促(cù)进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对(duì)于近(jìn)期美(měi)联储加息(xī)，桥水基(jī)金在其(qí)官(guān)微发(fā)文称，“上周美联储加息25个基(jī)点。虽然没(méi)有(yǒu)明确声明(míng)加息将会(huì)暂(zàn)停，但(dàn)政策(cè)指引的取消和鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话(huà)清楚(chǔ)表明，美联储希(xī)望持观望态度。这(zhè)符(fú)合我们对当前形(xíng)势的(de)解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为(wèi)了应对疫(yì)情带(dài)来的影(yǐng)响，许多发(fā)达(dá)经济体都推出了(le)大(dà)规模财(cái)政刺激政(zhèng)策，引发(fā)了通胀问题。为了(le)应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采(cǎi)取了最激进的应对通(tōng)胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时间(jiān)里，美联储加息500个基(jī)点(diǎn)，并(bìng)迅速减(jiǎn)持债券。目(mù)前，虽然美国经济(jì)尚未出现(xiàn)严重问题，但名义(yì)支(zhī)出已经放(fàng)缓。如果美联储进一步收紧政策，银(yín)行(xíng)业就会(huì)继续承压，从而影响信(xìn)贷供应。上周，美(měi)国(guó)第(dì)一共和(hé)银行被接管，再次凸显美国金融体系面临(lín)压力(lì)，股市和(hé)债券收(shōu)益率出(chū)现(xiàn)下跌。美国可能需要（也可能不需要）进(jìn)一步(bù)收紧(jǐn)政策。鉴(jiàn)于(yú)迄今为止的紧缩(suō)举措，美联储(chǔ)可以评估形势再做出决策。

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