财联社4月29日(rì)讯（编(biān)辑 笠晨）“一口牙县城一(yī)套房”、“一口牙一辆宝马车”……这些生活(huó)中经常听到的玩笑话，透露出(chū)“种牙贵”让人望(wàng)而却步(bù)的无奈现(xiàn)实(shí)。近(jìn)日(rì)，北京、河北、浙江、四川等多地医(yī)保部门(mén)发(fā)布公告，于(yú)4月20日落实口腔种植医疗服务(wù)收费、种植(zhí)体(tǐ)集中带量采(cǎi)购(gòu)、牙(yá)冠(guān)竞(jìng)价挂(guà)网“三位(wèi)一体(tǐ)”的(de)综(zōng)合治理措(cuò)施，单(dān)颗种植牙的价格降低一半左右。网(wǎng)友直(zhí)呼：再也(yě)不用(yòng)担心“口腔(qiāng)刺客”了！

　　“我们在临床工作中(zhōng)，也看到不少患(huàn)者延迟了种牙计划，就在等集采政策落地。”中华口腔(qiāng)医学会种植专(zhuān)委会(huì)常委满毅告诉(sù)南(nán)方周末(mò)记者，“集采后的种植牙(yá)将为更(gèng)多(duō)患者减轻医疗负(fù)担(dān)，不再(zài)让患者‘望牙兴叹’”。根据国家医保(bǎo)局披露，本次集采汇聚全国近1.8万家医(yī)疗机构(gòu)的需求量，达287万套种植体(tǐ)系统，约占国(guó)内年(nián)种植牙数量（400万颗）的(de)72％，预计(jì)每年可节(jié)约患(huàn)者费用40亿元左右。随着医疗服务价格相(xiāng)关规定出台，三级公立医院常规种植牙医(yī)疗服务价格为单颗4500元。

　　第四次全国口腔流(liú)行病学调查结果(guǒ)显示(shì)，65岁-74岁(suì)老人当中有86％存在(zài)牙缺失。新京(jīng)报贝壳(ké)财经(jīng)记者走访(fǎng)发现(xiàn)，多(duō)家北(běi)京民营连锁(suǒ)口腔机构在4月(yuè)1日即开(kāi)始了(le)“集(jí)采价”的种植牙促销，价格已低至3000多元/颗，并表(biǎo)示“降价不降质”。此外，规范整合后的山东省口(kǒu)腔种植(zhí)医疗服务价(jià)格(gé)项目(mù)4月1日正式落(luò)地实施。当(dāng)天，“随着牙冠、种植体等集采价格(gé)落地执行，种植牙相关的咨(zī)询量、问诊量、手术量(liàng)都大幅(fú)增长(zhǎng)，其中(zhōng)手术数量比之前增加80％-90％。”济南市口腔医院副院长、副主任医师(shī)解建立说。

　　集(jí)采的(de)靴(xuē)子落地(dì)，种植(zhí)牙行业是否会再(zài)度站上风(fēng)口？“预计未(wèi)来国内的种植牙数量，有(yǒu)望从目(mù)前每(měi)年400万颗，增长(zhǎng)到每年1000万(wàn)颗以上。”专(zhuān)家告诉(sù)南方周末记者，他认(rèn)为这个(gè)目标或许一年后就能(néng)实现。而对于(yú)起步较晚的(de)国产种植牙耗材厂(chǎng)商而言，集采是压力(lì)也是机会。一位国产种植牙企业代表透(tòu)露，尽管(guǎn)国产品牌产(chǎn)品拥(yōng)有(yǒu)一定的价(jià)格优势，但销售份额占(zhàn)有率尚不足10％，本次集采后很难(nán)快速(sù)放量或实现“国产替(tì)代(dài)”。但对(duì)于临床应用时(shí)间(jiān)短、案例少(shǎo)的(de)国产种(zhǒng)植牙来说，整个种植牙市场规模的(de)扩(kuò)大，将有助于企业积累更多的临(lín)床应用数据和案例，对未来长期的应用和研发会有(yǒu)一定帮助。

　　▌种植牙纳入(rù)集采带动国内耗材需求(qiú)爆增(zēng) 口腔CBCT迎拐(guǎi)点

　　受益于老龄化和支(zhī)付能(néng)力提高(gāo)，近年来种(zhǒng)植牙需(xū)求阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱呈现(xiàn)爆(bào)发(fā)式(shì)增长(zhǎng)。根据牙博士招股说(shuō)明书，2020年(nián)国内种植牙市场(chǎng)规模为431亿元，2015-2020年(nián)复(fù)合增(zēng)速为22.07％，预计2030年市场(chǎng)规模将增至(zhì)1911亿元，2020-2030年复合(hé)增速(sù)为16.06％。

　　种植牙产业(yè)链中(zhōng)包括上游设备(bèi)和耗材企业(yè)：种植类如(rú)华西口腔(qiāng)科技中心等(děng)；修补类如正海生物(wù)、奥精医(yī)疗(liáo)等；设备(bèi)类如(rú)口(kǒu)腔(qiāng)全景机和锥形束投照(zhào)计算(suàn)机重组断层影像设(shè)备的美亚光电等；数字(zì)软件类如3shape等(děng)，以及(jí)他(tā)们的上游(yóu)陶(táo)瓷块厂商爱(ài)尔创（国瓷材料）等(děng)。中(zhōng)游为器械经销商：松佰牙科等；下(xià)游为口腔医疗机构(gòu)如通策医疗、拜博口腔等(děng)。

　　浙商(shāng)证券孙(sūn)建等人在(zài)3月20日(rì)发(fā)布的研(yán)报中表(biǎo)示，种植牙集(jí)采降价后(hòu)，其渗透率有望得到快(kuài)速提升，同时(shí)加速国产口腔(qiāng)CBCT等(děng)检测设备需求释放(fàng)。中游设备美亚光(guāng)电(diàn)、朗(lǎng)视(shì)仪器是(shì)国(guó)产口腔CBCT设备龙头。种植牙渗透率提升，民营医院(yuàn)和诊(zhěn)所的(de)设备需求弹性更大(dà)，国产设(shè)备依(yī)托性价(jià)比优(yōu)势聚焦民营市场。口腔CBCT上游核心零部件上(shàng)市公司主要为奕(yì)瑞科技(jì)、康众医疗。

　　▌种植(zhí)牙集采(cǎi)“短兵相接” “牙茅”面(miàn)临一场硬(yìng)仗

　　正所谓“金(jīn)眼银牙(yá)铜骨头”，在A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)里，牙(yá)科一直都被投(tóu)资者(zhě)视(shì)为(wèi)坡长雪(xuě)厚的黄金赛道，关于牙科(kē)的纯正上(shàng)市公司只有通策医疗这一家。也正(zhèng)是因为(wèi)如此，自通策医疗借壳上市(shì)以来，其便一直备受(shòu)资金的追捧，被投资者奉(fèng)为“牙(yá)茅”。然(rán)而，通策(cè)医疗最近(jìn)几年在资本(běn)市场(chǎng)走势一路下行，前(qián)年最风光的时(shí)候曾触顶1300亿元(yuán)市值，而不到2年(nián)的时间(jiān)内(nèi)市值蒸发超过70％。

　　从(cóng)2020年、2021年的(de)财报数(shù)据来(lái)看，种植业务位列通(tōng)策医疗五大(dà)业务板块增速第一位。对通策医疗(liáo)来说，种植牙业务是不(bù)可(kě)或缺(quē)的(de)市场。业(yè)内(nèi)人士(shì)透露，一旦种植牙耗材被集(jí)采，通(tōng)策医(yī)疗的盈利能力很(hěn)可能受影响。面对激(jī)烈竞争的(de)市场，大型口腔(qiāng)连锁机构失(shī)去了(le)此前(qián)集团采购优势，与公立医院(yuàn)及其他民营口腔(qiāng)机构站在(zài)同(tóng)一(yī)起跑线，大幅降价势(shì)在必行，这也将影响种(zhǒng)植牙最终利润(rùn)率。

　　通策医疗面对的最(zuì)大(dà)的问题(tí)是(shì)，怎(zěn)么(me)能把这些增(zēng)量转化为自己的增量。竞争来(lái)自参与集采的1.8万(wàn)家医(yī)疗(liáo)机(jī)构，其中有(yǒu)1.4万家(jiā)民营医疗机构，占(zhàn)总数(shù)的80％。想要获得足够量的种植牙，一(yī)要有覆盖(gài)面(miàn)足够广的口腔机构，二得有足够多的医护人员(yuán)。“种植牙放量一直是其所(suǒ)期待(dài)的一件事。”3月23日，通策医疗董秘处的回复直(zhí)截了当。2022年通策(cè)医(yī)疗发(fā)布的财报中提(tí)及——医护(hù)人才(cái)储备(bèi)，这也是其这两(liǎng)年最重(zhòng)要的战(zhàn)略(lüè)布局。

　　通策医疗在调研内容纪要中(zhōng)提到，宁口2022年(nián)上半年(nián)营收增长3％，净利润下降是由于(yú)2022年新增了40名医(yī)生储备，增加(jiā)的人力成本影(yǐng)响了(le)900万(wàn)元利润(rùn)。通(tōng)策(cè)医疗2022年三季度财报(bào)中提到，为“后集采(cǎi)”时代准备，让90％以上的(de)专家都在支持蒲公(gōng)英医(yī)院快速(sù)发展，目标是让蒲公英医院在最短的时间成为当地第一的口腔医院(yuàn)。值得(dé)注意的是(shì)，通策医疗(liáo)的(de)重磅项目(mù)“蒲公英计划”在2018年(nián)提出，被公(gōng)司(sī)视为“未来(lái)五年重(zhòng)要(yào)的发展计划”。而如今，目前来看，该(gāi)计划(huà)仍处(chù)筹备或培育期，2022年上半年蒲公英分院贡献(xiàn)收入(rù)1.71亿(yì)元(yuán)，净利润率仅为5.5％；前三季度贡献收入2.98亿(yì)元，新增蒲(pú)公英分(fēn)院净利率仅为8.5％。

　　此外(wài)，通策(cè)医疗董秘提到，这几年相关医生的储(chǔ)备已经足(zú)够了，“（种植牙）量再增长10倍也够”。“以(yǐ)价换量更容易形成规模(mó)效应。目前种植牙渗透率(lǜ)低(dī)，随着价格差异化(huà)定(dìng)价，总量(liàng)的快速增(zēng)加(jiā)仍有(yǒu)望形成(chéng)规模的(de)较高增长(zhǎng)。”这是通策医疗2022年底(dǐ)在(zài)机(jī)构调(diào)研时的观点。一位长(zhǎng)期(qī)关注消费医(yī)疗的行业人士分析(xī)，通策医疗的主要市场仍在浙江，但即(jí)使在浙(zhè)江，面对接下(xià)来(lái)激(jī)烈(liè)的种植牙(yá)市场，也没(méi)有绝对优势，“确实(shí)是一场(chǎng)硬(yìng)仗”。

　　“即使没有(yǒu)集采，未来种植牙也(yě)会慢(màn)慢从一个高毛利(lì)业务变(biàn)成低(dī)毛利业务(wù)。因为(wèi)这一(yī)部分对医生的技术(shù)要求并没有那么高，主要靠的(de)是设备定(dìng)位、辅助软件和三维建模(mó)。所有(yǒu)的(de)口(kǒu)腔诊所都能做，没有那么深的(de)护城河，所以市场(chǎng)竞争(zhēng)会(huì)比较激烈。”关注口腔赛道的(de)投资人说(shuō)。

　　对于(yú)中国的民营(yíng)口腔医院市场而言，集(jí)采消息(xī)和盈利曲线下降关(guān)系也不大。“其(qí)实在(zài)集采消息出来之前，民营口腔诊所(suǒ)就因为价格(gé)战的(de)原因，自己就把价格压下来了。低于4500元的(de)种植价格(gé)，在业内其实已经比比皆是。”口腔诊所从业者如是说到。目(mù)前，很多民营口腔诊所面临着巨大(dà)的经营压力，面对高(gāo)昂的(de)诊所房(fáng)租、水(shuǐ)电以(yǐ)及人(rén)工(gōng)费(fèi)用等(děng)，其实利润(rùn)不算高(gāo)。有医疗投(tóu)资机构(gòu)工作人员曾表示，目前80％的民营连锁口腔机构都处于亏损状态。

　　▌天价种植牙神话破灭 牙科诊所或大批(pī)退出