从两只产品的表(biǎo)现看，今年两只ETF近日走势凶悍(hàn)，今年以来涨幅都超过了16％。截至5月(yuè)23日下午1点开盘，两只产品(pǐn)溢价率(lǜ)都回落到(dào)4％以(yǐ)内，投资者的追捧热情在风险提示后有(yǒu)所降温，正在回归理性。

　　而从资金流(liú)向看，由(yóu)于两只产(chǎn)品规模仅有1个亿左右，流通盘偏小，昨日(rì)净流入(rù)资金(jīn)都不到2千万(wàn)体(tǐ)量(liàng)。

　　从全市场(chǎng)看，目(mù)前跟踪日经指(zhǐ)数的(de)产品(pǐn)共有4只，总(zǒng)规模5.4亿元，今年(nián)以来资(zī)金净流入2.42亿元(yuán)，涨幅最高的产(chǎn)品(pǐn)已经(jīng)达到27％，体现了很好的赚钱效应。

　　目(mù)前，四只产品跟踪的指数(shù)都(dōu)是(shì)日经225指(zhǐ)数收益(yì)率（经(jīng)汇(huì)率调整后），从该指数表现看，今年(nián)也大涨18％，指数(shù)涨幅(fú)在亚太市场高居前列(liè)。

　　一位股票ETF基金经理告诉记者(zhě)，日经ETF跟踪的指数近期涨势(shì)较大，涨幅犀利，叠(dié)加产(chǎn)品流通盘(pán)不(bù)够(gòu)大(dà)，短期(qī)内(nèi)受到资金的净买入，产生了(le)供不应求的情况，就会(huì)推高二(èr)级市场(chǎng)价格，让(ràng)价(jià)格走在(zài)指(zhǐ)数涨幅(fú)的前面，这个情况就会产生基金产品的高溢(yì)价。

　　“日(rì)经ETF的底层资产是跟踪日经225指数表现(xiàn)的，如果(guǒ)短期(qī)出现高(gāo)溢价(jià)，也就意味着(zhe)当前的价格超出了(le)指数的涨(zhǎng)幅，未来会回归(guī)到指数正(zhèng)常走势和(hé)涨跌幅的状态，也就是会(huì)逐渐消除溢价。而高溢价回归的过(guò)程(chéng)，就会产生二级市场价格的下(xià)跌，因此，建议投资者不要盲目买入高溢价(jià)品种，避免下跌风(fēng)险。”该(gāi)基金(jīn)经理称。

　　而从日本股市(shì)表现看(kàn)，今年年初(chū)以来日本股市持(chí)续上(shàng)涨(zhǎng)，日经225指数超越30000点大关，达到(dào)1990年(nián)泡沫经济破(pò)裂以来的最高点。

　　中信建投证券认为，近期日本股市上涨受多重(zhòng)因素(sù)驱(qū)动：一是随着美联储加(jiā)息(xī)预(yù)期(qī)下降(jiàng)和(hé)日央行紧(jǐn)缩预(yù)期上升(shēng)，吸引国际资本回流日(rì)本(běn)市场(chǎng)；二是随着疫后(hòu)经济活动复苏和(hé)去年日元持(chí)续贬值，东京(jīng)交易所上(shàng)市公司多表现(xiàn)良好(hǎo)；三是今年东京交易所提出(chū)将改(gǎi)革(gé)公司治理监督(dū)机(jī)制。在这一改(gǎi)革(gé)下，预计部分低(dī)估值企业可(kě)能(néng)采取股(gǔ)票回购等方式提振股价，截至本周，已有价值3900万亿(yì)日(rì)元的股票被宣布回购；四是近期部分利(lì)好消息带动市场(chǎng)情绪。包括G7峰会在(zài)日(rì)召开、巴菲特赴日考(kǎo)察并表示大举投(tóu)资日本(běn)股市等(děng)，推动市(shì)场对日(rì)本股(gǔ)市(shì)的整(zhěng)体情(qíng)绪提振。

　　也有(yǒu)基金经(jīng)理提示短期过快(kuài)上涨带(dài)来的投资风(fēng)险，并提示投(tóu)资者，海外(wài)投资可能会涉及相关的汇率(lǜ)风险，对相关市场熟悉程度不高等(děng)问题，建议投(tóu)资者在自己能力圈内投资，避免盲目追高带来的风险。

　　科创(chuàng)50、创(chuàng)业板指继续受(shòu)青睐(lài)

　　创业板ETF净流入资金已达165亿

　　除了关注市场热点ETF外，再来看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月22日收盘，全(大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗quán)市场728只股票ETF总规模1.39万亿(yì)元(yuán)，比去年末(mò)规模新增1293亿(yì)元(yuán)，规模增幅(fú)10％。在本(běn)周(zhōu)震荡市(shì)场中(zhōng)，昨日净(jìng)申购份额13.23亿份，按照区间(jiān)成交均价测算，净流(liú)入资金微(wēi)增3.89亿(yì)元。

　　从资金(jīn)净(jìng)流入(rù)方向来看(kàn)，资金(jīn)净流入宽基ETF中(zhōng)，科创50ETF、创业(yè)板ETF昨日净流入都是(shì)3.39亿元，位居行业前列。另外，易方达(dá)科创(chuàng)50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元(yuán)以上资金的净流入。

　　行(xíng)业(yè)和主(zhǔ)题产品中，半导体(tǐ)、游戏(xì)、证券ETF等净流入资(zī)金(jīn)居前(qián)，都超过(guò)了2亿元资(zī)金体量。另(lìng)外，触底反弹的医药ETF、高位回调(diào)的(de)传媒ETF，也同样吸引资金关(guān)注，净流入资金相对居前。

　　拉长时间看，今年以来(lái)净流入资金最多(duō)的是易方达(dá)创业板ETF，今年净流入资金(jīn)165亿元，位居(jū)行(xíng)业首位。另外，创业板(bǎn)50ETF、科创50ETF分别净流(liú)入70亿元、67亿元，都位(wèi)居行业前列。

　　而今(jīn)年景气度回升的半导体(tǐ)、酒ETF，具备(bèi)估值吸引力的医疗、恒生互联网等，也(yě)都受到资金的追逐(zhú)，净(jìng)流入资(zī)金都(dōu)在(zài)50亿元体量及(jí)以上。

　　谈及创(chuàng)业板相关(guān)指数的(de)“越跌越买”，华(huá)安基金指数(shù)与量化投资部表示，随着前期创(chuàng)业板50指数的(de)回调，当前估值(zhí)已来到30倍的历史低位区间，且一季报显示(shì)成分股净利(lì)润同比(bǐ)增长(zhǎng)52.69％，基本(běn)面向好(hǎo)趋势明显，持续(xù)关注板块(kuài)趋势反转机会。

　　该(gāi)机(jī)构分析，在政策层(céng)面，4月底的政治局会议(yì)提出“要夯实科技自立(lì)自强根基，培育壮大新动能。要巩固(gù)和扩大(dà)新(xīn)能源汽车发展优势，加快推进(jìn)充电桩、储能等(děng)设施建设和(hé)配套(tào)电网改(gǎi)造。要重视通用(yòng)人(rén)工(gōng)智(zhì)能发展(zhǎn)，营(yíng)造(zào)创新生态，重视防范风(fēng)险”，这宣示着国内经(jīng)济发展动(dòng)能要加(jiā)快转变，新能源及人工(gōng)智能将是经(jīng)济转(zhuǎn)型(xíng)的(de)两(liǎng)大动能，汇聚战(zhàn)略性新兴产(chǎn)业的创业板(bǎn)持续受益于政策红(hóng)利，该机构建议关注创业板50指数的投(tóu)资机会。

　　沪(hù)深300、上证50ETF等净流出居前

　　传媒(méi)、基建(jiàn)“落袋(dài)为安”

　　而从资金净流出(chū)方(fāng)向看(kàn)，表现相对强势(shì)的(de)上证50ETF遭遇资金净(jìng)卖出(chū)，当日(rì)基(jī)金份(fèn)额流失4亿份，资金(jīn)净(jìng)流出超(chāo)过11亿元。另外，南(nán)方(fāng)中证1000ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也(yě)分别有超(chāo)过1个(gè)亿的资金(jīn)净流(liú)出。

　　行(xíng)业和主(zhǔ)题(tí)ETF中，芯片、煤(méi)炭、中药ETF等近期出现阶段性行(xíng)情的板(bǎn)块(kuài)，遭遇资金(jīn)的卖出，天弘银(yín)行ETF、恒生科技ETF等多只(zhǐ)产品净流(liú)出资金也有(yǒu)1个亿以上。

　　拉长时(shí)间期限，今年以来宽基(jī)ETF中(zhōng)，中(zhōng)证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿(yì)体(tǐ)量的资(zī)金净(jìng)流出。上证50ETF也有57亿元资金净流出(chū)。

　　而行业和主题(tí)ETF中，今年涨幅超40％的传媒(méi)ETF净流出资(zī)金24亿元，位居行业首位。5G、证(zhèng)券(quàn)ETF、基建50ETF等也出(chū)现越涨(zhǎng)越卖，整体资金(jīn)净流出位居前列。

　　虽然部分(fēn)热门主题(tí)行(xíng)业的资金出(chū)现流出，但部分机构仍建议从中长期角度，观察各(gè)类(lèi)板块的(de)投资(zī)机(jī)会和行情演绎。

　　中欧(ōu)基金表示(shì)，预计复苏仍(réng)是中国(guó)经济(jì)中长期的趋势，但市场展(zhǎn)现出更多(duō)结(jié)构性机会，当前市场对题材的追(zhuī)捧热(rè)度(dù)仍持续(xù)偏高。“传媒板块近期跌幅居前，主(zhǔ)因前期涨幅较(jiào)大，炒作(zuò)有逐步退(tuì)潮趋势。”

　　短(duǎn)期内，中(zhōng)欧基金建(jiàn)议继续关注资金合力最强的人工智(zhì)能与(yǔ)央企相关(guān)品(pǐn)种，中期在市场炒作热度回落、且经(jīng)济复苏趋势确(què)立后关注“顺周期”板块的整体机会，尤其是(shì)大众消费等领域(yù)；而长(zhǎng)期(qī)来看，可(kě)以(yǐ)积(jī)极关(guān)注数字化(huà)对生(shēng)产力(lì)的提升，重点关注计算机、互(hù)联网和(hé)传媒等行业。

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