总(zǒng)市值超6万亿的科创板市场，增添风险管(guǎn)理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消(xiāo)息，为健全多层次(cì)资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证(zhèng)监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动(dòng)，将为科创板市(shì)场的科技创新(xīn)投资带(dài)来(lái)风险管理工具(jù)，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资者多(duō)元化的交易和风险(xiǎn)管理需求。而相关合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，也(yě)将对ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规(guī)模、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃度产生(shēng)积极影响，同时为(wèi)科创板市场投资带(dài)来中长期资金，增强市场的关注度(dù)和(hé)吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会消息显示，为健(jiàn)全多层(céng)次资本(běn)市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科(kē)创(chu人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么àng)50ETF期权上市(shì)工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基于科创(chuàng)50指数的场内期权品种，科技创新(xīn)特(tè)色鲜(xiān)明(míng)，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好互(hù)补(bǔ)。上市(shì)科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的(de)二十大精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落(luò)实(shí)党(dǎng)中央、国务(wù)院关(guān)于推(tuī)进(jìn)上海国(guó)际金融中心建设、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改革开放决策(cè)部署的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资(zī)金配(pèi)置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化(huà)的交(jiāo)易和风险管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好科创板改(gǎi)革先行先试的示范引领作(zuò)用(yòng)，不断(duàn)提升服务实(shí)体经济(jì)质(zhì)效。

　　同期(qī)，上(shàng)海证券交(jiāo)易所(suǒ)官网也(yě)发布(bù)消息(xī)，上交所将在中国证监会指导下(xià)认(rèn)真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)上市(shì)，是上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)贯彻落实(shí)党的(de)二十大(dà)精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲要》提(tí)出(chū)的(de)“完善金融支持创(chuàng)新(xīn)体系”、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平改(gǎi)革开放、支持创新驱动发(fā)展(zhǎn)战略的重要举措(cuò)，对促进科(kē)创板企人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么业进一步发挥科(kē)创(chuàng)能效、支(zhī)持(chí)科(kē)创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以(yǐ)来(lái)，科创板建设稳步(bù)推进，市场运(yùn)行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市(shì)的集聚示(shì)范效应(yīng)日(rì)益(yì)显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创(chuàng)新(xīn)属性持续强化(huà)。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚缺(quē)少相(xiāng)应的风险管理工具，上交(jiāo)所根据市场需求(qiú)积(jī)极推动科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)研(yán)发，将其作为完善(shàn)科创板配套产品体系、提(tí)升科创板吸(xī)引力和流动性、推进科创板做市(shì)商制度功能发挥(huī)、持续(xù)发挥科创板改革先行先试(shì)示范引领作用的重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足(zú)科创板投(tóu)资(zī)者风险管理需要，有助(zhù)于科(kē)创板更好(hǎo)发挥资本市场改(gǎi)革试验田作用，对(duì)于促进(jìn)科创板(bǎn)和股票期权市场长期持续健康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行(xíng)和风险防控(kòng)工作，多举措(cuò)确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运(yùn)行和风险防控工作(zuò)，持续完善制度规则体(tǐ)系(xì)，加强运行(xíng)管理和风险监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风(fēng)险(xiǎn)防控机制，并根据市(shì)场运行情况改进(jìn)优化(huà)，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示(shì)，上交所(suǒ)高度重视ETF期权(quán)市场风险防控(kòng)工(gōng)作，基于(yú)我国(guó)ETF期权市(shì)场发展特点，实施了投资(zī)者适当性(xìng)管理制(zhì)度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等一系(xì)列风控安(ān)排(pái)，保障了期(qī)权市(shì)场平(píng)稳运行(xíng)。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作(zuò)为宽基(jī)类ETF期权(quán)产品，上交(jiāo)所将(jiāng)总(zǒng)体沿用(yòng)前期的风控措施，并根(gēn)据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参(cān)数(shù)适应性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上(shàng)交所将在目前行之有效的风险防控和市场监(jiān)管措施(shī)的基础上，进一(yī)步做好风险(xiǎn)研判，全面加强市场(chǎng)监管(guǎn)，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中国证监(jiān)会的指导下，会同市场(chǎng)各(gè)方扎实做(zuò)好各(gè)项(xiàng)业务和(hé)技术准(zhǔn)备工(gōng)作(zuò)，保障科(kē)创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍(biàn)的金融衍(yǎn)生(shēng)工(gōng)具，在(zài)价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票(piào)期权(quán)试点以来(lái)，证监会组织(zhī)沪深交易所(suǒ)先后上市了(le)7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序(xù)，有效(xiào)发挥了引入增量(liàng)资(zī)金(jīn)、稳(wěn)定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票(piào)市场(chǎng)的基(jī)础性风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就(jiù)上(shàng)市(shì)交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交易(yì)沪(hù)深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上(shàng)市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深(shēn)交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市(shì)交易。

　　随(suí)着科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募投资人士对此(cǐ)表示，目前我国已(yǐ)经推出了不同类型的期权品种，不同品种对(duì)应市场不同(tóng)的(de)市值的公(gōng)司和(hé)投资(zī)风格，科创50ETF期(qī)权的推(tuī)出，将(jiāng)对科创板市场(chǎng)的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新风格投资有(yǒu)了(le)风(fēng)险管(guǎn)理工具，这将有利于投(tóu)资者(zhě)做好风险管理，满足不同投资(zī)者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按(àn)照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标的(de)。

　　而从(cóng)目(mù)前(qián)全市场(chǎng)跟踪科创50指数的(de)ETF产(chǎn)品看(kàn)，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目前(qián)管(guǎn)理规模(mó)仅(jǐn)次(cì)于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模(mó)第二名。另(lìng)外(wài)，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪产品(pǐn)中(zhōng)，规(guī)模也位居前(qián)列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权(quán)的合约标的，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF成(chéng)为合约标的的可(kě)能性(xìng)较(jiào)大，管理规模和(hé)产(chǎn)品(pǐn)流动性都具备突出优势。”上述公(gōng)募投资人(rén)士称。

　　而根据业(yè)内人士分析，相关合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极(jí)影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金(jīn)经理表示，相关(guān)的(de)ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市后，投资者可(kě)以借助(zhù)相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具进行方向性投资、波动率投资等(děng)，在投资(zī)层面(miàn)的(de)配(pèi)套策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需(xū)求，流动(dòng)性进一步提(tí)高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，有利(lì)于吸引(yǐn)中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也(yě)会让(ràng)相应的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品的规模和流(liú)动(dòng)性进一(yī)步巩固，市场(chǎng)吸引力也(yě)会(huì)不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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