“ 2023 年，我(wǒ)们(men)看好(hǎo)科创板的表现，经(jīng)过了三年的估值(zhí)回归，很多公司的(de)估值(zhí)与成长匹配，买入并持有可以享受行业和公司的(de)长(zhǎng)期成长。”华南一位基金(jīn)经理更(gèng)是直(zhí)言(yán)。

　　3只半导体(tǐ)ETF位(wèi)居行业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近(jìn)一段时间，半(bàn)导体(tǐ)行业风声不断。生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字p>

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经济产(chǎn)业省公布外(wài)汇法法令修正案，将先(xiān)进芯(xīn)片制造设备等23个品(pǐn)类追加列入出口管理(lǐ)的管制对象，上述修(xiū)正案在(zài)经过(guò)2个(gè)月的公告期后(hòu)，并将(jiāng)于(yú)7月(yuè)开始实施。受益于国产替代加(jiā)速(sù)的预期(qī)，半(bàn)导体(tǐ)板块成为(wèi)5月24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块(kuài)回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或(huò)是芯片指数(shù)的(de)ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯(xīn)片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流(liú)入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个(gè)月行业(yè)ETF资(zī)金(jīn)净流入前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业(yè)走势，国泰基(jī)金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季度价(jià)格持(chí)续下探之后，当前阶段(duàn)或(huò)已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较于其(qí)他半(bàn)导体产业链环(huán)节，具备较强的大宗商(shāng)品属性，国(guó)际龙(lóng)头(tóu)会在下(xià)游新兴需(xū)求诞生(shēng)时(shí)，提升自身产能。而当扩(kuò)产落(luò)地时，行业(yè)进入供过于求(qiú)周期(qī)，各厂(chǎng)商则会通过降价进行库存去(qù)化。供给与需求的(de)错配(pèi)使得存储行业具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上存(cún)储芯(xīn)片的周期走势，结(jié)合(hé)2022年(nián)四季度(dù)行业龙头(tóu)营收数据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑(zhù)底阶段(duàn)，下半(bàn)年有望迎来(lái)存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智能(néng)新兴需求(qiú)爆发，对于算力以及存储的爆(bào)发性需求由产业链下游传(chuán)导(dǎo)到上(shàng)游，促进(jìn)上(shàng)游芯片厂商提升自身(shēn)产量(liàng)。叠加近两个季度量价持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯片(piàn)板块有(yǒu)望在今年下(xià)半年迎来(lái)反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资(zī)者需要警(jǐng)惕国际(jì)局(jú)势以及(jí)通(tōng)胀(zhàng)带来的(de)负(fù)面影响。

　　创金合(hé)信芯片产业基金经理刘扬(yáng)则表示，硬科(kē)技的(de)投资机会需要(yào)看到真正的业绩(jì)触底、拐点出(chū)现，以及一些(xiē)真正的创新(xīn)落(luò)地(dì)。预计半导体(tǐ)和消费电子大概(gài)率在二季度及二季度以(yǐ)后触底，当行(xíng)业周期触底，科技创新蓄能才能真正(zhèng)地释放(fàng)出来(lái)，下半年硬科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏(péng)华(huá)国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英(yīng)宇也倾向判(pàn)断(duàn)，半导体(tǐ)产业链正处(chù)于供给侧收缩匹配需(xū)求端，进一步压缩产业链库存的时期(qī)，价格下行压力逐(zhú)步(bù)减轻，行业有望迎来库存加速出清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

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