大家(jiā)好(hǎo)，简单看一个(gè)基金经理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨论一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票混合来(lái)看(kàn)，截至去年年底，持仓(cāng)基本为新(xīn)能(néng)源板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票(piào)混合(hé)外，其他三只产品也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一季(jì)度的操作中(zhōng)，本基金总体把握住了市场的(de)节奏变化和(hé)结构转(zhuǎn)换(huàn)，降低了新能 源板块的(de)配置权重(zhòng)，较好地(dì)把握了 TMT 板块(kuài)的(de)投(tóu)资机会，组(zǔ)合调(diào)整取得了明(míng)显的超额收益。

　　另(lìng)外(wài)，他称，中国(guó)特色估值(zhí)体系所代表的传统(tǒng)实(shí)体行业正在被市(shì)场一(yī)部分“聪明钱”定价(jià)，后(hòu)续可能成为市场(chǎng)最有持续性的(de)一条结构主线。

　　数(shù)据显示，海富通(tōng)股票(piào)混合今(jīn)年以(yǐ)来(lái)涨了14％，其他三(sān)只产品今年(nián)以(yǐ)来均取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块(kuài)后市怎(zěn)么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶(jiē)段性失(shī)去(qù)靠配置(zhì)获取超(chāo)额回报的特征。TMT板块成(chéng)交(jiāo)占(zhàn)全(quán)市场比(bǐ)重(zhòng)超(chāo)40％的天数已累计达(dá)到22天(tiān)，上一次(cì)出现持(chí)续成交(jiāo)占比超过40％的(de)板(bǎn)块是2021年7月底的电力设备及新能源，持续约(yuē)28个交易日，在此(cǐ)期(qī)间(jiān)新能源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义5％，期间(jiān)最高累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科(kē)创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次单日(rì)涨幅超过2％的(de)行情，最大单日涨幅(fú)分别(bié)达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅(fú)达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在内，平均(jūn)跌(diē)幅达到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿元，但总市值反而(ér)减少了(le)6717亿元(yuán)，较(jiào)4月第一(yī)周(zhōu)降低约5.4％，是典型(xíng)的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大(dà)年通常分为“春(chūn)季躁动”“获利(lì)回吐”“盛(shèng)夏(xià)攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这(zhè)种调整，逢低加仓是最(zuì)佳(jiā)策略，因(yīn)为往往后续(xù)盛夏攻(gōng)势大概率创新高。如果今年在业绩披(pī)露(lù)期结束(shù)后(hòu)，随(suí)着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等大产业(yè)趋势以政府(fǔ)支持力度进一步加大、资本开(kāi)支增加、订单增加和(hé)产品销量业绩的改善逐(zhú)渐被(bèi)市场(chǎng)所确(què)定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段性(xìng)顶部(bù)亦或(huò)基本形成本轮调整标志着(zhe)AI等(děng)高位板块(kuài)或阶段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成。本次大幅(fú)调整主要还是(shì)因为在AI相(xiāng)关板块(kuài)市场(chǎng)情绪(xù)处(chù)于极(jí)值的情况下，叠加上述(shù)基本(běn)面(miàn)风(fēng)险因素逐步(bù)发酵，市场内生(shēng)调整需求出现(xiàn)集中释放。就资本市(shì)场而言，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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