公募基金一季(jì)报(bào)募(mù)集披露。张(zhāng)坤以超880亿(yì)元的(de)管(guǎn)理规(guī)模，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密集(jí)披露期，顶流基金(jīn)经理调仓(cāng)路径和投资思(sī)路也随(suí)之曝光。

　　2023年(nián)一(yī)季度(dù)末，张(zhāng)坤(kūn)的(de)管理(lǐ)规模超880亿元(yuán)，再度(dù)成(chéng)为(wèi)主动权(quán)益类(lèi)基金“公募一哥”。一季(jì)度，张坤加仓中国海(hǎi)洋石油、泸州老窖，减持香港交易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级基金经(jīng)理(lǐ)刘(liú)彦春一(yī)季度(dù)加仓(cāng)古(gǔ)井贡(gòng)酒、美(měi)的集团，减持中(zhōng)国中免、药明康德。另(lìng)一位(wèi)700亿级(jí)基金(jīn)经理谢治(zhì)宇则(zé)加(jiā)仓了晶晨股(gǔ)份、海康(kāng)威(wēi)视，减持(chí)海尔智家、韵(yùn)达股份(fèn)。

　　张坤(kūn)：在可积(jī)累的长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近(jìn)日，顶流基金经理张坤掌舵(duò)的(de)易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有、易方达(dá)优质精(jīng)选混合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四只基金披(pī)露了2023年一季报。

　　2023年一(yī)季度末(mò)，张坤的管理规模为889.42亿(yì)元(yuán)，比2022年(nián)末缩(suō)水近5亿(yì)元。

　　一季度末，张(zhāng)坤的基金管理(lǐ)规模超越葛兰，再度(dù)成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥(gē)”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位(wèi)运作，4只基金的权益资产仓(cāng)位均超过了(le)92％。一季(jì)度(dù)张坤所持基金(jīn)股票仓位基本稳定(dìng)，对结构进行了调整，增加了消费等行业(yè)的配置，降低(dī)了金融等行业的配置。

　　从基(jī)金(jīn)收益来(lái)看，张坤掌管的4只基金(jīn)在2023年一季度均实(shí)现(xiàn)了(le)正收益(yì)，基金(jīn)净(jìng)值增(zēng)长率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管(guǎn)规模最大的基金——易方达蓝筹精选在一季度末的基(jī)金规模(mó)为562.09亿元，报告期内(nèi)基金份额净(jìng)值增长率(lǜ)为(wèi)1.03％，同期(qī)业绩比较基(jī)准收(shōu)益率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹(chóu)精选前(qián)十大(dà)重仓股分(fēn)别为：贵州茅台、泸(lú)州老(lǎo)窖、腾(téng)讯控股、五(wǔ)粮液、洋河(hé)股份(fèn)、招商银(yín)行、香港交易所(suǒ)、伊利(lì)股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季(jì)度(dù)易方达蓝筹精选前十大重仓(cāng)股

　　一季度，张坤对(duì)中国海洋石(shí)油(yóu)大幅加(jiā)仓，使其进(jìn)入了易方达蓝筹精选第(dì)十大(dà)重仓股。此外，张(zhāng)坤对(duì)重仓的(de)4只白酒股进行了不同的加减仓操作：加仓泸(lú)州老窖、贵(guì)州(zhōu)茅台、洋河股份(fèn)，减持五粮液。

　　从减持情(qíng)况来看(kàn)，易方达蓝筹精(jīng)选在一季度还(hái)减(jiǎn)持了香港(gǎng)交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季(jì)报中指出，个(gè)股方面，仍然持有商业模式出色、行业格局清晰(xī)、竞争力强的优质公(gōng)司。基本面(miàn)价值投资(zī)很吸引人的一点是(shì)，投资者可以用很(hěn)长一段时(shí)间来充分观察公司的发(fā)展，等到它们(men)用(yòng)事实证明自己的成功和巨大的成长潜力之后，再(zài)买入也不迟。基本面价值投资的优势之一在(zài)于可积累(lèi)性(xìng)。如(rú)果只是针(zhēn)对某(mǒu)一次投资，积累的重要性(xìng)可能并不显著。但如果(guǒ)将投资贯穿(chuān)一(yī)生，并将长期复合(hé)回报(bào)作为(wèi)终级目标，可积累(lèi)性就是这一目标的(de姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些)最重要保(bǎo)障，选(xuǎn)择一条可积累的(de)“很长的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪(xuě)球”是很重要的(de)。

　　刘(liú)彦春：在顺周期行业中寻找投资(zī)机会

　　一季度(dù)末，顶流基金经(jīng)理(lǐ)刘彦(yàn)春管理(lǐ)规模达751.63亿元，报告期内所(suǒ)管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长(zhǎng)是(shì)刘彦春(chūn)管理的规(guī)模最大的基金(jīn)，一季(jì)度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从(cóng)业(yè)绩来看，景顺(shùn)长城新(xīn)兴(xīng)成长一季(jì)度A类和(hé)C类份(fèn)额(é)净值增长(zhǎng)率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比(bǐ)较基准收益(yì)率(lǜ)为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长保持(chí)高仓位(wèi)运行(xíng)，股票仓位94％。该基(jī)金重仓(cāng)贵州茅台、泸州老窖、五粮液(yè)、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海(hǎi)大集团、药明康德、山西汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长(zhǎng)前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　从(cóng)持(chí)仓变动情况来(lái)看，景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长一季度加仓(cāng)古(gǔ)井贡(gòng)酒、美的(de)集(jí)团、迈(mài)瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国中免、药明(míng)康德、五(wǔ)粮液等股票(piào)。

　　刘彦春在基金一季报中指出(chū)，我国经济(jì)复(fù)苏、美国紧缩后通胀下行仍将是今年(nián)主要宏观背景。经(jīng)济运(yùn)行正(zhèng)常(cháng)化需要一个(gè)过程，特别是居民(mín)和中小企业(yè)，需要时间修复资(zī)产姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些(chǎn)负债(zhài)表、修复信心。随(suí)着经济逐步(bù)正常(cháng)化，居(jū)民消费信心回升(shēng)、超额储蓄下降是必然事件，消费今年(nián)大概率超预期回升。就近期(qī)公布的社融和地产数据分析，二季度A股盈利增速有望进入上行周期。

　　“全球经济正在(zài)重回正轨(guǐ)的路上。除了继续关注整个经济体发展状况(kuàng)之外，可以(yǐ)将目(mù)光更多放在微观(guān)企(qǐ)业层面(miàn)。可以看到(dào)很(hěn)多公(gōng)司在过(guò)去几年始(shǐ)终做(zuò)正确的事，经营效(xiào)率提升，逆境(jìng)中变(biàn)得更(gèng)加优秀(xiù)、更加强大。不必(bì)总(zǒng)是关注(zhù)宏观数据(jù)，多看看微观企业变化可以让内心更(gèng)加平(píng)静。我(wǒ)们对全年股票市场(chǎng)有信心，未来(lái)将继续保持(chí)合同约定较(jiào)高仓位运作，更多(duō)在(zài)顺周期行(xíng)业中(zhōng)寻(xún)找投资机会。”刘彦春进一步(bù)指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度末(mò)，谢(xiè)治宇(yǔ)管理(lǐ)规模达700.12亿元，所管4只(zhǐ)基金在报告期内(nèi)均实现了正收益(yì)。

　　其中，兴(xīng)全合润基金管理规模最大(dà)，为281.3亿元，一季度基(jī)金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季(jì)度(dù)末保持(chí)高仓位运(yùn)行，股(gǔ)票(piào)仓位达(dá)92.47％，该基(jī)金前十大重仓股(gǔ)分(fēn)别为三安光(guāng)电(diàn)、海康威视、海(hǎi)尔智家、澜(lán)起科技、韵(yùn)达股(gǔ)份(fèn)、万(wàn)华化学、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)、健友股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前(qián)十大重仓股

　　从前(qián)十大(dà)持仓变动情况来看，一季度兴全合润(rùn)加仓(cāng)海康威视、晶晨(chén)股份(fèn)，使这两只(zhǐ)股票进入前十大持仓。此外(wài)，一季度兴全合(hé)润加仓三安光电，减持海尔(ěr)智家、韵达(dá)股份、健友股份(fèn)等股(gǔ)票。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在兴全合润(rùn)一(yī)季报中指出(chū)，今年一季度疫情对经(jīng)济的影响基本消除，整体经济逐步回到复苏轨道。随(suí)着(zhe)中国的稳增长政策落实与全球范围(wéi)内的通胀见顶，内需复苏(sū)加上预期改善推动资(zī)本市场(chǎng)风(fēng)险偏好回升。虽(suī)然(rán)海外银行出(chū)现了阶段性(xìng)危机，但(dàn)各(gè)国(guó)政(zhèng)府较为迅速(sù)地姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些采取了对(duì)应措施，接管(guǎn)相(xiāng)关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度(dù)A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突(tū)破性的(de)进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子(zi)版块带动的人工智能、中字头的‘中特(tè)估’、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。该基金(jīn)报告期内对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长价(jià)值(zhí)，不断寻找具(jù)有良好投资性价比的优秀(xiù)公(gōng)司。”谢治宇表示。

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