芦(lú)哲 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青年失业率的因素(sù)拆解为(wèi)三方面：①青(qīng)年(nián)失业(yè)人口，②青年总人口，③劳动参与率，失(shī)业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我(wǒ)们(men)发现16-24岁失业(yè)人口的增(zēng)加(jiā)不能完(wán)全解释(shì)青年失(shī)业率(lǜ)的上(shàng)升，更重要却被忽(hū)视的(de)因素是青年人口和劳动参(cān)与(yǔ)率下降，带来16-24岁(suì)劳(láo)动力减少，从(cóng)分母端大幅推高青年失业率(lǜ)。假如(rú)今年3月(yuè)分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万(wàn)青(qīng)年失(shī)业人(rén)口只能将(jiāng)失业率拉升(shēng)至16.2％，但实(shí)际青年失业率(lǜ)却高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们(men)认(rèn)为(wèi)，失业人口会随着(zhe)经济复苏(sū)而(ér)减少，但青(qīng)年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失(shī)业率的三因素框(kuāng)架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动参与率），据此可将(jiāng)青年失业(yè)率拆解(jiě)为青年失(shī)业(yè)人口、总人(rén)口(kǒu)、劳动参与率三(sān)个(gè)因(yīn)素。

　　·（2）失业率(lǜ)上(shàng)升未必来自失业(yè)增(zēng)加，不要忽(hū)略分母，劳(láo)动力的下降，也是抬(tái)高(gāo)失业率(lǜ)的(de)重(zhòng)要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳动力(lì)却(què)减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业率(lǜ)大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子(zi)端的青年失业人口：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因方面(miàn)，近(jìn)7成青年失业者是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)比(bǐ)例(lì)只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看，三分(fēn)之(zhī)二的青年失业人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变(biàn)化较大，呈现出从制(zhì)造到服务(wù)、知(zhī)识密(mì)集程度由低到(dào)高两个(gè)特点。2010年(nián)农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业主(zhǔ)要转向(xiàng)服(fú)务业。以(yǐ)受教育年限作为维(wéi)度，青年就(jiù)业从知(zhī)识(shí)密集(jí)程度较低(dī)的行业流(liú)向较(jiào)高行业，但(dàn)是知识(shí)密(mì)集(jí)型行(xíng)业的青年失业情况比(bǐ)整体失业(yè)更严(yán)峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复(fù)苏分(fēn)化或是一季度青年(nián)失(shī)业人口仍增加的原因。经济(jì)复(fù)苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较(jiào)低(dī)的餐饮(yǐn)、零售(shòu)等(děng)服(fú)务(wù)业，而知识密集程度较高的生产性服(fú)务业复苏较慢(màn)，服务(wù)业就业复苏结构(gòu)的(de)分化，带来青年就业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人(rén)口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在(zài)减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也在(zài)减速(sù)，新增城镇人(rén)口从十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参(cān)与率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个(gè)点(diǎn)。近三年青年劳(láo)动参与率的下(xià)降主要有三方(fāng)面原因：一(yī)是16-24岁在校生大幅(fú)增(zēng)加493万(wàn)；二(èr)是(shì)部分群体(tǐ)因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场；三(sān)是就业观(guān)念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间(jiān)推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加不(bù)能完全解释青年(nián)失业率(lǜ)的(de)上升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人的情况下，对(duì)应青(qīng)年失业(yè)率应该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释(shì)当前青年(nián)失业率的一(yī)部分，另一部分(fēn)则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变(biàn)动(dòng)可(kě)能出现以下三种情况：①青(qīng)年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年失业率上升；②青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口与劳(láo)动(dòng)力均在减少(shǎo)，但失(shī)业人(rén)口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失(shī)业人(rén)口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫(yì)情后(hòu)经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降可(kě)能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端越来越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出现明显下降；外需、房(fáng)地产等不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率(lǜ)的三(sān)因素(sù)框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年(nián)失业人(rén)员缘(yuán)于服务业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口(kǒu)：主动辞职居多(duō)；三分之(zhī)二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知(zhī)识密(mì)度从低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或(huò)是一季(jì)度青(qīng)年(nián)失业人口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口(kǒu)和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母端可(kě)能会(huì)越来越重要

　　5. 附录(lù)：概(gài)念和数据说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)攀升至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年有(yǒu)数据以来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的情况下，城(chéng)镇调查失业(yè)率较去年同(tóng)期大幅下降0.9个点，但青年失(shī)业率却(què)较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研(yán)究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业率的(de)主要是三个(gè)因素：①青(qīng)年失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变(biàn)化。这(zhè)三个因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素(sù)的变(biàn)化(huà)都不能忽视。当我(wǒ)们(men)讨论(lùn)失业率时，经常认(rèn)为失(shī)业(yè)率上(shàng)升一定(dìng)是失业增(zēng)加(jiā)的结(jié)果，这个判断(duàn)对于全年龄段失业率来说(shuō)并没有问题，因为我(wǒ)国的(de)劳(láo)动(dòng)力总量（也称经(jīng)济(jì)活动人口）在2015年之前一直(zhí)在上升，2015年后(hòu)略有下降，到(dào)2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能忽视分(fēn)母的变动(dòng)，因为青年劳动力波(bō)动幅度更(gèng)大。

　　例如(rú)2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失(shī)业率大(dà)幅提高3.8个(gè)点。两次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万增加到500万，仅(jǐn)增(zēng)加了4万左右，约为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率却从六普(pǔ)的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个(gè)点。主要原因就是(shì)失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动(dòng)力(lì)人口在此期间从5481万(wàn)人(rén)大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数(shù)量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基本不变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变动(dòng)的(de)是失业人口数量（分子），但(dàn)决(jué)定青年失业(yè)率变动的(de)却是青(qīng)年(nián)劳(láo)动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员(yuán)缘于服务业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年就业人(rén)数约为2587万(wàn)人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增(zēng)加约70万(wàn)，较七普增加约132万。国家统(tǒng)计局在3月就业数据解读时(shí)，披露了当(dāng)前青年(nián)就业和失(shī)业人数(shù)的(de)基本情况：“初(chū)步测算3月份(fèn)城(chéng)镇青年9637万人，没有参(cān)与劳动力市场的青(qīng)年6418万人，主体为在校学生；参(cān)与(yǔ)劳(láo)动力市场的(de)青年(nián)3219万人，其中就业(yè)人数2587万人、失业人数(shù)632万(wàn)人(rén)。”[1]假设(shè)青年劳(láo)动力人数与去年基本持(chí)平，今年4月青年(nián)失业率(lǜ)比去年同期高(gāo)2.2个点，青年失业人员(yuán)比(bǐ)去年同期(qī)多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月青(qīng)年失业(yè)形(xíng)势好(hǎo)于(yú)去年同期。假设2022年以(yǐ)来青(qīng)年劳动力总量(liàng)维持(chí)在3219万，青年失业率(lǜ)每(měi)提高1个点，带来32万(wàn)左(zuǒ)右的新(xīn)增失业人口。尽管今年4月青年失业率比(bǐ)去年同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，但从新增青(qīng)年失业(yè)人(rén)口来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前(qián)四个(gè)月青年失业形势要好于去年，这与当(dāng)前经济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕业影(yǐng)响，我国(guó)青年失业率(lǜ)一(yī)般在上半年逐渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开始逐(zhú)步(bù)回落，预(yù)计5-7月青年失业率(lǜ)或将继(jì)续小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一(yī)种观点认(rèn)为，青年群体由于(yú)工作经验(yàn)和技能(néng)相对不熟(shú)练，往往(wǎng)在(zài)企业裁员(yuán)时首(shǒu)当其冲。但根据月(yuè)度(dù)劳(láo)动(dòng)力(lì)调(diào)查数据，青年(nián)失业主要原因是主动辞(cí)职，被裁员(yuán)的比(bǐ)例明显低于35岁以上群(qún)体。根(gēn)据《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未(wèi)工作(zuò)过(guò)的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄群体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业人群(qún)后(hòu)，剩(shèng)下的青年(nián)失业(yè)人口中，第一(yī)大(dà)失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度(dù)来看，三分之二(èr)的青(qīng)年失业人员接受(shòu)过大学教育。各(gè)年龄段失业人群中，年龄越低(dī)，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受过大学(xué)教(jiào)育的，这一比(bǐ)例在其他三个(gè)年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的(de)受教育程度(dù)也大致(zhì)类似(shì)，青年人由于年(nián)龄(líng)限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)35岁以下就(jiù)业人员的受(shòu)教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大(dà)学教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服(fú)务(wù)，知识密度从低到高(gāo)

　　青(qīng)年失业人口的行业(yè)与青年(nián)就(jiù)业分布(bù)基本一致。青年失业人(rén)口呈现(xiàn)出行(xíng)业聚(jù)集的特点，主(zhǔ)要集中在(zài)5个大(dà)类行业，2020年占比分别(bié)为(wèi)：批发(fā)零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居民服务(wù)\修理(lǐ)和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人(rén)口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是(shì)青年就业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行业来看，青年失业人口的行业分(fēn)布是由(yóu)就业(yè)分布决定的，吸纳就业占比较(jiào)大的(de)行(xíng)业，往(wǎng)往也贡(gòng)献(xiàn)了较大规模(mó)的失业。因此，在(zài)挖掘青年失业(yè)人(rén)口来自何处之(zhī)前(qián)，需要研究青年(nián)就业(yè)的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从(cóng)制造到服(fú)务(wù)、知识密集(jí)程度由低到(dào)高(gāo)两个特点(diǎn)。

　　青年(nián)就业(yè)从工农业大(dà)量流入服务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业(yè)、制造业和电热燃水的生产供应业，这四个行(xíng)业是国民经济分类(lèi)的(de)农业和工业。2010年这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到(dào)2020年该比例(lì)大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧(mù)渔(yú)从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别(bié)降低15.4和(hé)9.0个(gè)点。有4个行业吸纳(nà)青年就业比例(lì)增加超2个(gè)点(diǎn)，其(qí)中，教育业为(wèi)5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等其(qí)他(tā)6个服务行(xíng)业吸(xī)纳青(qīng)年就业的比例(lì)均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教(jiào)育年(nián)限作为(wèi)维度，青年就(jiù)业(yè)从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业(yè)就业人员的(de)受教育年限(xiàn)，来计算各行业(yè)的知识密集程(chéng)度(dù)。有5个(gè)行业的(de)平均受教育年限在14年以上，依次(cì)是：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息技文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十年青年就(jiù)业流(liú)入的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前(qián)列(liè)。如图10，各行业所吸纳的青年(nián)就业比(bǐ)例变动与行业平(píng)均受教育年限基本(běn)一致，即青年就(jiù)业从知识密(mì)集程(chéng)度较低(dī)的行业流向较高行(xíng)业。

　　但是知识密(mì)集型(xíng)行业的青年失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中各(gè)行业的青年失业比例(lì)（该行(xíng)业(yè)的青年失业人数/青年失业总人数），除以各行业的青(qīng)年(nián)就业比(bǐ)例（该行(xíng)业的青年就业(yè)人数/青年就业总人数），来作为各行(xíng)业失业率(lǜ)的近似替代指标。以这个(gè)指标(biāo)来看，知识密集型(xíng)行业的(de)青年失业率大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研(yán)服务、公共管理等行业，体(tǐ)现在(zài)图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青年(nián)失(shī)业人口仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　一(yī)季度服务业(yè)复苏(sū)出现分化。今年(nián)一(yī)季度GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，较疫情(qíng)前(qián)三年Q1均(jūn)值有2.2个点的(de)增速缺口。分行(xíng)业来看，批发零售业缺(quē)口为(wèi)1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐饮业(yè)增速均高于疫情前三年均(jūn)值，这(zhè)三个行业一季度复(fù)苏情况较好；知识密集程(chéng)度更高的(de)房地(dì)产(chǎn)业、租赁和商(shāng)务服务(wù)业(yè)、信息技(jì)术服(fú)务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失(shī)业人员增长的症(zhèng)结在于(yú)服务业就业复苏的结构不(bù)均(jūn)衡。一方(fāng)面，随着受教育水(shuǐ)平的整体提高(gāo)，青年就业大量流向知识密集型服务业，如教育、信息技术(shù)等行业(yè)。另(lìng)一方面，年初(chū)疫情影响减(jiǎn)弱后，经济复苏的主(zhǔ)力(lì)是(shì)知(zhī)识密集(jí)程度较(jiào)低的生活性服务(wù)业，而(ér)知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢。所以服务业就业复(fù)苏结(jié)构分化(huà)，带来的(de)青年失业人(rén)口(kǒu)和25-59岁失业人口的(de)分化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行业的(de)一季度就(jiù)业尚未(wèi)出现明(míng)显(xiǎn)改善，应届生就业压力(lì)大；而住宿餐饮等行(xíng)业就(jiù)业已经出现回暖，但对(duì)于三分(fēn)之二接(jiē)受过(guò)大学教育的青年失业人口而言(yán)，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率(lǜ)均下(xià)降，带来(lái)劳动力减少

　　青年(nián)失(shī)业率的分母(mǔ)端是城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳动力，主要由青(qīng)年人口(kǒu)和(hé)劳动参(cān)与率决定。2022年我国开始步入人(rén)口负增(zēng)长时代，城镇青年劳动力可能(néng)将步入(rù)长期下降通道，这将从分母端推升青(qīng)年失业(yè)率，或成为(wèi)疫情后(hòu)就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇(zhèn)青年(nián)人口数量(liàng)，而后者来自于两部(bù)分，一是(shì)16-24年前的出生人口，二是(shì)乡村到城镇(zhèn)的迁移人口(kǒu)，这(zhè)两部分增量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生(shēng)人(rén)口，而前(qián)者(zhě)正好是建国(guó)以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时(shí)期，年均(jūn)出生人口超2000万，其(qí)中1987年出生人口最高(gāo)超过2500万，到90年(nián)代开始明显步入下(xià)降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿，减少(shǎo)约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面(miàn)，我国农(nóng)村向城镇的人(rén)口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但(dàn)2022年(nián)只有650万(wàn)人。预计今(jīn)年随着(zhe)疫(yì)情影(yǐng)响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增城镇人口数量(liàng)会较去(qù)年(nián)有明显增长，但(dàn)可能仍(réng)然较难回到(dào)十三(sān)五期间(jiān)超2000万的规模。当前我国城镇化(huà)率已(yǐ)经达(dá)到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间有(yǒu)限，从乡村到(dào)城镇的(de)迁移人(rén)口数量整(zhěng)体(tǐ)将呈现下(xià)降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　青年劳(láo)动参与率(lǜ)有两个特点(diǎn)，一是(shì)低于其他年龄段群体，大(dà)部分青(qīng)年在校，并未进入劳(láo)动市场。二是近年来(lái)呈下降趋文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现超预(yù)期下降(jiàng)。根据今(jīn)年3月统计局披露的(de)青年(nián)就业和失业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与(yǔ)率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万进入或(huò)有(yǒu)意(yì)愿进(jìn)入劳动市(shì)场。而2010和2020年(nián)两(liǎng)次人口普查时，青年劳(láo)动参(cān)与率分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前(qián)十年(nián)，青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以(yǐ)来(lái)仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率的下(xià)降主要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加(jiā)了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末(mò)到(dào)2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里，该年龄段的(de)在(zài)校生增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于(yú)此前十年增速。

　　二(èr)是(shì)部分群体因就业(yè)形势恶化而退出劳动市(shì)场，在未来经济和就业好转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发布会(huì)指出当月“就业人员规(guī)模比1月份(fèn)下降6％以(yǐ)上”，说明就(jiù)业形(xíng)势恶化时，也会(huì)影响劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　三是(shì)就业观念的变化导致(zhì)初次进入(rù)劳动市场(chǎng)时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会(huì)风(fēng)气来看，对学历的推(tuī)崇导致本科(kē)毕业即(jí)进入就业(yè)市(shì)场的年轻(qīng)人(rén)减少，加上(shàng)考研、考公竞争(zhēng)激烈，发展至(zhì)“二战(zhàn)”“三战”，客观上会(huì)将部分青(qīng)年人初次就业时间(jiān)从16-24岁(suì)延迟到25岁(suì)之(zhī)后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母端可能会越(yuè)来(lái)越重要

　　失(shī)业人口的增加不能完(wán)全解释青年失业率的上升。假如当前(qián)青年劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万(wàn)至632万(wàn)人(rén)的情(qíng)况下，对(duì)应(yīng)青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增(zēng)加只能解释当前青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)一部(bù)分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已经开始负(fù)增(zēng)长，未来青年失业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失(shī)业(yè)率上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳(láo)动力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅(fú)不(bù)及(jí)劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年(nián)失业(yè)率上升；

　　③青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大(dà)于劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率下(xià)降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但经济复(fù)苏(sū)难以改变失业(yè)率的分母下(xià)降趋势。青年劳(láo)动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青(qīng)年失业率的文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求长期中枢。未来失(shī)业(yè)率的分(fēn)母端可能会越(yuè)来越重要(yào)，这(zhè)也是人(rén)口长周期(qī)变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前置(zhì)概念(niàn)。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业(yè)率(lǜ)时，有必(bì)要(yào)明(míng)晰这一概念的两个(gè)要点：一是调查失业率是城(chéng)镇就业范围，并非针(zhēn)对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业(yè)人口(kǒu)并未包含在内。因此，许多针(zhēn)对青年失业率的讨论以全国青年人(rén)口(kǒu)数量为出(chū)发(fā)点，未区分人(rén)口总量与城乡(xiāng)结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告(gào)如无(wú)特别(bié)说(shuō)明，各概(gài)念均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业率的分母不(bù)含没有劳动意愿的劳动年(nián)龄(líng)人(rén)口。按照(zhào)统计(jì)局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳(láo)动能力，参加或要求参加(jiā)社会经济活动的(de)人(rén)员。包括就业(yè)人员和失(shī)业人员”，因此没有就(jiù)业意愿的劳(láo)动年(nián)龄人(rén)口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底(dǐ)我国(guó)16岁(suì)以上的(de)人口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳(láo)动(dòng)力(lì)，约为7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人(rén)口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自(zì)全国月度劳动力调查。该项调查制度于(yú)2005年正式实施，每年进行两次全(quán)国(guó)劳动力抽样调查，调查(chá)范(fàn)围为(wèi)中国大陆的城镇和乡(xiāng)村，调(diào)查(chá)对象为(wèi)16岁及(jí)以上人口(kǒu)。2009年(nián)3月(yuè)，为更(gèng)及时准确反(fǎn)映劳动力(lì)市(shì)场变化情况，建(jiàn)立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月(yuè)度(dù)劳动力(lì)调查范围(wéi)扩(kuò)大至65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调查正式在全(quán)国范围(wéi)内开展，调查(chá)范围覆(fù)盖(gài)全(quán)国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年(nián)度调(diào)查的五(wǔ)分之一(yī)左右。全(quán)国(guó)每月调查约12万(wàn)户，2020年全国(guó)家庭(tíng)户(hù)约(yuē)为(wèi)49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人口调查(chá)样(yàng)本比例为1‰，五年(nián)一次的人口抽样调查样本比例(lì)为1％。而(ér)每10年一(yī)次的人口(kǒu)普查则(zé)在长表部分(fēn)纳入就业(yè)调查，长表抽样比例是(shì)10％左右，因而(ér)人口(kǒu)普查的就业数据(jù)质量更高(gāo)。

　　就(jiù)业人员总数会根据(jù)普(pǔ)查数(shù)据进行修正，但结构数据仍会存在(zài)差(chà)异。比如2020年的(de)《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人员约为7.75亿人；而(ér)七普后次年的年鉴将(jiāng)这一(yī)数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结(jié)构数(shù)据的(de)差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业(yè)人(rén)员占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预期，经济和就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报(bào)告：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁(shuò)】青年就业(yè)：从(cóng)三(sān)因素框架看“疤痕(hén)效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券股份有限(xiàn)公司

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