5月9日晚间，A股上市公司金证股份发(fā)布的一则公(gōng)告，在期货圈(quān)刷屏(píng)。

　　公(gōng)告(gào)显示，金证股(gǔ)份(fèn)正在筹划发(fā)行(xíng)股(gǔ)份(fèn)及支(zhī)付现金购买上海文华财(cái)经资讯股份(fèn)有限公司（下(xià)称文(wén)华财(cái)经）90.97％股权事项，同时募集配套资(zī)金(jīn)。公司股票(piào)将于2023年5月10日（星期三）开市起开(kāi)始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日(rì)。

　　文华财经两次(cì)冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财经系头部期货软件商(shāng)。公(gōng)开(kāi)资料(liào)显示，截至2021年年(nián)末(mò)，文华财经与国内139家期货(huò)公司合作，占(zhàn)国内期(qī)货公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经PC端(duān)交易软件的(de)月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身(shēn)行软(ruǎn)件的月活(huó)跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华财经曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但均(jūn)未能(néng)叩开资本市场大门(mén)。

　　文华财经的(de)第一(yī)次IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当年11月，文(wén)华财经(jīng)首次报送(sòng)创业(yè)板IPO申请(qǐng)资料。不过，在经(jīng)历(lì)两年多的(de)漫(màn)长等待后，2018年4月，深交(jiāo)所决定终止(zhǐ)审(shěn)查，文华财经此次创业板IPO闯(chuǎng)关(guān)失败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再次(cì)递交招股书，拟(nǐ)冲刺(cì)创业板IPO。2022年(nián)6月，文华财(cái)经申请撤(chè)回(huí)发行(xíng)上(shàng)市申请文件(jiàn)，深交所决定(dìng)终止对其首次公开(kāi)发行股票并(bìng)在创业(yè)板(bǎn)上市的审(shěn)核。文华(huá)财经第二(èr)次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发(fā)布的公(gōng)告显示，本次(cì)交易事项尚(shàng)处于筹划阶(jiē)段，公司目前正(zhèng)与交(jiāo)易意向方接(jiē)洽，初步(bù)确定(dìng)的交易对方包括(kuò)尚守哲、大连经一(yī)卓(zhuó)远(yuǎn)管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大(dà)连(lián)经一(yī)）、苏州(zhōu)中新兴富新兴产(chǎn)业投资合(hé)伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称苏州中新）、上海经一投资管(guǎn)理合(hé)伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称上海经一(yī)）、上海兴富创(chuàng)业(yè)投资(zī)管理中心（有(yǒu)限合伙）（下称兴富(fù)创投(tóu)）、王凯及杨孝(xiào)胜，前(qián)述(shù)交易对方(fāng)合(hé)计持有(yǒu)标的(de)公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市公(gōng)司重大资(zī)产重组管(guǎn)理办法（2023修订）》和《上海证券(quàn)交易所股票(piào)上市规则(zé)（2023年2月修(xiū)订）》等相关(guān)规定，本(běn)次(cì)交易(yì)前，交易(yì)对方与公司不存在关联关系。本次交易完(wán)成后，交易对方尚(shàng)守(shǒu)哲持有公司的股份比例预计将(jiāng)超过(guò)5％，本(běn)次(cì)交易预(yù)计将构成(chéng)关联交易。本次交易前，公司(sī)无控股股(gǔ)东(dōng)、实际控制人(rén)；本次交易完(wán)成后，公司第一大股东不会(huì)发生(shēng)变化(huà)，且不存在(zài)实际支配公司股(gǔ)份(fèn)表决权超过30％的股东，公司(sī)仍将无控股股东、实际控制人，预(yù)计不构成公司重大资产(chǎn)重组。

　　文华财经(jīng)注册资本4000万元，实(shí)际控(kòng)制人为该公司董事(shì)长兼总经理尚守哲。根据文华财(cái)经此前披露的招(zhāo)股书，截至(zhì)2021年年底，尚守哲对文(wén)华财经的直(zhí)接持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通过大(dà)连(lián)经一和上海经一分别控制文(wén)华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合(hé)计(jì)控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他交易对方(fāng)中，苏州中(zhōng)新、兴富创(chuàng)投、王凯及杨孝胜对文华财经的(de)持(chí)股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有(yǒu)望(wàng)提升

　　作(zuò)为金融(róng)科技全(quán)领(lǐng)域服务商，金证股份(fèn)为证券、基金、银行、期(qī)货(huò)、信托、交易(yì)所、监(jiān)管机构等行业(yè)客(kè)户提供全技术栈(zhàn)、全产品线解决方案，同时与政府机关(guān)、互(hù)联网公司合作开展包括智(zh蝴蝶会采蜜吗ì)慧城市(shì)在内的(de)数字经济业务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报告(gào)期(qī)内，金证股份实(shí)现营业收入12.64亿元，较上年(nián)同期增长(zhǎng)2.84％；实(shí)现归属(shǔ)于上市公司股东的(de)净利润-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证股份(fèn)证券经纪业(yè)务(wù)软件收入较上年同(tóng)期(qī)略有增长(zhǎng)，资(zī)管(guǎn)机构软件收入基本持(chí)平。报(bào)告期(qī)内(nèi)，数字经(jīng)济业务因验(yàn)收的大型政务项目(mù)成本增幅(fú)大于收(shōu)入增幅(fú)，导致业务毛(máo)利(lì)率(lǜ)及利润(rùn)下降(jiàng)。报(bào)告期内公司确认(rèn)投资收益-1748万元(yuán)，较(jiào)上年同期减少2035万元，主要(yào)是(shì)联营企业投资(zī)收益(yì)减(jiǎn)少(shǎo)所(suǒ)致。

　　截至2023年(nián)3月底，金证(zhèng)股份总(zǒng)资产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年(nián)年报显示，报告期内，公司实现营业(yè)收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属(shǔ)于上(shàng)市公司股东的净(jìng)利润2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份实(shí)现营业(yè)收入23.25亿元，同比(bǐ)增长7.25％。金证(zhèng)股份(fèn)认为，公司(sī)金融行业的(de)增长(zhǎng)主要得益于两(liǎng)方面的因(yīn)素：一是公司在(zài)证券(quàn)市场行业占(zhàn)有率基础稳(wěn)定，核心产品需求刚性，公司加快产品新一代产(chǎn)品布(bù)局、积极推进项目(mù)上线(xiàn)验收。二是在(zài)资管领域加(jiā)强了资管IT业务发展(zhǎn)力度，在多个核心产品(pǐn)和技术上形成领先优(yōu)势(shì)，开始进(jìn)入(rù)收获期。

　　非金融(róng)行(xíng)业(yè)业务(wù)方面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份收入为41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济(jì)业务、IT设备分(fēn)销(xiāo)业务(wù)及(jí)科技园(yuán)租赁业务。金证股份解释称，非(fēi)金融行业(yè)的收(shōu)入下降，主(zhǔ)要(yào)由于(yú)公(gōng)司在数字经(jīng)济业(yè)务(wù)上，不同程度受到需求端的影响，项目跟(gēn)进、工(gōng)程实施、验收(shōu)结算(suàn)审计等(děng)存在滞后(hòu)。

　　毛(máo)利率方面(miàn)，2022年，金证股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百分点。其中(zhōng)，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分(fēn)点；非金融科(kē)技业务毛利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易(yì)标的业绩表现上，公开(kāi)资(zī)料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营业收入(rù)分别为20992.7蝴蝶会采蜜吗3万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母(mǔ)公司股(gǔ)东的净利(lì)润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万(wàn)元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)蝴蝶会采蜜吗17168.10万元，综合毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年(nián)底，文华财(cái)经总资产为31708.21万元，所有(yǒu)者权益为(wèi)19722.56万元，资产负(fù)债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产(chǎn)规模(mó)和盈利能力来看，金证股份均远高于文华财(cái)经(jīng)，但文华财经(jīng)的毛利率显著(zhù)高(gāo)于(yú)金证股(gǔ)份(fèn)，无疑(yí)是一块优质资产。

　　有业内人(rén)士认为(wèi)，如果本次(cì)交易得以顺利实施(shī)，对于金证股份而言，文华财经的优质资产注入后(hòu)，其盈(yíng)利能力将进一步提升；对(duì)于文华财经(jīng)而言(yán)，多年(nián)谋(móu)求上(shàng)市无果(guǒ)后，可以实现“曲线上(shàng)市(shì)”。

　　值得注意(yì)的(de)是(shì)，在昨晚发布的公(gōng)告(gào)中，金证(zhèng)股(gǔ)份并(bìng)未(wèi)披露具体的(de)交易(yì)细节，例如交易对价等。公告显示(shì)，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与主要交易对方就本次交(jiāo)易签署了《意(yì)向协议(yì)书》，公(gōng)司拟向主要交易对方(fāng)发(fā)行股份(fèn)及支付(fù)现(xiàn)金的(de)方式(shì)购买(mǎi)其(qí)持有的文华财(cái)经90.97％的股权。上(shàng)述《意向协议书》仅(jǐn)为交易各方关于本(běn)次交(jiāo)易的初步合作意向，交(jiāo)易各方在本次交(jiāo)易中的具体(tǐ)权利义务以及各项安排以交易各方最终签署(shǔ)的正式(shì)交易协议为准(zhǔn)。

　　金证(zhèng)股份还进行了风(fēng)险提(tí)示：截至目前，本次交易仍处于筹划阶段，交易双方尚未签(qiān)署(shǔ)正式(shì)的交(jiāo)易(yì)协议，本次交易尚需(xū)履行必要的(de)内部(bù)决策程序，并(bìng)经有权监管机构批准后方可正式(shì)实施，本(běn)次交易最终能(néng)否实施尚(shàng)存在较大(dà)不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来(lái)，金(jīn)证股份股(gǔ)价(jià)步入上升通道(dào)。截至5月9日(rì)收盘，金(jīn)证股份股价报18.94元(yuán)/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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