财联社5月6日(rì)讯（编辑 若宇）黄金(jīn)现货价格本周四一度冲上2080美元/盎司一线，创历史新高。A股方面(miàn)，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏基自去(qù)年(nián)10月低点以来(lái)股价(jià)均接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来众多(duō)投资者的目光。国泰君安刘越(yuè)男等人在4月23日研报中表示，黄金珠宝复苏(sū)节奏(zòu)与弹性优于(yú)预期，根据行业数据(jù)，1-2月同期高基数下(xià)黄(huáng)金(jīn)珠宝销(xiāo)售表现亮眼；3月后(hòu)逐步进入Q2同期低基数，金银(yín)珠宝类2023年3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝亮眼的逻(lu一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗ó)辑，刘越男等人拆(chāi)解，其(qí)一，金价稳(wěn)步上(shàng)行预期提振(zhèn)长期需求，存货增值提振毛(máo)利率，C端消费(fèi)者黄金投资保值需求及加(jiā)盟商补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同店开店有望匹(pǐ)配释放，长三角地区(qū)表现尤其值得期待；其三，古(gǔ)法金中流砥柱，金(jīn)镶钻打开利润弹(dàn)性。

　　关于(yú)黄金(jīn)珠(zhū)宝板块(kuài)行情的可持续性，德(dé)邦证券郑澄(chéng)怀在5月(yuè)5日研(yán)报中(zhōng)分析，从国(guó)际金(jīn)价来(lái)看，全球(qiú)地缘政(zhèng)治的不确(què)定性、美国经济衰退的不确定性(xìng)等因素均有望对金(jīn)价形(xíng)成长期支(zhī)撑。从国内消费复(fù)苏的节奏(zòu)来看，预计今年三四季度婚庆(qìng)旺季将持续释(shì)放消费需求。

　　长期来看，龙头(tóu)公司有望凭借(jiè)精(jīng)准(zhǔn)的(de)产品定位，创新性的产品设计(jì)，以及积极(jí)的(de)渠道(dào)扩张(zhāng)策略(lüè)下，持续提升市场占(zhàn)有率(lǜ)，平稳(wěn)兑现业绩增长。当(dāng)前黄金珠宝板块估值基(jī)本处于(yú)历(lì)史中(zhōng)枢(shū)水(shuǐ)平，仍具有较大的投资吸引力。

　　中(zhōng)国银河证券(quàn)研究院甄(zhēn)唯萱在(zài)研报中指出(chū)，预期(qī)国内金银珠宝市场规模未来将稳(wěn)步上升，将在(zài)2024年超(chāo)过90万亿元，年复合增长率约为5％，奢侈金银(yín)珠宝的(de)市场规模增(zēng)长(zhǎng)速度(dù)更快，年复合增(zēng)长率约为(wèi)17％。

　　头豹研究院预测，中国金银(yín)珠宝行业(yè)中黄(huáng)金市场的增速最快，2018-2021年间的复(fù)合增长率为5.9％，预(yù)计未(wèi)来(lái)5年也将保持6％的增速。

　　从(cóng)黄金(jīn)珠宝行业的产业链(liàn)来看，主要(yào)包(bāo)括上游黄(huáng)金、钻(zuān)石等原材料供应，中游的制造(zào)设计及下游的终端零售环节，其中下(xià)游(yóu)环节的附加值较高，盈(yíng)利能力较强(qiáng)。

　　国(guó)信证券(quàn)研报中指出(chū)，下游零(líng)售环(huán)节同(tóng)样拥有较高的毛利率水平，黄(huáng)金品类零(líng)售毛(máo)利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可(kě)达到60％左(zuǒ)右的(de)高毛利率水平(píng)，产(chǎn)业链(liàn)附(fù)加值高，相关企业通(tōng)过强势的渠道(dào)建设以提(tí)高市(shì)场(chǎng)份额，可以(yǐ)获(huò)得更(gèng)加优化的盈利表现(xiàn)。

　　从竞(jìng)争格局的角度(dù)来看，截至2022年，中国金银珠宝行业市占率前十的集团中，除了瑞士(shì)历峰集团、路易·威(wēi)登集团外其余8个均为国产品牌集(jí)团。中国金银珠宝(bǎo)行(xíng)业头部公(gōng)司周大福、老凤祥(xiáng)、豫园股份在2022年的市占率分(fēn)别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据财联社不完全统(tǒng)计，相关上市公(gōng)司包(bāo)括萃(一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗cuì)华(huá)珠宝(bǎo)、曼卡龙、菜(cài)百一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗(bǎi)股份、潮宏基、老凤祥和(hé)周大生等，具(jù)体(tǐ)情况如下(xià)：

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