总市(shì)值超(chāo)6万(wàn)亿的科创板(bǎn)市场(chǎng)，增添(tiān)风险管理新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会官(guān)网消息(xī)，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。同(tóng)一天(tiān)，上交所(suǒ)也发布消(xiāo)息，将在中国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作(zuò)的启动，将为科(kē)创(chuàng)板市场的科技创新投资带来(lái)风险管理(lǐ)工具(jù)，进(jìn)一步(bù)丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种，满足投资(zī)者多元化(huà)的交(jiāo)易和风险管理需求(qiú)。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流(liú)动(dòng)性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响，同时(shí)为科创(chuàng)板市场投资带来(lái)中(zhōng)长期资(zī)金，增强(qiáng)市(shì)场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示，为健全多层(céng)次资本(běn)市场产品(pǐn)体系(xì)，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科创50指(zhǐ)数(shù)的场内期(qī)权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的(de)重大举措，是(shì)贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金(jīn)融中心(xīn)建设、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平改革(gé)开放(fàng)决(jué)策部署的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配置科创板(bǎn)，激发科创板创新活力(lì)，满足多元化的交易和风险管理需求，有(索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的yǒu)助于继(jì)续发(fā)挥好科创板改革(gé)先(xiān)行先试的示(shì)范(fàn)引领作(zuò)用，不断提(tí)升服务实体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　同期(qī)，上海证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所官网也发(fā)布消(xiāo)息，上交所将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做(zuò)好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进(jìn)科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯(guàn)彻落实(shí)党的二十(shí)大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲(gāng)要》提出的“完(wán)善金融支持(chí)创新(xīn)体(tǐ)系”、支持浦东新区(qū)高水平改革开放、支持(chí)创新驱动(dòng)发展战略的(de)重要举措，对(duì)促进科创板企业进一步发挥科创能效、支(zhī)持(chí)科创(chuàng)板建设具(jù)有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创板建(jiàn)设(shè)稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范(fàn)效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已(yǐ)有上市公司519家(jiā)，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿元(yuán)，板(bǎn)块(kuài)的科技创新属(shǔ)性索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的(xìng)持续(xù)强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板尚(shàng)缺少相应(yīng)的风险管(guǎn)理工具，上交所根据市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完(wán)善科创板配套产品体系(xì)、提(tí)升科创板(bǎn)吸(xī)引力和流动性、推进科(kē)创板(bǎn)做(zuò)市商制度(dù)功能发(fā)挥(huī)、持续(xù)发挥科(kē)创板改革先行先(xiān)试示范引领作用(yòng)的重要举(jǔ)措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投资(zī)者风险管理需要，有助于科创板更(gèng)好发挥资本市(shì)场改革试验田作用，对于促进科创板和股(gǔ)票期权市场长期持续健康发展意义重大。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注ETF期权(quán)市场(chǎng)的稳健运行和风险防(fáng)控工(gōng)作，多(duō)举(jǔ)措(cuò)确保新产(chǎn)品平(píng)稳上市(shì)。

　　证监会表示(shì)，证(zhèng)监(jiān)会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防(fáng)控工作(zuò)，持续完善制度规(guī)则体系，加强运行(xíng)管(guǎn)理和风险(xiǎn)监(jiān)测。科创50ETF期权(quán)上市后，证(zhèng)监会将进(jìn)一步完善风险防控机制，并根据市场运(yùn)行情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实(shí)施了投资者适当(dāng)性管理制度、保证金制(zhì)度、持仓限额制度等(děng)一系列风控安(ān)排，保障了期权(quán)市场平稳运行(xíng)。

　　针对(duì)科(kē)创50ETF期权(quán)，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将(jiāng)总体沿用(yòng)前期的风控(kòng)措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅参数适应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已有实(shí)践。后(hòu)续，上交所将在目前行之有效的风(fēng)险防(fáng)控和(hé)市场监管措施的基础上，进一(yī)步做(zuò)好(hǎo)风险研判，全面加(jiā)强市场(chǎng)监管，确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监会(huì)的(de)指(zhǐ)导(dǎo)下(xià)，会同市场各方扎(zhā)实做好各项(xiàng)业务(wù)和技术准备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期(qī)权作为(wèi)全球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金(jīn)融衍(yǎn)生工具，在价格(gé)发现、风险管(guǎn)理、完善市场多(duō)空平衡机制等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期(qī)权试点以来(lái)，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后上(shàng)市了7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，有效发(fā)挥了引入增量资(zī)金、稳定现货(huò)市(shì)场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场(chǎng)的(de)基础性风险管理工(gōng)具(jù)，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就(jiù)上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交(jiāo)所上市(shì)交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市(shì)中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业板ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具将更加丰(fēng)富和多(duō)元化。

　　一位公募(mù)投资人士对此表示，目前我(wǒ)国已(yǐ)经推(tuī)出(chū)了不同类型的(de)期权(quán)品(pǐn)种，不同品(pǐn)种对应市场不同的市(shì)值的公司和投资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科创板市场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技创新风格投资有(yǒu)了风(fēng)险管理工具，这将有利于投资(zī)者做好风险(xiǎn)管理，满足不同投资(zī)者的投(tóu)资(zī)交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的合(hé)约标的都是(shì)ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方(fāng)达深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪(zōng)科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模最大，达(dá)到583亿元(yuán)，目(mù)前管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模(mó)仅次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外(wài)，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪产(chǎn)品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期权的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可(kě)能性较(jiào)大，管(guǎn)理规模和(hé)产品流(liú)动性都具备突(tū)出优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模(mó)、流动性(xìng)和交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)表示，相关的ETF期(qī)权上(shàng)市后(hòu)，投资(zī)者可以(yǐ)借助相应的风险管理(lǐ)工具进行(xíng)方向性投资、波动(dòng)率(lǜ)投(tóu)资(zī)等，在投资层(céng)面的(de)配套策略(lüè)也(yě)会(huì)丰富起来。充分发(fā)挥(huī)上(shàng)述作用(yòng)，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性进一步提高，进而(ér)促进规模的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有了风险管(guǎn)理工具，有利于吸引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关(guān)注(zhù)度，这也会让(ràng)相应的(de)龙头ETF产品(pǐn)的规模(mó)和流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基(jī)金经理(lǐ)称。

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