近期交易商协会的监管(guǎn)处罚(fá)力度明显加大，虽然(rán)债券市(shì)场参(cān)与(yǔ)主体(tǐ)愈发丰富多元，市场竞争程度更趋激烈，但监(jiān)管(guǎn)底线(xiàn)不能(néng)破戒。

　　5月11日，交(jiāo)易商(shāng)协会对建(jiàn)设银行启动自律调查，这是两天内(nèi)第二(èr)家被要求自律调查的大行(xíng)。今年以来(lái)，交易商协会(huì)已对多家金融机构启动自(zì)律调查，监管力度(dù)在(zài)持续加(jiā)大。

　　多家(jiā)金融机构(gòu)接(jiē)连(lián)被通报

　　5月(yuè)11日，中国银行间市(shì)场(chǎng)交易商协会（下称“交易商协(xié)会”）网站显示，基于监(jiān)管部门反馈线(xiàn)索，依据《银(yín)行(xíng)间(jiān)债(zhài)券市场自律处(chù)分规(guī)则》，交易商协会已对中国建设银行(xíng)股(gǔ)份有(yǒu)限(xiàn)公司债务融资工具承销业务涉嫌违规行为开展自律(lǜ)调查。

　　根据建行(xíng)2022年(nián)年报，去年建行承销(xiāo)非金融企(qǐ)业债务融(róng)资工具744笔，为(wèi)411家实体企(qǐ)业承销发行债券4645.17亿元(yuán)。2022年，该(gāi)行支持优质头(tóu)部房地产(chǎn)企业(yè)债券融资需求，承(chéng)销房(fáng)地产企(qǐ)业323.35亿元债务融资工(gōng)具，房地产并购(gòu)票(piào)据22.9亿元。

　　交易商协会的监管力(lì)度在近期持续加大。就在5月9日，交(jiāo)易商(shāng)协会官(guān)网发布信息，针对中国(guó)进(jìn)出口银(yín)行金融(róng)债(zhài)券发行(xíng)涉嫌违规行为，以及中国民生银(yín)行承销业(yè)务(wù)涉嫌违规行为已(yǐ)开展(zhǎn)自律调查。

　　而在5月8日，大连(lián)银行、郑州银行(xíng)、江西(xī)银行、青岛银行(xíng)和粤财信(xìn)托共5家机构涉及债券(quàn)业务违规(guī)被(bèi)点(diǎn)名。具体来(lái)说，交易商协会通过深入调查(chá)发现(xiàn)，大连银行等多家机构存在债券代持交易等违规行为。其中(zhōng)，大(dà)连银行(xíng)通(tōng)过做市业务方(fāng)式，每日(rì)滚动开(kāi)展买卖(mài)方向相反、清算速度(dù)不同的现券(quàn)交易，代(dài)持利率债活(huó)跃(yuè)券，且规模较大(dà)；郑州银(yín)行(xíng)、江西银(yín)行和青岛银行，内控执行不严或流于形式，未有效评(píng)估交易合理鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点性(xìng)，作为(wèi)中间(jiān)方(fāng)以现券买卖或做市等方式参与债券代持交易链条(tiáo)，交(jiāo)易笔数(shù)和金额(é)较(jiào)大。

　　今年4月，工(gōng)商银行(xíng)已被(bèi)启动(dòng)自律(lǜ)调查。相(xiāng)关公告称，交易(yì)商协会在(zài)日(rì)常监(jiān)测工(gōng)作中发现，工商银行(xíng)主承销的(de)多期债务(wù)融资工具发行(xíng)定价严重偏离市场合(hé)理(lǐ)水平，干扰了(le)市场秩序(xù)，涉(shè)嫌(xián)违反银行间债券(quàn)市(shì)场自律管理相关规定(dìng)。

　　4月3日，交(jiāo)易商协会网(wǎng)站披露，近期在查(chá)处四平(píng)市(shì)城市发展(zhǎn)投资控股有限公司案件时，发现(xiàn)吉林银行、吉林亿(yì)联银(yín)行因违规收取发(fā)行(xíng)人大额财务资助，涉嫌(xián)违反银(yín)行(xíng)间(jiān)债券市场(chǎng)自律管理规则(zé)，被交易(yì)商协会进行自律调查。一同被开(kāi)展自律调(diào)查的还有光大证(zhèng)券(quàn)、富国资产(chǎn)管理（上海）有(yǒu)限公司两(liǎng)家(jiā)金融机(jī)构。

　　交(jiāo)易商协会监管处(chù)罚力度加(jiā)强

　　根据交易商协会通报的数据，2022年全年，交易商(shāng)协会(huì)共对68起涉(shè)嫌(xián)违(wéi)规案件(jiàn)立案调查，开展自律调查和自律(lǜ)问询103次，作(zuò)出各类自律处分99家（人）次，涉及35家发(fā)行人和信用增进(jìn)机构(gòu)、4家主承销商(shāng)、3家会计师事(shì)务所、1家(jiā)律师事(shì)务所、2家其他类型机构和54名直(zhí)接责(zé)任人(rén)。作出的处分中，警告(gào)及以上(shàng)占比超过五成，15家机构(gòu)被暂停(tíng)一(yī)定期限业务，12位(wèi)责任人被(bèi)认定不适当(dāng)人(rén)选。

　　梳理(lǐ)通报来看(kàn)，被通报的原因包括低(dī)价包销多期债(zhài)务(wù)融资工具，影响了市场正常秩序；部(bù)分债务融资(zī)工具未(wèi)按照发行文件约(yuē)定(dìng)开展(zhǎn)余额包销(xiāo)，个别债(zhài)务融资工(gōng)具挤占了其他投(tóu)资人的正(zhèng)常投标，违背了公平公正原则(zé)，并影响了发行利率，对(duì)市场正常秩序(xù)造成了(le)一定不良影(yǐng)响。

　　通(tōng)报指出，银行间债券市场参与(yǔ)机构在从事相关(guān)业务(wù)过程中，务必牢固树立市场责任意识，严格(gé)遵守相关监管(guǎn)规定和自律(lǜ)规(guī)则要求，合规(guī)展(zhǎn)业(yè)，自觉维护银行间债券(quàn)市场运行秩序。

　　交易(yì)商(shāng)协会表示，做市(shì)商作为银行(xíng)间市场基石机(jī)构，承担着(zhe)提高市场流(liú)动性、促进价格发(fā)现(xiàn)的重要作用(yòng)，应(yīng)切实提升做市(shì)交易能力(lì)，加强内(nèi)部控制和风(fēng)险管理(lǐ)，确保合规稳健展业，“真做市、做真市”。

　　可以看到，近期(qī)交易商协(xié)会的监(jiān)管处罚力度明(míng)显(xiǎn)加大，虽然债券市场(chǎng)鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点参与主体愈发丰富(fù)多元，市场(chǎng)竞争(zhēng)程度更趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　资深金(jīn)融政策监管专家周毅钦(qīn)对《国(guó)际金融报》记者表示，可(kě)以看到，银行(xíng)间交易商(shāng)协(xié)会将继续贯(guàn)彻(chè)落实(shí)监管从(cóng)严要求(qiú)，以(yǐ)严格自律惩戒向(xiàng)市场传(chuán)递“零容忍(rěn)”的(de)清晰(xī)信号(hào)，引(yǐn)导(dǎo)市场各类主体归(guī)位尽责，维(wéi)护市场良好秩序。债(zhài)券承(chéng)销机构(gòu)作为债券市场的“看(kàn)门人”，对于商业银行特别是国有大行(xíng)来(lái)说，也需要肩负起相应的(de)公序(xù)责任，切实维护好行业(yè)的良性竞争生态。

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