5月迎来(lái)开门红，A股(gǔ)成交(jiāo)额连续20日保持在1万(wàn)亿以上，市场对于(yú)人(rén)工智能(néng)、消费、新能源等板块看法分歧(qí)较大，截至5月4日，已有多家(jiā)券商发布了(le)5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒、银(yín)行(xíng)关(guān)注度提升最(zuì)大(dà)

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计推(tuī)荐了154只金股，从行业来看，机(jī)械设备行业板(bǎn)块(kuài)暂时是5月(yuè)机构人气(qì)最(zuì)高的板块(kuài)，占比接(jiē)近(jìn)1成(chéng)，银行板块罕(hǎn)见出现多(duō)只金股(gǔ)，两者一定程(chéng)度与(yǔ)中特估概(gài)念(niàn)有所重(zhòng)叠。

　　而(ér)人工智能(néng)/TMT产业出现分(fēn)化(huà)，传(chuán)媒板块关注度提(tí)升最为明显，计算机板块关注(zhù)度则快速下(xià)降，这也与4月份行情走势相(xiāng)互印证(zhèng)，传(chuán)媒板块率先突破，可能(néng)会成为AI概念笑到最后的(de)那个(gè)。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注(zhù)度(dù)也小幅回(huí)暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和五一(yī)旅(lǚ)游市场(chǎng)的(de)火爆有关。

　　从各家券商推(tuī)荐的金股标的集中(zhōng)度来(lái)看(kàn)，150多(duō)只金股中(zhōng)，有22只金股(gǔ)同时被(bèi)2家及(jí)以上的(de)机构共(gòng)同推(tuī)荐。其中(zhōng)三(sān)只传媒股同时获得3家(jiā)以上机构推荐，分别是三七(qī)互(hù)娱、腾讯控股和、恺英(yīng)网络(luò)。

　　传(chuán)媒板块受(shòu)关注的(de)逻辑也主(zhǔ)要(yào)是两(liǎng)点：1.底部(bù)复苏(sū)，2.版号放开后，新(xīn)产品（游戏）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小(xiǎo)商(shāng)品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金股策(cè)略表(biǎo)现，东(dōng)吴证券(quàn)以12.58%收益名(míng)列前(qián)茅，精测电(diàn)子贡献(xiàn)其中绝大多数收益，海(hǎi)通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其后。总体来(lái)看(kàn)，34家券商中(zhōng)仅11家券商金股策略(lüè)盈利，收益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如(rú)近几期，主要与大盘行情的撕裂(liè)有(yǒu)关。

　　这种极(jí)端行情的演(yǎn)绎(yì)体现在热门(mén)金股上则表现为“全军覆没(méi)”，8只同时获(huò)得(dé)4家机构的(de)金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的(de)回撤(chè)。

　　而小(xiǎo)商品城(chéng)、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构(gòu)多数持保守(shǒu)看法

　　各大券商对五月份的投资方向做(zuò)了预判，综合多家(jiā)观(guān)点，券(quàn)商们对五(wǔ)月的大(dà)盘的看(kàn)法比较保守，建议多(duō)看少动，推荐较多的行业是电气设(shè)备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构有分歧(qí)，区域规(guī)划(huà)、券商(shāng)、沪港通(tōng)、个(gè)股期(qī)权则因(yīn)有事件驱动所以有短期的(de)机会。

　　安信策略阐述了(le)美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票(piào)市场的相对弱势。这有(yǒu)悖(bèi)于现代(dài)投资理(lǐ)论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们(men)也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全(quán)A指(zhǐ)数(shù)在5月出现上(shàng)涨(zhǎng)，其(qí)他(tā)年(nián)份均现下跌。如果统计(jì)5、6两个月的市场表现(xiàn)，则四年(nián)均报下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济的微刺激(jī)(包(bāo)括重大项(xiàng)目的陆续推出和开(kāi)工)不(bù)会停止;同时，管理层(céng)对(duì)信用(yòng)风险(xiǎn)及资产(chǎn)价格风(fēng)险(xiǎn)的(de)容忍度正(zhèng)在降低，但在投资缺口重回下行通道、通胀继续低位徘徊的经济(jì)周(zhōu)期(qī)格局下，只托(tuō)不举、定点发(fā)力的“微刺(cì)激(jī)”难以扭转市场有底无高度的现状(zhuàng)。

　　申(shēn)万策略认(rèn)为(wèi)市场(chǎng)依然维持震荡(dàng)格局，长(zhǎng)期(qī)看(kàn)二级(jí)市场估值体系国(guó)际化是(shì)趋势，优质成长有(yǒu)望迎来(lái)深蹲起跳(tiào)的机会，可以做一把(bǎ)反弹，国企改革红(hóng)利释放非常值得期待(dài)。

　　招商(shāng)策略判断在(zài)去杠杆的背景(jǐng)下(xià)，要(yào)么减少负(fù)债，要么增加资本，减负债会带(dài)来经(jīng)济(jì)收缩压力，增资本(běn)会带来股(gǔ)票供(gōng)给压力(lì)，市场尚未走出这种被动局面的影(yǐng)响。PMI数据(jù)显示经济下行压力(lì)暂时有所缓和，但尚(shàng)无法期望经(jīng)济会(huì)出三公分是多少厘米 三公分是多少毫米现持续或者(zhě)大(dà)幅改善;资金利率的回落是(shì)衰退性的，不意味着流(liú)动性出现主动式(shì)改善;风险偏好受(shòu)刚性(xìng)兑付打破预(yù)期影响仍(réng)难以出(chū)现改善;IPO开闸(zhá)预期增(zēng)加股票供(gōng)给担忧。总体上仍维持二季(jì)度投资策(cè)略观(guān)点，谨慎为上，保(bǎo)持低仓位;相对来说，中盘股如(rú)医药、家(jiā)电、汽车(chē)、食(shí)品饮料等(děng)一线白(bái)马等业绩增长确定性高(gāo)、估值不高(gāo)，可以(yǐ)有相对收益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮(yǐn)料(liào)等白马股)

　　海通策略展望5月(yuè)市场环境，一些积(jī)极因(yīn)素(sù)正出现，将给(gěi)市场(chǎng)带(dài)来(lái)一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思(sī)维仍在(zài)，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观(guān)面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策(cè)性三公分是多少厘米 三公分是多少毫米、事(shì)件性亮点(diǎn)望提振市场情绪。从管理层(céng)的(de)政(zhèng)策(cè)取向来(lái)看，短期打破概率(lǜ)偏低，震(zhèn)荡市特(tè)征没变(biàn)。短期(qī)市场下跌后5月有些积极因素出现，建(jiàn)议备战回调(diào)后的反弹。

　　中信策略(lüè)分析称，首先，A股(gǔ)盈利(lì)增速下行确立，并将继续(xù);其次，前期小批多次的(de)微刺激下(xià)，市(shì)场对短期(qī)经济预期偏乐观，而实际(jì)政策效(xiào)果难以对(duì)冲来(lái)自(zì)房地产等领域带来的经济(jì)下行(xíng)动能，基本(běn)面预(yù)期很有可能(néng)下修(xiū);再次，改革和结(jié)构调(diào)整依然是政策主要目标，政府不托底，政策不全面放松的情况下，房地产风险发(fā)酵，IPO重启对(duì)风(fēng)险(xiǎn)偏好都(dōu)有不利影响。监管部(bù)门的维稳(wěn)措施亦难以改变基本面弱平衡向下打破的趋势(shì)，5月(yuè)份市场仍将继(jì)续维持弱势下(xià)跌(diē)格局。

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