北交所开市至(zhì)今一年半(bàn)，公募(mù)基金投(tóu)资北(běi)交所(suǒ)步伐(fá)不断推进，除了推(tuī)出北证50指数基金(jīn)、北交所主题基(jī)金、“专精特新”主题基金外(wài)，存(cún)量产品也加大北交所布局力度，今年(nián)更有新(xīn)基金(jīn)密(mì)集公(gōng)告可投(tóu)北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着(zhe)北证50指数推(tuī)出，北(běi)交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的(de)估值水平，公募基金等专业(yè)投资者积极挖(wā)掘北交所投资机(jī)遇，投向北交所的(de)意愿也在增(zēng)加。从长期投资的(de)角度看，北交(jiāo)所股票(piào)处(chù)于投资相对早期阶段(duàn)，更具成(chéng)长空间，符合“专精特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠军和科技、制造等行业，长期投资价(jià)值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告(gào)可(kě)投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北(běi)交所(suǒ)投资机会

　　据记(jì)者统计，截(jié)至5月(yuè)13日，今年以来(lái)累计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱(qū)动(dòng)、银华心质混合、中庚港股通价值18个月(yuè)等十多只次新(xīn)基金公告可投资(zī)于(yú)北京证券交易所上市股票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基(jī)金公司也发布(bù)公告称，北交所上市股(gǔ)票(piào)是国内依(yī)法发行上市(shì)的股票，属于基金(jīn)法规定的(de)“上市交易的股票”。在遵守基金合同(tóng)所(suǒ)规定的投资目标、投资策略、投资范(fàn)围、资产配置(zhì)比(bǐ)例、风险收(shōu)益(yì)特征(zhēng)和(hé)相关风险控(kòng)制指标等前提下，公司旗下(xià)基金(jīn)可(kě)参与北交所(suǒ)股(gǔ)票的投资。旗下(xià)新增基金如果符合基金合同的(de)有关规(guī)定，亦可(kě)投(tóu)资北交所(suǒ)上(shàng)市股(gǔ)票(piào)。

　　谈及(jí)上述现象，中(zhōng)信建投基金相关投研人士表示，公(gōng)募新基(jī)金之所(suǒ)以密集公告(gào)可投北(běi)交所，一(yī)方面表明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关股(gǔ)票(piào)潜在的投资机会，开始加大布局力度；另一方面，北(běi)交所上市公司是除沪深(shēn)两市以(yǐ)外国内(nèi)最优(yōu)质公司的(de)代表，许多标(biāo)的当前估值水平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认(rèn)为，一方面(miàn)从持(chí)仓数量和持股总(zǒng)量的角度来看(kàn)，公募(mù)参与(yǔ)北(běi)交(jiāo)所意(yì)愿在持续增加。另一方面，相较于上证(zhèng)、深证，北(běi)交所上(shàng)市公司数量、总(zǒng)体规模较小，流动性较弱(ruò)，去年11月北交(jiāo)所(suǒ)推出北证50指(zhǐ)数以(yǐ)来(lái)，被动资金的加入使得整(zhěng)个板块的成(chéng)交变得更加活跃(yuè)，同时，部分公司(sī)的良好表现也(yě)使得越来越(yuè)多投(tóu)资者关注到北交所，自然也引(yǐn)来更(gèng)多(duō)资金的(de)关注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，公募(mù)基金(jīn)的配置意愿，主要取决于北交所(suǒ)市场的赚钱效(xiào)应、可(kě)投标(biāo)的(de)稀缺性以(yǐ)及专精特新领域的(de)景(jǐng)气度(dù)。而近期北交所市场出(chū)现积极信(xìn)号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品(pǐn)出现在北(běi)交(jiāo)所公司前(qián)十大股(gǔ)东名单中(zhōng)；北交所较大规模公司去年(nián)业绩(jì)涨势良(liáng)好，今(jīn)年一季(jì)度(dù)盈利表现继续向好；次新(xīn)基金(jīn)在北交所的持股集中度高。“预计随着(zhe)后续市场(chǎng)流(liú)动(dòng)性的改善和创新型(xíng)中小企业的高(gāo)速成长，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性(xìng)等制约，初步“试水”北交所市场的公募(mù)基金，在投资比例(lì)、策略上也存在差异，但未来会加(jiā)大对北(běi)交所(suǒ)市场的(de)研究和(hé)投资。

　　鑫元基(jī)金表(biǎo)示，结(jié)合北交所的(de)战略定(dìng)位和上市公司“小而美”的特征，预(yù)计次(cì)新基金(jīn)投(tóu)资(zī)将(jiāng)深(shēn)入细(xì)分产(chǎn)业(yè)链(liàn)的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强的个(gè)股机会。同时(shí)，也可根(gēn)据主板上一些成长赛道的公司估值(zhí)水平，在北(běi)交(jiāo)所中进行(xíng)映射，选择估值水平显著偏低的公(gōng)司进行投(tóu)资。在组合配(pèi)置上，力(lì)求均衡和风(fēng)险分散，降(jiàng)低中小企业经营(yíng)波动大的风险(xiǎn)。此外(wài)，北交所相关基金(jīn)也会(huì)积(jī)极(jí)参与转板、新股发行等(děng)投资机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金上述(shù)投研人士也(yě)称，我们高(gāo)度重视北交(jiāo)所投资机会，目前有一只北交所主题基金(jīn)，未(wèi)来一方面会根据市场情况，择机发行更多以北(běi)交(jiāo)所股票为主要投资范围的基(jī)金产品，另一方面，不排(pái)除将存量基金产(chǎn)品的投资(zī)范围扩大至北交(jiāo)所股票，同时会增加研究团队(duì)拓展对北交所股票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思持仓(cāng)北(běi)交所股票总市(shì)值情况看，截至2022年(nián)底，全市(shì)场(chǎng)公募基金持有北交所个股(gǔ)数(shù)量82只，达(dá)到(dào)历(lì)史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年(nián)增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日(rì)开市以(yǐ)来(lái)，公募投资北(běi)交所(suǒ)总市值总体呈现震荡攀(pān)升的(de)态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市(shì)公司中，与(yǔ)新能源行业相(xiāng)关(guān)的个股市值占比较高，而去年下半(bàn)年(nián)新能源(yuán)行业(yè)整体回调幅(fú)度较大，带动投资北(běi)交所市值有(yǒu)所回落。”景顺长城(chéng)基金相关负责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出(chū)现(xiàn)快速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内(nèi)收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角度(dù)看，北(běi)交所的投资价(jià)值仍(réng)然受到公(gōng)募资(zī)金的青睐(lài)。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所当下呈现的特征(zhēng)类(lèi)似(shì)于一级(jí)半的市场，即投资阶段相比一级(jí)市(shì)场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证(zhèng)的大(dà)多(duō)数公(gōng)司而言又相对早期，可(kě)投资(zī)标的规模也相对更小(xiǎo)；但从长期投资的角度来说，这也意味着更大的成(chéng)长空(kōng)间和(hé)收益率预期，故我们(men)认为北(běi)交所具(jù)备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落(luò)实在投资层面，景顺长城(chéng)基金(jīn)表示，我(wǒ)们对于具体行(xíng)业没有明确(què)的偏好，但(dàn)是整体还是比较看好细分行(xíng)业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些(xiē)公(gōng)司虽然(rán)普遍规模较小、受到的关注度可能不(bù)高，但在其(qí)所属行业中拥(yōng)有较强的竞争力，在研发投入的强(qiáng)度上、成长(zhǎng)性指标上，也不(bù)弱于创业板、科创板的上市公司(sī)，而且由于市值较小，可能反而拥有更(gèng)大的成(chéng)长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交所交易制度的不断完善、已上市(shì)企业(yè)的(de)投资(zī)价值不断(duàn)明确，以及场内(nèi)流(liú)动性(xìng)不(bù)断提升，势(shì)必会(huì)吸(xī)引更多优秀的(de)企(qǐ)业(yè)、活跃(yuè)的资金流入。北(běi)证(zhèng)50指数(shù)估(gū)值(zhí)有向上修复的(de)空间(jiān)，当(dāng)前配(pèi)置的性(xìng)价比较高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结(jié)合(hé)但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思当(dāng)前的北交所(suǒ)整体估(gū)值水(shuǐ)平(píng)，叠加(jiā)2023年下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注(zhù)成长(zhǎng)赛道(dào)，尤其是具有专(zhuān)精特新特性的成(chéng)长(zhǎng)股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投资(zī)者可重点关注具(jù)有高成(chéng)长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质产业链。更多(duō)的阿(ā)尔(ěr)法收益可能(néng)聚焦在科技和制(zhì)造两大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中和、军(jūn)工蕴藏较(jiào)多(duō)左侧(cè)投资(zī)机会。

　　中信建投基金相关(guān)投研人(rén)士也称，北交(jiāo)所有一(yī)大批优秀的创新(xīn)型中小企(qǐ)业，借(jiè)国家(jiā)政策(cè)支持(chí)的东风和企(qǐ)业自身的努力，我们(men)相(xiāng)信(xìn)会有(yǒu)相当体量的(de)企业(yè)成长成为(wèi)大型企(qǐ)业，这个成长的过程会给(gěi)投资者带来丰厚(hòu)回报，因此我们(men)认为北交所(suǒ)具备(bèi)长期(qī)投资(zī)价值。“具体细分(fēn)而言，我们(men)更加(jiā)看好电力设备、机(jī)械设备、医药生物等三(sān)个领(lǐng)域。”

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