北交所开市至今一年半，公募基(jī)金投资北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数基(jī)金、北交所主题基金、“专精特新(xīn)”主题基金(jīn)外，存量产品(pǐn)也加(jiā)大(dà)北(běi)交(jiāo)所布局(jú)力度，今年更有新基(jī)金密集(jí)公告可(kě)投北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)。

　　多(duō)家(jiā)公募(mù)机(jī)构(gòu)及(jí)人士(shì)表示，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬(tái)升，部分公司表现良好，叠加较低的估值(zhí)水(shuǐ)平，公募基金等专(zhuān)业(yè)投资者积极挖(wā)掘北交所投(tóu)资机遇(yù)，投向北交(jiāo)所的意愿也(yě)在增加。从长期投资的角度看，北交所股(gǔ)票处于(yú)投资相对早期阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专(zhuān)精特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行业，长(zhǎng)期投资(zī)价值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机(jī)会

　　据记者统计，截(jié)至5月(yuè)13日，今年(nián)以来(lái)累计有申万菱信(xìn)沪深300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长驱(qū)动、银华心质混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月等十多只次新基(jī)金公告可投资于北京证券交易所上市股票，并揭示了(le)相关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了基金(jīn)产(chǎn)品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀基金等多家基金公司也发布(bù)公告称(chēng)，北交所上市股(gǔ)票是国内依法发行上市的股票，属于(yú)基金法规(guī)定的“上市交易(yì)的股票”。在(zài)遵(zūn)守基金(jīn)合同所规(guī)定的投资目标、投资策略、投(tóu)资范(fàn)围、资产配置比(bǐ)例、风险收益特征和(hé)相关风险(xiǎn)控制指标等前提下(xià)，公司旗下基金可(kě)参与北交所(suǒ)股票(piào)的(de)投资。旗下新增基(jī)金如果(guǒ)符合(hé)基金合同的有关规定(dìng)，亦可投资(zī)北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述(shù)现(xiàn)象，中信(xìn)建(jiàn)投基金(jīn)相关(guān)投研人(rén)士表(biǎo)示(shì)，公募(mù)新基(jī)金之所以密(mì)集公告(gào)可投北(běi)交(jiāo)所，一(yī)方(fāng)面(miàn)表明专业(yè)投资(zī)机(jī)构敏锐(ruì)地(dì)发现了北(běi)交(jiāo)所(suǒ)相关股票潜在(zài)的投资机会，开(kāi)始加大(dà)布(bù)局力(lì)度(dù)；另一(yī)方(fāng)面，北交(jiāo)所上市公司(sī)是(shì)除沪深两市以外国内最优质公司的代表，许多(duō)标的当前估值水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认(rèn)为，一(yī)方面从持仓数量(liàng)和持(chí)股总量(liàng)的(de)角度来看，公募参与北交所意愿在(zài)持续(xù)增(zēng)加(jiā)。另一方(fāng)面，相较于上(shàng)证、深证，北交所上市公司数(shù)量、总体规模较(jiào)小，流动性较弱，去年(nián)11月北交所推出(chū)北证50指数以来(lái)，被动资金的加入使得整个(gè)板块的成交变(biàn)得更加活跃(yuè)，同时(shí)，部分公司(sī)的良好(hǎo)表现也使(shǐ)得越来(lái)越多投资者关注(zhù)到北交所(suǒ)，自(zì)然也引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)也表示，公募基(jī)金的配置(zhì)意愿，主要取决(jué)于北交所市场的(de)赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺性以及(jí)专(zhuān)精特新领域的景(jǐng)气度。而近期北交所市场出现积(jī)极(jí)信号：2022年年报中，多只公募基金产品(pǐn)出现在北交所公(gōng)司前十大股东(dōng)名单(dān)中；北(běi)交所较大规模(mó)公司(sī)去年业(yè)绩涨势(shì)良好，今年一季度盈利表现(xiàn)继续向(xiàng)好；次新(xīn)基金在北(běi)交所的持(chí)股集中度高。“预(yù)计随着后续市(shì)场流(liú)动性的(de)改善和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的(de)高速成长，北交(jiāo)所投资有(yǒu)望(wàng)实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市(shì)值小(xiǎo)、流动(dòng)性等(děng)制约，初(chū)步(bù)“试水(shuǐ)”北交所市场的公募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但(dàn)未来会加(jiā)大对北(běi)交所(suǒ)市场的(de)研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交所的战略定位和(hé)上市(shì)公司“小而美”的特(tè)征，预(yù)计次(cì)新(xīn)基金投(tóu)资(zī)将深入细分产业链的研究(jiū)，挖掘市(shì)场(chǎng)前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的(de)个(gè)股(gǔ)机会。同时，也可根据主(zhǔ)板(bǎn)上一些(xiē)成长(zhǎng)赛道的公司估值水平，在北交所(suǒ)中进行映射，选择估值水平(píng)显著(zhù)偏(piān)低的公司进(jìn)行(xíng)投资。在组合(hé)配置上，力求均(jūn)衡和风险分散，降低中(zhōng)小企业(yè)经营波动(dòng)大的风(fēng)险。此外，北交所相关(guān)基金也会积极(jí)参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述(shù)投(tóu)研(yán)人士也称，我们高度重视北交所(suǒ)投资机会，目前有一(yī)只(zhǐ)北交所主题基(jī)金，未来一方(fāng)面会根据市场情况，择机发行更多(duō)以北交(jiāo)所股票为主要(yào)投资范(fàn)围(wéi)的基(jī)金产品，另(lìng)一方面，不(bù)排除将存(cún)量(liàng)基金产品的投(tóu)资范围(wéi)扩大(dà)至北交所股票(piào)，同时会增加(jiā)研究团队拓展对(duì)北交所股票(piào)的研究(jiū)深(shēn)度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市(shì)场公募基金持有北交(jiāo)所(suǒ)个(gè)股数量82只，达(dá)到历史最(zuì)高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓(cāng)总市(shì)值43.2亿元，半(bàn)年下降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日(rì)开市以来，公(gōng)募(mù)投(tóu)资北(běi)交所总(zǒng)市(shì)值总体呈现(xiàn)震(zhèn)荡攀升的态(tài)势(shì)。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公司中，与新(xīn)能(néng)源行业(yè)相关(guān)的个股(gǔ)市值此之际是什么意思春节，值此 之际值占比较高(gāo)，而去年下半年(nián)新(xīn)能源行(x值此之际是什么意思春节，值此 之际íng)业整体回调幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从(cóng)今(jīn)年年(nián)初看，北证(zhèng)50指数一度出现快速上(shàng)涨势头(tóu)，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资价值(zhí)仍(réng)然受到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示(shì)，北交所当下呈现的特征类(lèi)似于一级半的市场，即(jí)投(tóu)资阶(jiē)段相比(bǐ)一级市场(chǎng)（股权投(tóu)资）更加成熟，但对(duì)比上证、深(shēn)证的大(dà)多数公司而言又(yòu)相对早期，可投资标的(de)规模也相(xiāng)对更小；但从长期(qī)投资的角度来说(shuō)，这也意味着更大的成长(zhǎng)空间和收(shōu)益率预期(qī)，故我(wǒ)们认为(wèi)北交(jiāo)所具备(bèi)良好的(de)长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城(chéng)基金表示，我们(men)对于具体行业没有明(míng)确的偏好，但(dàn)是整体还是比较看好细分行业的、符合“专精特新(xīn)”属性的(de)隐形(xíng)冠军：这些公(gōng)司虽然普(pǔ)遍规模较(jiào)小(xiǎo)、受到的关注(zhù)度可能不高，但在其所属行业中拥有(yǒu)较强的竞争力(lì)，在(zài)研发投入的强度上、成(chéng)长性指标上，也不弱于创(chuàng)业板、科(kē)创板(bǎn)的上市公(gōng)司，而且(qiě)由(yóu)于市(shì)值较小，可能反而(ér)拥有(yǒu)更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示(shì)，从(cóng)中长期视角看，随着北交所交易制(zhì)度的不断完善、已上市企业的投资(zī)价值不断明确，以及场内流动性(xìng)不断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流(liú)入(rù)。北证50指数估值(zhí)有向(xiàng)上(shàng)修复的空间，当前配置的性价(jià)比较高，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸(xī)引(yǐn)力。

　　结(jié)合当前的北交所(suǒ)整体估(gū)值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元(yuán)基金将重点关注成长(zhǎng)赛道(dào)，尤其是具有专(zhuān)精特(tè)新特性的成长股(gǔ)。在行业的(de)稀(xī)缺性方面，投(tóu)资者可重点关(guān)注具(jù)有高成长(zhǎng)性、国产(chǎn)化逻辑强的优质(zhì)产业链。更多的阿(ā)尔法收益(yì)可能聚焦在(zài)科技和制造两大(dà)赛道(dào)，包括汽车、半(bàn)导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧(cè)投资机(jī)会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研人(rén)士(shì)也称(chēng)，北交所有一大批(pī)优(yōu)秀(xiù)的(de)创新(xīn)型中小企业，借国家政策(cè)支持的(de)东风和企业自(zì)身的努(nǔ)力，我们(men)相信会有相当体量的企业成长成为(wèi)大型企业，这个成长(zhǎng)的过程会给投资者带(dài)来丰(fēng)厚回报，因此(cǐ)我们认为北交所具备长期投资价值。“具体细分而言(yán)，我们更加看好(hǎo)电力(lì)设备、机械(xiè)设备、医(yī)药生物(wù)等三个(gè)领(lǐng)域。”

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