随着3月进出口数据的出(chū)炉，纯碱市场数据表现“亮眼”，使得短(duǎn)期市场悲观情绪有所缓和。从表象看，进出口双双超预期，也显示(shì)出纯碱市(shì)场供需两(liǎng)旺(wàng)、出(chū)口(kǒu)向(xiàng)好的态势(shì)仍在延续。

　　中国(guó)海关总署数据显示(shì)，2023年(nián)3月纯碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同(tóng)比增(zēng)加(jiā)3.85万吨。3月纯碱出口16.3万(wàn)吨，2022年3月出口14.44万吨(dūn)，同比增加1.86万吨(dūn)。

　　“之前(qián)市场(chǎng)预期纯碱出口下降，进口(kǒu)增加(jiā)，从(cóng)实际数据来看(kàn)，其表现超出(chū)市(shì)场预期。”国投安(ān)信期(qī)货高级分析师(shī)周(zhōu)小(xiǎo)燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月提升(shēng)4.55万吨(dūn)，同比去年3月(yuè)提升3.85万吨(dūn)。”光大(dà)期货(huò)分析师张凌璐表(biǎo)示，相较(jiào)于1月1814吨、2月(yuè)62.99吨的进口量，3月纯碱进口数量超预期(qī)增长。据她介绍，2022年(nián)全年(nián)除了(le)1—2月份纯碱进口数量超过(guò)1万(wàn)吨(dūn)，其余月份进口数量在3000吨—7600吨(dūn)之间波动。在她(tā)看来，进口的大量增(zēng)长(zhǎng)主要集中于(yú)部分浮(fú)法玻璃和(hé)光伏玻璃厂，在国内供(gōng)需(xū)紧平衡的(de)情(qíng)况下，下游通(tōng)过进口来补充使用量。这部分进口增量到港后直接进入下游玻(bō)璃厂，对市场的冲击程度相(xiāng)对有限，但(dàn)在一定程度上(shàng)可能会(huì)导(dǎo)致下游厂(chǎng)家减少从(cóng)国内厂家采(cǎi)购(gòu)纯(chún)碱的(de)数(shù)量(liàng)。

　　从(cóng)出口(kǒu)数据来(lái)看，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月提(tí)升23.28％，同比去(qù)年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示(shì)，2022年初全球市(shì)场面临暴(bào)风雪等极端天气(qì)、国(guó)际(jì)地缘政治冲(chōng)突导致美国和土耳其运(yùn)输阶段(duàn)性受阻，再加上(shàng)全球能源价格(gé)上涨、欧洲碱厂(chǎng)大(dà)面积减(jiǎn)产、我国出口(kǒu)市场(chǎng)新增南美和非洲的份额，都是带动去年全年纯(chún)碱出口大幅提升的导火索。今年随着(zhe)国际能源价格的回落、黑天(tiān)鹅事件消退、国内多个(gè)大宗商品价(jià)格(gé)处于全球高位之时，纯碱(jiǎn)出(chū)口还能保持(chí)增长态(tài)势，也确实(shí)超出(chū)市场预期(qī)。

　　“3月(yuè)份出口量(liàng)在去年高(gāo)基(jī)数的基础上进一步(bù)增加至(zhì)16.3万吨(dūn)，大超市场(chǎng)预期(qī)，显示出行业供需两旺、出(chū)口(kǒu)向好(hǎo)的态势仍在延续(xù)。”在方(fāng)正(zhèng)中期期货分析师魏朝(cháo)明看来，2022年国(guó)际能(néng)源价格高企，纯碱出口显著放量，今年出口(kǒu)量能在去年高基(jī)数的基(jī)础上进(jìn)一步上扬，显示国际(jì)市场对纯碱(jiǎn)需(xū)求(qiú)具有较强韧性，国际(jì)需(xū)求显著走(zǒu)弱的(de)预期有待(dài)修(xiū)正。

　　期货日(rì)报(bào)记者了解到，全球经济(jì)的衰退预期或(huò)导致全(quán)球实体(tǐ)企业承压(yā)，海外纯碱需求(qiú)可(kě)能会受到(dào)一定影响。而国(guó)内经(jīng)济稳增长预期(qī)强烈，国(guó)内纯碱(jiǎn)需求表现或较海外强劲，这在(zài)长期(qī)也可能影响我(wǒ)国(guó)纯碱(jiǎn)出口数(shù)量。

　　对此，南华(huá)期货分析师李嘉豪(háo)告诉记者(zhě)，相较(jiào)于去年，今年纯碱出(chū)口的预(yù)期走弱。主要在于国外(wài)能(néng)源(yuán)的回落背(bèi)景下供应的回(huí)归(guī)，国(guó)内外(wài)碱的价差收(shōu)缩(suō)，同时(shí)伴随海运(yùn)费的(de)走(zǒu)弱，使得出口出现了环比的(de)走(zǒu)弱。

　　“但是3月的出(chū)口表现依(yī)旧较好，与(yǔ)前期市场的反馈略有偏(piān)差，一部分原因(yīn)可能是前(qián)期(qī)待发订(dìng)单，一部分是外(wài)围需(xū)求从去(qù)年(nián)的出口角度存在重心上(shàng)移。”李嘉豪(háo)称。

　　在张凌璐看来(lái)，在(zài)远兴大产能落地以前(qián)，国(guó)内纯碱紧平衡的(de)格局很(hěn)难彻底(dǐ)扭转，从(cóng)该角度讲可能(néng)还是(shì)优(yōu)先(xiān)国内使用为主(zhǔ)，纯碱出口或难以再(zài)现(xiàn)去年(nián)高增长的(de)态势。

　　从价格和(hé)出口(kǒu)利润上来看，3月(yuè)出口均价368美元/得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手吨，部分长协价格可能更低(dī)，对比国内价格偏低。换言之(zhī)，纯(chún)碱出口利润并(bìng)不高，这将导致中国(guó)出口(kǒu)意愿偏低。

　　此外，市场也(yě)需要(yào)关注(zhù)纯碱出口(kǒu)目的地。“如(rú)果国(guó)内(nèi)纯(chún)碱(jiǎn)出口只(zhǐ)是供至国(guó)内大型玻璃厂在海外(wài)的(d得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手e)生产线，且该部分用量能够长期稳定，那么(me)这部(bù)分用量仍能让出口(kǒu)维持(chí)高位。但如果是(shì)供(gōng)给海外其(qí)他(tā)地(dì)区，可(kě)能会由于海外需求回落导致(zhì)出(chū)口(kǒu)下降。”张(zhāng)凌璐表(biǎo)示，同时(shí)也要留意出口周期的变化。通常，我国纯碱出(chū)口周期(qī)45—60天(tiān)左右(yòu)。在她看(kàn)来(lái)，3月出口数据的好转，可能(néng)是1—2月的订单兑现而(ér)已(yǐ)，也并一(yī)定能够说(shuō)明3月全球的纯碱需求量大(dà)。

　　“未来纯(chún)碱(jiǎn)出(chū)口下降、进口提(tí)升的(de)趋(qū)势仍是大(dà)方向，但由(yóu)于国内进出口数量占全国产能、需求的比例相对有限，因此对(duì)于年度供需影响(xiǎng)也(yě)相(xiāng)对有限(xiàn)。但集(jí)中在某个月(yuè)或数月，进出口(kǒu)超预期变化可能会(huì)对阶(jiē)段(duàn)性的行(xíng)情产生情绪和(hé)供需(xū)影响。”张凌璐称。

　　在周(zhōu)小燕看来，目(mù)前海外(wài)碱(jiǎn)厂下调(diào)报价(jià)，随着(zhe)能源(yuán)价格下调(diào)，内外(wài)价差呈(chéng)逐步收窄态势，预计今年出(chū)口(kǒu)相对去年下(xià)降。“后续海外碱到港量增加，进(jìn)口有(yǒu)继(jì)续增加预期，出口有下滑压力，进出口贸易商顺差或重回2022年前格局，对纯碱价格形(xíng)成(chéng)牵制。”周小燕(yàn)说。

　　不过(guò)，从短期来(lái)看，纯(chún)碱进出口数据超预期是国(guó)内(nèi)纯碱市场健(jiàn)康(kāng)运行(xíng)的旁证。魏朝(cháo)明(míng)认为，短期(qī)内(nèi)市场悲观预(yù)期或有所消退，纯(chún)碱期现货价格短期或有企稳(wěn)。

　　“从(cóng)近期的(de)市(shì)场表现来看，出(chū)口走弱(ruò)的预期基本(běn)被消化，进口的量相对来说(shuō)更受市场关注。”李嘉豪(háo)表示，从3—4月消息面来看，进(jìn)口约(yuē)有十几万吨的到港量(liàng)，导(dǎo)致市场4月(yuè)的平衡相对宽(kuān)松。在他看来(lái)，未(wèi)来出(chū)口(kǒu)的走(zǒu)弱(ruò)则更加影响轻碱的供需(xū)，在(zài)内需恢复有限的情(qíng)况下，轻碱价格重(zhòng)心下移会(huì)相对明显。

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