财联社4月21日(rì)讯（记者 王(wáng)宏）财联社记(jì)者从业(yè)内获悉，近期监管部门(mén)正陆续召(zhào)集相关保险公司开会，主(zhǔ)要内容是进行窗口(kǒu)指(zhǐ)导，要求(qiú)寿(shòu)险公司调整(zhěng)新开发产品的定价利率，控制利差损，要求(qiú)新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调(diào)节(jié)在(zài)先，控制节奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联(lián)社记者获(huò)悉，近(jìn)日监管部门陆续召集(jí)了多家(jiā)寿险(xiǎn)公(gōng)司开会(huì)，以窗(chuāng)口指导的名义，要(yào)求公司调整(zhěng)产品利率，控制(zhì)利差(chà)损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思路是市场有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控制(zhì)节(jié)奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　这(zhè)次(cì)调整是不久前监管召集险(xiǎn)企进行(xíng)调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业降低负债成(chéng)本，加强(qiáng)行业负债质量管理，银(yín)保监(jiān)会(huì)人身(shēn)险(xiǎn)部组(zǔ)织保(bǎo)险行业协(xié)会(huì)以及多家保险公司开展调(diào)研。将重点调研普通险预定(dìng)利(lì)率分布、分(fēn)红(hóng)险预定利率和分(fēn)红水平等(děng)公司(sī)负债成(chéng)本情况，以及降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利(lì)率对公司和行业的(de)影响，包括对新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分(fēn)析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京(jīng)、南京、武汉(hàn)三地召开座谈(tán)会。其中，北京参会的保(bǎo)险公司包括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有(yǒu)太保(bǎo)寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人(rén)寿、中(zhōng)韩(hán)人寿等；武汉参会的保险公司有合众(zhòng)人寿(shòu)、国富人寿(shòu)、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位总精算师表(biǎo)示(shì)，各(gè)险企基本就降(jiàng)低责任准备金评估利(lì)率达成共识，有(yǒu)公司建议分(fēn)阶段调整，比(bǐ)如普通型(xíng)长期年金的责任准备金评估(gū)利(lì)率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降(jiàng)到(dào)3％，以后再动态(tài)调整。具体的调整方案还(hái)有(yǒu)待监管研究(jiū)后出台(tái)。

　　有保险公司业内人士对财联(lián)社记者表示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人(rén)士(shì)对财联社记者表示，此次(cì)主要涉(shè)及新开发产品的定价利率，以往的产(chǎn)品(pǐn)不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定(dìng)利率(lǜ)避免(miǎn)利差损风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我国险企(qǐ)资产(chǎn)配置风(fēng)格稳(wěn)健，债券投(tóu)资比例稳步提(tí)升，其他资(zī)产以非标(biāo)资产为主、投资比(bǐ)例(lì)持续回落，股票和(hé)基金投资(zī)比例基(jī)本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端(duān)利率中枢下行，长久期债券和优质非标(biāo)资产供给(gěi)有限，保险固收类资产配(pèi)置面临(lín)挑战(zhàn)。同时，权益市(shì)场波动率(lǜ)较大、对(duì)投(tóu)资收益(yì)率影(yǐng七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁)响较大。近年监管按产品(pǐn)类型(xíng)调整评估利率、防范化(huà)解利差损风险。2023年(nián)3月银保监会召开座谈会，各(gè)险企已就降低责任准备金评(píng)估利率达(dá)成共(gòng)识(shí)。

　　东(dōng)吴证券非银(yín)团队此(cǐ)前曾表示(shì)，短期来看(kàn)，引导降低负(fù)债成本将(jiāng)大幅(fú)刺(cì)激产品销售(shòu)，老(lǎo)产品停售炒作难(nán)以避免。中期来看，预(yù)定利(lì)率跟随评估利率下(xià)行(xíng)，保险公(gōng)司分红险(xiǎn)占比(bǐ)提升，有望缓解人(rén)身险(xiǎn)公司刚(gāng)性负债(zhài)成本压力，寿险产(chǎn)品(pǐn)本身保本属性有望(wàng)进(jìn)一(yī)步强化。

　　实(shí)际上，监管(guǎn)历(lì)史(shǐ)上有过多次调整评估利率(lǜ)的行动。据(jù)悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司为了和银行(xíng)竞争，长期保险的(de)预(yù)定利率均在8％以上(shàng)。考虑到利(lì)差(chà)损(sǔn)风(fēng)险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关(guān)于调整寿险保单(dān)预定利率的紧急(jí)通知》，全(quán)面叫(jiào)停高预定利率产品，强制寿(shòu)险公司(sī)将寿险保(bǎo)单的预定利(lì)率(lǜ)调整(zhěng)为不超(chāo)过年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美国(guó)在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代(dài)末都曾(céng)面临(lín)利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈(liè)，为提高竞争力(lì)，险企(qǐ)销售大(dà)量高负债成本(běn)、低利(lì)润产品。1980年(nián)左右，利率七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁下(xià)行(xíng)，投资承压，据美(měi)国审计总(zǒng)署统计(jì)，1975年-1990年(nián)间共有176家(jiā)人寿和(hé)健康保(bǎo)险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以后(hòu)，主要系险企销(xiāo)售(shòu)大量对利(lì)率(lǜ)敏感的低利润产品(pǐn)；同时市场压力致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平(píng)安非银(yín)团队表(biǎo)示(shì)，参考(kǎo)海外，低利率环境(jìng)下，负债端(duān)主要通过调整寿险产品(pǐn)结构、下调预定利(lì)率(lǜ)的方(fāng)式来避(bì)免利差损(sǔn)风(fēng)险。近年来，我国(guó)长端(duān)利率地位震荡、权益(yì)市(shì)场(chǎng)波动(dòng)加剧(jù)，寿险行(xíng)业面临着潜在(zài)的利(lì)差损风险、险企利润承压(yā)。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布产(chǎn)品负面(miàn)清(qīng)单、下(xià)调(diào)演示利率、分产(chǎn)品调整评估利率等降(jiàng)低负(fù)债端成本(běn)。

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