随着3月进出口数据的出炉，纯碱市场数据表现“亮(liàng)眼”，使(shǐ)得短期(qī)市(shì)场悲观情绪(xù)有所缓和。从(cóng)表象看(kàn)，进出口双双超预期，也显示出纯碱市场供需两旺、出口向(xiàng)好的(de)态势仍在(zài)延续。

　　中国(guó)海关总(zǒng)署数据显示(shì)，2023年3月(yuè)纯碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱(jiǎn)出口16.3万吨，2022年3月(yuè)出口14.44万吨，同(tóng)比增(zēng)加1.86万(wàn)吨(dūn)。

　　“之(zhī)前市场预(yù)期(qī)纯碱出口(kǒu)下(xià)降(jiàng)，进(jìn)口增加，从实际数(shù)据来(lái)看，其(qí)表现超出市场预期。”国(guó)投安(ān)信(xìn)期货高级分析师周小(xiǎo)燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月提升(shēng)4.55万吨，同比(bǐ)去(qù)年3月提升3.85万吨。”光大期一里地等于多少米，一里地等于多少米千米货分(fēn)析师张凌璐表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯(chún)碱进口数量超预期增(zēng)长。据她介(jiè)绍，2022年全年除了1—2月份(fèn)纯碱进口数(shù)量超过1万吨(dūn)，其(qí)余月(yuè)份进口数(shù)量在3000吨—7600吨之间波动。在她看来(lái)，进口的大(dà)量增长(zhǎng)主要集中于部(bù)分浮法玻璃(lí)和光(guāng)伏玻(bō)璃厂，在(zài)国内供需紧平衡的情况下，下游(yóu)通过进口来补充(chōng)使用量。这(zhè)部分(fēn)进(jìn)口(kǒu)增量到港后直(zhí)接进入下游(yóu)玻璃厂，对市(shì)场(chǎng)的冲击(jī)程度相(xiāng)对(duì)有限(xiàn)，但在一定程度(dù)上可能会导致下游(yóu)厂家减少从国内(nèi)厂家(jiā)采购(gòu)纯碱的数量(liàng)。

　　从出(chū)口(kǒu)数据来(lái)看，3月(yuè)纯碱出口16.3万吨，环(huán)比2月(yuè)提升23.28％，同(tóng)比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球(qiú)市(shì)场面临暴风雪等极端天气、国际地缘政(zhèng)治冲突导致美国和土耳其(qí)运输阶段性(xìng)受(shòu)阻，再加上全球(qiú)能源(yuán)价格(gé)上涨、欧洲碱厂(chǎng)大面积减产、我国出(chū)口市场新增南美(měi)和非洲(zhōu)的份额，都是带动去年全年纯碱出(chū)口大(dà)幅提升的导(dǎo)火索(suǒ)。今年(n一里地等于多少米，一里地等于多少米千米ián)随(suí)着国际能源价格(gé)的(de)回落、黑天(tiān)鹅事件消退、国(guó)内(nèi)多个大宗商品价格处(chù)于(yú)全球高位之时，纯碱出口还能保(bǎo)持增(zēng)长态势，也(yě)确(què)实超(chāo)出市场(chǎng)预期。

　　“3月份出(chū)口量在去(qù)年(nián)高基数(shù)的(de)基础上(shàng)进一(yī)步增加至16.3万吨，大(dà)超市(shì)场预期，显(xiǎn)示出行业(yè)供需(xū)两旺、出口向好的态势仍在延续。”在方正中(zhōng)期期货分(fēn)析(xī)师魏朝明(míng)看来，2022年国际能源价格高企，纯碱出口显著放(fàng)量，今(jīn)年出口量(liàng)能在去年高基数的基础上进(jìn)一步上(shàng)扬，显(xiǎn)示国际市(shì)场(chǎng)对纯(chún)碱需求(qiú)具(jù)有(yǒu)较强韧性(xìng)，国际需求显著走弱的预(yù)期有(yǒu)待修正。

　　期货(huò)日(rì)报记者(zhě)了解到，全球经济的(de)衰退预期或导致全球实体企业承压，海外纯碱需求(qiú)可(kě)能会受到(dào)一定影响。而国(guó)内经济稳增长预(yù)期(qī)强烈，国内纯碱需求表现或较海外强(qiáng)劲，这在长期也可能影(yǐng)响我国纯(chún)碱出(chū)口数量。

　　对此，南华期货分析(xī)师李(lǐ)嘉豪(háo)告诉记(jì)者，相(xiāng)较于去年，今年(nián)纯碱(jiǎn)出口的预(yù)期(qī)走(zǒu)弱(ruò)。主要在于国外(wài)能源的(de)回落背(bèi)景下供应(yīng)的回归，国内外碱的价差收缩，同时伴随(suí)海(hǎi)运费的走弱，使得出口出现了环比的走弱。

　　“但是3月(yuè)的出口表现(xiàn)依旧较好，与(yǔ)前期市场的反(fǎn)馈略有偏差，一部分(fēn)原因(yīn)可能是前期待(dài)发订单，一部分(fēn)是外围需求从去年的出口角度存在(zài)重心上移。”李嘉(jiā)豪(háo)称。

　　在张凌璐看来，在远兴大(dà)产能落地以前，国内纯(chún)碱(jiǎn)紧平衡的格局很(hěn)难彻底扭转，从该角度讲可能还是优先(xiān)国内使用(yòng)为(wèi)主(zhǔ)，纯碱出口或难以(yǐ)再(zài)现(xiàn)去年高增长(zhǎng)的(de)态势(shì)。

　　从价(jià)格和(hé)出口利润上来看，3月出(chū)口均价368美元/吨，部分(fēn)长(zhǎng)协价格(gé)可(kě)能更低(dī)，对比(bǐ)国内价(jià)格偏低。换言之，纯碱出口(kǒu)利(lì)润并不(bù)高，这将导致中国出口(kǒu)意愿偏(piān)低。

　　此外(wài)，市场也需要(yào)关注(zhù)纯碱(jiǎn)出口目的(de)地(dì)。“如果国内纯碱出(chū)口只是供至国内大(dà)型玻璃厂在海外的生产线(xiàn)，且该部分(fēn)用量能够(gòu)长(zhǎng)期稳(wěn)定，那(nà)么这部分用(yòng)量仍能让出口维(wéi)持高位(wèi)。但如果是(shì)供给海(hǎi)外其他地区，可(kě)能会由于海(hǎi)外需求(qiú)回(huí)落导致出口(kǒu)下降。”张凌璐表示(shì)，同时也要留意(yì)出(chū)口周(zhōu)期的变化(huà)。通常(cháng)，我国纯碱出口周期45—60天左(zuǒ)右。在她看来，3月出口数据的好转，可能是1—2月的订单兑现而(ér)已，也(yě)并一定能(néng)够说明3月全球的纯碱需求量大。

　　“未(wèi)来纯碱出口(kǒu)下降、进口提升的趋(qū)势仍是大方(fāng)向，但(dàn)由于国内进出口数量(liàng)占全国(guó)产能、需求的比例相对有(yǒu)限(xiàn)，因此(cǐ)对于年度(dù)供需(xū)影响(xiǎng)也(yě)相对有(yǒu)限。但集中(zhōng)在某个(gè)月或数月，进出口超预期变化可能会对阶段(duàn)性的行情产(chǎn)生情绪和供需(xū)影响(xiǎng)。”张凌璐称。

　　在周小燕看来，目前海外碱厂下调报价，随着能源价格(gé)下(xià)调(diào)，内外(wài)价差呈逐(zhú)步(bù)收窄态势，预计今年出口相对去年下降(jiàng)。“后续海外碱到港量增加，进口有继续增(zēng)加(jiā)预期，出口有下滑压力，进(jìn)出口贸(mào)易商顺差或(huò)重回(huí)2022年前格局，对纯(chún)碱价格形成牵(qiān)制。”周小燕说。

　　不(bù)过，从短期来看，纯碱进出口数据超预期是(shì)国内纯碱市场(chǎng)健康运行的旁证。魏朝明(míng)认为，短期(qī)内(nèi)市场悲观预期或有(yǒu)所消退，纯碱期现货价格短期或有企稳(wěn)。

　　“从(cóng)近期的市场(chǎng)表现来看，出口走(zǒu)弱(ruò)的预期基本被消化，进口的量相对来说(shuō)更受市场关注。”李嘉豪(háo)表示，从3—4月消息面(miàn)来看，进口约有十几万吨的到港量，导致市(shì)场4月的平衡相对宽(kuān)松(sōng)。在(zài)他看来，未来出口的走(zǒu)弱则(zé)更加影(yǐng)响轻碱(jiǎn)的供需，在内需(xū)恢复有(yǒu)限的(de)情况下(xià)，轻碱价格重心下移会相对明(míng)显。

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