AI板块成为2023年最火(huǒ)爆的板块，吸引人全市(shì)场(chǎng)的(de)目光。

　　随之而来的是，不仅不少上市(shì)公(gōng)司宣布(bù)试水人工智能、基金经理开始布局AI概念，也有基金公司尝试(shì)以(yǐ)AI试水投资者关系管理，更有(yǒu)基金经理尝试用AI撰(zhuàn)写季报！

　　引起市(shì)场关注的(de)是，此次公募基金2023年(nián)一季度报中，无(wú)论是成长派、还是价(jià)值(zhí)派(pài)，众多基金经理均谈及对AI投资(zī)机遇(yù)。各大派别基金经理均认可AI所带来的颠覆性影响，并看(kàn)好其中长期投(tóu)资价值，但是对于短期人(rén)工智能极致行情演绎下(xià)，也有基金(jīn)经理对AI保(bǎo)留了一份清醒。

　　基金经理试水

　　部分(fēn)季报(bào)用取(qǔ)AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布2023年一季报(bào)，引人关注的是，季报中部分(fēn)内(nèi)容使用(yòng)了AI撰写(xiě)。

　　季报中明确写道，这段AI生成的内容阐述了人工(gōng)智能对各个行业(yè)的(de)改变，比如医疗、教(jiào)育、工业生(shēng)产、环(huán)境保护和(hé)可持(chí)续发展，以及(jí)新能(néng)源开发(fā)和利用等(děng)领域。文(wén)中表(biǎo)示，人(rén)工智能领域的快(kuài)速发展为全球带(dài)来(lái)无数机遇和挑战，将极大地影(yǐng)响我们的生活方式和社会发展，为确(què)保AI技(jì)术的健康、可持续(xù)发展，需要建立(lì)完善的法律法规(guī)和伦理准则，以保护个(gè)人(rén)隐(yǐn)私、确保数据安(ān)全并(bìng)防止滥用(yòng)。在应对挑(tiāo)战的同时，也应抓住人(rén)工(gōng)智(zhì)能带来的机遇，共同推动这一(yī)领域的(de)创新和发展。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐基(jī)金经(jīng)理王贵重在季报中也明(míng)确表示，产业方向上，我们(men)坚定的看好人(rén)工智能(néng)对各个(gè)行业的(de)改变。他还专门谈(tán)及，一(yī)季(jì)度进(jìn)行(xíng)了一定比例的(de)调仓，方向上主要是受(shòu)益(yì)于(yú)人工智(zhì)能的计(jì)算机和传媒互联(lián)网行业。数字化(huà)的核心逻辑是提高效(xiào)率，而高质量发展(zhǎn)的核(hé)心在(zài)于效率(lǜ)的(de)提升。

　　在谈到具体TMT行业的观点时(shí)，他针(zhēn)对半导体(tǐ)、数字化(huà)、互联网(wǎng)平台等(děng)提出自己(jǐ)想(xiǎng)法。说到数(shù)字(zì)化时，表示其本质是利(lì)用(yòng)技术(shù)的手(shǒu)段，提(tí)升组织信(xìn)息计算、存(cún)储、传播(bō)的效率，这是一个长期向上的类消费行业，在美国是一个(gè)和互(hù)联网行(xíng)业一(yī)样大规模的产业。在中(zhōng)国(guó)，依然(rán)处于(yú)产业的早(zǎo)期，但(dàn)是我(wǒ)们可(kě)以看到疫情背景下，大家越来越(yuè)意识到数(shù)字化的重要性(xìng)。而此轮数字化将(jiāng)会(huì)和人(rén)工智(zhì)能深度融(róng)合，也会(huì)给(gěi)中(zhōng)国公(gōng)司带来发展(zhǎn)的(de)机会。目前整个板块的估(gū)值都到了历(lì)史(shǐ)最低的(de)水平。

　　此次是基金经理首次(cì)利用(yòng)人工(gōng)智能完成季报，也显示出人工智能确实开(kāi)始(shǐ)方方(fāng)面面开始影响我们的(de)生活、工作等，是(shì)一个历史性大(dà)浪潮。此前，也(yě)有基(jī)金公(gōng)司积极拥抱AI，如鹏华基金(jīn)投资者教育基地宣布成(chéng)为百度文心一言首批生态合作(zuò)伙伴，鹏华(huá)基金(jīn)投(tóu)教(jiào)基地也将通(tōng)过百度智能云接(jiē)入文心一言(yán)能力，致力于创新投资者关系管理新(xīn)模式，提升客户投(tóu)资(zī)体验感。

　　价值派(pài)、成长派

　　都(dōu)积极布局AI领域

　　随(suí)着(zhe)人工智能成为一季(jì)度市场热点，不(bù)少(shǎo)基金(jīn)经理选择了积极(jí)参(cān)与布(bù)局，其中，除了科技成长派基金经理，也不乏(fá)价值(zhí)投资(zī)派基(jī)金经理。

　　从上述嘉实文体娱乐一季报可(kě)以看出(chū)，该基(jī)金一季度进(jìn)行了一(yī)定比例的调仓，方向上主要是受益于(yú)人工智能的(de)计(jì)算机和传媒互联网行业。前(qián)十(shí)大(dà)重仓(cāng)股中，除(chú)了海康(kāng)威视、金(jīn)山办公，其余神州泰岳(yuè)、吉比特等8只个股均为(wèi)一季度新进(jìn)。

　　嘉实(shí)文(wén)体娱乐一季报前十大重仓股

　　嘉实(shí)大科技研究(jiū)总(zǒng)监、嘉实文体娱乐基(jī)金经理(lǐ)王贵重表示(shì)，产业方向上，坚定看好人工智能对各个行业的(de)改变。

　　“我们(men)长期聚焦(jiāo)的三大需求(qiú)就是能源、信息、生命。从而(ér)衍生出看(kàn)好的5大方向(xiàng)，半导体、数字化、新能源(yuán)、互联网(wǎng)平(píng)台(tái)、创新药。我们认为(wèi)，各个细分行业的beta收敛之后(hòu)，竞争(zhēng)力会重新成为最重要的增(zēng)长要素。另外(wài)，我(wǒ)们(men)依然旗(qí)帜鲜明的看好港股的(de)机会，特别是(shì)软件(jiàn)和互联网(wǎng)领(lǐng)域的机会。”王贵(guì)重表示。

　　实(shí)际上，除了(le)王贵重，在嘉实(shí)基金科技成长团队中(zhōng)，有不(bù)少(shǎo)基金经理明(míng)确看好人工(gōng)智能带(dài)来的投资机遇。

　　比如，嘉(jiā)实成长增强基金经理陈涛在去年(nián)下(xià)半年开始增(zēng)持软件，当(dāng)时基本(běn)处(chù)于(yú)估值(zhí)、机构持仓的历史(shǐ)底部(bù)的(de)位置(zhì)。他(tā)认为，行业在信(xìn)创、数字化、智(zhì)能化等长(zhǎng)期需(xū)求刺激(jī)下将迎来3年以上的(de)景气周期，也是为(wèi)数不(bù)多(duō)处于成长前期(qī)、对(duì)标国际也(yě)还(hái)有巨大成长空间的板块，长期坚定看好。

　　“这一轮(lún)AI浪潮将拉开新一轮科技(jì)创新(xīn)周期的序幕(mù)，带(dài)来(lái)以十年(nián)为维度的(de)产业变革机会，同时配(pèi)合(hé)2023年一季度的复苏和业绩修(xiū)复(fù)，以软件(jiàn)计(jì)算机为(wèi)代(dài)表的科技板块(kuài)内(nèi)会持续有个股投资机会。”李涛(tāo)表示(shì)。

　　此(cǐ)外，嘉实(shí)股票投(tóu)研CIO、嘉(jiā)实新能源新材(cái)料基金经(jīng)理(lǐ)姚(yáo)志鹏等(děng)也表示，未来(lái)，毫无疑(yí)问人工智能和可再生能源将(jiāng)构(gòu)成未来社会的基石。在当下，随(suí)着(zhe)经济的企(qǐ)稳和新人工智能浪潮的进入，未来新(xīn)的(de)产业机会将进入新一轮的爆发(fā)期。

　　谢(xiè)治(zhì)宇也是积极的一派。他(tā)在一(yī)季报中表示，随着ChatGPT取得突破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动的人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　一季(jì)度(dù)，他所管理(lǐ)的基金维持(chí)了较高(gāo)仓位，对人(rén)工智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选和(hé)布局。海康威视、澜起科技(jì)、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股份新入兴(xīng)全合润前(qián)十大重仓股(gǔ)名单，立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超(chāo)媒(méi)、普洛药业退出。其中(zhōng)，澜起科技、中(zhōng)际旭创，是2022年年末(mò)的(de)0持仓(cāng)，直接买(mǎi)到(dào)了十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。兴全合宜(yí)的重仓股上，也体现了(le)对(duì)人工(gōng)智能相关产(chǎn)业(yè)链的(de)挖掘。澜起科技、晶晨股份进(jìn)入十大重仓股。

　　兴全合(hé)润一季(jì)报前十大重仓(cāng)股

　　莫海波的万家品质生活(huó)在一季(jì)度也进行了调仓(cāng)换股，提高TMT行业(yè)结构(gòu)占比，减(jiǎn)持地产、军(jūn)工(gōng)比例，目前(qián)主要(yào)持仓TMT、农(nóng)林牧渔、军工为前三大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具体(tǐ)来看，科(kē)大讯飞(fēi)、三六零、金山(shān)办公(gōng)、中科(kē)曙光等4个TMT股票进入(rù)前(qián)十大重仓股之(zhī)列，招商蛇口、保利发展退出十大重仓股(gǔ)。

　　兴全合润一季报前(qián)十大重仓股

　　对于调仓TMT行业的(de)原因(yīn)，莫(mò)海波表示，主要是(shì)基(jī)于对未(wèi)来2年数字经济的(de)看好。随着人口老龄化与经(jīng)济发展(zhǎn)模式转变，数据成(chéng)为新的生产要素(sù)，高质量发展的(de)核心(xīn)在于(yú)全要素生产率的提升，充分(fēn)利用好云计算、大数(shù)据、人工智(zhì)能等底层技术，2023、2024年是AI+元(yuán)年，AI具有较(jiào)好的产业逻辑，通过信息技(jì)术(shù)全(quán)方位赋送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由(fù)能传(chuán)统行业(yè)，从生(shēng)产和服(fú)务端(duān)全面提(tí)升效率。

　　“数字经济涵盖底层的通信网络(luò)、算力、算(suàn)法，以(yǐ)及多(duō)样化的(de)行业应用等，这(zhè)是一个系统性工程，产业空间较大、持续时间较长(zhǎng)，是未来具有成长性的(de)行(xíng)业之(zhī)一。”莫海(hǎi)波表示。

　　此外，建信基金(jīn)权(quán)益投资部总经理陶(táo)灿管理的基金也重点(diǎn)布局了TMT或(huò)人工智能相(xiāng)关板(bǎn)块。比(bǐ)如，建信智能生活在(zài)一季(jì)度继(jì)续调整了行(xíng)业(yè)配(pèi)置，降(jiàng)低了制造(zào)业、大金融(róng)地产行业(yè)的配(pèi)置(zhì)，增加了消费(fèi)、TMT 板块的配置，特别是(shì)重(zhòng)点布局了人(rén)工智能技术创(chuàng)新(xīn)带来的(de)相关产业趋势(shì)机会。

　　保留(liú)一份(fèn)清醒

　　分(fēn)歧(qí)声(shēng)音开始显现

　　不(bù)过(guò)，在(zài)人(rén)工(gōng)智能极致行情演绎(yì)下，也(yě)有基金经理(lǐ)对(duì)AI保留(liú)了一份(fèn)清醒。

　　泓德臻远回(huí)报基金(jīn)经(jīng)理秦(qín)毅虽(suī)然在一(yī)季报中表达了对人工(gōng)智能的重(zhòng)视，但(dàn)一季度(dù)并(bìng)未加(jiā)入对于AI领(lǐng)域的布局(jú)阵营。

　　他(tā)表示，过去一个(gè)季度中(zhōng)，以TMT为代表的科(kē)技板块走出(chū)了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表的人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的(de)发布代(dài)表着大模(mó)型(xíng)路线(xiàn)的(de)成功，这一成(chéng)功比(bǐ)之前几(jǐ)次的如(rú)AlphaGo等更具现实意义，因为本(běn)次的人工智能的应用领(lǐng)域得到(dào)了极大的(de)拓(tuò)展，模型具备(bèi)了强大的通用性。这属于科(kē)技史上的一次重大创送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由由新，未(wèi)来(lái)多个行业将极大受益于这一(yī)技术的(de)应用和普及。未来我们应该更加重视这(zhè)一领域的研(yán)究和投资。

　　泓(hóng)德臻远回报一季(jì)度前十(shí)大重仓股

　　坚持低估值(zhí)价值投资理念(niàn)的丘栋(dòng)荣在一季(jì)报中也(yě)提到了对(duì)AI的看好(hǎo)，但他的基(jī)金持仓中也鲜(xiān)少见到(dào)对相(xiāng)关板块的布局(jú)。他表(biǎo)示，除复合国家安全(quán)自主可控和产业趋势外，今年市场高(gāo)度关注的以ChatGPT为代表的大模型技术，有望开启新一轮的科技创新(xīn)周(zhōu)期，深(shēn)入和(hé)广泛应用，将对IT产业产(chǎn)生更大(dà)、更持(chí)久的需求拉动，因此，计算机、电子(zi)等偏成长行(xíng)业的部分成(chéng)长股是未来关(guān)注(zhù)的方(fāng)向(xiàng)之一。

　　中庚价值(zhí)领航一季度前十大重仓(cāng)股:

　　嘉实品(pǐn)质发(fā)现基金经理蔡丞丰(fēng)表示(shì)，他注(zhù)意到市(shì)场在追逐ChatGPT热点资产时抛(pāo)弃了(le)新能源板块的非(fēi)理性行为(wèi)，就如同去年三季(jì)度半导(dǎo)体及(jí)医药板(bǎn)块的抛(pāo)售(shòu)，反而造就了难得的机会(huì)。“我(wǒ)们这时反而应该(gāi)加大对(duì)能源板块(kuài)机会(huì)的挖(wā)掘。”

　　嘉实优势(shì)成(chéng)长基金经理孟夏虽然(rán)也认为，AI是(shì)不亚于互(hù)联网级别的(de)技术要(yào)素革(gé)命，或许(xǔ)我们已经站在新一轮科技浪潮带(dài)来(lái)的(de)全球繁荣的开端。作为成长投资者，会积极(jí)学(xué)习和拥抱，非常庆幸有生之(zhī)年能看到(dào)AGI通(tōng)用人工智能(néng)的雏形。但她同时表(biǎo)示，也会努力(lì)在火热(rè)的(de)行情面前保留一份(fèn)清(qīng)醒，大胆假设、小心求证(zhèng)，仔细甄别真正能够(gòu)兑现长期业绩(jì)的投资机(jī)会。

　　李晓(xiǎo)星的看法也颇(pǒ)为(wèi)谨慎，他(tā)表示，AI产业的(de)发(fā)展不会一蹴而就，中间(jiān)也必然会有曲折，包括数(shù)据隐私、伦理等(děng)潜在(zài)风(fēng)险，可能造成板块(kuài)后续波动。正(zhèng)因(yīn)为(wèi)此，他(tā)在去年三四季(jì)度布(bù)局了(le)不少人工智(zhì)能相(xiāng)关的(de)标的，在一季(jì)度对(duì)TMT板块有(yǒu)所减仓，现(xiàn)在(zài)的配置大概(gài)率少于市场平均水平(píng)。

　　“目(mù)前(qián)TMT板块的交易占比已经(jīng)超过了40％。当然市场中有不少(shǎo)声音(yīn)说这(zhè)次不一样，交易(yì)占比创新高代表了主线行情的确立，但我们还是认(rèn)为(wèi)太阳(yáng)底下没(méi)有新(xīn)鲜事，过度(dù)的热情(qíng)在某个阶(jiē)段总(zǒng)会消(xiāo)退(tuì)。”李(lǐ)晓星在银(yín)华心怡一季报中表(biǎo)示。

　　“一季度的市场走(zǒu)势再次佐证了一个道(dào)理，即(jí)市场是(shì)难以预测(cè)的。迄今为止，表现最好的是AI相关板块，这(zhè)在今年初(chū)是想象不到的。就好比去(qù)年初我们(men)想象不到俄(é)乌冲突，和(hé)后来的疫情。”中泰资管(guǎn)基金(jīn)经理(lǐ)姜诚也在一季报中表示。

　　姜(jiāng)诚认为(wèi)，AI或(huò)许是科技(jì)发展进(jìn)程中最重要的事件之(zhī)一，但要搞清楚它对投资有哪些影响却很难。利(lì)润(rùn)在产(chǎn)业链(liàn)不(bù)同(tóng)环节之间将如何(hé)分配？市(shì)场当前认为的(de)受(shòu)益环节(jié)是否能如愿(yuàn)受益(yì)？它的“智能”水平达到了(le)什么程度(dù)，以及渗透率将多快提(tí)升？都是很容(róng)易让(ràng)人兴奋、可细说起(qǐ)来又让人不明就(jiù)里的(de)难题。谈资和投资之间(jiān)，隔(gé)着一道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工智能的发展(zhǎn)是(shì)一个长期因素，我(wǒ)们还没有足(zú)够的把握去捕捉到它带来的投资机(jī)会，但可(kě)以尽(jǐn)量回避它(tā)带来的伤(shāng)害(hài)。以尽可能低的(de)价(jià)格买尽可能好的资产(chǎn)，是我们的投资目(mù)标。

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